中國(guó)品牌緊追日系 貢獻(xiàn)廣汽近一半利潤(rùn)

歷數(shù)中國(guó)大型汽車(chē)集團(tuán)，利潤(rùn)率指標(biāo)向來(lái)以廣汽集團(tuán)居于突出序列，原因在于日系合資企業(yè)貢獻(xiàn)了可觀(guān)利潤(rùn)，并且產(chǎn)品以高利潤(rùn)的B級(jí)轎車(chē)、SUV為多?？上驳氖?，從2016年開(kāi)始，廣汽乘用車(chē)自主品牌業(yè)務(wù)對(duì)集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)已經(jīng)接近日系車(chē)。

2016年，廣汽集團(tuán)凈利潤(rùn)同比大漲48.58%，其中廣汽乘用車(chē)以30.43億元占據(jù)48%比重，幾乎和日系合資公司歸于廣汽集團(tuán)的股利相當(dāng)。迅猛發(fā)展之下，廣汽自主需克服產(chǎn)能不足瓶頸，改變過(guò)度依賴(lài)SUV的局面。

中國(guó)品牌成為又一個(gè)利潤(rùn)擔(dān)當(dāng)

3月30日晚，廣汽集團(tuán)發(fā)布了2016年年度報(bào)告，宣布2016年?duì)I業(yè)收入約2，757.72億元，同比增長(zhǎng)約27.67%；不計(jì)聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)公司的合并營(yíng)業(yè)收入約494.18億元，同比增長(zhǎng)約67.99%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約62.88億元，同比增長(zhǎng)約48.58%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.98元，同比增長(zhǎng)約48.48%。由于合并營(yíng)收增速高于凈利潤(rùn)增速，因而凈利潤(rùn)率從14.39%下降至12.72%，不過(guò)在國(guó)內(nèi)及全球仍然處于各大車(chē)企中較高水平。

對(duì)于廣汽集團(tuán)而言，汽車(chē)業(yè)務(wù)（整車(chē)、零部件和汽車(chē)相關(guān)貿(mào)易）占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)比例，去年合并營(yíng)收同比大漲70.37%至481.9億元，而毛利潤(rùn)則暴增131.37%至79.43億元，毛利率從12.13%提升至16.48%。其中整車(chē)制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入為334.19億元，占收入的67.63%，毛利率為20.57%，比2015年增長(zhǎng)了5.47個(gè)百分點(diǎn)。

集團(tuán)共實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為165.96萬(wàn)輛和165.01萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)30.28%和26.96%，市場(chǎng)占有率達(dá)5.89%，比2015年增長(zhǎng)約0.6個(gè)百分點(diǎn)。

廣汽去年業(yè)績(jī)能夠?qū)崿F(xiàn)顯著上行，主要?dú)w功于旗下各板塊較為均衡的增長(zhǎng)，尤其是中國(guó)品牌傳祺，在銷(xiāo)量、盈利和車(chē)型投放上都有明顯上揚(yáng)。根據(jù)前不久廣汽發(fā)布的對(duì)外投資公告，廣汽乘用車(chē)去年?duì)I收達(dá)到328.0757億元，95.44%的同比增速幾近翻倍，獲得凈利潤(rùn)30.4309億元，提高了3.85倍之多，因而廣汽乘用車(chē)?yán)麧?rùn)率從2015年的3.73%提升至9.28%。

如果與廣汽旗下合資公司以及整體業(yè)績(jī)進(jìn)行比較，不難發(fā)現(xiàn)去年廣汽乘用車(chē)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。對(duì)比整個(gè)上市公司62.88億元的凈利潤(rùn)，廣汽乘用車(chē)的30.43億元占據(jù)大約48.3%比重。

那么，長(zhǎng)期以來(lái)廣汽所倚重的合資車(chē)企，尤其是日系合資子公司，去年的表現(xiàn)又如何呢？

·廣汽本田實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)635，443輛和638，791輛，同比增長(zhǎng)13.40%和10.12%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入758.3372億元，同比增長(zhǎng)9.28%；歸于股東的股利達(dá)到14.91億元，同比增長(zhǎng)21.82%；

·廣汽豐田實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)423，275輛和421，800輛，同比增長(zhǎng)4.90%和4.64%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5，776，020萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.67%；歸于股東的股利達(dá)到22.16億元，同比增長(zhǎng)12.37%；

實(shí)際上，目前給集團(tuán)提供股利的合資子公司也就是上述兩家企業(yè)，廣汽菲克、廣汽三菱和廣汽日野目前均未在報(bào)表上向集團(tuán)提供股利。廣汽菲克營(yíng)業(yè)收入為240.53528億元，同比增長(zhǎng)398.8%，主要受到中型SUV自由光的推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。 而廣汽三菱營(yíng)業(yè)收入為97.80021億元，同比增長(zhǎng)59.2%，主要得益于2016年9月份后歐藍(lán)德國(guó)產(chǎn)后的熱銷(xiāo)。廣汽日野營(yíng)收同比增長(zhǎng)2.46%至6.88億元。

當(dāng)然需要指出的是，廣本和廣豐歸于集團(tuán)的利潤(rùn)并非這兩家公司的總利潤(rùn)，而是按照《權(quán)益法》上交的部分。根據(jù)廣汽所持50%的股比，可知廣本和廣豐去年凈利潤(rùn)總額分別在30億和44億元左右。

將日系合資公司（廣本和廣豐）歸于集團(tuán)的股利相加，同比增長(zhǎng)15.99%至370.75億元，而廣汽乘用車(chē)?yán)麧?rùn)與其差距不大?？梢?jiàn)，2016年廣汽自主品牌已經(jīng)成為集團(tuán)又一個(gè)利潤(rùn)擔(dān)當(dāng)。

中方在合資企業(yè)中的話(huà)語(yǔ)權(quán)也不斷增強(qiáng)。于2016年11月廣州車(chē)展期間推進(jìn)廣汽豐田和廣汽三菱“雙LOGO”標(biāo)識(shí)，今年又有消息稱(chēng)將在廣汽三菱工廠(chǎng)生產(chǎn)新能源車(chē)，并在各合資渠道進(jìn)行銷(xiāo)售。

在2017年新車(chē)投放方面，廣汽傳祺力度甚至也超過(guò)了合資品牌，共有9款5座SUV傳祺GS7、小型SUV傳祺GS3、與GA8和GS8同平臺(tái)的傳祺GM8、緊湊型轎車(chē)傳祺GA4、插電混動(dòng)車(chē)型傳祺GS4 PHEV 、純電動(dòng)車(chē)傳祺GE3 、傳祺GA6 PHEV、傳祺GA8增配車(chē)型（1.8T）和傳祺GS4改款車(chē)型。

而合資板塊共推7款車(chē)型，廣汽本田冠道1.5T車(chē)型、飛度改款車(chē)型及謳歌TLX、廣汽豐田三廂小型車(chē)致享及中國(guó)首款TNGA車(chē)型，廣汽三菱歐藍(lán)德增配車(chē)型及和一款PHEV SUV車(chē)型。2017年，廣汽集團(tuán)全年汽車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)10%。

從目前的情況看，廣汽本田、廣汽豐田等合資品牌對(duì)本集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響仍較大。如果合營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，則集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)受到影響。廣汽仍需要進(jìn)一步做大自主板塊。

產(chǎn)能成瓶頸，SUV再加碼

盡管自主業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，但依然存在兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：產(chǎn)能瓶頸、對(duì)SUV過(guò)度倚重。

產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題不僅覆蓋了廣汽本田、廣汽豐田等合資企業(yè)，也困擾著廣汽乘用車(chē)和新能源業(yè)務(wù)。從本次年報(bào)披露信息看，除廣汽菲克和廣汽三菱產(chǎn)能利用率還不高之外，廣汽三大主力子公司（廣豐、廣本、廣汽乘用車(chē)）工廠(chǎng)開(kāi)工率/產(chǎn)能利用率均超過(guò)100%，面臨較大產(chǎn)能不足的壓力，改造、擴(kuò)充產(chǎn)能將成為2017年的一大重頭戲。

到2016年末，汽車(chē)總產(chǎn)能為188.8萬(wàn)輛/年，其中廣汽菲克廣州工廠(chǎng)及廣汽乘用車(chē)第二生產(chǎn)線(xiàn)相繼建成投產(chǎn)，分別新增產(chǎn)能16.4萬(wàn)輛/年與15萬(wàn)輛/年。與此同時(shí)，完成了對(duì)廣汽吉奧的收購(gòu)，并開(kāi)始在新疆烏魯木齊地區(qū)建設(shè)工廠(chǎng)，進(jìn)一步影射華東和西北市場(chǎng)；廣汽豐田也正在擴(kuò)大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)將于2018年1月完工。

在未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃中，SUV依舊是重頭戲。年報(bào)顯示：“本公司在車(chē)型項(xiàng)目的研究、生產(chǎn)和投放市場(chǎng)的過(guò)程中，會(huì)充分考慮市場(chǎng)需求變化的影響，特別地，考慮到近年來(lái)SUV的情況，在現(xiàn)有產(chǎn)能總量的基礎(chǔ)上，本公司在實(shí)際產(chǎn)能分配時(shí)會(huì)有限考慮將更多產(chǎn)能分配到SUV產(chǎn)品上?！?/p>

從2016年11月開(kāi)始，廣汽集團(tuán)SUV銷(xiāo)量已開(kāi)始超過(guò)轎車(chē)銷(xiāo)量，隨著新推出的SUV車(chē)型GS8、冠道、歐藍(lán)德、指南者等的逐步放量，SUV占比越發(fā)加重，而未來(lái)規(guī)劃偏重SUV更會(huì)加重這種趨勢(shì)。

2015年，廣汽傳祺GS4、JEEP自由光、換代漢蘭達(dá)、1.5L繽智等持續(xù)熱銷(xiāo)，2016年又陸續(xù)推出廣汽本田冠道、JEEP自由俠、JEEP指南者、傳祺GS8、歐藍(lán)德等具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新車(chē)型，帶動(dòng)整體產(chǎn)銷(xiāo)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)。導(dǎo)致自2016年11月開(kāi)始，SUV銷(xiāo)量已開(kāi)始超過(guò)轎車(chē)，而隨著未來(lái)新款SUV的持續(xù)放量，SUV占比會(huì)進(jìn)一步加重。

轎車(chē)與SUV需要均衡發(fā)展，堪稱(chēng)汽車(chē)行業(yè)的一個(gè)“老?！?。轎車(chē)作為基本型乘用車(chē)，往往也是派生城市型SUV的底盤(pán)技術(shù)提供者，能夠體現(xiàn)一家車(chē)企的“技術(shù)基本功”。另外，一旦SUV細(xì)分市場(chǎng)有變，或者公司無(wú)法持續(xù)開(kāi)發(fā)具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，達(dá)到一定的市場(chǎng)份額，可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

根據(jù)《一句話(huà)點(diǎn)評(píng)》的統(tǒng)計(jì)，在國(guó)內(nèi)乘用車(chē)企業(yè)中，SUV對(duì)乘用車(chē)銷(xiāo)量占比最高的公司里，廣汽乘用車(chē)以92.4%的比例排在第二位，僅次于“SUV專(zhuān)業(yè)戶(hù)”長(zhǎng)城汽車(chē)。如何全方位均衡發(fā)展，從廣汽現(xiàn)在醞釀GA4等量產(chǎn)車(chē)、打造GE3、Enlight等概念轎車(chē)，也反映出該公司已經(jīng)在著手發(fā)力轎車(chē)。

2016年廣汽集團(tuán)，尤其是旗下的廣汽乘用車(chē)交出了一份高分答卷，不過(guò)如果要想讓這種勢(shì)頭更長(zhǎng)久，還需要廣汽多個(gè)板塊齊頭并進(jìn)。走得快固然好，走得穩(wěn)也很重要，車(chē)企發(fā)展是相同的道理。

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