無(wú)論是1994年創(chuàng)立社區(qū)學(xué)校而后切入教育領(lǐng)域的碧桂園，還是近日一擲40億跨界殺入教育板塊的字節(jié)跳動(dòng)，教育一直是各家企業(yè)或者投資人的熱門(mén)布局板塊。隨著教育觀念升級(jí)以及消費(fèi)能力提高，中國(guó)教育消費(fèi)需求潛力巨大，而如此蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)同時(shí)也賦予了行業(yè)玩家廣闊的成長(zhǎng)前景。
美國(guó)時(shí)間9月8日，基因中帶著深耕教育行業(yè)數(shù)十載經(jīng)驗(yàn)的洪恩教育(iHuman)首次公開(kāi)遞交赴美上市招股書(shū)，由老虎證券與瑞士信貸、花旗一起擔(dān)任其上市承銷商。
幼教細(xì)分賽道龍頭 洪恩教育付費(fèi)用戶行業(yè)第一
洪恩教育的前身可以追溯到1996年，在那個(gè)互聯(lián)網(wǎng)并不普及的軟件時(shí)代，老洪恩的《開(kāi)天辟地》系列多媒體教育軟件在中國(guó)千禧一代中很具影響力。這種品牌認(rèn)同度在此后得到不斷深化。隨著教育行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)浪潮下轉(zhuǎn)型，洪恩開(kāi)始向線上運(yùn)營(yíng)進(jìn)軍，洪恩教育于2016年成立并推出首款互動(dòng)式和自主學(xué)習(xí)的應(yīng)用程序——洪恩識(shí)字。在此后的日子里，洪恩教育不斷豐富其app產(chǎn)品體系，陸續(xù)推出一系列的互動(dòng)式自主學(xué)習(xí)App，包括洪恩兒童英語(yǔ)、洪恩拼音拼讀、洪恩數(shù)學(xué)、洪恩雙語(yǔ)繪本及洪恩故事等。線上業(yè)務(wù)之余，招股書(shū)顯示，洪恩教育還向個(gè)人用戶、教育機(jī)構(gòu)銷售學(xué)習(xí)材料和智能學(xué)習(xí)設(shè)備。
發(fā)展還在加速。2019年，通過(guò)整合線上運(yùn)營(yíng)和老洪恩傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)，洪恩教育獲得老洪恩多年在中國(guó)幼兒教育行業(yè)中的深入認(rèn)知和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合洪恩教育領(lǐng)先的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和原創(chuàng)內(nèi)容創(chuàng)作能力，公司步入新發(fā)展篇章。目前，洪恩教育是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的兒童娛樂(lè)教育公司，主要提供面向3-8歲兒童的互動(dòng)式自主學(xué)習(xí)教育app和學(xué)習(xí)資料及智能學(xué)習(xí)設(shè)備。
值得注意的是，招股書(shū)指出，洪恩教育還是中國(guó)教育行業(yè)中第一家將復(fù)雜的游戲引擎應(yīng)用于在線教育產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的公司。洪恩教育的游戲基因來(lái)自“兄弟”公司的協(xié)同，據(jù)悉，公司創(chuàng)始人池宇峰同時(shí)又是國(guó)內(nèi)最大影游綜合體完美世界的創(chuàng)始人。依托后者在游戲業(yè)務(wù)上的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，洪恩教育更能洞悉兒童興趣所在，寓教于樂(lè)，通過(guò)提供獨(dú)特的互動(dòng)和娛樂(lè)體驗(yàn)，激發(fā)孩子們的學(xué)習(xí)興趣。
數(shù)據(jù)是公司成績(jī)最直觀的注腳。招股書(shū)顯示，2018年和2019年，洪恩教育MAU分別達(dá)到了140萬(wàn)和370萬(wàn);同期付費(fèi)用戶從50萬(wàn)增長(zhǎng)至130萬(wàn)。2020年上半年，因疫情影響而加速在線化的教育行業(yè)讓洪恩教育能逆勢(shì)增長(zhǎng)，公司Q2的MAU達(dá)到1030萬(wàn)，季度付費(fèi)用戶已達(dá)140萬(wàn)，超過(guò)2019年整年水平。招股書(shū)顯示，2020年上半年，洪恩教育作為中國(guó)兒童在線教育娛樂(lè)提供商，其付費(fèi)用戶數(shù)量和月活躍用戶在該細(xì)分行業(yè)中排名第一。
反映到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，2018年和2019年，洪恩教育營(yíng)收從1.32億元人民幣增至2.19億元人民幣。其中，學(xué)習(xí)服務(wù)收入增長(zhǎng)了388%，從2018年的2201萬(wàn)人民幣增長(zhǎng)到2019年的1.074億人民幣。同期公司毛利潤(rùn)也在持續(xù)增長(zhǎng)，從2018年的6601萬(wàn)人民幣增長(zhǎng)到2019年的1.345億人民幣，在截至2020年6月30日的六個(gè)月內(nèi)公司毛利潤(rùn)達(dá)到1.25億人民幣。
在傳統(tǒng)教育行業(yè)中的積累和沉淀，疊加游戲化和動(dòng)畫(huà)方面的技術(shù)實(shí)力，顯然給予洪恩教育更多的成長(zhǎng)想象力。從市場(chǎng)前景來(lái)看，招股書(shū)中引用Frost & Sullivan報(bào)告稱，國(guó)內(nèi)基于內(nèi)容的輔助幼教市場(chǎng)從2015年的254億元增長(zhǎng)至2019年的1114億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為44.7%，并且有望以32.8%的復(fù)合增長(zhǎng)率在2024年達(dá)到4609億元。
互聯(lián)網(wǎng)券商發(fā)力科技投行 老虎證券領(lǐng)銜承銷最多中概美股IPO
此次，老虎證券是洪恩教育赴美上市的承銷商之一。截至8月底，老虎證券今年以來(lái)已參與17個(gè)美股上市項(xiàng)目，其中包括10個(gè)承銷項(xiàng)目，以小鵬汽車、理想汽車、燃石醫(yī)學(xué)舉例，老虎證券分別助力其獲得24億美元、18.87億美元和3.6億美元訂單。在極其依賴口碑和專業(yè)度的投行業(yè)，2019年和2020年上半年，老虎證券均是當(dāng)期承銷中概股美股IPO數(shù)量最多的中資投行，成為中概公司出海的標(biāo)配投行。值得注意的是，就在老虎登上洪恩教育招股書(shū)封面的同時(shí)，另一家赴美上市公司Yalla Group的承銷團(tuán)陣容中也出現(xiàn)了老虎的身影，投行發(fā)展呈現(xiàn)國(guó)際化趨勢(shì)。
涉水投行業(yè)務(wù)不過(guò)2年多時(shí)間，追溯老虎證券在投行領(lǐng)域“彎道超車”的原因可歸結(jié)為“科技”二字。一方面，老虎證券憑借其對(duì)新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的深刻理解，能深入洞悉新經(jīng)濟(jì)企業(yè)赴美上市的痛點(diǎn)，以大量實(shí)操經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，為新經(jīng)濟(jì)公司提供一手、極具針對(duì)性的上市建議和協(xié)助，并依托全自研系統(tǒng)快速響應(yīng)發(fā)行人需求;另一方面，老虎證券還擁有對(duì)全球超500家頂尖機(jī)構(gòu)以及零售端超400萬(wàn)優(yōu)質(zhì)用戶的全面覆蓋，不同于嚴(yán)重依賴線下的傳統(tǒng)投行，可通過(guò)“線上線上”協(xié)同的方式幫助發(fā)行人高效對(duì)接投資者、豐富投資者來(lái)源。
事實(shí)上，在很多人眼里，老虎顛覆了傳統(tǒng)投行的固有想象，讓投行和發(fā)行人之間的關(guān)系也不再是單純的商業(yè)關(guān)系。”老虎能從我們公司品牌知名度和未來(lái)業(yè)務(wù)協(xié)同性上出發(fā)，真正沉下去幫我們找最為契合的投資者，也總能在第一時(shí)間解答我們的疑問(wèn)，告訴我們上市過(guò)程中有哪些坑，這是很多投行不具備的。“有發(fā)行人感嘆，老虎更像是與企業(yè)在同一戰(zhàn)壕里的戰(zhàn)友，沒(méi)有溝通障礙，“接地氣”也足夠“義氣”，也因此，老虎的好名氣在國(guó)內(nèi)創(chuàng)投圈也越傳越開(kāi)。
近期，老虎證券宣布其美國(guó)全資子公司拿下由FINRA(美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局)頒布的包括投研、證券自營(yíng)在內(nèi)的5張重磅金融牌照，進(jìn)一步拓寬老虎證券包括投行業(yè)務(wù)在內(nèi)的服務(wù)能力和半徑，逐漸形成從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投研、證券發(fā)行和承銷、自營(yíng)投資、財(cái)富管理到清算的業(yè)務(wù)閉環(huán)。成立于2014年，老虎證券目前已取得美國(guó)、澳大利亞、新加坡等國(guó)家和地區(qū)的24類證券牌照或資質(zhì)，這家以美港股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)起家的科技券商正在不斷拓寬業(yè)務(wù)邊界向全業(yè)務(wù)券商邁進(jìn)。
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