不久前在美國(guó)斬獲投研牌照的老虎證券正在加足馬力深耕其投研能力。近期，老虎證券發(fā)表研究報(bào)告，首次覆蓋聲網(wǎng)(API)。
據(jù)悉，成立于 2013 年的聲網(wǎng)是全球?qū)崟r(shí)互動(dòng)云服務(wù)(Real-time Engagement Platform-as-a-Service)開(kāi)創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者。 公司為開(kāi)發(fā)者提供實(shí)時(shí)視頻、實(shí)時(shí)音頻、實(shí)時(shí)消息、實(shí)時(shí)錄制等多個(gè)API，開(kāi)發(fā)者只需簡(jiǎn)單調(diào)用，即可在應(yīng)用內(nèi)構(gòu)建多種實(shí)時(shí)音視頻互動(dòng)場(chǎng)景。
老虎證券在報(bào)告中指出，通過(guò)為軟件開(kāi)發(fā)者提供可編程的、可定制化的、簡(jiǎn)易便捷、成本高效的 API，聲網(wǎng)令實(shí)時(shí)互動(dòng)功能滲透到任意場(chǎng)景、任意軟件中。因而，聲網(wǎng)可以與 Zoom 分享實(shí)時(shí)視頻需求興起的紅利。目前聲網(wǎng)在中國(guó)主要應(yīng)用場(chǎng)景包括在線教育(如新東方教育)，數(shù)字娛樂(lè)(如字節(jié)跳動(dòng))、社交(如Blued)和游戲 (狼人殺，一款社交游戲)等。而在美國(guó)等國(guó)際市場(chǎng)，遠(yuǎn)程醫(yī)療、電商，客戶服務(wù)和遠(yuǎn)程工作協(xié)作的需求增長(zhǎng)更快，5G網(wǎng)絡(luò)的全球部署將會(huì)帶來(lái)更多更新的應(yīng)用場(chǎng)景。
老虎證券認(rèn)為，隨著大眾對(duì)線上互動(dòng)需求的增強(qiáng)，傳統(tǒng)單向傳送的CDN將會(huì)逐漸被實(shí)時(shí)互動(dòng) RTE 工具所替代。在線教育中的互動(dòng)小班和直播中的主播連麥，就正是線上互動(dòng)需求的體現(xiàn)，而直播電商和社交游戲也是剛剛興起的應(yīng)用。
對(duì)于外界對(duì)于聲網(wǎng)或存在的客戶集中高和客戶自建風(fēng)險(xiǎn)，老虎證券表示，聲網(wǎng)可以借鑒 Twilio 的成長(zhǎng)之路，逐漸多元化客戶群，增加產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景，并拓展國(guó)際市場(chǎng)。例如，聲 網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入了金融業(yè)，獲得了招商銀行、平安保險(xiǎn)、眾安保險(xiǎn)等客戶，服務(wù)于理財(cái)產(chǎn)品的遠(yuǎn)程開(kāi)戶和車險(xiǎn)的遠(yuǎn)程理賠。在美國(guó)，部分歸功于新冠疫情，聲網(wǎng)與許多創(chuàng)新型的初創(chuàng)企業(yè)一起成長(zhǎng)，如Talkspace(線上心理治療平臺(tái))、Run the World(在線會(huì)展活動(dòng))、Pragli(分散化團(tuán)隊(duì)的遠(yuǎn)程辦公)和 Clubhouse(語(yǔ)音社交軟件)等，也擴(kuò)展了一些較大規(guī)模的客戶，如 Meet集團(tuán)(MeetMe母公司)和Houseparty(已被Epic Games收購(gòu))等。
此外，老虎證券認(rèn)為，從客戶角度來(lái)說(shuō)，并不是所有的企業(yè)客戶都有能力自行研發(fā)實(shí)時(shí)視頻技術(shù)。一般只有大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才會(huì)最終選擇自行研發(fā)，市場(chǎng)上仍有大群長(zhǎng)尾客戶依然非常需要聲網(wǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)。因此，老虎證券認(rèn)為聲網(wǎng)有能力解決客戶集中度高和自建問(wèn)題。
據(jù)了解，SaaS 軟件業(yè)自 2017 年以來(lái)股市表現(xiàn)一直跑贏大盤(pán)，今年 3 月市場(chǎng)劇震之后，更是加速上漲，行業(yè)估值處于歷史新高。從板塊估值和股價(jià)回調(diào)可能性來(lái)看，老虎證券認(rèn)為，一些個(gè)股股價(jià)對(duì)表面超預(yù)期的季報(bào)反應(yīng)不佳，也許新一輪的板塊回調(diào)已經(jīng)展開(kāi)。不過(guò)，老虎證券也表示，基于大多數(shù)企業(yè)都有著可靠的財(cái)務(wù)模型等因素，其認(rèn)為這些公司能實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，從而將估值合理化。
老虎證券于近期宣布其美國(guó)全資子公司拿下由FINRA(美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局)頒發(fā)的包括投研等在內(nèi)的5張美國(guó)金融牌照，逐漸形成從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投研、證券發(fā)行和承銷、自營(yíng)投資、財(cái)富管理到清算的業(yè)務(wù)閉環(huán)。據(jù)透露，作為新興科技券商，老虎證券深扎新經(jīng)濟(jì)賽道，其美國(guó)投研團(tuán)隊(duì)匯聚一批資深分析師，長(zhǎng)期跟蹤、深入解刨身處前沿行業(yè)的中概股公司，在提供具有差異性價(jià)值的研究服務(wù)的同時(shí)，老虎證券正在進(jìn)一步加速其券商核心能力圈的建設(shè)。
本文內(nèi)容選自【老虎證券】于【2020】年【8】月【10】日向【機(jī)構(gòu)投資者】發(fā)布的境外研究報(bào)告，報(bào)告基于證券分析師認(rèn)為可靠的公開(kāi)信息，不承諾其中數(shù)據(jù)、內(nèi)容的準(zhǔn)確性或完整性。本文所載信息和意見(jiàn)僅供投資者參考，不構(gòu)成對(duì)相關(guān)證券的買賣要約、要約邀請(qǐng)或投資建議。建議投資者在參與本文所涉及公司證券的任何交易前，考慮自己的個(gè)人投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況和特殊需求，并就法律、商業(yè)、財(cái)務(wù)、稅務(wù)及其他方面咨詢自己的專業(yè)和財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
老虎證券可能在本文提及的公司證券中持有頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或?qū)で筇峁┩顿Y銀行服務(wù)。投資者應(yīng)注意，老虎證券和/或其相關(guān)人士可能存在利益沖突，從而影響本報(bào)告的客觀性。投資者在作出任何投資決策或其他決定之前，不應(yīng)完全依賴本文中的意見(jiàn)。
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