出差少了，投資經(jīng)理大多數(shù)這樣開始新的一天——
早上九點半，戴躍準時走進位于北京華茂寫字樓的辦公室，熟練地打開飛書查看最新的工作消息。公司的合伙人昨晚查看了她的項目報告，并批注了這段文字：“這個項目可繼續(xù)跟進”。這是一個關(guān)于可控核聚變的項目，曾因技術(shù)太過前沿、行業(yè)前景無法清晰預判，一度被戴躍的組長給否了。好在她沒有放棄，跟蹤一段時間密集補充了很多新進展，最終得到了合伙人的認可。
戴躍所在的是國內(nèi)一家老牌投資機構(gòu)，項目匯報有著較為嚴格的流程。她剛?cè)肼氁荒曜笥?，直接匯報對象是小組長，平時與合伙人對話的機會很少。今年以來，機構(gòu)內(nèi)部線上溝通全面改用飛書，所有項目溝通都留存了下來，同時也打破了重重層級，真正做到了扁平化溝通。
過去一年，戴躍有一個直觀的感受：項目流程過得越來越快了。以前，一個項目層層審批可能要耗費幾周乃至幾個月的時間，有時會因出手晚了，錯過一些好項目;現(xiàn)在合伙人通過飛書與中后臺同事溝通，無需在微信、Teams、郵箱、業(yè)務(wù)系統(tǒng)間來回切換著催人，流程節(jié)奏快了很多。
“看似是一個項目推進流程變快，實則是一家機構(gòu)內(nèi)部的組織能力得以提升。尤其在這個不平凡的2022年，即便是一個工具的選擇，一次未投出的項目都可能關(guān)聯(lián)著機構(gòu)的未來走向。”上海一位PE機構(gòu)合伙人坦言，組織力強大的投資機構(gòu)，才能挺過低谷、熬過周期?；煦缥撮_，百子待落。眼下各家投資機構(gòu)都在悄悄進化，而每一個生命力旺盛的GP，都開始用上了一個像飛書這樣的秘密武器。
01、只看不投，VC今年在悄悄囤項目
環(huán)境不好的時刻，最能考驗一家投資機構(gòu)的韌勁。
今年，創(chuàng)投圈的冷空氣仍在持續(xù)蔓延。不少一線的投資經(jīng)理透露：“自己已經(jīng)好久沒有上會報項目了。甚至國內(nèi)一位知名投資人曾在社交平臺發(fā)布寫下，“保持基本正常的投資機構(gòu)占比20%-30%，步伐明顯放緩的投資機構(gòu)占比50%-60%，剩下10%-20%徹底躺平。”
出手放緩的日子里，投資人在忙什么?最近，趙杰給團隊下發(fā)了一個新的工作安排——待在辦公室里，在飛書上錄入今年跟進的項目。身為機構(gòu)合伙人，趙杰?雋俗約旱撓靡猓?ldquo;今年我們真正打款的項目才個位數(shù)，但投資團隊還是看了不少項目，很多公司基本面不錯，只是估?雋嗽て諉荒艸鍪幀?strong>等外部環(huán)境好一點時候，這些被記錄下來的項目也方便大家及時跟進。”
往常，投資人總是在外面跑、見項目，管理相對松散。有時，很多投資人離職后，便把自己積累的創(chuàng)業(yè)者資源和相關(guān)項目信息一同帶走。久而久之，投資機構(gòu)的項目資源得不到積累和沉淀，自然不容易搭建投資壁壘，出手也會失準。
引入飛書后，一線投資經(jīng)理可以隨時更新項目進度，不同組的同事可以隨時交流行業(yè)看法。如果不同投資經(jīng)理跟進一個項目或創(chuàng)業(yè)者的話，他們的溝通情況和項目資料也會留存在飛書中，以便后續(xù)跟蹤的投資人更好地了解情況，這會提高投資成功的概率。趙杰補充說，“我們也是第一次嘗試用數(shù)字化的方式管理腦力勞動。”
可以看出，在躺平和內(nèi)卷的掙扎之間，投資機構(gòu)開始了一個全新的命題——即組織的數(shù)字化升級，而源碼資本早早意識到了這一點。其實早在2017年底，源碼資本就率先預定了飛書對外開放后的首批使用名額，成為了飛書的種子用戶和首個投資機構(gòu)用戶。2018年初，源碼資本內(nèi)部的試用小組開始用飛書辦公，一周后，全員推廣使用。
引入飛書4年后，源碼資本內(nèi)部完成了一次數(shù)字化升級變革。在源碼的日常工作中，飛書已經(jīng)與原有的業(yè)務(wù)系統(tǒng)融為一體，深入到投資的全生命周期，從一個用于協(xié)同辦公的效率工具，演化成一體化業(yè)務(wù)平臺，真正做到讓信息順暢流通。更重要的是，以往散落各處的數(shù)據(jù)和信息終于實現(xiàn)了系統(tǒng)化梳理，投資人工作效率自然大大提高。
別小看這樣的變化。一位普通的投資經(jīng)理每年可能要接觸300-500個項目，每個項目的信息整理都是一個不小的工作量。更為夸張的是，BP、行研報告存在微信，視頻、音頻留在了郵箱里，更多會議速記、專家訪談內(nèi)容散落在各處。“白天在外面跑項目、見客戶，晚上回到家看到團隊分享過來各種格式的文件，著實頭大。”一位早期投資機構(gòu)VP分享了他的日常工作煩惱。
而對于投資機構(gòu)來說，他們需要一個可以接入多個端口的一體化平臺，讓信息沉淀下來、讓業(yè)務(wù)協(xié)同不再是一句口號，而這也正是飛書的價值所在。
為此，梅花創(chuàng)投已經(jīng)用飛書完整地管起了整個投前流程——投資人每收到一份BP便會同步到云空間，并共享文件夾分門別類歸類;每一次的項目溝通會都可以使用在線文檔，并將BP和Memo同步在多維表格中，最后可將所有資料沉淀知識庫。在這過程中，任何人都可以在線留言討論，促成有效溝通。
飛書多維表格demo
工具的最大價值是幫助一個組織實現(xiàn)降本增效，而飛書不僅幫助投資機構(gòu)完成了從認知到行為的數(shù)字化升級。更重要的是，飛書與投資機構(gòu)的契合度極高，可深入“募投管退”業(yè)務(wù)全流程為投資機構(gòu)帶來組織層面的整體提效。
正因如此，自2020年飛書正式面世以來，源碼資本、高成資本等幾家與字節(jié)關(guān)系密切的投資機構(gòu)搶先試用飛書。隨即，在此后的2年時間里，CPE源峰、鐘鼎資本、真格基金、光速中國等上百家VC/PE機構(gòu)全員使用了飛書。飛書在投資江湖的破圈式傳播，恰好反映出了知識管理對投資機構(gòu)的重要性，更是滿足了投資人對信息安全、業(yè)務(wù)協(xié)同的共同需求。
當采購的投資機構(gòu)變多，飛書提供的通用服務(wù)也更有行業(yè)針對性。一般而言，大型投資機構(gòu)會有自己開發(fā)的投資系統(tǒng)，數(shù)據(jù)遷移是個問題。飛書開放性較好，可以快速打通原有系統(tǒng)，并將日常溝通快速轉(zhuǎn)換到飛書上;譬如，華映資本內(nèi)部開發(fā)了一個數(shù)字化平臺——“MOSS系統(tǒng)”，該系統(tǒng)搭建了投研、關(guān)鍵文檔、OA流程等關(guān)鍵管理流程。幾年前，華映資本管理團隊發(fā)現(xiàn)飛書的諸多特性和自身數(shù)字化設(shè)想不謀而合，便將MOSS系統(tǒng)內(nèi)嵌到飛書里使用。系統(tǒng)打通后，飛書成為了一個集成各個系統(tǒng)的入口，原有系統(tǒng)依舊可以使用，信息的同步和流轉(zhuǎn)的效率大大提升。
而對于人數(shù)精簡的投資機構(gòu)來說，飛書的多維表格可以直接充當機構(gòu)內(nèi)部的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，投資“募投管退”全流程都可以在飛書中完成。最近幾年，頭部基金合伙人出來成立新私募，首選飛書作為辦公軟件。“不希望把時間浪費在文檔的形式上，我們還是更看重信息的高效傳遞和簡潔直觀的展現(xiàn)方式。”一家剛成立不到一年的新基金合伙人如是說道。這個小變化背后，正是VC機構(gòu)開始越來越重視內(nèi)部組織效率的縮影。
02、投后最怕什么？
“只看不投”的日子里，投資人將更多精力放在了投后。
以往，投后人員主要是定期做好項目數(shù)據(jù)匯報、財務(wù)數(shù)據(jù)報表，不時地與項目方開會，完成每季度基金管理報告等工作就行。如今，受外部大環(huán)境影響，很多公司的業(yè)績表現(xiàn)不會很好，投資機構(gòu)需要更加頻繁地關(guān)注被投企業(yè)的動向，幾乎每個月都要看項目的財務(wù)數(shù)據(jù)變化。
“回收表格就是一個復雜且耗費精力的過程，很多公司匯報財務(wù)報表的積極性本來就不高。當我們回收頻率變高之后，創(chuàng)始人或相應(yīng)對接人態(tài)度更加不耐煩。”北京一家投資機構(gòu)的投后人員展開說道。
除了原有搜集數(shù)據(jù)的工作，很多投資機構(gòu)的投后服務(wù)范圍也在不斷擴大，服務(wù)內(nèi)容也更加細化——幫企業(yè)對接客戶資源、幫忙聯(lián)系投資方、對接地方招商引資、人才引薦、市場宣傳等賦能服務(wù)，都需要投后團隊來完成。
如何讓投后人員從繁雜且瑣碎的工作中解脫?今年以來，不少投資機構(gòu)也開始思考這一問題。作為一家具有國際視野和豐富中國經(jīng)驗的資產(chǎn)管理機構(gòu)，CPE源峰一直十分注重投后的價值創(chuàng)造和管理效率。很早之前，CPE源峰便開始嘗試各種先進的管理工具，但總是發(fā)現(xiàn)各種不適配的地方。
一次偶然機會，CPE源峰CEO劉樂飛在與字節(jié)交流過程中了解到飛書這款產(chǎn)品，隨即安排CPE源峰內(nèi)部的財務(wù)人員、IT和投資部門等同事試用。很快，CPE源峰便在全公司推廣使用飛書，將飛書IM、云文檔、飛書會議、飛書日程、飛書打卡、飛書的審批等功能融合到日常工作中。
尤其在投后管理方面，CPE源峰將所有項目同步到飛書的多維表格，可以最大程度地解決數(shù)據(jù)統(tǒng)計、回收的問題，還方便投資人隨時跟進項目的情況。無論是項目融資情況、項目估值漲幅、項目分紅還是被投企業(yè)每個月的業(yè)務(wù)進展，投資人可以隨意更換項目的衡量維度，并迅速完成項目排序，可以從不同維度快速了解項目情況。
當所有數(shù)據(jù)和項目匯集在一處的時候，不少投資機構(gòu)都在擔心信息安全的問題。在使用飛書之后，CPE源峰這樣的擔憂也被化解了。飛書的多維表格功能可以根據(jù)每個人的職級和工作內(nèi)容設(shè)置不同的權(quán)限，譬如負責采集數(shù)據(jù)的人員只能填寫數(shù)據(jù)，而公司合伙人可以查看全部數(shù)據(jù)。如今，在CPE源峰的日常工作中，多維表格已經(jīng)是必不可少的工具，也是投資人溝通項目最快的平臺。
潛移默化中，投資機構(gòu)內(nèi)部的溝通效率明顯提升，投資人對項目的了解程度也大大加深。
在沒有使用飛書的投資機構(gòu)中，即便是投后人員發(fā)現(xiàn)了被投公司出問題，投資人團隊也很難快速反應(yīng)。“及時反饋真的太重要了”劉芳就職于北京一家VC機構(gòu)的投后部門。今年年初，她察覺到一家被投公司開始停止繳納社保了，便馬上同步給相應(yīng)的投資人和公司各個業(yè)務(wù)線同事。耗費了大半年時間，該機構(gòu)才在內(nèi)部推動調(diào)查事宜，現(xiàn)在正在與被投公司協(xié)商了退出回購協(xié)議。
使用飛書后，投資機構(gòu)管理被投項目的形式也發(fā)生了變化——在CPE源峰的日常周會中，團隊負責人常常登錄多維表格查看被投項目，也會根據(jù)大家留言一同探討項目最新動態(tài)，并快速推進后續(xù)工作;而梅花創(chuàng)投則是帶動被投企業(yè)使用飛書，并借此深入了解企業(yè)內(nèi)部狀態(tài)。除了常規(guī)的季度業(yè)務(wù)溝通、董事會議以外，梅花創(chuàng)投還會通過查看被投企業(yè)的工作日歷了解被投企業(yè)的業(yè)務(wù)進展和工作飽和度情況。
總而言之，更多投資機構(gòu)使用了飛書這類數(shù)字化工具后，則可以更加投入地為被投公司提供投后服務(wù)。在過去一年時間里，不少投資機構(gòu)在各自的年會或者其他活動上分享自身投后管理的成績，不少利用飛書幫助他們的被投企業(yè)提升效率，甚至完成組織升級。
03、寒冬下，如何篩選一家創(chuàng)業(yè)公司？
當大環(huán)境不景氣時，投資人越來越看重創(chuàng)業(yè)團隊的組織化能力。
而在數(shù)字化時代，一家企業(yè)的組織化能力與數(shù)字化升級密不可分。那么，數(shù)字化到底有多重要?
在充滿諸多變數(shù)的當下，數(shù)字化這個老生常談的概念，很有可能成為企?沙さ那啃募痢Ｃ坊ù賜洞詞己匣鍶宋饈來航只芰ψ閃?ldquo;騰挪”的概念。在他看來，懂得“騰挪”的創(chuàng)業(yè)者更容易適應(yīng)環(huán)境變化，找到新的生態(tài)位和新的戰(zhàn)略高地。而用飛書的創(chuàng)業(yè)公司更容易去完成組織的進化，完成創(chuàng)業(yè)方向的騰挪。“用飛書的創(chuàng)業(yè)者不只是拿到梅花的投資，也應(yīng)該拿到更多優(yōu)秀投資機構(gòu)的投資。”
在梅花投資組合中的理想汽車、小牛電動，也是飛書的用戶。其中理想汽車創(chuàng)始人李想主動發(fā)朋友圈說：“飛書太好用了，實現(xiàn)了溝通、工作、認知共創(chuàng)，三合一的智能組織的管理和協(xié)作系統(tǒng)。越用越好用，大量的單機模式的工具軟件都可以放棄了。所有人可以在一個世界里發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題、升級組織、升級自己了。”
與此同時，源碼資本、CPE源峰無意間化身成飛書的“推銷員”，影響著更多被投企業(yè)使用飛書。“我們希望飛書能夠幫助被投公司的管理團隊更敏捷地了解一線工作人員的信息反饋，從而更好地提升管理效率和執(zhí)行力度。同時，企業(yè)使用飛書的系統(tǒng)，也更利于與我們更便捷地交流數(shù)據(jù)。”CPE源峰首席運營官、董事總經(jīng)理翟鋒還發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)立時間更短、增速更快的公司，用飛書的比例更高。因為IT歷史包袱少，創(chuàng)始人更在乎組織效率，不想慢下來。
而源碼資本創(chuàng)始合伙人曹毅曾表示，在投資一家企業(yè)的時候，其中一個評判標準是看他用的工具，“用不用飛書是有差別的。”這背后是在考察企業(yè)自身的組織能力和戰(zhàn)略管理能力。“很多初創(chuàng)公司的戰(zhàn)略管理，通常主要是依靠創(chuàng)始人個人的判斷。戰(zhàn)略管理能力需要組織有很強的知識管理能力和目標管理能力，或者說需要很強的戰(zhàn)略洞察能力和很強的數(shù)據(jù)管理能力。想要補足這方面的能力，一方面是提升認知，一方面是使用好的工具。”源碼資本CHO&合伙人鄭云端展開分析道。
正因很多投資人越來越認可工具的價值，無意間推動著更多企業(yè)學會使用工具杠桿，助力企?中齔?。臍ぐ，穳剻澳客户覆盖了互联网科技、新能缘A(chǔ)⑾選⒔鶉?、覕囶l雀髦中幸擔廡┕頸澈缶蠖嗍頰咀湃δ謚蹲駛埂?/p>
有些公司甚至還未正式成立，便已經(jīng)開始使用飛書。奇績創(chuàng)壇創(chuàng)始人兼CEO陸奇在奇績校友推薦下接觸到了飛書。目前，奇績創(chuàng)壇創(chuàng)造營的運營工作基本上在飛書完成，陸奇更是使用飛書文檔收集創(chuàng)業(yè)者提問。據(jù)知情人士透露，很多奇績創(chuàng)造營出去的企業(yè)在使用飛書，用戶粘性頗高。
“原本只是好奇同行用什么工具，結(jié)果便意外種草了飛書。”一位剛剛采購了飛書的投資機構(gòu)如是說道。在投資人和創(chuàng)業(yè)者口口相傳中，飛書迅速成為創(chuàng)投圈備受推崇的效率工具。
04、中國VC/PE邁向三個方向
洗牌從內(nèi)部開始
20年，中國創(chuàng)投行業(yè)在黑暗中摸索前行，像“群狼”一般廝殺過來。期間，中國創(chuàng)投江湖涌現(xiàn)了一批出色的投資人，他們敏銳地把握時代節(jié)奏，精準挖掘有潛力的獨角獸公司。毋庸置疑，這一時代的投資人通過復盤不同案例，而總結(jié)出極具個人風格的投資方法論，這便是投資藝術(shù)性的集中體現(xiàn)。
正因如此，在很多投資人眼中，風險投資是一項非標的藝術(shù)，操作層面沒有那么多共性可循。但實際上，投資原本就是一個兼具“科學性”和“藝術(shù)性”的工作，只不過很多人往往關(guān)注“藝術(shù)性”而忽略科學性。
時至今日，中國創(chuàng)投圈發(fā)生了翻天覆地的變化——一邊，投資機構(gòu)的數(shù)量和規(guī)模猛增;一邊，創(chuàng)投行業(yè)正在經(jīng)歷一波洗牌，一大批資金管理規(guī)模小的基金管理人將面臨生存難題。在未來幾年，創(chuàng)投圈將經(jīng)歷一次陣痛，“馬太效應(yīng)”進一步加劇，一大批資金管理規(guī)模小的基金管理人將面臨生存難題。
對于創(chuàng)投行業(yè)未來，前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長、前海母基金首席執(zhí)行合伙人靳海濤曾預判道：“關(guān)于VC和PE基金三大發(fā)展趨勢，我認為是朝著集團化、專業(yè)化和大型化的方向發(fā)展。”
所謂集團化就是少量具有核心能力的大型綜合性投資機構(gòu)采取集團化運營的方式，進行基金群的運作，壯大發(fā)展。它們的標志是頭部機構(gòu)將越做越強;專業(yè)化則是擅長在某一個領(lǐng)域進行投資的“小而美”VC/PE機構(gòu)，他們能夠把股權(quán)投資業(yè)務(wù)做深做細;而大型化的標志是項目基金會越做越準，針對大型的產(chǎn)業(yè)項目，催生了大型的項目創(chuàng)投基金，以單個項目的方式來組織籌集資金，與創(chuàng)業(yè)者、政府資金為伍合力興辦大產(chǎn)業(yè)。
這也傳遞出一個信號：身處在數(shù)字經(jīng)濟時代的VC/PE，單靠個人經(jīng)驗和團隊默契的傳統(tǒng)工作方式已經(jīng)不再適應(yīng)當下的投資節(jié)奏。尤其在競爭愈來愈激烈的投資生態(tài)里，投資機構(gòu)也需要不斷提升數(shù)字化效率，以確保自己熬過寒冬、打出勝仗。
或許很多人會質(zhì)疑，決定一家投資機構(gòu)生死的關(guān)鍵能力是募資，而非數(shù)字化管理。一般而言，募資的主力軍都是機構(gòu)創(chuàng)始人、合伙人以及IR，路演中講講手中的明星項目，展示下基金過往收益率，再靠基金的品牌影響力和合伙人的人格魅力，新一期募資工作基本上可以順利完成。
隨著外部環(huán)境變冷，越來越多的LP也越發(fā)嚴謹，不再追求“紙面富貴”的IRR數(shù)據(jù)，更愿意落袋為安。在募資過程中，金主爸爸對GP的過往業(yè)績考核、明星項目進展、投資項目儲備量等信息的審核更為嚴格。如果GP采用增加人力的方式滿足LP的相應(yīng)需求，無疑會拉低財務(wù)、運營、人力資源的效率，進一步增加基金管理的成本。
蔣玉才建議，未來基金管理人想取得社會出資人的信任，就必須走上規(guī)?；I(yè)化、品牌化的道路。更有不少國內(nèi)頂級LP發(fā)聲，強烈建議GP加快推出基金資產(chǎn)管理系統(tǒng)，向數(shù)字化、信息化、標準化全面看齊，這已經(jīng)漸漸成為LP遴選子基金的隱形標準之一。
而不主動變化的基金大概率會死掉，越來越多投資機構(gòu)意識到這一點。專注企服領(lǐng)域投資的高成資本曾在疫情期間試用了市面上所有在線會議和系統(tǒng)辦公軟件，最終大規(guī)模使用飛書。“飛書協(xié)作共享的價值觀與高成非常一致，我們這樣的團隊就是需要不斷把知識在團隊中共享和迭代。”洪婧曾這樣講述那段歷程。
這是中國創(chuàng)投史上一場前所未有的大洗牌。告別野蠻生長的歲月，屬于VC/PE“精耕細作”的時代來臨，而內(nèi)部管理粗糙的同行，可能等不來下一個春天。
*文中戴躍、趙杰、劉芳為化名。
免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。
