上市以來！年度凈利潤(rùn)首次下滑，順豐真的被阿里巴巴和京東打敗了

2月26日，順豐控股發(fā)布2018年業(yè)績(jī)快報(bào)—該公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入909.43億元，同比增長(zhǎng)27.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為45.56億元，同比下滑4.57%。這是順豐控股借殼上市以來，首次遭遇年度凈利潤(rùn)下滑。

順豐收入加速下滑

公告稱，除成本上漲的影響外，順豐對(duì)新業(yè)務(wù)進(jìn)行了開拓性投入，以擴(kuò)展多元化的物流服務(wù)。根據(jù)年報(bào)信息，順豐在重貨、冷運(yùn)、同城配、國(guó)際等新業(yè)務(wù)占收入比從2016年的9.9%上升至2017年的13.5%，2018年上半年達(dá)16.2%。

2018年下半年，順豐控股每月單票收入在23.12元-24.35元，高于上半年票均收入22.69元。順豐表示，在行業(yè)整體增速放緩的情況下，圍繞順豐綜合物流戰(zhàn)略，新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛，在總營(yíng)收的占比持續(xù)提升，順豐控股單票收入較高，拉動(dòng)整體票均收入持續(xù)提升。

雖然單票收入在增加，但公司每月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入增幅卻在萎縮。2018年第三季度，公司每月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入分別為70.04億元、71.43億元、81.56億元，同比增速逐步下滑至9月份的24.94%。第四季度，公司每月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入同比增速繼續(xù)下行，至12月份降至19.63%，與上半年31.74%增速相比相差甚大。

收入增速下滑的背后，是業(yè)務(wù)量增速走低。2018年上半年，順豐控股快件量為18.58億票，較上年增35.29%。隨后的第三季度，公司每月業(yè)務(wù)量同比增速下滑到24.54%-27.69%。到了第四季度，公司該數(shù)據(jù)降至20%以下，其中12月份僅為12.24%，與上半年的35.29%相比出現(xiàn)明顯跳水。

2018年，順豐控股業(yè)務(wù)量累計(jì)約38.69億票，同比增速約26.7%，與行業(yè)增速幾乎持平。但從市場(chǎng)份額上看，順豐控股的市占率幾乎未實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，意味著該公司在業(yè)務(wù)規(guī)模上不占優(yōu)勢(shì)。

多元化戰(zhàn)略讓業(yè)績(jī)承壓

事實(shí)上，定位中高端商務(wù)件的順豐控股的確在業(yè)務(wù)量上吃虧。但由于其較高的議價(jià)能力和品牌效應(yīng)，為該公司獲得了遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的單價(jià)，這使得順豐控股能在去年實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量增速不突出，但其營(yíng)收依然能維持較快增長(zhǎng)。

然而，順豐控股去年增收不增利。該公司對(duì)此稱，“除成本上漲的影響外，公司主動(dòng)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求，對(duì)新業(yè)務(wù)進(jìn)行了開拓性投入，以擴(kuò)展多元化的物流服務(wù)?！睜I(yíng)業(yè)成本高企，一直“困擾”著順豐控股。盡管該公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)多次表態(tài)正采取多種措施來降本，但實(shí)際效果不算太顯著。

在傳統(tǒng)物流企業(yè)“三通一達(dá)”的圍追堵截之下，在菜鳥、京東等電商物流企業(yè)的直面挑戰(zhàn)下，在航空公司的搶食擠壓下，順豐控股不得不“逆勢(shì)加倉”，加大對(duì)快運(yùn)物流和鐵路貨運(yùn)的布局力度，鞏固自己的優(yōu)勢(shì)地位，應(yīng)對(duì)行業(yè)內(nèi)外的共同挑戰(zhàn)。

為擴(kuò)展多元化，順豐在2018年加大投資力度：4月，1億美元投資美國(guó)物流服務(wù)平臺(tái)Flexport，將服務(wù)擴(kuò)大至全球市場(chǎng)；5月，順豐旗下快運(yùn)品牌順心捷達(dá)對(duì)外開放加盟，計(jì)劃2年搭建國(guó)內(nèi)零擔(dān)快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)；8月，與美國(guó)夏暉集團(tuán)正式宣布成立新夏暉，深耕冷鏈物流；10，宣布55億元現(xiàn)金收購DHL在中國(guó)的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)。

截止2018年三季度末，順豐控股的“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”為77.53億元。不過這些新業(yè)務(wù)距離規(guī)?；?yīng)還有一定差距，主要的盈利能力仍來自傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，因此會(huì)出現(xiàn)順豐的新業(yè)務(wù)營(yíng)收占比上升，但公司整體毛利率下滑的現(xiàn)象。

順豐外界的挑戰(zhàn)還在變大

來自電商物流的外部挑戰(zhàn)者更是來勢(shì)洶洶。2017年9月，阿里以53億元追加對(duì)菜鳥的投資，據(jù)此計(jì)算，菜鳥物流的估值已超過1300億元。而京東物流在完成25億美元的融資后，估值也已超過1000億元。二者的市值與順豐控股的差距已經(jīng)越來越小。

另外，京東物流開始搶奪高端電商客戶。2017年9月底，京東物流與網(wǎng)易嚴(yán)選開展商務(wù)合作，加上京東豐富的倉儲(chǔ)資源、頗具競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)倉服務(wù)和倉配業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步挑戰(zhàn)順豐的龍頭地位。

淘寶、京東的快速崛起也讓王衛(wèi)意識(shí)到了生態(tài)圈的重要性，尤其是電商龐大的消費(fèi)者可以為順豐帶來海量的訂單，在馬云與通達(dá)系不斷加強(qiáng)合作的同時(shí)，他也將戰(zhàn)火燒到對(duì)方地盤。

2010年，順豐開始試水電商，先推出以出售食品為主的“順豐E商圈”，兩年后上線順豐優(yōu)選，2014年5月18日，順豐嘿客正式推出，開玩O2O，并且短時(shí)間內(nèi)就鋪了2000多家，隨后還推出了順豐海淘專門負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈跨境業(yè)務(wù)。不過，由于電商基因的缺失，王衛(wèi)的電商并不成功，尤其是砸下重金的順豐嘿客一項(xiàng)就差不多造成了16億的虧損。

與此形成鮮明對(duì)比的是，阿里的朋友圈卻在不斷發(fā)展，近些年，三通一達(dá)不論在規(guī)模、實(shí)力還是業(yè)務(wù)量等方面都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，服務(wù)也有所改善，甚至推出高端產(chǎn)品以對(duì)標(biāo)順豐，并陸續(xù)登陸國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)，與順豐雙方的力量對(duì)比正在悄然發(fā)生微妙的變化。

而在順豐控股一直構(gòu)建的“護(hù)城河”業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力之時(shí)，其他快遞物流企業(yè)卻在不斷強(qiáng)化重視服務(wù)的時(shí)效配送業(yè)務(wù)。中通快遞（ZTO）的“次日達(dá)”、韻達(dá)股份的“韻準(zhǔn)達(dá)”等服務(wù)均承諾了頗具競(jìng)爭(zhēng)力的服務(wù)性價(jià)比；德邦快遞主攻的大件快遞市場(chǎng)也在一直強(qiáng)化“承諾上樓”等服務(wù)。

如今的順豐內(nèi)憂外患，接下來還有未來嗎？

生成海報(bào)

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