特斯拉還能活多久？中國(guó)市場(chǎng)會(huì)是救星嗎？

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但問題是特斯拉真的能夠走遠(yuǎn)嗎？中國(guó)市場(chǎng)真的會(huì)是救星嗎？一年前，一位著名的汽車分析師曾坦誠(chéng)，他認(rèn)為特斯拉可能走向破產(chǎn)。他的充分理由是：特斯拉的股價(jià)與其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)之間的關(guān)聯(lián)早就被切斷了。

上述經(jīng)驗(yàn)豐富的銀行家之所以會(huì)質(zhì)疑特斯拉的生存能力，原因很簡(jiǎn)單：股票市場(chǎng)的估值與公司的實(shí)際價(jià)值是脫節(jié)的。

這種脫節(jié)在2017年達(dá)到頂峰，那一年特斯拉在全球交付了約10.3萬輛汽車。相比之下，福特交付了約650萬輛汽車。但2017年6月，市場(chǎng)對(duì)特斯拉的估值為640億美元，高于福特和通用汽車。

當(dāng)下，特斯拉的估值依然很高，盡管虧損不斷，實(shí)現(xiàn)盈利的季度少之又少。即使隨著主打銷量的Model 3車型下線，特斯拉在2018年第一季度的虧損也高達(dá)7.1億美元，第二季度虧損7.18億美元。第三和第四季度，特斯拉分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3.11億美元和1.39億美元，但分析人士認(rèn)為，這在一定程度上主要是由于特斯拉向其他車市出售電動(dòng)汽車積分才實(shí)現(xiàn)的盈利。

在2019年的前六個(gè)月，特斯拉又出現(xiàn)了赤字。特斯拉1月至3月的銷量下降了31%。據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，特斯拉在Model 3上的銷量約為5.09萬輛，而老款Model X和Model S的銷量?jī)H為1.21萬輛。結(jié)果是：虧損了7.02億美元。

4月至6月，特斯拉虧損有所減少，但也高達(dá)4.08億美元。分析師表示，特斯拉還從其現(xiàn)金儲(chǔ)備中支出了15億美元，并從中國(guó)各銀行借款5億美元，用于在上海附近建設(shè)新的超級(jí)工廠。嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)是，特斯拉第二季度的利潤(rùn)率為-19%。

今年第三季度，特斯拉的營(yíng)收為63億美元，同比下降了8%，調(diào)整后歸屬股東的凈利潤(rùn)為1.43億美元，同比下滑54%。盡管實(shí)現(xiàn)了盈利，但危機(jī)依然存在。特斯拉第三季度共交付了17483輛Model S和Model X，與去年同期交付27710輛相比減少37%。這主要是傳統(tǒng)車企開始加大電動(dòng)化攻勢(shì)，特斯拉的光環(huán)或正在消失。

即便如此，今年9月，特斯拉的估值仍遠(yuǎn)高于400億美元。對(duì)于一家預(yù)計(jì)2019年銷量不到40萬輛、全年可能無法盈利的汽車制造商來說，這是一數(shù)字的確驚人。

隨著進(jìn)入2019年下半年，特斯拉將準(zhǔn)備發(fā)布一些重大聲明，堅(jiān)稱一些戰(zhàn)略將最終推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)利潤(rùn)。

這一戰(zhàn)略的重點(diǎn)就是在中國(guó)建造上海超級(jí)工廠，深入打進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)，在本地生產(chǎn)Model 3車型以及運(yùn)動(dòng)型多用途車（SUV） Model Y。中國(guó)目前仍是全球最大的電動(dòng)汽車市場(chǎng)。

特斯拉上海工廠建設(shè)速度相當(dāng)快，從破土動(dòng)工到投產(chǎn)僅用了10個(gè)月。特斯拉在第三季度財(cái)報(bào)中證實(shí)，Model 3在上海工廠的試生產(chǎn)已經(jīng)提前開始。該公司在致股東函中寫道：“在上海超級(jí)工廠，我們已經(jīng)試生產(chǎn)了整車，從車身到噴漆再到總裝。我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了與制造許可證相關(guān)的初步里程碑，并正在努力確認(rèn)最終的許可證并滿足政府的其他要求，之后開始上海超級(jí)工廠的大規(guī)模量產(chǎn)和交付。”

在財(cái)報(bào)會(huì)后的電話會(huì)議中，特斯拉CEO埃隆·馬斯克稱，上海工廠正在生產(chǎn)Model 3，“我們?cè)诖罅μ岣弋a(chǎn)量，預(yù)期會(huì)在幾個(gè)月后達(dá)到全產(chǎn)能生產(chǎn)?！?/p>

另?yè)?jù)路透社援引消息人士報(bào)道，過去幾周，特斯拉中國(guó)新工廠進(jìn)行了試生產(chǎn)，并將向員工出售部分首批生產(chǎn)的車輛。

特斯拉原計(jì)劃今年年底前在上海工廠每周生產(chǎn)至少1，000輛Model 3，分階段快速增加量產(chǎn)，以提振在全球最大汽車市場(chǎng)的銷量，并避免對(duì)美國(guó)汽車征收更高的進(jìn)口關(guān)稅。這一工廠的大規(guī)模生產(chǎn)計(jì)劃對(duì)特斯拉實(shí)現(xiàn)今年50萬輛產(chǎn)量的目標(biāo)至關(guān)重要。

盡管特斯拉為中國(guó)工廠設(shè)定了雄心勃勃的計(jì)劃，但分析師認(rèn)為，鑒于特斯拉不穩(wěn)定的生產(chǎn)記錄，分析師懷疑該公司能否實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

過去，特斯拉Model S和Model X的交付一直受到延遲和質(zhì)量問題的影響。2017年，特斯拉在加州的工廠開始艱難地生產(chǎn)Model 3車型，至今產(chǎn)能問題沒有徹底解決。該公司用了6個(gè)月的時(shí)間才達(dá)到每周生產(chǎn)5000輛Model 3汽車的目標(biāo)。

消息人士稱，特斯拉還在采取措施確保生產(chǎn)的順利進(jìn)行，包括試圖使其電池供應(yīng)商多樣化。

此外，特斯拉已經(jīng)獲得了在中國(guó)開始生產(chǎn)汽車的資格，但業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，勞動(dòng)力和供應(yīng)商的不確定性給大規(guī)模生產(chǎn)帶來了挑戰(zhàn)。

汽車研究公司Sino Auto Insights分析師涂樂（Tu Le）表示：“有許多因素不在他們（特斯拉）的控制范圍之內(nèi)?！?/p>

他說，“有些事情是需要時(shí)間才能完成的，比如認(rèn)證新的制造過程，尋找新的電池供應(yīng)商，設(shè)備的運(yùn)輸和設(shè)置，以及尋找所有的供應(yīng)商。任何需要進(jìn)口的零部件都需要通過海關(guān)，這也可能意味著延誤?！?/p>

特斯拉已經(jīng)從中國(guó)工信部獲得了生產(chǎn)資質(zhì)，不過目前尚不清楚政府何時(shí)會(huì)批準(zhǔn)其銷售許可。

盡管面對(duì)諸多質(zhì)疑和潛在挑戰(zhàn)，特斯拉對(duì)中國(guó)市場(chǎng)卻相當(dāng)樂觀。其在財(cái)報(bào)中表示，“到目前為止，中國(guó)是中型豪華轎車的最大市場(chǎng)。由于Model 3的價(jià)格與汽油驅(qū)動(dòng)的中型轎車價(jià)格相當(dāng)，我們相信中國(guó)可能成為Model 3最大的市場(chǎng)?！保◤堟茫?/p>

(責(zé)編：林嘉興)

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