托余額寶的福，天弘基金半年凈利11億創(chuàng)紀(jì)錄，但風(fēng)險(xiǎn)猶存

8月25日訊，8月14日起，天弘基金將個(gè)人持有余額寶的最高額度調(diào)整為10萬(wàn)元。在短短三個(gè)月內(nèi)，余額寶額度從100萬(wàn)降到25萬(wàn)，再降到10萬(wàn)，此舉引發(fā)多方猜測(cè)。當(dāng)時(shí)螞蟻金服官方表示，余額寶的定位為小額現(xiàn)金管理工具。也就是說(shuō)此次額度調(diào)整依然是根據(jù)產(chǎn)品定位和用戶需求而做出的選擇。不過(guò)更多人將其解讀為“一基獨(dú)大”風(fēng)險(xiǎn)將至。

但是，24日晚君正集團(tuán)發(fā)布的中報(bào)披露了天弘基金2017年上半年經(jīng)營(yíng)情況顯示，天弘基金憑借余額寶的大幅增長(zhǎng)，上半年狂收40億元，凈利潤(rùn)接近11億，創(chuàng)基金公司半年盈利新紀(jì)錄。由此看來(lái)之前表示擔(dān)憂的那些人真的是有一點(diǎn)杞人憂天了。

勢(shì)不可擋的天弘基金

根據(jù)君正集團(tuán)發(fā)布的中報(bào)，截至2017年6月30日，天弘基金已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.13億元，比去年同期大增48.45%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.96億元，同比去年同期的5.848億元更是猛增87.39%，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)占據(jù)基金公司盈利榜首位置。

而將天弘基金送上最盈利基金公司寶座的，毫無(wú)疑問(wèn)就是其旗下的余額寶。

今年上半年，貨幣基金收益穩(wěn)步上升，天弘基金旗下余額寶貨幣基金規(guī)模不斷膨脹，從去年底的8082.93億份增長(zhǎng)到今年一季末的1.14萬(wàn)億份，到二季末再度猛增至1.43萬(wàn)億，短短半年時(shí)間猛增6200億份，增幅高達(dá)77%，已經(jīng)成為全球最大的貨幣基金。同時(shí)，余額寶管理費(fèi)及銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)也在同步增長(zhǎng)，使得天弘基金營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)暴增。

你以為這已經(jīng)是天弘基金的極限了嗎?錯(cuò)!根據(jù)本周中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的7月底公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)，全行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模繼續(xù)維持6月的上升趨勢(shì)，達(dá)到10.68萬(wàn)億元。僅7月一月，貨基規(guī)模就增長(zhǎng)7516.87億元，總規(guī)模達(dá)到58573.56億元。單月新增規(guī)模就接近了今年上半年6個(gè)月規(guī)模增長(zhǎng)的總和。今年1-7月，貨基規(guī)?？傮w上新增了1.57萬(wàn)億元，7月的單月增長(zhǎng)已經(jīng)接近了今年1-7月漲幅的一半。

這意味著，天弘基金的業(yè)績(jī)?cè)?月將有更亮眼的表現(xiàn)。

天弘基金大賺特賺，當(dāng)然也少不了重要的參與者螞蟻金服。根據(jù)企業(yè)公開(kāi)資料，浙江螞蟻小微金服持有天弘基金股權(quán)比例為51%，憑借余額寶規(guī)模的不斷膨脹，馬云也因此賺的盆滿缽滿。

在天弘基金占據(jù)絕對(duì)榜首的同時(shí)，其他基金公司則相對(duì)表現(xiàn)不佳，呈現(xiàn)明顯的分化。總體來(lái)說(shuō)，大部分公司凈利潤(rùn)較去年同期都有一定的增幅，一些中小型基金例如浙商基金、金鷹基金等凈利潤(rùn)增幅都在100%以上，長(zhǎng)盛基金、諾安基金(博客,微博)、安信基金等較去年同期凈利潤(rùn)增速分別為6.20%、1.46%、43.39%。與此同時(shí)，也有一些成立較晚的中小基金公司仍然掙扎在盈虧平衡線的邊緣。

風(fēng)險(xiǎn)猶存

其實(shí)，最近不僅余額寶的個(gè)人持有最高額度在一降再降，其七日年化收益率也從最高的4.178%日益下跌，截止到8月16日，其七日年化收益率已經(jīng)降至3.8550%。和同一時(shí)間的博時(shí)合惠貨幣A4.5810%，建信現(xiàn)金增利貨幣4.5730%的7日年化收益率相比。余額寶收益率已無(wú)優(yōu)勢(shì)。

由此可以看出，天弘基金及其大股東螞蟻金服已經(jīng)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的存在。

余額寶1.43萬(wàn)億的體量，這不僅意味著其超過(guò)了招行2016年年底的個(gè)人活期和定期存款1.3萬(wàn)億甚至有可能超過(guò)中國(guó)銀行，同時(shí)也意味著其對(duì)整個(gè)金融體系所產(chǎn)生的影響也大大提高了。

余額寶作為貨幣基金，其底層資產(chǎn)都是國(guó)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、高信用企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券等，到期日一年以?xún)?nèi)的金融資產(chǎn)，這些資產(chǎn)僅在工作日的交易時(shí)間可以交易，而且到期日前提前賣(mài)出，可能還會(huì)有損失。但是余額寶卻可以24小時(shí)隨時(shí)買(mǎi)入和贖回，一旦發(fā)生某種極端情況，某個(gè)周末，余額寶上的現(xiàn)金全部被取光，馬上會(huì)出現(xiàn)兌付困難，并進(jìn)而引發(fā)擠兌。

當(dāng)然，天弘基金也采取了一些措施，比如提高備付金比例把存款分散到各個(gè)銀行從而分散投資，構(gòu)建了一套涵蓋資產(chǎn)端和負(fù)債端的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)引發(fā)貨幣基金偏離度的資產(chǎn)進(jìn)行歸因分解和排序，組建了信用分析團(tuán)隊(duì)利用“鷹眼系統(tǒng)”和“財(cái)務(wù)穩(wěn)健模型”嚴(yán)格篩選投資備選標(biāo)的，還包括最近下調(diào)個(gè)人賬戶持有額度上限。

所以，雖然天弘基金還有余額寶此刻仍然“一基獨(dú)大”，但是背后風(fēng)險(xiǎn)還需提高警惕。

生成海報(bào)

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