老虎證券ESOP:人類最偉大的一筆投資:騰訊大股東減持千億,20年間豪賺7000倍,獲利近2萬億

人類歷史上最“偉大”的一筆投資長什么樣?

20年間狂賺近2萬億港元,獲利超7000倍。

這筆投資的主人是位于非洲南部的 “南非報業(yè)集團”,被投資企業(yè)則是大名鼎鼎的騰訊。

2001年,南非報業(yè)集團以3200萬美元的總價,接收了當時騰訊46%的股份,在經(jīng)過攤薄、減值之后,南非報業(yè)集團目前還持有著騰訊30.99%的股份,仍然位居第一大股東。

目前這30.99%股份的市值總價達到了1.85萬億港幣,投資收益翻了7000倍。

2021年4月7日南非報業(yè)集團通過持股子公司Prosus,宣布了自投資騰訊以來的第二次減持公告,其計劃出售1.92億股騰訊股票,并承諾未來3年不會再次減持。

目前騰訊仍是南非報業(yè)旗下持有的最有價值資產(chǎn)。

投資騰訊20年僅減持1次,3200萬美元帶來的7000倍收益

騰訊并不是一帆風順的。

2000年馬化騰帶著騰訊尋找融資,但卻四處碰壁。

當時的騰訊并沒有什么盈利,雖然拿到了IDG和盈科融資的投資,但隨著QQ用戶的劇增,幾乎所有的融資都用到了服務器的添置上。

心急上火的馬化騰與騰訊的另一位創(chuàng)始人曾李青分別找了搜狐、新浪、雅虎、金蝶、聯(lián)想集團來為騰訊尋找融資,但都被拒絕了。

而且當時正值全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫,還未盈利的騰訊在“錢荒之下”似乎就要山窮水盡了。

這個時候南非報業(yè)集團出現(xiàn)了。

2001年1月,一個名叫“網(wǎng)大為”的美國人找到了騰訊公司的辦公室,并自稱是南非MIH(南非報業(yè)集團子公司)中國業(yè)務部的副總裁,對馬化騰表達了投資意向。

這位投資經(jīng)理的投資原因也簡單,他看到幾乎所有的網(wǎng)吧里都默認下載著OICQ(QQ軟件的前身),甚至很多企業(yè)高管的名片上還都印著OICQ號碼,他想看看這是一家什么樣的公司。

MIH給了騰訊6000萬美元的估值,比IDG一年以前給的估值高出11倍,并用3200萬美元收購了大量的騰訊股份。

從此之后,擺脫了資金短缺困擾的騰訊,開始高歌猛進,2004年騰訊成功于港交所上市。

此前馬化騰還曾公開表態(tài),稱騰訊的南非大股東是十幾年如一日的支持騰訊,這樣的股東很難找。

南非報業(yè)集團投資騰訊得到了什么呢?

20年前南非報業(yè)集團對騰訊的總投資額是3200萬美元,折合港幣不到2.5億。

20年后的今天,南非報業(yè)集團間接持有騰訊30.9%的股份,折合市值為1.85萬億港幣,這還沒有考慮到2018年南非報業(yè)集團的減持行為。

從3200萬美元到1.85萬港幣,南非報業(yè)集團的投資收益高達7400倍,也被譽為是人類歷史上最“偉大”的一次投資。

2019年南非報業(yè)集團將持有的包括騰訊在內(nèi)的國際互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)打包進了旗下子公司Prosus,并將Prosus在荷蘭掛牌上市。

而目前騰訊的股票已經(jīng)成為了Prosus最重要的資產(chǎn),根據(jù)Prosus披露的2020年三季度報告顯示,Prosus前三季度營業(yè)收入為126.9億美元,其中來自騰訊的收益就達到了99億美元,占總營收的78%。

老虎證券ESOP:人類最偉大的一筆投資:騰訊大股東減持千億,20年間豪賺7000倍,獲利近2萬億

Prosus2020年前三季度報

2020年前三季度Prosus營收增長為27億,同期來自騰訊的收入增幅為21億元,騰訊幾乎貢獻了Prosus的絕大部分營業(yè)增幅。

另外在2017年,南非報業(yè)集團的主營業(yè)務曾出現(xiàn)虧損,也是騰訊一筆高達1.91億美元的現(xiàn)金分紅,直接彌補了虧損額。

近年來南非報業(yè)集團對騰訊的減持逐漸頻繁。

2018年南非報業(yè)集團第一次減持騰訊,減持規(guī)模為騰訊總股本的2%,并承諾3年內(nèi)不會再次減持。

2021年4月7日三年期限已過,南非報業(yè)集團再次發(fā)布了不超過2%的減持計劃,并再次承諾未來三年內(nèi)不再出售任何騰訊股票,股權出售收入將為其核心業(yè)務線和新興部門的持續(xù)增長提供資金,增加公司財務靈活性。

剛過3年承諾期便立刻進行第二次拋售,這可能還要歸結于Prosus目前的現(xiàn)金狀況。

根據(jù)公開信息顯示,目前Prosus賬上現(xiàn)金僅43億美元,2020年初的自由現(xiàn)金流僅為3.7億美元,而Prosus旗下外賣、廣告、金融科技乃至在線會議等多個核心業(yè)務均處于燒錢狀態(tài)。

此次減持騰訊股份Prosus將獲得約150億美元的現(xiàn)金流入,將極大緩解其目前現(xiàn)金流尷尬的狀況。

騰訊也成為了“投資公司”,生態(tài)圈市值超10萬億

依靠“投資”起家的騰訊也走上了投資的道路。

以即時通訊為主業(yè)的騰訊依靠微信生態(tài)布局了游戲、影視、資訊、金融等衍生業(yè)務,但除了“單打獨斗”之外,運用投資跑馬圈地可能更是一條捷徑。

與當初起家之時四處尋求投資時的境遇相反,騰訊成為了資本輸出方。

僅2020年一年,騰訊實現(xiàn)兼并控股并進行財務合并的企業(yè)就達到了三家,分別是虎牙、易車以及樂游,支付的股權收購費用總額達到了185.25億元。

另外騰訊還投資了相當多的非控制性股份,截至目前騰訊對聯(lián)營公司、合營公司的投資總額達到了3052.58億元。

騰訊也確實因對外投資行為收益豐厚,根據(jù)2020年年報數(shù)據(jù)顯示,騰訊僅因對外投資估值變動產(chǎn)生的年度收益規(guī)模就高達571億元。

這571億元的投資收益規(guī)模已經(jīng)快占到了騰訊當年經(jīng)營業(yè)務利潤的三分之一。

騰訊這么做當然也是為自己保持足夠的優(yōu)勢。

騰訊對外投資的主要參考標準是業(yè)務相關性:高業(yè)務相關的行業(yè)企業(yè),騰訊一般采取控股的方式,大多是有能力彌補騰訊必備基礎能力缺口的企業(yè)等;

中等業(yè)務相關行業(yè)企業(yè),騰訊一般選擇參股不控股的方式,給與企業(yè)更多自主權;

對于擁有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),為了前瞻性布局,騰訊也會選擇少量參股的方式進行投資。

這種強業(yè)務關聯(lián)性的投資會讓騰訊在保持自身精力的同時,構建出更加寬廣的互聯(lián)網(wǎng)護城河。

據(jù)新財富統(tǒng)計,騰訊目前坐擁的生態(tài)圈總市值已經(jīng)高達10萬億,包括我們耳熟能詳?shù)钠炊喽?、美團、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)大廠。

這讓騰訊在保持核心主業(yè)強勢經(jīng)營的前提下,將業(yè)務觸角深入了消費、出行、零售、智能等更遠的前方。

與員工同富,累計股權激勵股份市值超萬億

騰訊自2004年上市以來,股價從4.1港幣/股漲到了如今的超過600港幣/股,股價上漲總幅達到了150倍。

二級市場良好的價值表現(xiàn)也讓騰訊的員工們賺得盆滿缽滿。

這也得益于騰訊大方的股權激勵方案,據(jù)據(jù)Tiger ESOP統(tǒng)計,騰訊過往的股權激勵總市值已經(jīng)達到了超萬億港元。

騰訊的股權激勵主要分為期權與股份獎勵等兩種方案。

在期權方面,騰訊在過去的20年間共推出過5期股權激勵方案,已行使和待授出的股份購買權共計約14.43億股。

以上股份購買權由騰訊按時間分批次對員工授出,有效期為7年或10年不等,每份購股權需在股份被授出后支付1港元才能接納,每股行權價格不能低于授出日當日的股票收盤價,也不可低于授出日之前5天的平均收盤價。

根據(jù)騰訊4月8日620港元/股的收盤價計算,騰訊近20年的共5期購股權計劃已行使和代授出的股份總市值高達8946億港元。

老虎證券ESOP:人類最偉大的一筆投資:騰訊大股東減持千億,20年間豪賺7000倍,獲利近2萬億

騰訊共計5期購股權計劃部分明細(數(shù)據(jù)來源于騰訊公告)

在股份獎勵方面,騰訊自2008年開始每年定量向員工進行股份獎勵,股份均無償贈送給員工個人。

根據(jù)Tiger ESOP統(tǒng)計,自2008年以來騰訊至少發(fā)布過14次股份獎勵公示公告,累計獎勵股份共計2.27億股,累計獎勵人次13.76萬,根據(jù)騰訊4月8日620港元/股的收盤價計算,騰訊自2008年以來股份獎勵的總市值達到了1400億港元。

老虎證券ESOP:人類最偉大的一筆投資:騰訊大股東減持千億,20年間豪賺7000倍,獲利近2萬億

騰訊歷年股份獎勵數(shù)量趨勢圖(數(shù)據(jù)來源于騰訊歷年公告)

總結

從0到6萬億市值,騰訊用了23年,如今的騰訊如同一艘巨型航母,在商業(yè)海洋中快速前行,另外通過投資并購行為不斷擴充自己的“護航編隊”, 成為了整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)無人可敵的存在。

老虎ESOP業(yè)務提供從方案設計到授予、歸屬、行政審核及數(shù)據(jù)管理等一站式解決方案。作為新經(jīng)濟公司,老虎證券經(jīng)歷過從激勵到上市的全過程,其專業(yè)團隊綜合人力、法務、財務、稅務四大核心因素,量體裁衣設計更適合中國公司的激勵方案,大大提升企業(yè)管理效率。極佳的系統(tǒng)穩(wěn)定性和安全性,以及依托于強大技術的快速響應及定制化能力讓老虎ESOP成為上市公司優(yōu)先選擇的ESOP服務伙伴。

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