2020年，一場(chǎng)席卷全球的新冠疫情沖擊全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。全球多個(gè)國(guó)家確診病例的不斷攀升以及其對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的短中期影響傳導(dǎo)到金融市場(chǎng)上，全球股市反復(fù)震蕩，避險(xiǎn)情緒升溫。在市場(chǎng)不確定再次抬頭的形勢(shì)下，資產(chǎn)配置再度被放在聚光燈下。通過多元化、全球化的投資組合，對(duì)沖單一市場(chǎng)、單一投資品類的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)成為不少投資者的選擇。
為了滿足投資者全球化資產(chǎn)配置的需求、豐富其投資選擇的多樣性，知名美港股券商老虎證券于2020年宣布正式進(jìn)軍財(cái)富管理，推出全新理財(cái)功能“基金超市(Fund Mall)”。該功能旨在為投資者提供一站式的全球基金投資服務(wù)，據(jù)悉，目前已有近100 只全球知名公募基金產(chǎn)品上線，華人熟知的富達(dá)、安聯(lián)、貝萊德、摩根大通、匯豐等頂級(jí)機(jī)構(gòu)的基金產(chǎn)品均被囊括其中，品類涵蓋貨幣基金、債券基金、股票基金。
在為投資者提供多樣化的投資產(chǎn)品選擇，以覆蓋投資者對(duì)不同市場(chǎng)、不同收益風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資需求的同時(shí)，老虎證券也致力于為投資者提供深入市場(chǎng)研究，幫助投資者更好了解市場(chǎng)，以便更有效地進(jìn)行全球資產(chǎn)配置。6月23日，老虎證券邀請(qǐng)到來自全球頂尖投資管理公司富達(dá)國(guó)際東南亞地區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Kaden Hoe進(jìn)行線上直播，為投資者分析講解疫情之下的美元債券投資。據(jù)悉，Kaden于2019年加入富達(dá)，在資產(chǎn)管理行業(yè)積累擁有超過7年的經(jīng)驗(yàn)，此前曾任渣打銀行管理合伙人。
在分享中，Kaden表示，從宏觀來看，新冠病毒的情況正在得到控制，就美國(guó)而言，其經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，僅在在5月份，就增加了250萬(wàn)個(gè)工作崗位，失業(yè)率從接近15%降至13.3%，釋放出向好的信號(hào)。政策面，關(guān)于財(cái)政寬松，美國(guó)專門進(jìn)行了撥款給企業(yè)用于支付房租和員工薪酬。Kaden指出，相比于其他地區(qū)和國(guó)家，美國(guó)是向經(jīng)濟(jì)中投入資金占GDP的百分比最多的國(guó)家，政府對(duì)于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的支持力度較大，雖目前該支持作用或還未完全反映出來，但美國(guó)政府已經(jīng)將這筆錢注入到經(jīng)濟(jì)中，并試圖將其投入企業(yè)以及消費(fèi)者的手中。此外，Kaden指出，各國(guó)政府還在努力降低借貸成本，幫助企業(yè)維持生計(jì)。聚焦到美國(guó)，其基本上將利率降至零。
具體到美元債券上，從需求出發(fā)，Kaden談到，美國(guó)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表一月占GDP的20%，到今年年底有望翻一番，基本是關(guān)于債券的增持。而當(dāng)前進(jìn)入市場(chǎng)的聯(lián)邦儲(chǔ)備金，在二級(jí)市場(chǎng)上，大多數(shù)情況下，他們實(shí)際可以購(gòu)買的非特定債券將是一A級(jí)，三A級(jí)，兩A級(jí)債券。Kaden認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)就是所謂的作勢(shì)買家，其買債計(jì)劃提高了市場(chǎng)預(yù)期。另外，Kaden表示，美元債有很多優(yōu)質(zhì)的公司債，在各國(guó)的政府債券收益下降，而投資者的收益預(yù)期升高的時(shí)候，他們開始更多地關(guān)注美元債券。
在談到當(dāng)下是否是購(gòu)買債券的好時(shí)機(jī)時(shí)，Kaden認(rèn)為，在3月份期間，全球投資級(jí)債券的信用額的歷史信用點(diǎn)差迅猛激增，而點(diǎn)差越高，債券的價(jià)格越便宜。Kaden認(rèn)為，目前的價(jià)差較吸引人，價(jià)位與歷史相比處于低位。
針對(duì)美元債券有何潛在風(fēng)險(xiǎn)該問題，Kaden表示，一是債券期限。債券的價(jià)格與利率或政府債券收益率呈反比關(guān)系。美元債券具有很高的防御性，對(duì)利率也更加敏感。所以市場(chǎng)不想看到的是，例如，美元債券投資者正處于利率飆升或預(yù)期飆升時(shí)期。二是基本面下降，比如經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況下降。三是在全球經(jīng)濟(jì)中突然出現(xiàn)V形復(fù)蘇，因出現(xiàn)強(qiáng)勁的復(fù)蘇時(shí)或會(huì)有越來越多的投資者開始將配置從債券轉(zhuǎn)移到股票，隨著債券的持有量的減少，價(jià)格將同時(shí)下降。
談到富達(dá)的美元債券基金的投資策略時(shí)，Kaden介紹到，富達(dá)美元債券基金基本上是聚焦美元債券的基金。該基金自2002年以來一直由投資組合經(jīng)理RickPatel管理，團(tuán)隊(duì)投資思路清晰，穩(wěn)定，角度明確犀利。據(jù)了解，該基金在過去五年的平均收益為4.5%。Kaden表示，該投資組合中有46.68%的債券具有三a級(jí)債券評(píng)級(jí)，這是目前可用的最高評(píng)級(jí)債券，市場(chǎng)信任值高。
這支基金投資于政府債券以及公司債券和美國(guó)政府債券。約有50%的投資組合投資于美國(guó)國(guó)債。美國(guó)國(guó)債是美國(guó)公司債的支撐。此外，該基金還投資于保險(xiǎn)，技術(shù)，資本，商品，能源銀行，券商等公司債券，具有多元化的特征。Kaden表示，目前該基金擁有近三百種標(biāo)的。該基金持有的債券期限為7.3年，到期收益率和最壞收益率約為1.7%。
面對(duì)未來的不確定性，Kaden的分享增加了不少投資者對(duì)于美元債券的理解。據(jù)悉，該支富達(dá)美元債券基金已在老虎證券基金超市上線，并受到眾多投資者青睞，自4月以來，穩(wěn)居基金超市銷售前三名。通過老虎基金超市，你可申購(gòu)這支基金，輕松一鍵投資老牌精選公募基金。此外，你可也關(guān)注老虎社區(qū)ID“老虎基金超市”，獲得更多全球優(yōu)質(zhì)基金解讀。
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