資金鏈斷裂成硬傷 樂視保險夢幾近破滅

8月9日訊，樂視資金鏈斷裂引發(fā)的風波，備受市場關注。近日，樂視系企業(yè)現(xiàn)身籌建險企的股東名單中，欲出資4.35億元發(fā)起組建“一帶一路”財險公司。消息一出，引起保險業(yè)的熱議。然而，在監(jiān)管嚴格股東資質(zhì)的背景下，深陷資金困境的樂視實現(xiàn)保險牌照的夢想幾近破滅。

夢想躋身保險業(yè)

樂視先后投資的新沃財險、“一帶一路”財險將化為幻影。

近日，A股上市公司永泰能源公告稱，將與樂視投資管理公司等6家公司共同組建“一帶一路”財險。根據(jù)“一帶一路”財險籌備需要，今年8月3日公司與正大天晴藥業(yè)集團股份有限公司、上海華信國際集團有限公司、樂視投資、廈門高煦有限公司、正興隆房地產(chǎn)(深圳)有限公司、浙江泰康藥業(yè)集團有限公司共同簽署了《一帶一路財產(chǎn)保險股份有限公司投資人出資協(xié)議書》 。“一帶一路”財險公司注冊資本29億元，其中樂視投資出資4.35億元，持股15%。

對于備受關注的認繳資金，公告稱，待保監(jiān)會批準公司正式籌建之日起3個月內(nèi)，發(fā)起人須足額繳納所認購的股本額。發(fā)起人如不按照本協(xié)議約定如期繳納認購的股本額，視為自動放棄公司股東資格。樂視控股相關負責人向媒體表示，目前樂視尚無出資，樂視高層也已基本確定放棄該項投資。按照事先約定，樂視既然目前還未出資，即表示自動放棄股東資格。

事實上，除了“一帶一路”財險籌建期出現(xiàn)樂視身影外，去年樂視網(wǎng)還擬出資設立新沃財險。根據(jù)樂視網(wǎng)2016年1月20日公告，新沃財險注冊資本擬定為10億元，其中樂視出資1.7億元，占新沃財險注冊資本的17%，與新沃資本并列為第一大股東。

不過，還不到一年，這一計劃便出現(xiàn)變故。今年1月11日，世貿(mào)股份發(fā)布公告稱，在參與籌建新沃財險過程中，各方意見未達成一致，經(jīng)與合作各方協(xié)商后，公司決定終止參與設立新沃財險。此次，樂視又遭遇到難題，給準備籌建的新沃財險增加了更多的變數(shù)。

資金鏈斷裂成硬傷

公開資料顯示，2010年8月，樂視在中國創(chuàng)業(yè)板上市，成為中國A股最早上市的視頻公司，其風光程度可見一斑。

目前，擁有金融全牌照成為絕大多數(shù)上市企業(yè)的夢想，樂視也不例外。除了出資設立保險公司，樂視還與重慶市政府發(fā)起設立小額貸款公司，并聯(lián)合鑫根資本發(fā)起私募股權基金公司。對此，樂視網(wǎng)曾表示，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將作為重要板塊加以布局，這符合樂視生態(tài)戰(zhàn)略發(fā)展需要，將對公司生態(tài)經(jīng)濟模式的長遠發(fā)展提供巨大的推動力。

然而，在融資壓力下，該公司創(chuàng)始人賈躍亭因頻繁使用股權質(zhì)押，借新還舊，讓樂視陷入資金鏈危機。業(yè)內(nèi)一致認為，樂視風波不斷，不是因為夢想太大，而是擴張?zhí)?。其?jīng)營狀況最終導致與保險公司股東資格漸行漸遠。

根據(jù)保監(jiān)會7月20日發(fā)布的《保險公司股權管理辦法(第二次征求意見稿)》(以下簡稱《意見稿》)，樂視此次投資的“一帶一路”財險，持股15%，被劃分為戰(zhàn)略類股東。在股東資質(zhì)方面，樂視除了需要經(jīng)營狀況良好，有合理水平的營業(yè)收入;凈資產(chǎn)扣除長期股權投資余額為正之外，還需具有持續(xù)出資能力，最近3個會計年度連續(xù)盈利;凈資產(chǎn)不低于10億元等條件。

按照樂視當前的資金狀況，僅僅“凈資產(chǎn)不低于10億元”這一條即把該公司攔在門外。有媒體粗略計算，目前樂視系因債務關系收到的司法凍結(jié)已超20起，被凍結(jié)資產(chǎn)達數(shù)十億元。賈躍亭也多次公開表示，樂視的非上市體系債務情況較樂視網(wǎng)還嚴重。再加上如今所持有的樂視網(wǎng)股權遭輪候凍結(jié)，不難看出賈躍亭的負債壓力。據(jù)一知情人士介紹，“一帶一路”財險公司籌備方面已注意到這一問題，正在啟動預備議案，很可能會由新晉股東來替代樂視。

投資保險動機存疑

樂視能否走出泥潭還是未知數(shù)，但經(jīng)營保險屬于長線投資，股東不僅需要具有持續(xù)增資能力，還需要長期看好保險業(yè)，不能把保險公司當“提款機”。

從新沃財險的籌建目的來看，發(fā)起股東樂視曾在公告中表示：“金融業(yè)務在樂視生態(tài)中的鋪陳，將進一步疏通資金流動，提升資金利用率，降低企業(yè)融資成本。”著名經(jīng)濟學家宋清輝分析認為，可以說該公司進入保險業(yè)動機不純。樂視借保險牌照布局新金融的真正目的，是為了獲取急需的資金緩解企業(yè)危機。監(jiān)管層也曾在公開場合表示，嚴格防止“動機目的不純”的投資者投資保險業(yè)，決不能讓保險公司成為大股東的融資平臺和“提款機”。

今年初，曾有媒體指出，樂視的命門是瘋狂的關聯(lián)交易，樂視的缺錢，是大量關聯(lián)交易反復累計和計算帶來的收入數(shù)據(jù)和企業(yè)規(guī)模擴張假象。7月14日，樂視網(wǎng)公告2016年報更正版顯示，樂視網(wǎng)前五大客戶均為關聯(lián)企業(yè)，且有29億元應收款;這意味著這29億元是沒有現(xiàn)金流支撐的數(shù)字。

不難看出，樂視目前的經(jīng)營模式與保險業(yè)格格不入。“樂視瘋狂的關聯(lián)交易，能夠為保險行業(yè)帶來極大的警示作用。”宋清輝指出，在行業(yè)監(jiān)管趨嚴的大背景下，保險行業(yè)正在回歸保障本源、價值的軌道上來，任何利用保險圈錢的行為將越來越行不通。值得關注的是，樂視現(xiàn)在還擁有一家保險經(jīng)紀公司的牌照。

分羹保險已降溫

保險業(yè)少數(shù)保險公司的虛假注資、一股獨大、治理失衡現(xiàn)象不同程度地存在，讓監(jiān)管對牌照的申請保持審慎的態(tài)度。

今年以來，就有正佳人壽、福泰財險、福康人壽和中阿人壽4家保險公司籌建申請因股東經(jīng)營定位不明確被拒。對于拒絕籌建的原因，審核反饋意見主要涉及公司經(jīng)營定位不明確，發(fā)起人自有資金不足，財務狀況不佳，股東、高管資質(zhì)不符合要求等幾大硬傷。例如，2016年2月，保監(jiān)會批復稱不予許可科暢財險籌建，原因就是主要發(fā)起人蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團不符合“具有較強的資金實力”、“具有持續(xù)出資能力，最近三個會計年度連續(xù)盈利”等要求。

與此同時，進入保險領域的各路資本，如今熱情消減，一度火爆的保險公司設立潮迅速降溫，更有多家公司表示終止出資。今年7月27日，金杯電工發(fā)布公告稱，公司擬終止參與九安在線人壽、九信人壽的發(fā)起設立。4月15日，美盈森再度發(fā)布公告稱，決定終止參與發(fā)起設立長青保險公司。

有業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管層對擬籌建保險公司的股東資質(zhì)加強審核，保監(jiān)會正在收緊保險牌照發(fā)放節(jié)奏，希望借此降低部分險企的激進經(jīng)營和投資行為帶來的風險。

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