貝因美的隱憂:虧損過億,行業(yè)紅利褪去

原標(biāo)題：貝因美的隱憂:虧損過億,行業(yè)紅利褪去

4月28日，貝因美發(fā)布2019年財(cái)報(bào)顯示，其營收為27.85億元，同比增長11.83%；凈利潤為-1.03億元，同比減少350.73%。

據(jù)公開資料顯示，貝因美初創(chuàng)于1992年，貝因美嬰童食品股份有限公司成立于1999年。經(jīng)營范圍為開發(fā)、銷售兒童食品、營養(yǎng)食品，并提供相關(guān)咨詢等服務(wù)，預(yù)包裝食品、乳制品（含嬰幼兒配方乳粉）的批發(fā)兼零售。

2019年虧損過億

經(jīng)歷了巨虧、艱難保殼成功等坎坷歷程后，貝因美再度業(yè)績“變臉”。2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.03億元，上年同期為4111.4萬元，同比下降350.73%。

在2018年成功扭虧后，貝因美于2019年4月18日撤銷了退市風(fēng)險(xiǎn)警示。不過，2019年虧損過億，再度陷入盈利困局。

對(duì)于業(yè)績的變動(dòng)，貝因美表示，主要系乳鐵蛋白原料價(jià)格上漲，另外公司有效提高資產(chǎn)使用效率，部分抵銷了乳鐵蛋白漲價(jià)影響，致使毛利率下降3.26個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)了解，2019年上半年，貝因美業(yè)績就曝出虧損，凈利潤虧損1.22億元，同比大降1527.62%，凈資產(chǎn)也進(jìn)一步減至16.92億元。

對(duì)于虧損，貝因美在2019年10月將公司全稱由“貝因美嬰童食品股份有限公司”變更為“貝因美股份有限公司。并增加經(jīng)營范圍“倉儲(chǔ)服務(wù)（不含危化品），自有房屋租賃，健康管理服務(wù)（不含診療），日用品的銷售，經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)”。

變更公司名稱及拓展經(jīng)營范圍，貝因美聲稱是為了發(fā)展新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。值得注意的是，已將“嬰童食品”四字從公司名稱中拿掉的貝因美，2019年全年?duì)I業(yè)收入依然100%來自于嬰童業(yè)。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“奶粉類”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，營業(yè)收入為25.1億元，營收占比為90.1%，毛利率為54.5%。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，乳鐵蛋白原料價(jià)格上漲，導(dǎo)致業(yè)績的變動(dòng)。同時(shí)隨著嬰兒出生數(shù)下降，嬰兒奶粉行業(yè)的市場增長趨緩，行業(yè)形勢嚴(yán)峻，品牌競爭加劇，市場需要加大投入等因素。貝因美未來的發(fā)展壓力不可謂不大。

重回三甲問題待解

對(duì)于2019年虧損過億，業(yè)績再度“變臉”。貝因美曾將希望寄予數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并定下4年內(nèi)重回行業(yè)三甲的目標(biāo)。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前貝因美內(nèi)部渠道管理混亂、外部經(jīng)營環(huán)境惡劣，實(shí)現(xiàn)“三甲夢”尚存挑戰(zhàn)。

同時(shí)由于國產(chǎn)奶粉大環(huán)境影響，行業(yè)紅利褪去，人口出生率下降，嬰幼兒配方奶粉市場逐漸進(jìn)入存量階段，在這個(gè)市場上想占據(jù)一席之地的同時(shí)還得與國外企業(yè)貼身肉搏，意味著將與外資品牌短兵相接，競爭更加激烈。

據(jù)了解，2017年7月，新國標(biāo)《食品營養(yǎng)強(qiáng)化劑乳鐵蛋白》(GB1903.17—2016)實(shí)施，對(duì)乳鐵蛋白的理化指標(biāo)進(jìn)行了修改，將純度從90%提升至95%，導(dǎo)致市面上部分原料無法滿足標(biāo)準(zhǔn)，乳鐵蛋白等關(guān)鍵原材料價(jià)格也隨之上漲。

由此，原料價(jià)格上漲，貝因美的外部經(jīng)營環(huán)境將更加嚴(yán)峻。雖然在第三季度，貝因美稱解決了乳鐵蛋白供應(yīng)問題，通過細(xì)分市場品類的突破，保持了主營業(yè)務(wù)收入的增長，實(shí)現(xiàn)當(dāng)季盈利，但2019年虧損仍然過億。

與此同時(shí)，在2020年2月28日，貝因美發(fā)布《2020年—2024年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》，稱公司第一階段的目標(biāo)是產(chǎn)品銷售規(guī)模重回行業(yè)“三甲”，成為母嬰行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

但乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，從現(xiàn)階段來看，貝因美這些營銷改進(jìn)措施都是一種嘗試，“其重回奶粉行業(yè)前三的幾率有，但不大。

結(jié)語

從宏觀趨勢來看，近兩年人口出生率下降，市場規(guī)模走低，而且市場集中度提升，大企業(yè)在進(jìn)一步加碼，市場競爭非常激烈。對(duì)于在2019年虧損過億，在市場大環(huán)境白熱化的當(dāng)下，如何真正從經(jīng)營層面扭虧仍是巨大挑戰(zhàn)。

同時(shí)，貝因美管理層也表示，厚積薄發(fā)是一個(gè)量變到質(zhì)變的過程，相信貝因美在正確的改革方向下，堅(jiān)持通過科學(xué)的數(shù)字化的改革手段必將實(shí)現(xiàn)厚積薄發(fā)。但能否重回行業(yè)三甲，仍是待解之謎，值得期待。

華牛原創(chuàng) 作者 孫麗

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