美圖已成手機公司?蔡文勝:未來會是人工智能公司

（原標題：美圖已成手機公司？蔡文勝反駁：未來會是人工智能公司）

摘要： 作為一家移動互聯(lián)網(wǎng)公司，美圖的主要營收卻是靠賣智能手機，這是美圖被質(zhì)疑盈利模式單一的主要原因。

8月24日，美圖在香港公布了截至2017年6月30日的中期業(yè)績公告。

首先關(guān)注幾組關(guān)鍵的財務(wù)數(shù)據(jù)：今年上半年美圖的虧損凈額為3318萬元，同比下降87%?？偸杖胪仍鲩L272.3%至人民幣21.798億元——這一數(shù)字已經(jīng)超過了2016年全年總收入（人民幣15.786億元）。

其中，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他分部業(yè)務(wù)收入同比增長762.0%至人民幣2.468億元，在總收入的占比達到11.3%；智能硬件業(yè)務(wù)收入增長247.1%至人民幣19.330億元。前一項業(yè)務(wù)包括了在線廣告及在美拍、手游上銷售虛擬物品，而智能硬件業(yè)務(wù)則主要體現(xiàn)了美圖手機的銷售狀況。

值得注意的是，在上半年的6個月中，有2個月（3月和5月）實現(xiàn)了凈利潤為正，美圖公司CFO顏勁良認為“這表明美圖有能力實現(xiàn)盈利，也證明我們目前的商業(yè)化措施是行之有效的”。不過，管理層仍然預計2017年全年美圖將繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損，2018年實現(xiàn)全面盈利。

而就在中報發(fā)布之前，隨著今年6月IPO禁售期結(jié)束，早期投資者接連減持也一度引發(fā)市場關(guān)注。不到兩個月的時間內(nèi)，創(chuàng)新工場、老虎基金、啟明創(chuàng)投、IDG等4家機構(gòu)累計減持美圖股票7.28億股，共套現(xiàn)超過61億港元。

對此，美圖創(chuàng)始人兼主席蔡文勝表示，早期投資者賣出股份屬正常的行為，且美圖的股價整體仍在上漲，說明了市場對公司的認可。他強調(diào)，自己和管理層長期內(nèi)不會減持，至于是否增持要看市場。

總體而言，這家專注于“顏值經(jīng)濟”的公司拿出了一份還算亮眼的“期中成績單”，圍繞在其身上的商業(yè)化難題似乎也給出了初步的解決方案。

互聯(lián)網(wǎng)公司還是手機制造商？

僅從營收上看，美圖攤開的這份財報很容易讓人誤以為這是一家智能手機制造商。

結(jié)合美圖此前招股文件的數(shù)據(jù)，其智能硬件業(yè)務(wù)營收占總收益的百分比從2013年的59.72%逐年遞增——2014年為87.77%，2015年為90.06%，去年更是達到了93.4%，此次中報透露的最新數(shù)據(jù)稍有下滑，但仍達到了88.7%。

從銷售量上來說，今年上半年美圖總共銷售約84.7萬臺手機，去年同期只銷售了28.9萬臺，同比增長293%，此外，單價也從去年的1900元上漲到了今年的2272元。

按照中報的數(shù)據(jù)，今年全年的手機銷量超過管理層年初150萬臺的目標是大概率事件，因此，管理層在業(yè)績會上也把全年預期上調(diào)到了160萬臺。

在智能手機銷量增速明顯放緩的背景下，美圖手機的銷量增長確實足夠亮眼，但是一方面其基數(shù)較小，另一方面智能手機顯然已經(jīng)是一個紅海市場，美圖要想殺出一條血路并不會那么容易。

總而言之，作為一家移動互聯(lián)網(wǎng)公司，美圖的主要營收卻是靠賣智能手機，這是美圖被質(zhì)疑盈利模式單一的主要原因。

未來更關(guān)注AI

智能手機業(yè)務(wù)支撐起了美圖絕大多數(shù)的收入來源，但它背后的海量用戶才是美圖的核心資產(chǎn)。

美圖CEO蔡文勝曾有一句名言：“喜歡草根和千萬用戶，有用戶就有一切。”

在用戶數(shù)據(jù)方面，2017年上半年月活用戶同比增長7.8%至4.8億，包括美圖秀秀、美顏相機在內(nèi)的幾款軟件的MAU都有增長。值得注意的是，美圖的海外用戶數(shù)增長很快，MAU同比上升35.9%至9370萬。

但如何將海量用戶變現(xiàn)始終是美圖的一大難題，有分析人士認為，美圖的系列產(chǎn)品都屬于圖片處理的工具型應(yīng)用，工具型應(yīng)用一直存在盈利方式困難。從以往的財報表現(xiàn)來看，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他分部營收主要依靠在線廣告，不論是從收入規(guī)模還是從增速來看都很一般，甚至有時處于虧損狀態(tài)。

不過從此次中報的數(shù)據(jù)來看，美圖的“互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他分部營收”的表現(xiàn)要好于以往。

在線廣告的收入增加至人民幣8263萬元，較去年同期增長219.0%。美圖表示，本期在線廣告收入的增長主要是由于品牌廣告主數(shù)目的增加。

互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)及其他業(yè)務(wù)的收入增長至人民幣1.642億元，較去年同期增長59倍，主要由美拍直播的虛擬道具銷售取得，這得益于美拍平均每月付費用戶數(shù)的增加。

顏勁良直言，希望市場可以以此打消美圖沒有商業(yè)模式的顧慮。

除此之外，AI成為美圖管理層發(fā)言的高頻詞匯。蔡文勝強調(diào)，“我們相信美圖可以在AI上取得更好的成就，在于我們有龐大用戶跟數(shù)據(jù)量，這是美圖的最大優(yōu)勢。”

美圖CEO吳欣鴻舉了AI運用到美圖產(chǎn)品的一個例子：美拍“百變背景”可實時移除用戶生成的視頻的背景，讓用戶創(chuàng)作更多有創(chuàng)意的視頻，也可以帶來更多廣告商業(yè)化機會，制作更多與品牌互動的背景特效。

生成海報

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