金龍魚上市“躍龍門”：收入超茅臺(tái)，沖刺“創(chuàng)業(yè)板一哥”

原標(biāo)題：金龍魚上市“躍龍門”：收入超茅臺(tái)，沖刺“創(chuàng)業(yè)板一哥”

作者｜Pan

編輯｜Duke

來源｜鈦財(cái)經(jīng)

繼“醬油一哥”海天味業(yè)登上資本舞臺(tái)后，醞釀長達(dá)10余年之久的“金龍魚”，也要上市了。

近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，已按法定程序同意益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊，上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。其招股書顯示，此次計(jì)劃融資138.7億元，為創(chuàng)業(yè)板已申報(bào)企業(yè)中擬募資規(guī)模最大的企業(yè)。

此次金龍魚上市將刷新多項(xiàng)記錄，很可能成為糧油類市值最高的上市公司，市場資本已經(jīng)聞風(fēng)而動(dòng)了，誰也不想錯(cuò)過這條大魚。

當(dāng)然對于股民也是利好，本次金龍魚新股申購網(wǎng)上申購數(shù)量上限為75500股，頂格申購的話中簽概率或可達(dá)到15%。也就是說，金龍魚有望成為今年最容易中簽的新股之一。

金龍魚原來是外資企業(yè)

雖然金龍魚有著濃烈的中國氣息，不過它其實(shí)是一家外資企業(yè)，其幕后掌門人是從福建走出去的華裔，現(xiàn)馬來西亞首富、96歲的郭鶴年。

提起郭鶴年大家都不陌生，曾與李嘉誠共爭亞洲首富之位，是亞洲糖王，也是世界棕櫚油大王，其旗下產(chǎn)業(yè)還包括酒店（香格里拉）、豪宅、商場（北京國貿(mào)中心）傳媒以及銀行保險(xiǎn)等等。

1988年，郭氏考察中國市場，意外的發(fā)現(xiàn)中國糧油市場有著巨大的潛力，當(dāng)時(shí)中國對于華僑回國投資創(chuàng)業(yè)優(yōu)勢十分支持，依靠著中糧集團(tuán)的支持，在中國成立了新公司，也就是金龍魚的前身。

近三十年來，金龍魚已成長為中國市場的巨無霸，一直被中國消費(fèi)者視為國貨，活躍在中國市場。特別是在2002年，其推出的第二代調(diào)和油就打出了”營養(yǎng)平衡“的概念，在央視大量投放的“1：1：1”的廣告頗有洗腦的效果，使得金龍魚成為國內(nèi)家喻戶曉的品牌。

早在2009年，益海嘉里方面就曾計(jì)劃在港股上市。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)11年，益海嘉里終于創(chuàng)業(yè)板IPO獲批。

除了金龍魚這個(gè)“奶奶級(jí)”的品牌外，益海嘉里這些年也一直圍繞中國老百姓的廚房打造新品，例如旗下還擁有“歐麗薇蘭”“胡姬花”“香滿園”“巧廚”等十余個(gè)知名品牌，涵蓋食用油、大米、面粉、調(diào)味品等食用品，可謂一應(yīng)俱全。

年收入為茅臺(tái)的兩倍

業(yè)績方面，招股書顯示，2017年至2019年，益海嘉里的營業(yè)收入分別為1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元，同比增長12.94%、10.82%和2.2%；歸母凈利潤分別為50億元、51億元和54億元，同比增長877.97%、2.53%和5.47%。

A股中能達(dá)到千億規(guī)模收入的企業(yè)并不多。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2019年收入達(dá)到1000億以上的A股上市公司僅有74家，其中并無食品飲料行業(yè)的公司。

目前，“食品飲料巨頭”的貴州茅臺(tái)2019年的營收也只有為888.54億元，只有益海嘉里（1707.43億元）的二分之一。其他，蒙牛乳業(yè)2019年的營收為791.64億元，伊利股份2019年的收入為902.23億元，均不及益海嘉里的收入規(guī)模。

不過，對比凈利潤的話，貴州茅臺(tái)去年為378.30億元，益海嘉里經(jīng)營的糧油食品利潤普遍不高，僅有54億元。

當(dāng)然，和茅臺(tái)這樣的“酒中奢侈品”相比，金龍魚旗下諸多產(chǎn)品可是家家戶戶都要用到的生活必需品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在中國有40%的家庭都在使用金龍魚油，也就是說有上億人每天都在吃。

今年上半年，益海嘉里實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入869.73億元，同比增長10.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤30.08億元，同比增長88.35%。官方解釋道，旗下糧油產(chǎn)品屬民生必需品，上半年銷售甚至未受到疫情的影響。

上市背后的野心

或許很多人會(huì)納悶，這么有錢還要上市干嘛？為什么不效仿老干媽呢？

事實(shí)上，益海嘉里確實(shí)不缺錢，其背后郭氏家族擁有雄厚的資本實(shí)力。不過，益海嘉里副董事長穆彥魁曾對外表示：“金龍魚要在國內(nèi)上市，融資并不是主要目的，而在于上市后，金龍魚便能順理成章地變身成為一家地道的國內(nèi)企業(yè)，徹底擺脫外資的限制?！?/p>

2008年，國家發(fā)改委出臺(tái)《促進(jìn)大豆加工業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出要大力扶持民族大豆加工企業(yè)，并對油脂加工企業(yè)外商投資進(jìn)行限制。這一新規(guī)猶如冷風(fēng)撲面，令“外資身份”的益海嘉里在行業(yè)內(nèi)的處于尷尬處境，發(fā)展也受到一定掣肘。

所以，此次益海嘉里在A股上市，大多聲音認(rèn)為，其目的之一是向中國市場證明，益海嘉里會(huì)越來越像是一家中國地道的企業(yè)，把A股看作“本地郎”，那么益海嘉里就好比“外來媳”，都是一家人。

其實(shí)，郭鶴年也經(jīng)常公開表示對中國的情誼，“我的心分成兩瓣，一瓣是愛我生長的國家，一瓣是愛我父母生長的家鄉(xiāng)。”

令人納悶的是，以益海嘉里如此龐大的體量，上市的標(biāo)的居然是創(chuàng)業(yè)板，而不是主板。

以創(chuàng)業(yè)板本身注重高成長中小型企業(yè)的集資市場定位，益海嘉里盡管營收、利潤穩(wěn)扎穩(wěn)打，但相比那些互聯(lián)網(wǎng)科技公司可差遠(yuǎn)了。

而且，未來的糧油市場也基本飽和，純屬存量競爭，擴(kuò)大空間有難度；同時(shí)，食用油很難和競品有差異化注定了產(chǎn)品價(jià)格難以被提升，商業(yè)模式一般，3%的凈利率水平也反應(yīng)出了這一點(diǎn)。

據(jù)食品行業(yè)知名分析師朱丹蓬猜測，“益海嘉里金龍魚是不是考慮在創(chuàng)業(yè)板成功后再轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場。這樣益海嘉里金龍魚的股票升值空間會(huì)更大，且對于投資者來說，獲利空間也會(huì)更大?！?/p>

當(dāng)然，也有可能是益海嘉里急于擺脫“外資身份”，創(chuàng)業(yè)板的上市條件相對比較寬松，對于其上市效率來說相對容易快捷一些。

無疑，在創(chuàng)業(yè)板這個(gè)池子里面，益海嘉里這條“金龍魚”可謂鯨魚般的存在，上市后它又將游向何方呢？

生成海報(bào)

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