區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)“出海記” 代幣交易轉(zhuǎn)至外海

不過尚小朋同時也表示，“9.4”政策后更多的區(qū)塊鏈項目偏向從海外發(fā)起，路演的數(shù)量沒有減少，但大都去了國外，有不少選擇去離中國本土不遠(yuǎn)的日本公海路演。

據(jù)了解，海外公司在中國路演沒有受到有關(guān)部門的干涉，因此很多公司選擇曲線救國，先注冊一個海外公司，再去中國路演。

“目前區(qū)塊鏈技術(shù)的熱度、參與人員還是以中國居多，所以把路演集中放在中國是最好的選擇。雖然新加坡、瑞士承認(rèn)比特幣的合法地位，但是去瑞士的話本身投資人不多，去那邊路演的很少。在中國舉辦300人、500人會議是很簡單的事情，受眾群體、宣傳力度還是不一樣的?！鄙行∨蟊硎?。

當(dāng)然，這些在國內(nèi)的路演都是在私底下進(jìn)行的，投資者的認(rèn)購也是“遮遮掩掩”。在普通投資者的層面，雖然目前也可以通過場外交易獲得比特幣、以太幣等主流數(shù)字貨幣，然后進(jìn)入交易平臺購買代幣進(jìn)行交易，但畢竟不能像以前那樣肆無忌憚了?？傮w而言，在國內(nèi)，監(jiān)管之前ICO代幣發(fā)行和交易的瘋狂已經(jīng)不再了。

坐莊者的瘋狂

2017年7月份的某個周六深夜，投資者劉明（化名）正要睡去，一陣急促的電話鈴響，電話那頭是劉明很早認(rèn)識的一位莊家朋友，此前擅長于炒期貨，2017年開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)幣圈。那位莊家朋友提醒他，明天有一只幣會漲。劉明很快明白，這位朋友很有可能要拉升這只代幣。掛掉電話后，劉明迅速和他的基金合伙人商量買入了這只代幣。之后，劉明一晚上沒睡，一直盯著這只幣的走勢圖。到第二天早上7點多鐘，走勢圖呈直線上升，劉明知道，莊家的誘盤已經(jīng)奏效了，信奉著買漲不買跌的投資人殺了進(jìn)來，將幣價又迅速推高了幾倍。劉明看準(zhǔn)時機(jī)，在高點賣出了所持有的這只代幣，一晚上獲得了近7倍的收益。

從2017年年初開始，投資者們加速涌入數(shù)字貨幣這個聲色場。加密貨幣市值從年初時177億美元增長至5728億美元，翻了32倍。逐利者聞到了金錢的味道，并且發(fā)現(xiàn)了一個比炒幣更賺錢的方式，那就是參與山寨幣的ICO。

“以前資金團(tuán)的人都在二級市場炒幣，后來發(fā)現(xiàn)ICO更簡單、更暴力，買幾個以太幣、比特幣直接參投某個項目，換來代幣，代幣一上去，能夠拉五倍甚至十倍，而比特幣在整個2017年也只漲了十倍，但是有些幣漲了上百倍?！辨溝蜇斀?jīng)和ICO365的創(chuàng)始人李雄解釋稱，“投資比特幣就像開捷達(dá)，投資山寨幣就像開跑車、飛機(jī)，后者更快、更刺激?！?/p>

通常來說，一級市場的投資分為幾個階段，天使、私募、Pre-ICO、ICO。項目從投資者手中募集以太幣、比特幣等主流幣，并按照代幣和主流幣的一定比例，將項目代幣發(fā)放給參與的投資人。山寨幣的ICO類似于A股的打新股，無論項目好壞，一旦項目上到了交易所，其二級市場總會相對于一級市場給予一定溢價，但與A股不同的是，在幣圈沒有漲跌幅限制，一夜之間翻倍的事情時有發(fā)生。

此外，在給ICO項目進(jìn)行定價時，其估值并不取決于項目本身，而是參考其他項目的估值?！按蠹椰F(xiàn)在所有的都是同一個模板，無論公司好壞估值也沒有太大差異化，創(chuàng)始人以前公司做什么，團(tuán)隊是否優(yōu)秀，行業(yè)是否靠譜這些都沒有，就完全變成一個產(chǎn)業(yè)化運作了?！眲⒚髡f。

炒客網(wǎng)COO王小龍也曾在去年9月份之前參與過兩個項目的私募投資。“當(dāng)時市場已經(jīng)失去了理智，大家都不知道這個東西是什么，直接就把錢投進(jìn)去。”王小龍回憶道。他在2017年8月參與了一個音樂項目ICO的投資，但那個項目的代幣只能在交易所交易，并沒有基于以太坊等公鏈進(jìn)行開發(fā)，無法轉(zhuǎn)出到錢包，后來王小龍才意識到自己投資了一個“空氣幣”。

尚小朋也曾碰見過一個類似的項目，項目發(fā)起人直接跟他說沒有必要使用錢包，理由是使用錢包還有可能把幣弄丟了。在尚小朋看來，這類項目絕大多數(shù)都是傳銷項目。去年9月之前市場上充斥著這樣的空氣幣和營銷幣，甚至有些項目白皮書也是完全復(fù)制其他項目，只是改了個名字。

龔曉輝混跡鏈圈多年，他告訴本刊記者，全球真正能做區(qū)塊鏈開發(fā)的技術(shù)人才也就幾萬人，在中國絕對不超過3000人，這其中還包括很多經(jīng)培訓(xùn)跨界而來的非專業(yè)人才。他認(rèn)為，目前國內(nèi)真正的區(qū)塊鏈項目不超過100個?！?5%以上的項目都是假的?！彼f。

有投資人表示，目前市場上95%的代幣確實都是空氣幣，而之所以這些代幣不破發(fā)，與背后莊家的助推有關(guān)。作為行業(yè)內(nèi)從業(yè)人士，劉明跟記者透露，現(xiàn)在活躍于行業(yè)中的資深莊家很多都來自于原來炒黃金、股票、期貨的人，只是換了個投資市場，操作手法都一樣?！耙驗橹袊鴰湃€人玩家是主流，有些幣白天可能會跌，晚上莊家則悄悄的把幣價拉起來，第二天個人投資者看到幣漲了，又會去買，這跟在A股買漲不買跌的方式是一樣的?！眲⒚鹘忉尫Q。

另外一個更巧妙的做法是聯(lián)合ICO項目發(fā)行人一起炒作，主要目的是提高交易活躍度，維持幣價不破發(fā)。曾負(fù)責(zé)幫10家項目進(jìn)行ICO做市的知情人士表示，在幣圈做市比A股更為容易。通常來說，即將登陸交易所的項目方找到幫忙做市的機(jī)構(gòu)，并撥給一定的代幣交由做市方幫忙護(hù)盤，避免破發(fā)。

上述知情人士介紹，項目方先定好目標(biāo)價，然后做市方配合釋放利好、整體環(huán)境以及資金進(jìn)行操作。“幣圈的深度相較A股市場是比較低的，如果說當(dāng)時的成交量是100萬，單個幣價如果是10塊錢，那就是1000萬資金，就等于每秒鐘要打1000萬去拉，后面的資金就可以量化了，此外配合釋放一些利好消息可以增加拉的程度?！?/p>

“在ICO市場沒有技術(shù)，沒有K線圖，人人都可以坐莊，只要有大量資金。而且它不受監(jiān)管，如果在A股市場莊家和上市公司大股東聯(lián)合做市是違法的，但是在這個市場沒有監(jiān)管?！鄙鲜鲋槿耸客嘎丁?/p>

一個沒有監(jiān)管的市場，瘋狂是必然的結(jié)果，毀滅也是。

結(jié)束和開始

“你們膽子也太大了。”一位深圳金融辦副主任這樣跟李雄說。2017年9.4政策清退時期，深圳金融辦副主任去李雄之前創(chuàng)辦的ICO365調(diào)研。ICO365創(chuàng)立于2015年，是數(shù)字貨幣的融資服務(wù)平臺，也是國內(nèi)當(dāng)時最早進(jìn)行幣幣交易的平臺。

金融辦副主任之所以如此說，是擔(dān)憂ICO項目自身的風(fēng)險。如果幫助ICO項目籌集了幣最后不打給平臺，或者跑路了，那么平臺將承擔(dān)巨大風(fēng)險。

實際上，李雄對于2017年以來ICO熱潮也感到了一絲隱隱的擔(dān)憂?！皠倓?chuàng)辦ICO365的時候，做區(qū)塊鏈的還是一幫極客，市場的行為進(jìn)來以后就變了，泡沫、投機(jī)、騙子橫行。很多項目一上來就談幾個億的夢想，沖上來就要錢?！崩钚壅f道。去年6月ICO融資達(dá)到了頂峰，僅ICO365在7月份接的項目就達(dá)到了21個。當(dāng)時這些項目雖然沒有出現(xiàn)問題，拿到代幣的投資者可以去二級市場進(jìn)行交易，但是李雄判斷，這種瘋狂的玩法持續(xù)不了多久?！疤偪窳?，遲早會出事的，我們得趕緊撤。”

隨后，比特幣中國、OKCoin等交易所陸續(xù)叫停了法幣和人民幣之間的兌換業(yè)務(wù)。李雄所在的ICO365在發(fā)出通知的當(dāng)天關(guān)閉了交易平臺的運營，而由該平臺孵化的另外一個項目sosobtc原本的交易行情功能也被關(guān)閉。

政策出臺后，王小龍選擇了退幣，他參與了兩個項目ICO，總共投資了9000元，當(dāng)時按照現(xiàn)時交易進(jìn)行清退，返還回來的資金僅1000元不到。

這個政策出臺也讓當(dāng)時剛完成ICO募資的劉志平遭遇了人生中最大的一次危機(jī)。面對代幣投資者的退幣要求，他感到頭皮一陣發(fā)麻。在和投資者談判賠償?shù)倪^程中，有個別沖動的投資者威脅要綁架他的孩子，還有投資人直接沖到劉志平的辦公室瘋狂砸東西，要求按照原價賠償。

“他們天天罵、日夜罵，其他團(tuán)隊還有人被打，我們都絕望了”，之前的ICO募資，劉志平募集了1600個比特幣，政策出臺后，其中一部分投資人要求按照購買時的人民幣價格進(jìn)行償還而非原路退回募集的比特幣，而那時幣價由于政策的出臺遭遇雪崩，項目里的1600個比特幣都還回去了?！翱吡€填不上，我自己又掏腰包補(bǔ)了點?！?/p>

為了補(bǔ)償中間的差價，劉志平拿出了自己錢包中的160個比特幣才把缺口補(bǔ)上。

這次的風(fēng)波讓劉志平身心俱疲，也是他一心想出海的主要動因?！拔耶?dāng)時都要跟夫人離婚了，什么都要賣掉。之前幾萬幾萬的掙錢，很辛苦，現(xiàn)在要上億上億的賠。我除了賣房子還能怎么辦？”雖然損失很大，但事后劉志平想來也不心疼?！拔冶Ｗ×宋业娜松碜杂?，我最在乎的是這個?！?/p>

對于這次“一刀切”式的監(jiān)管治理，他至今耿耿于懷。這之后，他也將公司的發(fā)展方向往技術(shù)服務(wù)提供商方面轉(zhuǎn)移。

劉志平以為一切在國內(nèi)都結(jié)束了，但沒想到這卻是另一種開始：ICO發(fā)行沒有絕跡，只是轉(zhuǎn)移到了國外；代幣交易沒有停止，只是轉(zhuǎn)移到了地下。而在此期間，區(qū)塊鏈在中國持續(xù)升溫。

1月中旬，真格基金創(chuàng)始人徐小平內(nèi)部分享的一份關(guān)于區(qū)塊鏈的言論迅速在朋友圈發(fā)酵，財富刺激所帶來的興奮感戰(zhàn)勝了對于監(jiān)管等未知風(fēng)險的恐懼，即使現(xiàn)階段區(qū)塊鏈技術(shù)仍不成熟，9.4以來監(jiān)管政策越來越嚴(yán)，ICO破發(fā)的項目越來越多。

華商基業(yè)商級合伙人霍然是美國人工智能與運籌學(xué)博士，他一年的時間一半在美國，一半在中國。他發(fā)現(xiàn)，雖然區(qū)塊鏈在兩國的發(fā)展都很火熱，甚至中國還略微勝出，但兩者的氣質(zhì)卻不太一樣，中國的從業(yè)者和投資者們明顯要更功利一些。在春節(jié)前的一個區(qū)塊鏈內(nèi)部論壇上，他準(zhǔn)備了一個100多頁的PPT，想給臺下的參會者好好講講區(qū)塊鏈的意義和邏輯。在翻到如何進(jìn)行數(shù)字貨幣投資那頁時，他想節(jié)約時間略過去不講，但臺下的聽眾不干了。在嘈雜聲中，有人大聲喊道：“我們就想知道這個！”這讓他在臺上尷尬不已。

曲終人未散

眼下，國內(nèi)的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者們依然可以繞道海外發(fā)行代幣，機(jī)構(gòu)投資者和普通投資者依然可以曲線投資代幣。一切都表明，ICO曲終人未散。

2月5日，有消息稱監(jiān)管叫停ICO后，很多境內(nèi)人士轉(zhuǎn)向境外平臺網(wǎng)站繼續(xù)參與虛擬貨幣交易，考慮到境內(nèi)投資者轉(zhuǎn)向境外平臺參與交易面臨種種風(fēng)險，下一步央行將對虛擬貨幣境外交易平臺網(wǎng)站采取監(jiān)管措施。

“9.4之前我們是從門縫里來看這個房間里的人，后來政策出臺之后，房間的燈滅了，什么都看不著了?！币晃唤咏鼛湃Φ耐顿Y人私下表示。田軍也指出，和外界的想象不一樣，此前國內(nèi)的交易平臺對于平臺上的數(shù)字貨幣交易還是有一些規(guī)范措施的，比如每天都會向金融局上報當(dāng)天的交易數(shù)據(jù)，用戶在取現(xiàn)時會有一些嚴(yán)格的條件以及其他風(fēng)控措施?！暗F(xiàn)在，黑燈瞎火的，真的是什么規(guī)矩都沒了?！彼f。

在采訪中，一位已經(jīng)在海外成功進(jìn)行ICO的區(qū)塊鏈項目創(chuàng)始人表示不方便談?wù)摳?。?dāng)被問及媒體的相關(guān)報道是否會影響到這些數(shù)字貨幣的行情時，他反而笑了?！澳阆氲锰嗔?！”他說，“無論你們說它好還是說它壞，都不重要。”他認(rèn)為，媒體的報道，哪怕是負(fù)面報道，都會讓更多的人關(guān)注ICO和代幣，而只要接觸到它，就不可能抗拒它的誘惑?！耙驗檫@是人性！”他說。

“9.4”之后，尚小鵬發(fā)現(xiàn)參加項目路演的投資者群體也發(fā)生了變化?！爸爸袊?9%都是小散戶投資，現(xiàn)在只有80%是小散，還有20%是機(jī)構(gòu)，這種變化在2018年還在持續(xù)。這些機(jī)構(gòu)一方面是基金，另一方面是各地的圈內(nèi)聯(lián)盟?！?/p>

另一個有意思的現(xiàn)象是，2017年11月到12月，比特幣價格暴漲，大家開始抱團(tuán)投資，出現(xiàn)了很多代投機(jī)構(gòu)，區(qū)塊鏈的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，以及很多區(qū)塊鏈的投資基金，未來可能各個項目的發(fā)展會以機(jī)構(gòu)投資為主，散戶會逐漸減少。

在幣圈內(nèi)，經(jīng)常會聽到2018年比特幣會反彈到10萬美元的聲音，而對于未來，尚小鵬也是樂觀的，他認(rèn)為2018年會有更多人參與進(jìn)來。

剛剛過去的狗年春節(jié)，在“1萬億市值社群”的500人群里聚集了一幫風(fēng)險投資大佬和科技圈人士，如真格基金創(chuàng)始人徐小平、天使投資人薛蠻子、百合網(wǎng)創(chuàng)始人慕巖、隆領(lǐng)資本創(chuàng)始人蔡文勝等，也有一些懷揣著好奇心的演藝界人士——汪峰、高曉松、于正、佟麗婭、秦嵐、胡可、胡海泉、韓庚等。從大年初二（2月17日）以來，他們每天在群里熱火朝天地討論區(qū)塊鏈、比特幣和ICO的未來，樂此不彼。而國內(nèi)的科技巨頭BAT，小米、華為、網(wǎng)易等在這個領(lǐng)域都早已布局。

盡管摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙的警告還在耳旁：比特幣喧囂之勢堪比當(dāng)年的“郁金香泡沫”。比特幣截至1月24日跌破1萬美元，甚至人民日報一周內(nèi)兩次發(fā)文為炒幣降溫，但投資者對此仍趨之若鶩。

剛剛經(jīng)歷過一場生死劫的劉志平則對此一笑而過，“你看幣安現(xiàn)在風(fēng)頭一時無兩，但這才幾個月，暫時的風(fēng)光算啥。君不見幾年前的比特幣中國和火幣網(wǎng)多牛逼，現(xiàn)在還不是（一場浮云）?！?/p>

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