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之前課程中我們講到了上班族們?cè)黾宇~外收益的絕佳選擇—公募基金，并針對(duì)基金的分類(lèi)、募集方式等進(jìn)行了深入的講解。
我們都知道，基金是個(gè)好東西，通過(guò)組合投資的方式降低了只持有單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，你只要支出一份管理費(fèi)和申購(gòu)贖回費(fèi)，就有專(zhuān)門(mén)的管理人來(lái)幫你打理資產(chǎn)組合，讓你免除每天面對(duì)該買(mǎi)什么資產(chǎn)的煩惱。
但是買(mǎi)一份基金是否只是需要隨手一點(diǎn)，然后當(dāng)個(gè)甩手掌柜呢?單就國(guó)內(nèi)基金來(lái)看，從市場(chǎng)上繁雜的6千多只公募基金中挑選其中的幾只，真的會(huì)比從大A股3千多家上市公司中挑選出幾家簡(jiǎn)單么?同樣的，怎樣從海外上萬(wàn)支基公募基金挑到心儀的基金呢?
去年表現(xiàn)好的基金，當(dāng)你買(mǎi)入之后是否還會(huì)如過(guò)往的表現(xiàn)一樣優(yōu)異呢?一條凈值曲線背后，可能是由頻繁更換的基金經(jīng)理操刀而成，這樣的歷史信息對(duì)于我們又是否還有參考意義呢?
今天我們就來(lái)講一下如何挑選一只表現(xiàn)良好的基金，只需5分鐘幫你解決上述的這幾個(gè)令人頭大的問(wèn)題。整個(gè)課程分為上下兩節(jié)，今天我們先分享第一部分內(nèi)容。
首先來(lái)看一下國(guó)內(nèi)的基金，國(guó)內(nèi)基金因?yàn)榛饦I(yè)成立和發(fā)展時(shí)間較短，且基金可能頻繁的更換基金經(jīng)理，所以投資國(guó)內(nèi)基金很大程度上依賴于基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力，只要篩選出優(yōu)秀的基金經(jīng)理就成功了一大半，進(jìn)而根據(jù)其所管理基金的歷史業(yè)績(jī)和基金評(píng)價(jià)指標(biāo)即可篩選出不錯(cuò)的基金。
那如果是投資海外的基金，怎么選呢?
海外公募基金歷史悠久，國(guó)際著名基金公司的成立年限一般較長(zhǎng)，有很多超過(guò)上百年管理投資經(jīng)驗(yàn)的海外投資管理公司，基金管理團(tuán)隊(duì)很穩(wěn)定，基金經(jīng)理的從業(yè)年限也比較長(zhǎng)，一般都有十幾、二十年。海外基金一般根據(jù)投資標(biāo)的所在市場(chǎng)和所屬行業(yè)進(jìn)行分類(lèi)，以資產(chǎn)屬性、地區(qū)、持股市值(大/中/小盤(pán))、投資風(fēng)格等逐級(jí)進(jìn)行分類(lèi)。很多產(chǎn)品命名都是以基金公司起頭，并按照這個(gè)順序冠名，投資者可以按照基金的類(lèi)別進(jìn)行篩選。我們先放開(kāi)這些細(xì)分領(lǐng)域的剖析，先從幾個(gè)宏觀的因素，篩選一輪，主要有三個(gè)方面：
1. 拼“爹”模式，也就是篩選基金的管理人，充分了解GP的管理能力
對(duì)于一只基金來(lái)說(shuō)，背后的基金管理公司是至關(guān)重要的，基金公司掌控著基金層面的一切基礎(chǔ)設(shè)置及相關(guān)資源，最重要的就是投研管理團(tuán)隊(duì)以及中后臺(tái)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，因?yàn)檫@貫穿著基金募投管退的全流程，也從根本上保證了基金公司發(fā)行的每只基金的質(zhì)量，且要有可持續(xù)性的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力。這也就是為什么在挑選基金管理公司的時(shí)候，要優(yōu)先挑選知名的大型基金管理公司。這并不是在打壓后起之秀的積極性，有些成立時(shí)間較短的基金公司也會(huì)有明星產(chǎn)品出現(xiàn)，但長(zhǎng)期保持這種強(qiáng)勁勢(shì)頭的可能性還有待驗(yàn)證，因?yàn)橐?jīng)受住市場(chǎng)長(zhǎng)期輪動(dòng)的考量，最重要的是基金存續(xù)規(guī)模以及基金管理公司整體投研的實(shí)力的重大考驗(yàn)。當(dāng)然，相較于國(guó)內(nèi)知名的基金公司，大家或許對(duì)海外大牌基金公司還有些陌生，這里可以列舉一二：比如大家耳熟能詳?shù)呢惾R德，摩根大通，富達(dá)，太平洋投資等，還有很多老牌的基金管理公司例如富蘭克林，路博邁等管理經(jīng)驗(yàn)逾60年，管理規(guī)模過(guò)千億美金的金牌管理人。這些基金公司旗下的產(chǎn)品可以優(yōu)先考慮。欲了解更多基金管理公司，可在“老虎基金超市”進(jìn)行查看。
2. 挑“團(tuán)隊(duì)”，也就是篩選基金的投資經(jīng)理，驗(yàn)證他的投資邏輯和業(yè)績(jī)
基金經(jīng)理任期至少要在1年以上，保證了近期基金的優(yōu)秀表現(xiàn)是由該基金經(jīng)理打造的。而且，它還需要跑贏了基準(zhǔn)指數(shù)，若不然，投資者更應(yīng)該去買(mǎi)指數(shù)基金，而不是付更高的管理費(fèi)給基金公司。
這里我們明確一個(gè)觀點(diǎn)，挑選主動(dòng)基金，更重要的是挑選基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理是該只基金是否能有與過(guò)往相近表現(xiàn)的關(guān)鍵。當(dāng)我們挑選基金經(jīng)理有兩點(diǎn)需要考慮:一是需要保證過(guò)往你所看到的基金亮眼表現(xiàn)是由現(xiàn)任的基金經(jīng)理打造的。如果，你看好的基金的業(yè)績(jī)是前任基金經(jīng)理打造的，那你買(mǎi)入該基金后要獲得理想收益可能就全憑天意了，要看基金公司是否還分配了一個(gè)在同一個(gè)領(lǐng)域、同樣優(yōu)秀的基金經(jīng)理去管理你所購(gòu)買(mǎi)的這只基金。因?yàn)橐恢粯I(yè)績(jī)優(yōu)良的基金其實(shí)是背后基金管理人正確的投資邏輯的體現(xiàn)，當(dāng)基金經(jīng)理都變更了之后，后續(xù)基金業(yè)績(jī)的持續(xù)性也就存疑了。
二是還要考察這個(gè)基金經(jīng)理是否知行合一，也就是他所宣稱的投資理念和他的真實(shí)的投資風(fēng)格是否相符，是否能夠堅(jiān)持自己的投資觀，并且執(zhí)行到日常投資當(dāng)中。如果一個(gè)基金經(jīng)理經(jīng)常表面說(shuō)一套，背面做的又是另外一套，例如嘴上說(shuō)著價(jià)值投資，實(shí)際操作時(shí)都是追漲殺跌，或者今天價(jià)值投資，明天追漲殺跌，并沒(méi)有形成投資風(fēng)格的穩(wěn)定性。那么，即使過(guò)往業(yè)績(jī)很好，這個(gè)基金經(jīng)理的基金也不是好的選擇。
聽(tīng)到這里，可能有學(xué)員會(huì)問(wèn)，第一點(diǎn)我們可能還能看到一些公開(kāi)信息來(lái)挑選，第二點(diǎn)我們總不可能去找每個(gè)基金經(jīng)理都聊一遍吧? 的確是這樣的，但我們可以借鑒基金公開(kāi)披露的投資策略及第三方機(jī)構(gòu)提供的基金投資風(fēng)格與基金半年報(bào)中披露的全部持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)比，從而判斷基金經(jīng)理是否在踐行其投資理念。
3. 拼基金規(guī)模和業(yè)績(jī)，也就是充分了解基金的存續(xù)規(guī)模以及自成立以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
投資基金的最終目的，都是為了盈利，這也是投資人與基金經(jīng)理追求的共同終極目標(biāo)。所以在挑選主動(dòng)管理型基金的時(shí)候，業(yè)績(jī)是一個(gè)非常重要的考量因素。而且在挑選基金查閱基金資料的時(shí)候，很多基金會(huì)用過(guò)往業(yè)績(jī)作為一個(gè)突出的亮點(diǎn)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)。但任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，大家也都了解“過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)”。但過(guò)往業(yè)績(jī)突出，且基金規(guī)模相較穩(wěn)定的基金，大概率在未來(lái)的表現(xiàn)也是可以經(jīng)受住考驗(yàn)的。所以作為剛接觸海外公募基金的投資人來(lái)說(shuō)，建議篩選基金規(guī)模在10億美金以上，且可觀望一下基金近一年，三年，五年乃至十年(如有)的歷史業(yè)績(jī)，一般建議起初先從成立時(shí)間高于5年的基金作為試水，畢竟經(jīng)歷了市場(chǎng)的考驗(yàn)，得以健康穩(wěn)定地存續(xù)下來(lái)。
我們來(lái)簡(jiǎn)單概括一下今天的要點(diǎn)：
首先從幾個(gè)宏觀的因素，篩選一輪，主要有三個(gè)方面：
第一，拼“爹”模式，也就是篩選基金的管理人
第二，挑“團(tuán)隊(duì)”，也就是篩選基金的投資經(jīng)理
第三，拼基金規(guī)模和業(yè)績(jī)
好了，今天這節(jié)課就講到這里，感謝您的閱讀，我們下節(jié)課再見(jiàn)。
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