本文發(fā)布于老虎證券社區(qū)，老虎社區(qū)是老虎證券旗下的股票交易軟件 Tiger Trade 的社區(qū)板塊，致力于打造“離交易更近的美股港股英股社區(qū)”，有溫度的股票交流社區(qū)。
自新冠疫情爆發(fā)開始，各國(guó)陸續(xù)停工，各地央行為了緩沖這次的疫情紛紛采取了降息、降準(zhǔn)和量化寬松(QE)等貨幣政策;除此之外，各國(guó)政府還陸續(xù)出臺(tái)數(shù)萬億美元的經(jīng)濟(jì)救濟(jì)等政策。
傳奇對(duì)沖基金經(jīng)理 Paul Tudor Jones 在最近給廣大投資者寫了一封信，內(nèi)容提到了“超級(jí)通脹時(shí)代”。他說，僅自今年2月以來，通過量化寬松政策，全球便創(chuàng)造了3.9萬億美元的“財(cái)富”(占全球GDP的6.6%)。
可能我們?cè)趪?guó)內(nèi)沒有切身的體會(huì)，但以美國(guó)為首，在通過了數(shù)輪經(jīng)濟(jì)救助法案之后，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，如果沒有更多重大緊急開支，2020財(cái)年預(yù)算赤字大約3.7萬億美元，2021財(cái)年2.1萬億美元，而要知道2018年的財(cái)政赤字僅有5309億美元。
美國(guó)開足馬力印錢，同時(shí)直升機(jī)撒錢給居民和企業(yè)，結(jié)果可能會(huì)如 Paul Tudor Jones 所言，在疫情后進(jìn)入超級(jí)通脹時(shí)代。
說到通貨膨脹，許多人對(duì)于通貨膨脹的了解僅限于物價(jià)的上漲，對(duì)于通貨膨脹帶來的改變，人們也可能只會(huì)感慨一下“今天樓下煎餅果子加個(gè)蛋竟然漲了2塊錢”;但實(shí)際上，超級(jí)通貨膨脹范圍會(huì)從各大資產(chǎn)(股票、債券和黃金等)開始，逐漸波及到你家樓下的煎餅果子攤位，最后到你手上的現(xiàn)金貶值，購(gòu)買力逐漸下降。
在通脹時(shí)代，收益較穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的債券資產(chǎn)的真實(shí)收益會(huì)因?yàn)橥浉咂蠖蠓s水，甚至為負(fù)。對(duì)于穩(wěn)健的投資者來說，買通貨膨脹保護(hù)債券可以抵消通脹對(duì)收益帶來的負(fù)面影響。
通貨膨脹保護(hù)債券
通貨膨脹保護(hù)債券(Treasury Inflation-Protected Securities，簡(jiǎn)稱TIPS)，是世界各國(guó)財(cái)政部發(fā)行的與消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)掛鉤的債券，最先開始發(fā)行這類債券的國(guó)家是英國(guó)(1981年)，被稱為指數(shù)關(guān)聯(lián)金邊債，而美國(guó)的通脹保護(hù)債券則始于1997年，美國(guó)的通脹保護(hù)債券規(guī)模是目前所有國(guó)家中最大的。
通貨膨脹保護(hù)債券比較有意思的部分就是，它的票息率是固定的，但是其面值會(huì)根據(jù)每月當(dāng)?shù)谻PI指數(shù)進(jìn)行調(diào)整，也就是說，即使未來通脹非常厲害，達(dá)到了100%，即原本1塊錢可以買一包辣條，后來要2塊錢才能買到了，但你買的通脹保護(hù)債券的面值也會(huì)隨著通貨膨脹率一起上漲，從100元調(diào)整到200元。你投入的本金購(gòu)買力還會(huì)不變，通脹保護(hù)債券能幫你扛過通脹。
當(dāng)然，抗通脹的大類資產(chǎn)還包括黃金、房地產(chǎn)和各類大宗商品，但這些資產(chǎn)的波動(dòng)不僅遠(yuǎn)大于債券，比起股票也是有過之而無不及，通脹保護(hù)債券則是穩(wěn)健抗通脹的不二之選。中國(guó)目前還沒有發(fā)行這種類型的債券。想要抓住全球通脹趨勢(shì)，你也可以選擇關(guān)注這一支基金----太平洋全球?qū)嶋H收益基金 CI E Acc。
太平洋全球?qū)嶋H收益基金 CI E Acc
太平洋全球?qū)嶋H收益基金規(guī)模為18億美元，由知名投資管理公司太平洋投資管理有限公司(PIMCO)發(fā)行，投資全球通脹保護(hù)債券，力求在通脹上漲的環(huán)境下獲取一份穩(wěn)定的保障。
1. 太平洋投資管理有限公司(PIMCO)
太平洋投資管理有限公司由老債王比爾·格羅斯(Bill Gross)于1971年創(chuàng)建，總管理資產(chǎn)達(dá)到1.78萬億美元，根據(jù)PIMCO官網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月31日，共有2800位員工，250位基金經(jīng)理，平均資管經(jīng)驗(yàn)超過16年。
公司主要業(yè)務(wù)包括策略投資、國(guó)際并購(gòu)、資產(chǎn)重組、私募融資、資本運(yùn)作、境外股票發(fā)行上市、初次公開上市(IPO)與反向收購(gòu)上市(RTO)、財(cái)務(wù)顧問、管理咨詢等綜合投資銀行顧問服務(wù)。公司總部位于美國(guó)，與美國(guó)及香港各大證券專業(yè)機(jī)構(gòu)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的緊密合作關(guān)系。
2. 過去十年跑贏同類基金
同類基金中，iShares安碩全球通脹掛鉤國(guó)債ETF(IGIL)與本基金的投資風(fēng)格和持倉(cāng)最類似，在過去十年，本基金跑贏iShares安碩全球通脹掛鉤國(guó)債ETF(IGIL)，再攀高峰。
數(shù)據(jù)來源：彭博，數(shù)據(jù)時(shí)間：2010.05-2020.04
太平洋全球真實(shí)收益基金在年初至今、最近一年、最近三年和最近五年的收益都跑贏了市場(chǎng)上88%左右的同類型基金，年初至今收益達(dá)到3.34%(截至2020年5月14日)。
數(shù)據(jù)來源：彭博，數(shù)據(jù)截至2020.05.14
3. 三名基金經(jīng)理債券投資履歷豐富
本基金由三位基金經(jīng)理掌管。
第一位Lorenzo Pagani，具有17年投資經(jīng)驗(yàn)，擁有MIT博士學(xué)位，是PIMCO歐洲總部國(guó)債投資主管。
第二位是Steve A. Rodosky，具有25年的投資經(jīng)驗(yàn)，曾是美林銀行機(jī)構(gòu)銷售副主席，專長(zhǎng)長(zhǎng)久期債券投資策略研究。
第三位則是Daniel He，具有14年的投資經(jīng)驗(yàn)，是PIMCO New port分部的執(zhí)行副主席，其所在團(tuán)隊(duì)注重MBS和流動(dòng)性資產(chǎn)的投資。
4. 持倉(cāng)分散，跟蹤全球通脹，中長(zhǎng)期投資
本基金無論從債券到期日上，還是地域分布上都高度分散，最大持倉(cāng)權(quán)重大約為7%。
數(shù)據(jù)來源：PIMCO官網(wǎng)，截至2019.12.31
數(shù)據(jù)來源：PIMCO 官網(wǎng)，截至2020.05.14
本文不構(gòu)成且不應(yīng)被視為任何購(gòu)買證券或其他金融產(chǎn)品的協(xié)議、要約、要約邀請(qǐng)、意見或建議。本文中的任何內(nèi)容均不構(gòu)成老虎證券在投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)方面的意見，也不構(gòu)成某種投資或策略是否適合于您個(gè)人情況的陳述，或其他任何針對(duì)您個(gè)人的推薦。
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。
任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
