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蘋果公司上周四宣布，將按照 1：4 的比例拆分股票，以擴大公司的投資者基礎。那么拆股是什么意思?蘋果為什么要拆股?拆股后對于蘋果有何影響?
什么是拆股?
iPhone制造商蘋果周四宣布，他們將對公司股票進行一拆四的拆股，按照這一計劃，每擁有 1 股蘋果股票的投資者都將額外獲得 3 股股票。從8月31日交易日開始生效，這也是蘋果2014年以來首次拆股。相信大家一定好奇到底什么是拆股呢?
拆股曾經(jīng)是股市當中非常常見的操作，只是新世紀以來才日漸減少的。當一家公司的股票價格漲到一定高度，會影響股票的交易量影響投資人(尤其是散戶)的購買欲望，交投清淡。這時股份公司就會考慮將股票拆股。其實拆股的案例比較常見，例如蘋果、谷歌等大型公司的股票價格通常會比較貴，而通過拆股則有利于吸引更多的投資者進入。舉個反例，伯克希爾(BRK.A) 就是唯一一個未經(jīng)過拆股分紅的公司，它的股價目前達到了29萬多美金/每股。
以往，當股價超過大約 100 美元時，大多數(shù)公司幾乎都會選擇拆股。但是自從 2000 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，標準普爾 500 成分股公司的拆股案例越來越少。比如，2020年迄今為止，標普500強里只有3家選擇了拆股，而近十年平均而言，每年也不過10家左右會拆股。
為什么蘋果選擇拆股?
其實這次是蘋果的第五次拆股。自從 1980 年上市以來，蘋果先是在 1987 年 6 月 16 日、2000 年 6 月 21 日、2005 年 2 月 28 日分別實施了 1:2 拆股。2014 年 6 月 9 日，蘋果又進行了 1:7 拆股。
蘋果宣稱，他們這么做就是為了讓自己的股票獲得“更廣闊的投資者基本盤”。
然而實際上，這種做法到底能夠有多大的收效，卻有許多觀察家持懷疑的態(tài)度。這是因為，近年以來，券商行業(yè)的做法也變得日益靈活，早已允許客戶只買進一只股票的一部分了，客觀上等于在這個交易層面上進行了拆股，因此蘋果這種企業(yè)自身拆股的做法就有點疊床架屋的味道了。
標普道瓊斯指數(shù)資深指數(shù)分析師希佛布拉特(Howard Silverblatt)評論道：“拆股這種事情之所以變得越來越少見，正是因為投資者現(xiàn)在已經(jīng)可以部分買入股票，他們根本就不在乎某股票的價格到底是500還是100美元了。”
蘋果拆股有何影響?
蘋果股票的一個大型投資者投資信托公司 Synovus Trust 高級投資組合經(jīng)理丹尼爾 · 摩根 (Daniel Morgan)對于蘋果拆股拍手叫好，并預計蘋果股價將會在今年為止的 31% 漲幅基礎上繼續(xù)上揚。“這一拆股計劃協(xié)助為蘋果取得一個強勁的日歷年收官表現(xiàn)打下了基礎。”
除了更低的股價，對于蘋果幾乎沒有任何實質(zhì)性影響。拆股不會從根本上改變一家公司或其市值，長期來看蘋果的走勢，還是取決于它的基本面，以及市場走勢，不過短期來看，歷史經(jīng)驗表明它會在一定程度上促進股價的上漲。
大多數(shù)情況下，拆股對整體股市沒有任何影響，尤其是采用市值加權(quán)的標普 500 指數(shù)。但是，道瓊斯工業(yè)指數(shù)就是另外一回事了，該指數(shù)是價格加權(quán)平均數(shù)。這就意味著股價越高，它在道瓊斯工業(yè)指數(shù)每日變動中貢獻的點數(shù)就越多。蘋果目前在道瓊斯工業(yè)指數(shù)中的權(quán)重約為 10%，是影響最大的股票，1:4 拆股將導致其股價下滑，權(quán)重將變成原來的四分之一，在道瓊斯工業(yè)指數(shù)中排名 18。那么，蘋果未來股價的增長對道瓊斯工業(yè)指數(shù)的影響力將下降。
拆股后我的股票期權(quán)怎么辦?
當一只股票的價格過高，公司通常會選擇拆股，來降低股票價格。分割股票后股東權(quán)益不變，公司市值也不變，改變的是股價以及流通股票數(shù)量。例如蘋果這次1：4拆股，假設原股票價格400，流通股100，000，在進行拆股之后，股票價格就會變成100，流通股會變成400，000,分割股票后股東權(quán)益不變，公司市值也不變。
拆股也會影響到期權(quán)，拆股之后期權(quán)的行權(quán)價會隨之改變，但期權(quán)成本不變，所對應的正股權(quán)利變了。
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