火球網(wǎng)萬分之六壞賬率是如何做到的？

無論是傳統(tǒng)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，壞賬率一直是運營方慎之又慎加以對待的一個數(shù)字。特別是在時下火熱的P2P網(wǎng)貸投資市場，各平臺方更是對自家的壞賬率諱莫如深。個中緣由，不外乎壞賬率是影響平臺形象及投資人信心的一個關(guān)鍵因素。

不過，隨著國家相關(guān)監(jiān)管政策對平臺信批透明度要求的提高，以及日趨成熟的網(wǎng)貸投資人對真實信息訴求的高漲，有志于走得更遠互聯(lián)網(wǎng)金融平臺都應(yīng)該誠實公示壞賬率了。日前，首創(chuàng)活期理財?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)理財平臺火球網(wǎng)發(fā)布了其2015年運營報告，披露了平臺運營的各項敏感數(shù)據(jù)，其中全年萬分之六的壞賬率讓筆者驚嘆。

壞賬率僅萬分之六 用戶0損失

1月18日，火球網(wǎng)在其發(fā)布的2015年運營報告中曬出火球2015壞賬單，列出了2015年發(fā)生在火球平臺的8起P2P債權(quán)違約事件。這8起導(dǎo)致壞賬的事件包括7起提現(xiàn)困難和1起限制提現(xiàn)，涉及總壞賬金額為122791.81元。這個壞賬數(shù)字除以2.02億元的總債權(quán)組合，得出一個低得驚人的壞賬率：0.061%。并且，火球網(wǎng)用風(fēng)險備用金對這些壞賬進行回購，沒有讓用戶造成一分錢的損失。

火球網(wǎng)供圖

這個壞賬率有多低呢？可以先和銀行壞賬率做個對比。從2015年上市銀行公布的中報數(shù)據(jù)來看，銀行業(yè)的整體不良率處于上升趨勢，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險繼續(xù)擴大。其中，農(nóng)業(yè)銀行（1.83%）、招商銀行（1.5%）、建設(shè)銀行（1.42%）、和光大銀行（1.42%）的不良貸款生成率較高。以上面四家中壞賬率最低的光大銀行為例，其壞賬率是火球網(wǎng)的23倍。

P2P平臺的壞賬率目前由于信息披露不足沒有權(quán)威的統(tǒng)計，但業(yè)界普遍看法是比銀行高，而且要高出銀行數(shù)倍。前不久，房易貸CEO周道廣曾爆料稱，P2P行業(yè)平均壞賬率在8%左右，逾期率更是超過20%。上周，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平在投資人論壇發(fā)布公開信，稱紅嶺的壞賬率為3%；2016年爭取控制在2%以內(nèi)。但據(jù)筆者所知，很多P2P平臺的壞賬率早已達到了10%以上，假使就以2%作為P2P行業(yè)的平均壞賬率，那么這個數(shù)字是火球網(wǎng)壞賬率的32倍。

無論是橫向還是縱向比，0.061%的壞賬率都低得驚人，足以讓無論是傳統(tǒng)理財還是互聯(lián)網(wǎng)理財行業(yè)都心生艷羨。那么，這種超低壞賬率是如何煉成的呢？

超低壞賬率的秘密

火球網(wǎng)一類互聯(lián)網(wǎng)理財平臺通常被稱作“委托式”理財平臺，它是怎么運作的呢？簡單來說火球網(wǎng)就是一個理財項目的二級銷售平臺，由平臺方依據(jù)一套評級篩選規(guī)則，精心篩選市場上的符合條件的優(yōu)質(zhì)置產(chǎn)作為投資標(biāo)的庫，開放給平臺注冊用戶投資。在風(fēng)控方面更是嚴格把控，不是把所有資金平均分散到各個債權(quán)平臺，而是根據(jù)不同債權(quán)平臺進行不同金額的投資，這也是為什么火球的8起壞賬一共才12萬多的原因。

盡管2014年就起步的火球網(wǎng)在選擇將分散P2P資產(chǎn)作為投資標(biāo)的的互聯(lián)網(wǎng)理財平臺中屬于先行者，但支撐它穩(wěn)健運營并做到超低壞賬率的，關(guān)鍵不在模式本身，而在于讓這套模式良性運轉(zhuǎn)的技術(shù)能力——如何從源頭上篩選出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，控制壞賬率提高利潤水平。而這個能力，就是被大家熱衷討論的互聯(lián)網(wǎng)金融（也稱科技金融）的核心。火球網(wǎng)CEO孟慶彪也有一套自己的邏輯：2016年對于P2P行業(yè)來說最重要的一個趨勢就是離資產(chǎn)越近的公司能活得越久，想把控整體資產(chǎn)的規(guī)模、安全和收益率，只能去自己把握資產(chǎn)端。

2015年，可以看出火球網(wǎng)一直在低調(diào)發(fā)展，并沒有急于擴大規(guī)模，孟慶彪也在報道中進行了相關(guān)解釋，一方面是為了嚴控債權(quán)，保證用戶資金安全；另一方面火球要從債權(quán)平臺走向資產(chǎn)平臺。

風(fēng)險備用金百倍于壞賬總金額

當(dāng)然，必須要正視的是，壞賬率水平除了與模式及風(fēng)控能力直接相關(guān)外，與平臺交易規(guī)模也有關(guān)系。部分平臺為了追求規(guī)模，往往會犧牲一部分壞賬率數(shù)據(jù)。但不管怎樣，大小規(guī)模的平臺要讓投資者放心，都要著力于解決一旦壞賬發(fā)生后，平臺的墊付或賠付能力。目前這一塊的處理方式，在擔(dān)保被政策叫停后，比較常見的是風(fēng)險備用金?；鹎蚓W(wǎng)在其2015年運營報告中也同時公布了該平臺的風(fēng)險備用金儲備情況，數(shù)字同樣驚人：102倍于壞賬率（1253萬元：122791.81元）。

火火球網(wǎng)供圖

這個數(shù)字的給人的驚訝度不亞于0.061%的壞賬率，盡管超低壞賬率對它貢獻很大。簡單粗暴一點講，這個數(shù)字意味著火球網(wǎng)的2015年的風(fēng)險備用金儲備可以承受上百次的年度總體壞賬規(guī)模的沖擊——這種幾乎絕對的安全度是投資人夢寐以求但很少有平臺能做到的。更何況，正如火球網(wǎng)在報告中披露的那樣，目前這個行業(yè)還有80%多的平臺在“裸泳”，根本沒有風(fēng)險備用金。

此外從這張報告中還可以讀出一個細微的現(xiàn)象，火球網(wǎng)12月的風(fēng)險備用金增加值最多，這意味著該月的交易量也最大。這種現(xiàn)象發(fā)生在錢包收緊的年末很不尋常，最可能的逆向刺激原因是12月初發(fā)生的“e租寶事件”。當(dāng)e租寶事件導(dǎo)致P2P投資冷卻時，更多的人選擇了火球網(wǎng)這種P2P投資“二級市場”，希望用極度分散來稀釋風(fēng)險，最大化收益。從中基本可以預(yù)判一個趨勢：在P2P行業(yè)魚龍混雜的當(dāng)下，能夠做到精細篩選標(biāo)的和極度分散投資、兼顧安全與收益的平臺或?qū)⒂瓉韲姲l(fā)。

互聯(lián)網(wǎng)金融在國外更多被稱為科技金融，足見國際上對互聯(lián)網(wǎng)科技之于金融的作用，有更深層次的認識，而不僅僅是作為一個信息平臺或銷售渠道。用暢銷書《從0到1》中的觀點來看，火球網(wǎng)依靠的是“科技”而非“規(guī)?！比?，其把壞賬率控制到萬分之六的水平，實現(xiàn)了10倍（于行業(yè)平均水平）以上的提升，符合“從0到1”型創(chuàng)新企業(yè)的特質(zhì)。且看2016年它還會有什么作為吧！

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