2021年3月24日晚，騰訊控股(HK，00700)2020年四季報及全年年報即將出爐。
2020年這個特殊的年份，幾乎讓各行業(yè)、各類大中小企業(yè)都經(jīng)歷了不小的挑戰(zhàn)，對比往期騰訊的這份新財報或有很多不同。
此前三個季度財報中，騰訊整體收入及利潤保持平穩(wěn)增長，體現(xiàn)了較強的“抗風險”能力，也令其在港股市場成為國內外機構青睞的數(shù)字經(jīng)濟標的股。
騰訊股價從去年年底到今年2月份曾出現(xiàn)一波明顯上漲，后受港股大環(huán)境和國際流動性影響，2月中旬以來，騰訊股價出現(xiàn)一波調整，但市場對騰訊2020年年報及未來兩年增長預期依然樂觀。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)多賽道提速助力各行業(yè)數(shù)字化，視頻號、搜一搜釋放新一輪產(chǎn)品創(chuàng)新力，小程序激活中小企業(yè)線上經(jīng)濟，可能成為騰訊新財報的三大看點。
產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)多賽道提速自研創(chuàng)新護航云基建
經(jīng)歷了抗疫和復工復產(chǎn)，騰訊在數(shù)字經(jīng)濟中的地位越發(fā)凸顯，科技和連接能力的創(chuàng)新釋放了巨大社會價值，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、中小企業(yè)進行數(shù)字化改造的過程中，也反哺自身業(yè)務進入新一輪成長期。
從2018年930確認產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉型戰(zhàn)略以來，企業(yè)服務為代表的騰訊To B業(yè)務每個季度都是市場關注重點，這一板塊已經(jīng)成為騰訊第二大收入來源。觀察騰訊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)動向，可以發(fā)現(xiàn)，依托C2B獨特連接優(yōu)勢、加速新基建投入、與合作伙伴產(chǎn)業(yè)共建，是騰訊發(fā)展這一新戰(zhàn)略板塊的三大路徑。
一是，C2B是騰訊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重要抓手，也是其獨特優(yōu)勢，2020年以來，騰訊To B產(chǎn)品矩陣嶄露頭角。
騰訊會議、企業(yè)微信等企業(yè)服務SaaS產(chǎn)品工具包不斷更新，助力各行業(yè)企業(yè)數(shù)字化辦公，用戶規(guī)模得到快速增長。
騰訊會議是最快超過1億用戶的視頻會議產(chǎn)品，已經(jīng)成為最多人使用的專業(yè)視頻會議產(chǎn)品，被應用于政務、金融、教育、醫(yī)療等行業(yè)和中小企業(yè)在線辦公。而截止2020年底騰訊公布的數(shù)據(jù)，已有550萬真實企業(yè)和組織使用企業(yè)微信，企業(yè)微信活躍用戶數(shù)達到了1.3億，企業(yè)通過企業(yè)微信服務的微信用戶數(shù)已經(jīng)達到4億。
二是，騰訊數(shù)字新基建持續(xù)加速。疫情一定程度上影響了云業(yè)務的開工，但是騰訊新基建整體依然保持快速發(fā)展勢頭，2020年四季度，有多個重大項目落地。
2020年12月15日，騰訊云儀征數(shù)據(jù)中心正式開服投產(chǎn)，是目前騰訊在華東地區(qū)最大的自建數(shù)據(jù)中心，也是騰訊在江蘇建設容納百萬臺服務器數(shù)據(jù)中心集群規(guī)劃中首個投產(chǎn)的數(shù)據(jù)中心，這也是繼在華南投產(chǎn)清遠數(shù)據(jù)中心后，騰訊持續(xù)布局新基建的又一個大動作。
緊接著，騰訊云位于武漢、杭州、長沙、福州、濟南、石家莊六大省會城市的邊緣可用區(qū)也同日開服，下沉布局云服務能力，在區(qū)域經(jīng)濟拉動中發(fā)揮數(shù)字新基建的帶動作用。不僅是大城市，更多三四線城市也可獲得將更便捷、低成本的云服務。
公開數(shù)據(jù)顯示，迄今為止，騰訊云已經(jīng)在全球27 個地理區(qū)域開放60個可用區(qū)，能夠為客戶提供全面的云計算服務。新基建投入的同時，騰訊云自研技術進一步增強。
去年9月份，騰訊云曾對外宣布，其大數(shù)據(jù)平臺的算力彈性資源池達500萬核，每日分析任務數(shù)達1500萬，每日實時計算次數(shù)超過40萬億，能支持超過十萬億維度的數(shù)據(jù)訓練。這一系列數(shù)據(jù)不僅讓騰訊云一舉成為國內算力最強的云廠商，同時成為國內日實時計算量最大的公司。
三是，騰訊云以“共建”為抓手，深挖各行業(yè)數(shù)字化“應用痛點”，在工業(yè)、金融、政務等多賽道都有發(fā)展提速勢頭。
騰訊公司高級執(zhí)行副總裁、騰訊云與智慧事業(yè)群總裁湯道生在 2021 騰訊云啟產(chǎn)業(yè)生態(tài)年會上表示，過去兩年間，騰訊的開放生態(tài)已初步形成，目前騰訊已經(jīng)與 8000 多家合作伙伴共建，形成 300多項聯(lián)合解決方案，為 20 多個行業(yè)的30萬家企業(yè)客戶提供服務。
湯道生還透露，2021年，騰訊將進一步推動 SaaS 應用生態(tài)建設，開放騰訊會議、企業(yè)微信等具有億級用戶的系統(tǒng)接口，幫助合作伙伴成功對接;同時，騰訊將進一步推進云原生與云安全生態(tài)建設，聯(lián)手合作伙伴，助力客戶上云。
另外，“以投帶產(chǎn)”擴大云產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)投資也是騰訊布局產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)共建生態(tài)的重要路徑。騰訊在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域已經(jīng)投資超過50家重點企業(yè)，包括明略科技、太美醫(yī)療、數(shù)美科技、星環(huán)科技、東華軟件、燧原科技等，團結行業(yè)里各個鏈條上的伙伴，一起形成合力。
整體看來，騰訊云處于資本投入期，市場對于其受到2020年疫情沖擊的短期開工影響已有預期，券商更關注未來騰訊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中長期的價值釋放。
國泰君安分析指出，近年來騰訊發(fā)力云計算、大數(shù)據(jù)等新興產(chǎn)業(yè)，在游戲、安全、媒體、在線教育等領域有較明顯競爭優(yōu)勢，“云市場服務生態(tài)圈+千帆計劃”助推云計算業(yè)務邁上新臺階，預計未來較長時間內市場份額將保持穩(wěn)定增長。
視頻號、搜一搜等微信“新連接”亮相產(chǎn)品力再秀肌肉
去年底一年一度的微信公開課上，張小龍重度解讀了視頻號的定位、推薦機制等等一系列核心內容，讓市場看到了微信對視頻號的重視，也看到了視頻號、搜一搜等微信“新連接”的巨大創(chuàng)新力。
整個2020年，從騰訊會議快速推出，企業(yè)微信打通微信，到小程序直播等數(shù)字化工具推出，再到視頻號、搜一搜不斷迭代更新，可以說，騰訊這一輪上漲背后，產(chǎn)品力的再度釋放，功不可沒。
公開數(shù)據(jù)顯示，自2020年1月19日內測以來，微信視頻號已經(jīng)迭代4個大版本，陸續(xù)支持了頂部分欄、轉發(fā)朋友圈大屏顯示、長視頻、直播打賞、連麥等功能。近期視頻號還推出了原創(chuàng)計劃，在鼓勵原創(chuàng)、保護原創(chuàng)的同時降低創(chuàng)作者的認證門檻，還與公眾號進行了雙向打通。
安信國際認為，視頻號對于微信乃至整個騰訊生態(tài)系統(tǒng)的影響意義重大，實現(xiàn)了對于微信生態(tài)發(fā)揮自身流量優(yōu)勢在小程序、公眾號、 朋友圈廣告等領域以外的再次變現(xiàn)業(yè)務外延。從外部看，快手、字節(jié)跳動等短視頻平臺上市加速，不斷更新的視頻號，也在釋放新的資產(chǎn)價值。
搜一搜也是微信“新連接”的重要看點，2020 年，微信進一步開放了內容、品牌、服務搜索，用戶粘性明顯增加，目前微信搜一搜月活躍用戶已經(jīng)超過 5 億。
搜一搜團隊曾表示，希望通過品牌官方區(qū)串聯(lián)起包括直播、視頻號、小程序、公眾號在內的各項微信能力，幫助商家提升用戶轉化。
安信國際指出，視頻號是微信生態(tài)中相當重要的一環(huán)，目前視頻號已經(jīng)和微信公眾號、搜一搜、看一看、直播、小程序都建立了連接，打通了微信生態(tài)，伴隨視頻號直播打賞、連麥、創(chuàng)作工具等模塊的上線，視頻號所帶來的變現(xiàn)領域將被極大的拓寬，無論是在廣告加載率和直播帶貨方面，2021 年只是正式運營的開始，后續(xù)視頻號所建立的生態(tài)閉環(huán)有望驅動騰訊業(yè)績的快速增長。
小程序激活中小企業(yè)線上經(jīng)濟社會價值釋放驅動新成長
過去一年抗疫復蘇的特殊環(huán)境中，各行各業(yè)、大中小企業(yè)的數(shù)字化都被按下了加速鍵。小程序在各行各業(yè)成為數(shù)字化轉型重要幫手，也讓市場看到了數(shù)字化技術可以帶來社會價值，驅動商業(yè)發(fā)展。
疫情發(fā)生后，騰訊快速推出了交易組件，降低了個人和小微經(jīng)營者的進入門檻。小程序積極融入到數(shù)字化戰(zhàn)疫的“第一線”，在幫助各行各業(yè)連接、服務用戶方面扮演了更加重要的角色。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，小程序年均DAU超過4億，越來越多元化的小程序服務被用戶所接受，小程序的交易生態(tài)不斷壯大;尤其在快消、零售渠道、時尚品牌等行業(yè)，小程序GMV增長最為明顯。
喜茶、奈雪的茶等消費品牌都是小程序的受益者。新茶飲行業(yè)第一股奈雪的茶招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年，奈雪的小程序點單成為了用戶的首選，其線上訂單占比已經(jīng)達到了80%以上。奈雪的茶包括微信在內的小程序點單收益2019全年約3億多元，而2020年僅前九個月就達到了8.16億元。
疫情中“出圈”的餐飲品牌老鄉(xiāng)雞，也加強了數(shù)字化運營，他們通過小程序、企業(yè)微信和微信支付等工具，持續(xù)觸達和激活顧客，降低營銷成本，每天訪問老鄉(xiāng)雞會員小程序的顧客，在一年之間提升了20多倍。
今年政府工作報告中，政府繼續(xù)鼓勵“運用好‘互聯(lián)網(wǎng)+’，推進線上線下更廣更深融合，發(fā)展新業(yè)態(tài)新模式，為消費者提供更多便捷舒心的服務和產(chǎn)品。”
中信證券認為，目前微信小程序已逐步形成了完善的服務生態(tài)體系，涵蓋了生活服務、電商、辦公商務、休閑娛樂等領域，在微信平臺中以更加輕量化和便捷的形式滿足用戶在各行業(yè)的服務需求。
小程序等低門檻數(shù)字化工具大大助力了各行業(yè)中小企業(yè)線上轉型，創(chuàng)造了新的經(jīng)濟業(yè)態(tài)，也促進了消費增長，助力經(jīng)濟復蘇。
產(chǎn)品生命力在于，在滿足用戶、行業(yè)需求而變、釋放社會價值的同時，也帶動了企業(yè)自身的新一輪成長。
整體看來，中信證券預測，騰訊2020Q4營收可達 1348.04億元，同比增長27.5%，Non-GAAP 歸母凈利潤352.78 億元，同比增長38.4%。
展望2021年，方正證券在近期的研報中表示，“依托核心的社交護城河，伴隨2C和2B各項生態(tài)的逐步完善，我們認為騰訊在中長期仍具備較大業(yè)務增長潛力。”
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