葉檀:賈躍亭辭任表明小規(guī)模債務(wù)危機(jī)需要定向爆破

（原標(biāo)題：葉檀：賈躍亭辭任表明小規(guī)模債務(wù)危機(jī)需要定向爆破）

有時候一個人痛苦的根源是能力跟不上欲望；公司崩潰的根源是資金跟不上擴(kuò)張。為了將來，小規(guī)模的債務(wù)危機(jī)務(wù)必須要定向爆破。

賈躍亭就是個典型。

7月6日傍晚6點(diǎn)20分，上市公司樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，賈躍亭先生將辭去樂視網(wǎng)董事長一職，同時辭去董事會提名委員會委員、審計(jì)委員會委員、戰(zhàn)略委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員相關(guān)職務(wù)，辭職后將不再在樂視網(wǎng)擔(dān)任任何職務(wù)。

這份公告像是一份送別書，一方面是感謝，一方面又像是隱性指責(zé)。

感謝賈躍亭所開創(chuàng)的獨(dú)有的樂視生態(tài)模式，并帶領(lǐng)樂視網(wǎng)成為科技創(chuàng)新型企業(yè)。

指責(zé)的是賈躍亭的管理——因?yàn)橘Z躍亭要走，是為了“進(jìn)一步完善上市公司體系的頂層治理結(jié)構(gòu)，引進(jìn)強(qiáng)有力的管理資源，全面提升上市公司與金融機(jī)構(gòu)及交易伙伴的深度合作關(guān)系，快速促進(jìn)上市公司在公司治理、財(cái)務(wù)運(yùn)營、資產(chǎn)優(yōu)化等方面的提升”——言下之意自然對賈躍亭跟金融機(jī)構(gòu)、交易伙伴鬧出爭端及其財(cái)務(wù)運(yùn)營頗有微詞。

就在樂視網(wǎng)發(fā)布公告的這天早晨，賈躍亭還發(fā)聲，表示承擔(dān)全部責(zé)任，會負(fù)責(zé)到底，會把金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商等欠款全部還上。這句話，不是對群眾說的，恐怕是對注資人、對金融機(jī)構(gòu)說的。

樂視要求生，就要進(jìn)行資產(chǎn)切割和剝離，否則會全部沉沒。樂視最重要的兩塊資產(chǎn)樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)，估計(jì)很有可能都會落到融創(chuàng)手中。

孫宏斌控制住樂視網(wǎng)，但不算借殼上市，因?yàn)楸砻嫔峡毓蓹?quán)還在賈躍亭手里。

此外，根據(jù)樂視影業(yè)最新的工商資料，該公司于4月13日完成了最新一輪的工商變更，由融創(chuàng)協(xié)議控制的天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司，持股比例為21%，而作為樂視影業(yè)的第一大股東，樂視控股的持股比例為21.8%，僅比天津嘉睿多了0.8%。但是，樂視控股將其在樂視影業(yè)99.94%的股權(quán)質(zhì)押給二股東的實(shí)際控制方融創(chuàng)，賈躍亭贖回的可能性極低。

樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)，樂視網(wǎng)由融創(chuàng)主導(dǎo)。賈躍亭轉(zhuǎn)型成為汽車人，接手手機(jī)、電視等，還是會被債務(wù)壓得喘不過氣。賈躍亭實(shí)現(xiàn)汽車夢的可能性有多大？至少從目前看可能性還不太大，因?yàn)槠囀且粋€燒錢的行業(yè)，而現(xiàn)在賈躍亭最缺的恰恰是錢。

樂視的現(xiàn)狀，幾乎是我們所能看到的最好結(jié)果，樂視網(wǎng)留下，樂視汽車走人。孫宏斌能控制自己的投資，未來樂視網(wǎng)股價上升，對于金融機(jī)構(gòu)、對于賈躍亭本人也有好處。

如果金融機(jī)構(gòu)擠兌，不知道有幾家樂視會倒下。

7月3日，有一件事情被樂視資產(chǎn)遭凍結(jié)的消息掩蓋了，但是其潛在的影響可能比樂視網(wǎng)還大。西王集團(tuán)公告稱，地方政府對托管事項(xiàng)的措施以及下一步工作安排為，從審計(jì)評估機(jī)構(gòu)對齊星集團(tuán)初步的清產(chǎn)核資情況看，齊星集團(tuán)已經(jīng)資不抵債。下一步，依法依規(guī)對齊星集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)重整。

實(shí)際上早在2017年3月份，山東鄒平縣齊星集團(tuán)等大型企業(yè)就爆出資金鏈危機(jī)。假如齊星集團(tuán)破產(chǎn)，西王集團(tuán)、泰山鋼鐵、宏誠集團(tuán)、天信集團(tuán)、山東魏橋等很可能也會跟著違約。目前齊星集團(tuán)是不是會走向破產(chǎn)，恐怕還要看地方政府和金融機(jī)構(gòu)。

盡管有消息稱齊星集團(tuán)董事長趙長水不認(rèn)可審計(jì)機(jī)構(gòu)的清產(chǎn)核資，但欠債過百億的該集團(tuán)最終或許難逃破產(chǎn)重組的命運(yùn)。

這是產(chǎn)能過剩行業(yè)一系列大型公司破產(chǎn)的前兆。在風(fēng)險可控的情況下，允許一部分企業(yè)破產(chǎn)有助于消除過剩產(chǎn)能。而像樂視這樣的高負(fù)債企業(yè)，則是切割、剝離，讓有用的資產(chǎn)活下去，長大。

跟樂視一樣，齊星集團(tuán)也是步子邁得太大，資金跟不上擴(kuò)張步伐，甚至滿足不了當(dāng)前的經(jīng)營需求。

跟樂視不同的是，齊星集團(tuán)崩盤跟大環(huán)境密切相關(guān)。2009年之后，山東省非金屬礦物制品業(yè)、有色金屬冶煉業(yè)、金屬制品業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和紡織業(yè)等熱門產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。

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