半年凈利潤(rùn)虧損8800萬元 剛摘帽的覽海投資再陷泥潭

原標(biāo)題：半年凈利潤(rùn)虧損8800萬元 剛摘帽的覽海投資再陷泥潭

作者：蔚芮

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

7月30日晚間，覽海投資（600896.SH）發(fā)布了備受關(guān)注的2019年的中期業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)報(bào)告，這也是其摘帽后的首份中期財(cái)務(wù)報(bào)告。

然而財(cái)報(bào)卻讓投資人大跌眼鏡，覽海投資2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入956.06萬元，同比下滑57.29%；凈虧損8809.71萬元，同比下滑273.64%。

如此慘淡的業(yè)績(jī)讓投資人不由地一驚，難道又要被帶帽了嗎？

一頓操作猛如虎，“摘帽”后經(jīng)營(yíng)困境仍未解

覽海投資于1996年在上交所上市，從2008-2018年的10年間，深陷扣非凈利潤(rùn)虧損泥潭。2016-2017年，因連續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損，覽海投資被“披星戴帽”。

近年來，為了改變自身的困境，覽海投資頻頻通過股權(quán)質(zhì)押、出售子公司股權(quán)、以及在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行股票交易等方式來籌措資金。

2016-2019年三年間，覽海投資先后出售了子公司海南海盛、深圳三鼎、海盛上壽股權(quán)給關(guān)聯(lián)方中遠(yuǎn)海運(yùn)、覽海洛恒等。

2018年，覽海投資在二級(jí)市場(chǎng)上大量拋售其所持有的東華軟件（002065.SZ）股票，拋售約1.47億股。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2016年以來，覽海投資通過上述方式累計(jì)獲利近10億元，一頓猛如虎的操作之后，2018年覽海投資凈利潤(rùn)為1.14億元，2019年4月實(shí)現(xiàn)了“摘星脫帽”。

危機(jī)雖然化解，但覽海投資的經(jīng)營(yíng)并未根本好轉(zhuǎn)，2019年兩個(gè)季度業(yè)績(jī)均大幅下滑。2019年一季報(bào)顯示，覽海投資實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入513.00萬元，同比下滑56.91%；凈虧損2871.49萬元。2019年半年報(bào)顯示，第二季度，覽海投資實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入443.06萬元，同比下滑57.71%；凈虧損5938.21萬元。

此外，覽海投資的股權(quán)質(zhì)押比例不斷攀升。從2016到2019年8月，覽海投資發(fā)布了9次關(guān)于公司股東質(zhì)押股份的相關(guān)公告。在2019年7月3日發(fā)布的一次公告中，控股股東上海藍(lán)海投資有限公司累計(jì)質(zhì)押了2.74億股，占到其所持股的89.82%。

轉(zhuǎn)型做醫(yī)療后入不敷出

覽海投資的原本主營(yíng)業(yè)務(wù)是航運(yùn)，從2015年開始，覽海投資開始不斷剝離航運(yùn)資產(chǎn)，逐步向醫(yī)療領(lǐng)域探索。2018年，覽海投資的醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)被納入財(cái)務(wù)報(bào)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)項(xiàng)，并且從2019年開始，醫(yī)療業(yè)務(wù)就成了覽海投資營(yíng)業(yè)收入的唯一來源。

醫(yī)療業(yè)務(wù)被覽海投資寄予了厚望，被認(rèn)為是其發(fā)展的助推器。然而現(xiàn)實(shí)的情況卻不容樂觀。

資料來源：覽海投資2018年年報(bào)

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2018年，覽海投資醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)的收入為1716.65萬元，而成本卻高達(dá)9341.93萬元，毛利率為-444.19%；2019年醫(yī)療服務(wù)是覽海投資的唯一營(yíng)業(yè)收入來源，根據(jù)2019年半年報(bào)顯示，2019年上半年，覽海投資的營(yíng)業(yè)收入為956.06萬元，營(yíng)業(yè)成本為5252.96萬元，毛利率為-449.44%。

覽海投資2019年中報(bào)中提到，目前覽海投資運(yùn)營(yíng)及在建的高端醫(yī)療項(xiàng)目均布局在上海陸家嘴、淮海路、外灘等核心商務(wù)區(qū)及國(guó)家級(jí)醫(yī)學(xué)園區(qū)新虹橋國(guó)際醫(yī)學(xué)中心內(nèi)。而覽海投資的官網(wǎng)資料顯示，覽海投資在上海環(huán)球金融中心的門診占地面積約8000平方米，平均日租金約在10元/平方米，那么按此來計(jì)算，一年的租金成本約在3000萬左右，這僅僅是一家門診。

而醫(yī)療投資行業(yè)有關(guān)人士表示，目前民營(yíng)的高端醫(yī)療服務(wù)行業(yè)應(yīng)當(dāng)挖掘行業(yè)內(nèi)沒有被開發(fā)的需求，做其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)做不了的，選擇黃金地段，考慮位置因素是次要的，高額的租金會(huì)給公司帶來運(yùn)營(yíng)壓力。

在2018年，覽海投資曾立了個(gè)小目標(biāo)，稱2019年全力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.5億元，營(yíng)業(yè)成本控制在1.2億元以內(nèi)。不過從剛發(fā)布的中報(bào)來看，這個(gè)小目標(biāo)似乎并未實(shí)現(xiàn)。

資金缺口巨大，靠大股東財(cái)務(wù)資助

根據(jù)2019年覽海投資中報(bào)，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，截至2019年6月30日，覽海投資的貨幣資金為2421.47萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-3694.34萬元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-821.99萬元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為3475.92萬元。將經(jīng)營(yíng)、投資、籌資三者合計(jì)得到凈額為-1040.41萬元。

值得注意的是，在2018年覽海投資回復(fù)上交所問詢時(shí)提到，未來會(huì)投入合計(jì)超過20億元資金用于籌建國(guó)際高端綜合醫(yī)院和?？漆t(yī)院。不過，從覽海投資近3年的動(dòng)作來看，目前其他的產(chǎn)業(yè)已經(jīng)剝離完畢，后續(xù)通過轉(zhuǎn)讓其他產(chǎn)業(yè)方式來獲取資金似乎已經(jīng)不可能。

對(duì)此，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)向覽海投資發(fā)去了問詢求證函，覽海投資回復(fù)稱，目前公司的資金來源主要為自有資金、銀行貸款及大股東財(cái)務(wù)資助，在符合相關(guān)條件和時(shí)機(jī)成熟的情況下，公司會(huì)積極考慮資本市場(chǎng)直接融資、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和與產(chǎn)業(yè)基金合作等方式籌集資金。

對(duì)于剛剛摘掉帽子的覽海投資來說，2019年上半年的業(yè)績(jī)很難看，距離自己定的小目標(biāo)也有很大距離。下半年覽海投資能否實(shí)現(xiàn)華麗的逆襲，仍是未知數(shù)。

生成海報(bào)

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