肖磊：第一只法定數(shù)字貨幣誕生 可能是巨大的陷阱

從2018年開(kāi)始，主權(quán)信用貨幣向加密數(shù)字貨幣過(guò)渡的歷史就要開(kāi)始了。我們雖然很難判斷這個(gè)過(guò)渡期需要多長(zhǎng)時(shí)間，但這一趨勢(shì)是不可逆的。

昨天，地球上誕生了第一個(gè)以主權(quán)國(guó)家為主體而推出的加密數(shù)字貨幣。南美洲的委內(nèi)瑞拉開(kāi)始預(yù)售該國(guó)發(fā)行的“石油幣”，發(fā)行總量為1億個(gè)，發(fā)行價(jià)格為60美元/個(gè)，對(duì)應(yīng)50億桶石油，基于以太坊ER20代幣技術(shù)。

委內(nèi)瑞拉“石油幣”是一個(gè)劃時(shí)代的事件，人類(lèi)從主權(quán)信用貨幣到以區(qū)塊鏈為共識(shí)基礎(chǔ)的加密數(shù)字貨幣，是一次全社會(huì)認(rèn)知和組織結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

委內(nèi)瑞拉“石油幣”，擁有全新的歷史概念，同時(shí)也存在復(fù)雜的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

首先，委內(nèi)瑞拉的“石油幣”，并不是法幣的電子化，是拿石油等資產(chǎn)背書(shū)，而非國(guó)家信用；并基于區(qū)塊鏈技術(shù)，是擁有可信共識(shí)的，在發(fā)行量方面，不再受委內(nèi)瑞拉當(dāng)局左右。

其次，從原有主權(quán)信用貨幣的邏輯來(lái)理解，其信任基礎(chǔ)是一國(guó)政府或一個(gè)組織的強(qiáng)制性，以及相應(yīng)的法律，比如中國(guó)人民幣銀行有《中國(guó)人民銀行法》，美聯(lián)儲(chǔ)有《聯(lián)邦儲(chǔ)備法案》等等，而加密數(shù)字貨幣，其基礎(chǔ)是使用者對(duì)區(qū)塊鏈的共識(shí)，是分布式記賬、去中心化、不可篡改等區(qū)塊鏈概念，這甚至比傳統(tǒng)意義上的一法律更加令人信服。

基于區(qū)塊鏈的協(xié)議網(wǎng)絡(luò)，取代主權(quán)信用，以及政治框架下的法律，成為未來(lái)發(fā)行貨幣的重要基礎(chǔ)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)巨大的進(jìn)步和改變。

第三，委內(nèi)瑞拉發(fā)行的“石油幣”，并不允許本國(guó)貨幣玻利瓦爾來(lái)購(gòu)買(mǎi)，以石油儲(chǔ)備作為數(shù)字貨幣背書(shū)資產(chǎn)，一方面是為了達(dá)到獲取美元外匯等目的，另一方面也開(kāi)啟了主權(quán)數(shù)字貨幣的資產(chǎn)背書(shū)先例，主權(quán)國(guó)家發(fā)行數(shù)字貨幣，需要相關(guān)資產(chǎn)背書(shū)的需求會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)全球各類(lèi)資產(chǎn)的“區(qū)塊鏈”化。

第四，委內(nèi)瑞拉做出如此歷史性的選擇，也并不是主動(dòng)性選擇，而是本國(guó)貨幣面臨崩潰，通貨膨脹嚴(yán)重，可以說(shuō)民不聊生，不得不重新尋找拯救國(guó)內(nèi)貨幣和經(jīng)濟(jì)的辦法。

但從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，“石油幣”背后可能是一個(gè)重大的“陷阱”。因?yàn)槲覀兏静恢肋@次“石油幣”的發(fā)行，背后真正的操刀者是誰(shuí)，或者說(shuō)是誰(shuí)給馬杜羅總統(tǒng)提的整個(gè)策劃案。委內(nèi)瑞拉還處在美國(guó)的制裁之下，但“石油幣”的預(yù)售，已經(jīng)吸引了來(lái)自卡塔爾、土耳其和其他中東國(guó)家的投資，更重要的是，也吸引力了來(lái)自歐盟和美國(guó)的投資。

這讓我想起一件事，美國(guó)有一家著名的投行，叫高盛，這家公司非常神奇，他的客戶很多是主權(quán)國(guó)家，比如有一個(gè)國(guó)家，叫希臘，希臘本來(lái)不具備加入歐元區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)，但高盛用一己之力，用“做假賬”的方式，把希臘一手推進(jìn)了歐元區(qū)，這成了后來(lái)歐債危機(jī)的重要爆發(fā)點(diǎn)，并沉重打擊了歐元的國(guó)際儲(chǔ)備地位，使得歐元挑戰(zhàn)美元地位的戰(zhàn)略布局再次落空。

委內(nèi)瑞拉的“石油幣”，表面上看，是區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣的勝利，是委內(nèi)瑞拉的明智之舉，但也許再過(guò)三、五年，“石油幣”有可能就是摧毀數(shù)字貨幣信任機(jī)制的一次戰(zhàn)略性策劃。

“石油幣”以目前的定價(jià)看，一個(gè)石油幣對(duì)應(yīng)的是一桶原油，價(jià)格大概是60美元，未來(lái)具體走勢(shì)實(shí)際上跟原油價(jià)格的漲跌有很大關(guān)系，個(gè)人判斷短期會(huì)有很高的溢價(jià)出現(xiàn)，甚至可能會(huì)漲到超過(guò)100美元。但石油幣存在的問(wèn)題會(huì)逐步暴露，最終走向失敗的概率比較大，只是這個(gè)過(guò)程可能需要好幾年。

“石油幣”雖然基于區(qū)塊鏈技術(shù)，但用來(lái)背書(shū)的石油是委內(nèi)瑞拉當(dāng)局控制的，石油作為一種全球戰(zhàn)略性的稀缺物資，如果委內(nèi)瑞拉無(wú)法在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，把石油賣(mài)成美元，那么又怎么能指望變成“石油幣”之后就可以賣(mài)出去呢？

本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這種信任機(jī)制最終還是要?dú)w溯到政府自身的信用水平，不會(huì)因?yàn)榘l(fā)行了”石油幣“就出現(xiàn)太大的改變。其實(shí)這是一次國(guó)家層面借助區(qū)塊鏈熱點(diǎn)概念來(lái)進(jìn)行的一次融資行為，跟大部分ICO的目的是一樣的。負(fù)責(zé)承銷(xiāo)的機(jī)構(gòu)倒是可以大賺一筆。

但問(wèn)題的關(guān)鍵點(diǎn)還不在這里，委內(nèi)瑞拉雖然發(fā)行的是“石油幣”，但融來(lái)的是美元，“石油幣”的交易量越大，價(jià)格越高，實(shí)際上對(duì)美元的需求就越大，而且“石油幣”已經(jīng)禁止跟本國(guó)貨幣的掛鉤，這就導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉直接變成了一個(gè)美元經(jīng)濟(jì)體。看上去一次性獲得了很多美元，但委內(nèi)瑞拉不僅沒(méi)有借助“石油幣”擺脫美元，而且加劇了對(duì)美元的依賴，對(duì)美國(guó)的制裁，將毫無(wú)反抗能力。

未來(lái)一旦“石油幣”遭到擠兌（大概率事件），持有者要么要求委內(nèi)瑞拉政府交付石油，要么直接兌換美元，這就導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉有可能在很短的時(shí)間內(nèi)，同時(shí)失去外匯儲(chǔ)備和重要的經(jīng)濟(jì)資源，那時(shí)當(dāng)局只能宣布停止兌換，其結(jié)果就是向全世界宣布違約，從而給擁有資產(chǎn)背書(shū)的數(shù)字貨幣，以沉重的打擊。這就如同希臘債務(wù)問(wèn)題給歐元帶來(lái)的打擊一樣，全球?qū)χ鳈?quán)數(shù)字貨幣的信任度會(huì)降至冰點(diǎn)，而美元的地位會(huì)再次上升。

但無(wú)論如何，全球市場(chǎng)向加密數(shù)字貨幣的演進(jìn)趨勢(shì)是不可阻擋的，委內(nèi)瑞拉的“石油幣”，將成為加密數(shù)字貨幣侵占主權(quán)信用貨幣空間的開(kāi)始，未來(lái)更多的主權(quán)信用貨幣出問(wèn)題之后，唯一的解決辦法，就會(huì)順其自然的啟動(dòng)加密數(shù)字貨幣。諸多產(chǎn)業(yè)單一的國(guó)家都可能推出以自己重要產(chǎn)業(yè)支撐的加密數(shù)字貨幣，比如（純假設(shè)）馬爾代夫，可能會(huì)推出“旅游幣”，巴西可能會(huì)推出“足球幣”，南非可能會(huì)推出“鉆石幣”，韓國(guó)可能會(huì)推出“泡菜幣”等等。

當(dāng)然，這是一次自下而上的顛覆，先從主權(quán)信用貨幣較弱的小國(guó)開(kāi)始，最后就是加密數(shù)字貨幣跟美元、歐元等的分庭抗禮。

一百年前的金本位時(shí)代，美國(guó)作為全球各類(lèi)新型經(jīng)濟(jì)金融制度的試驗(yàn)場(chǎng)，出現(xiàn)了一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象，就是美國(guó)沒(méi)有央行，只有銀行，但金融貨幣市場(chǎng)照樣運(yùn)轉(zhuǎn)，只是“擠兌”問(wèn)題，發(fā)生得越來(lái)越頻繁。

美國(guó)在美聯(lián)儲(chǔ)（美國(guó)的央行）誕生之前的半個(gè)世紀(jì)，時(shí)常發(fā)生銀行擠兌及金融系統(tǒng)崩潰的情況，比如1873年、1884年、1890年、1893年、1907年都發(fā)生過(guò)由于擠兌造成銀行大規(guī)模倒閉的金融危機(jī)。因此1913年美聯(lián)儲(chǔ)的誕生，也是為了解決最后借款人的問(wèn)題，以及建立系統(tǒng)性規(guī)則的問(wèn)題。

隨著加密數(shù)字貨幣時(shí)代的到來(lái)，各類(lèi)主權(quán)性質(zhì)，或者說(shuō)賦予某種資產(chǎn)性質(zhì)的數(shù)字貨幣會(huì)越來(lái)越多，但沒(méi)有人能夠保證其信用程度。就拿目前市場(chǎng)上最流行的，以美元為錨的USDT，也正在逐步陷入重大的爭(zhēng)論當(dāng)中。

挑戰(zhàn)可能會(huì)長(zhǎng)期存在，你可以把區(qū)塊鏈技術(shù)共識(shí)當(dāng)成數(shù)字貨幣領(lǐng)域的“憲法”，但你很難對(duì)中心化的資產(chǎn)控制方形成有效的約束。也就是說(shuō)，你可以相信基于區(qū)塊鏈技術(shù)的“石油幣”，但很難對(duì)控制著石油產(chǎn)業(yè)的政府和企業(yè)進(jìn)行有效約束。

那么數(shù)字貨幣里面，最終誰(shuí)來(lái)制定這個(gè)規(guī)則，統(tǒng)領(lǐng)資產(chǎn)和數(shù)字貨幣之間的履約呢？我想，美國(guó)現(xiàn)在所布局的事情，就是要在未來(lái)，能夠有足夠的影響力和威懾力，去成立一個(gè)加密數(shù)字貨幣領(lǐng)域的“美聯(lián)儲(chǔ)”，并制定出一個(gè)類(lèi)似于“聯(lián)邦儲(chǔ)備法案”一樣的數(shù)字貨幣界“聯(lián)合國(guó)憲章”。

因此，投資者需要認(rèn)真思考“石油幣”等類(lèi)似資產(chǎn)形式，對(duì)數(shù)字貨幣的發(fā)展來(lái)說(shuō)，到底是進(jìn)步，還是倒退；到底值得慶幸，還是應(yīng)該警惕。更重要的思考在于，真正的共識(shí)機(jī)制需要在什么樣的條件下才能體現(xiàn)貨幣屬性，才能真正改造現(xiàn)有的以美元主導(dǎo)的貨幣體系，這會(huì)直接影響到諸多數(shù)字貨幣未來(lái)的走勢(shì)和最終的命運(yùn)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)非常重要。

回顧歷史，1912年JP摩根說(shuō)，只有黃金是錢(qián)，其他的都是信貸；這句話如果放在一百年后的數(shù)字貨幣領(lǐng)域，應(yīng)該怎么說(shuō)？

作者：財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作者 肖磊　　　

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。