近期美國(guó)硅谷銀行無(wú)預(yù)警48小時(shí)內(nèi)迅速倒閉，成為美國(guó)史上第二大銀行的破產(chǎn)案，不僅造成了全球市場(chǎng)一片恐慌，同時(shí)也在美國(guó)新創(chuàng)圈引發(fā)一連串災(zāi)情，因此有不少人稱此狀況為硅谷的雷曼時(shí)刻。
你一定會(huì)想，硅谷銀行金融集團(tuán)(SVB Financial Group, SIVB)購(gòu)買(mǎi)了一些相對(duì)安全的資產(chǎn)，到底是什么樣的原因讓它在短短兩天內(nèi)就倒閉了?底下將由CPT Markets分析師解釋所發(fā)生的一切。
首先，我們先來(lái)瞧瞧整個(gè)事件的背景為何。硅谷銀行的(Silicon Valley Bank)母公司是硅谷銀行金融集團(tuán)，而硅谷銀行的許多客戶大部分是來(lái)自新創(chuàng)企業(yè)與創(chuàng)投公司，在過(guò)去疫情期間，由于這些客戶產(chǎn)生了大量現(xiàn)金而導(dǎo)致存款激增，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2020年第一季結(jié)束時(shí)硅谷銀行金融集團(tuán)的存款總額略超過(guò)600億美元，但到了2022年的第一季度末，這一數(shù)字竟猛增到接近2000億美元。
除此之外，我們還必須提到的一點(diǎn)是，硅谷銀行金融集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)了數(shù)以百億美元安全資產(chǎn)，其資產(chǎn)主要是長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債和政府支持的抵押貸款債券，而該證券投資組合從2020年第一季度270億美元上升到2021年底的1280億美元。
看似風(fēng)平浪靜，應(yīng)該是沒(méi)有任何違約的風(fēng)險(xiǎn)，但由于市場(chǎng)利率大幅度提升，使得這些證券在公開(kāi)市場(chǎng)上的價(jià)值驟然低于在該銀行的賬面價(jià)值，導(dǎo)致最后僅能以虧損出售之舉作為收?qǐng)觥?/p>
然而，該銀行還有另一項(xiàng)致命問(wèn)題，那就是硅谷銀行金融集團(tuán)的客戶由于消耗了資金，但無(wú)法從公開(kāi)發(fā)行或融資中獲取新資金，使得它從存款流入轉(zhuǎn)為流出，但別忘了，以現(xiàn)今金融市場(chǎng)的條件，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息策略，儲(chǔ)戶所要求的利率不斷提高，因此若要吸收新的存款將會(huì)變得相當(dāng)昂貴，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，這家銀行的存款由2022年3月底的近2000億美元下降到2022年底的1730億美元，而不得不提的是，這波下降趨勢(shì)仍然還在持續(xù)中。
全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，各國(guó)當(dāng)然也無(wú)法獨(dú)善其身，大家都在擔(dān)心是否雷曼事件會(huì)重演?CPT Markets分析師表示，此次事件跟雷曼兄弟事件所發(fā)生的根本原因完全不同，當(dāng)然這也跟硅谷銀行借錢(qián)給誰(shuí)沒(méi)有太大的關(guān)系。過(guò)去的雷曼事件是因?yàn)檠苌越鹑谏唐烦霈F(xiàn)問(wèn)題，并不是資產(chǎn)負(fù)債表的表內(nèi)業(yè)務(wù)，而是表外風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是衍生性金融債務(wù)商品，這類(lèi)商品在雷曼兄弟的包裝下擴(kuò)及到全球金融領(lǐng)域中。
但這次的硅谷銀行的問(wèn)題在于其本身的資產(chǎn)負(fù)債表，是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)端與負(fù)債端的期限錯(cuò)配而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，也就是說(shuō)本來(lái)應(yīng)該收回來(lái)的報(bào)酬要比較高、負(fù)債端的利息要比較低，如此才能有正利差，但以目前的情況來(lái)說(shuō)，幾乎是反過(guò)來(lái)的狀況，硅谷銀行所付出去的利息隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷提高利息而增加，且長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，它以美國(guó)國(guó)債十年期作為主要投資，但偏偏沒(méi)想到的是，美國(guó)國(guó)債利率比美聯(lián)儲(chǔ)加息利率來(lái)的低，因此導(dǎo)致付出去的利息多、收回來(lái)的利息少，最終形成了資產(chǎn)負(fù)債表上的虧損，而造成存戶擠兌潮。
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