南方黑芝麻擬收購上海禮多多公司 玩跨界難扭頹勢

（原標(biāo)題：擬收購上海禮多多公司 南方黑芝麻玩跨界難扭頹勢）

黑芝麻的糊類主業(yè)遭遇天花板，被寄厚望的黑黑乳飲料定位不明，多行業(yè)跨界前景不明朗

日前，南方黑芝麻擬收購上海禮多多電子商務(wù)股份有限公司一事進(jìn)入行政審批程序。南方黑芝麻的跨界之路再次推進(jìn)。

作為國內(nèi)糊類食品“老大”，南方黑芝麻糊近年來主業(yè)增長乏力。為尋找新的盈利增長點(diǎn)，南方黑芝麻推出植物蛋白飲料新品黑黑乳，試圖打造又一大單品，然而截至目前其市場表現(xiàn)難以擔(dān)此重任。與此同時(shí)，南方黑芝麻跨界動作頻出，先后介入電商、物流和新能源領(lǐng)域，但此舉并不被業(yè)界看好。

分析認(rèn)為，南方黑芝麻的問題在于自身創(chuàng)新不足，加之品牌老化和自身經(jīng)營水平問題，一味拓展其他跨界業(yè)務(wù)恐難見成效。

業(yè)績下滑主業(yè)遇瓶頸

作為國內(nèi)糊類食品龍頭企業(yè)，南方黑芝麻的市場占有率達(dá)40%以上，并長期占據(jù)糊類食品市場第一位。然而，這一糊類“老大”近幾年卻陷入業(yè)績下滑、增長乏力的困境。

2015年，黑芝麻糊類銷量為900.67萬件，同比減少5.39%；庫存21.55萬件，同比增長19.19%。2016年，其糊類銷量為637.91萬件，同比減少29.17%；同期庫存為27.66萬件，同比增加28.35%。

黑芝麻2015年試圖依靠冠名綜藝節(jié)目做品牌營銷搶占市場，但最終生產(chǎn)的周邊產(chǎn)品卻嚴(yán)重滯銷，造成2016年公司凈利下滑幅度接近九成。業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2015年度黑芝麻實(shí)現(xiàn)營收18.88億元，凈利潤1.49億元。2016年實(shí)現(xiàn)營收23.14億元，凈利潤1632萬元，凈利潤同比下滑89.06%。

2017年上半年，黑芝麻營收9.3億元，凈利為2758萬元，盡管相比去年上升，但與2015年業(yè)績相比仍有差距。2015年上半年，黑芝麻實(shí)現(xiàn)凈利潤4026萬元，約是今年上半年的1.5倍。在半年報(bào)中，黑芝麻“預(yù)測年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤可能為虧損，或與上年同期相比發(fā)生大幅度變動。”

中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬認(rèn)為，糊類食品并非沒有增長空間，可以滿足新生代消費(fèi)者“小饑小餓”的訴求。但南方黑芝麻并沒有抓住自己的核心競爭力，滿足消費(fèi)者核心訴求，“這是企業(yè)的戰(zhàn)略失誤”。

伴隨利潤的斷崖式下滑，南方黑芝麻還屢屢曝出食品安全問題，致品牌形象受損。僅2016年南方黑芝麻糊就兩次抽檢不合格。2016年初，黑芝麻的5批次產(chǎn)品因大腸桿菌群超標(biāo)登上北京市食藥監(jiān)局質(zhì)量黑榜。2016年9月29日，江西省食藥監(jiān)局通報(bào)，3批次南方黑芝麻糊涉及大腸菌群、菌落總數(shù)超標(biāo)。

新產(chǎn)品黑黑乳難挑大梁

面對主業(yè)糊類食品的發(fā)展瓶頸，近幾年南方黑芝麻集團(tuán)力推產(chǎn)品飲料化，試圖拓展飲品市場。

一位業(yè)內(nèi)人士向新京報(bào)記者介紹，早在2011年，南方黑芝麻即推出了新品黑芝麻露，但很快便銷聲匿跡。2013年，南方黑芝麻成立飲品事業(yè)部，先后推出了黑芝麻乳、罐裝飲料等產(chǎn)品，但市場上已難覓蹤影。

2016年，南方黑芝麻重金推出“黑黑乳”。今年8月底，其投資6個(gè)億的滁州生產(chǎn)基地竣工投產(chǎn)。南方黑芝麻方面稱，該項(xiàng)目主要用于生產(chǎn)經(jīng)營黑芝麻系列飲品等產(chǎn)品，是公司產(chǎn)品飲料化經(jīng)營的重要生產(chǎn)基地，設(shè)計(jì)建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)黑黑乳等飲料產(chǎn)品15萬噸。

按照南方黑芝麻的預(yù)期，滁州項(xiàng)目全部建成并達(dá)產(chǎn)后，將進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)滿足市場需求，有助于增強(qiáng)公司的市場競爭力和盈利能力。

在今年半年報(bào)中，黑芝麻將黑黑乳定位為“輕脂”產(chǎn)品，并以其為名贊助多檔綜藝節(jié)目，同時(shí)聘請范冰冰為產(chǎn)品形象代言人。

盡管被寄予厚望，黑黑乳的業(yè)績表現(xiàn)仍差強(qiáng)人意。據(jù)報(bào)道，黑芝麻黑黑乳生產(chǎn)銷售子公司滁州南方今年上半年?duì)I收為1692萬元，虧損1608萬元。

營銷專家路勝貞認(rèn)為，南方黑芝麻尚沒有為黑黑乳找到一個(gè)明確定位，“起初主打充饑，后來主打輕脂，定位的猶疑會造成消費(fèi)者的不確定感?！?/p>

“黑黑乳從體量上不會對黑芝麻有多大幫助，作為一個(gè)紅海型新品，一定會損失黑芝麻原來的利潤，這是一個(gè)賠了夫人又折兵的項(xiàng)目?！敝斓づ钫J(rèn)為，植物蛋白飲料已是紅海市場，南方黑芝麻想將黑黑乳打造成另一大單品并不容易?！澳壳昂诤谌榈暮诵母偁幜Σ⒉粡?qiáng)，同時(shí)公司的戰(zhàn)略和運(yùn)營水平欠佳，因此對黑黑乳的前景不看好?！?/p>

多元化跨界轉(zhuǎn)型難見成效

除嘗試產(chǎn)品飲料化外，近兩年南方黑芝麻一直在尋求轉(zhuǎn)型，跨界動作頻出。

9月14日，黑芝麻發(fā)布公告稱，公司收到《中國證監(jiān)會行政許可申請受理通知書》，南方黑芝麻擬收購上海禮多多電子商務(wù)股份有限公司進(jìn)入行政審批程序。同時(shí)，南方黑芝麻先后入股了烘焙類食品公司，并涉足物流和鋰電池業(yè)務(wù)，然而這些跨界舉措并不順利。

今年5月，黑芝麻的禮多多電子商務(wù)收購事項(xiàng)受到深交所問詢。問詢內(nèi)容包括相關(guān)方在重組前期入股、禮多多股權(quán)激勵事宜、業(yè)績承諾的可實(shí)現(xiàn)性、是否構(gòu)成重組上市等多個(gè)問題。黑芝麻回復(fù)中提及，禮多多股東2017-2019年承諾業(yè)績不低于評估機(jī)構(gòu)預(yù)測的當(dāng)年歸屬母公司的凈利潤，本次交易不構(gòu)成借殼上市。交易雙方簽署了《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》，對業(yè)績承諾、業(yè)績補(bǔ)償方式和實(shí)施等進(jìn)行了約定。但在答復(fù)后，8月15日復(fù)牌的南方黑芝麻卻遭遇一字跌停。

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