“小而美”網(wǎng)貸平臺(tái)背后的投資邏輯

9月17日訊，雖然互金整治延期一年，但是各家平臺(tái)的整改已然進(jìn)入水深火熱的階段，行業(yè)洗牌也日益深入。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年8月31日，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量達(dá)5118家，累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)達(dá)3362家，在運(yùn)營(yíng)平臺(tái)1756家，隨著合規(guī)監(jiān)管一步步細(xì)化，越來(lái)越多的平臺(tái)清盤(pán)退出行業(yè)。

當(dāng)下，合規(guī)與轉(zhuǎn)型成了行業(yè)關(guān)鍵詞，正如筆者之前寫(xiě)過(guò)的《合規(guī)期，深耕細(xì)分領(lǐng)域的垂直網(wǎng)貸平臺(tái)將迎來(lái)窗口期》所言，各家平臺(tái)都繞不開(kāi)合規(guī)這道關(guān)卡，必須全力以赴方能順利過(guò)關(guān)。在合規(guī)監(jiān)管與業(yè)務(wù)調(diào)整的雙重標(biāo)準(zhǔn)下，小平臺(tái)囿于硬實(shí)力(如銀行存管、ICP證)的整改而愁眉不展;大平臺(tái)陷于軟實(shí)力(如業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、合規(guī)上限)的轉(zhuǎn)型而困窘不堪，可謂各有各的煩惱。

對(duì)于投資人而言，在如今的形勢(shì)下，有一種居中相對(duì)保守的投資選擇，那就是“小而美”平臺(tái)。今天，筆者就來(lái)講講選擇“小而美”網(wǎng)貸平臺(tái)背后的邏輯。

深耕垂直領(lǐng)域，“小而美”平臺(tái)的資產(chǎn)相對(duì)優(yōu)質(zhì)

到底何為“小而美”呢?“小”是指平臺(tái)聚焦到某類(lèi)垂直細(xì)分資產(chǎn)領(lǐng)域深耕發(fā)展;而“美”則是指平臺(tái)在業(yè)內(nèi)有一定的積累和名氣，用戶(hù)投資后能夠賺錢(qián)，故稱(chēng)之為“小而美”平臺(tái)。

以筆者多年從事網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)驗(yàn)來(lái)分析，“小而美”平臺(tái)一般局限在某些特定領(lǐng)域，如車(chē)貸、房貸、供應(yīng)鏈金融等。這類(lèi)垂直細(xì)分領(lǐng)域的平臺(tái)業(yè)務(wù)模式專(zhuān)一，專(zhuān)注于特定資產(chǎn)領(lǐng)域深耕，人才素質(zhì)專(zhuān)業(yè)，技術(shù)能力過(guò)硬，形成了相對(duì)完備的風(fēng)控防范措施。這類(lèi)平臺(tái)雖“小”但勝在資產(chǎn)普遍優(yōu)質(zhì)，即使用戶(hù)數(shù)量有限卻能讓投資者獲取比較高的收益。正因如此，“小而美”平臺(tái)也同樣吸引了一大批投資者的蜂擁而至，成就了“小而美”平臺(tái)在投資人圈內(nèi)的良好口碑。

“小而美”平臺(tái)之所以能在激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中生存下來(lái)，是因?yàn)榇祟?lèi)平臺(tái)從入行以來(lái)就深深扎根于某類(lèi)特定資產(chǎn)領(lǐng)域，并掌握有核心技術(shù)，將某一資產(chǎn)領(lǐng)域業(yè)務(wù)從“熟練”做到“專(zhuān)業(yè)”，再由“專(zhuān)業(yè)”做到“精深”，在該資產(chǎn)領(lǐng)域把業(yè)務(wù)專(zhuān)長(zhǎng)發(fā)揮得爐火純青。因此，“小而美”平臺(tái)開(kāi)發(fā)的很多資產(chǎn)相較于其他平臺(tái)也更具有明顯優(yōu)勢(shì)。

尤其目前為了更好把控互金風(fēng)險(xiǎn)，以今年6月底為時(shí)間截點(diǎn)，北京，上海和廣東監(jiān)管部門(mén)都已經(jīng)限制平臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)模的發(fā)展，但是這對(duì)于“小而美”平臺(tái)來(lái)說(shuō)影響不大，因?yàn)檫@類(lèi)平臺(tái)本身體量就小，業(yè)務(wù)相對(duì)集中，資產(chǎn)端也較為優(yōu)質(zhì)，兌付潮出現(xiàn)的概率很小。故此，平臺(tái)自然不存在資金周轉(zhuǎn)壓力，即使偶爾出現(xiàn)有逾期或者壞賬造成的虧損，也能及時(shí)查漏補(bǔ)缺，遏制虧損，保證平臺(tái)總體實(shí)現(xiàn)盈利狀態(tài)。

“小而美”平臺(tái)運(yùn)營(yíng)獨(dú)立，團(tuán)隊(duì)素質(zhì)過(guò)硬

與大平臺(tái)相比，“小而美”平臺(tái)在公司背景上雖然比較弱，但是并非不具備實(shí)力。不少P2P平臺(tái)在組建之初皆由很多股東共同組建，內(nèi)部股東關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，甚至對(duì)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展起到干擾作用，不免會(huì)有“外行人來(lái)指導(dǎo)內(nèi)行人”的行為發(fā)生。這些做法其實(shí)并不可行，若平臺(tái)不能做到獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，被過(guò)多非專(zhuān)業(yè)人士強(qiáng)加指導(dǎo)，很有可能會(huì)使平臺(tái)陷入被動(dòng)局面。因此，“小而美”平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)也由此凸顯出來(lái)，即股東不參與公司的業(yè)務(wù)運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)管理，用戶(hù)借貸不與股東直接相關(guān)聯(lián)。

另外，“小而美”平臺(tái)入行較早，時(shí)間一般都在兩年以上，在此期間，平臺(tái)的發(fā)展有了一定的用戶(hù)沉淀和行業(yè)積累。在平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方面也形成了一套行而有效的體系，保證了平臺(tái)在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中能夠有能力應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的各種變化。最為重要的是，“小而美”平臺(tái)一直扎根于垂直領(lǐng)域，在業(yè)務(wù)發(fā)展上有明顯優(yōu)勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較于其他平臺(tái)也更易于凸顯。

而且，“小而美”平臺(tái)的團(tuán)隊(duì)建設(shè)也較為完善，且因長(zhǎng)期堅(jiān)持耕耘于某一資產(chǎn)領(lǐng)域，讓團(tuán)隊(duì)專(zhuān)才養(yǎng)成了在處理事務(wù)上的快速反應(yīng)能力。不僅如此，在平臺(tái)管理方面，也能使平臺(tái)PC端、APP官網(wǎng)及公眾號(hào)的運(yùn)營(yíng)體系做到趨同，保證公司平臺(tái)各方面信息的一致性。

“小而美”平臺(tái)“船小好調(diào)頭”，整改難度小

與體量大的平臺(tái)相比，“小而美”平臺(tái)“船小好調(diào)頭”，在合規(guī)整改方面相對(duì)容易，再加上“小而美”平臺(tái)在組建時(shí)有一定的實(shí)力支撐，所以在監(jiān)管部門(mén)的合規(guī)文件下達(dá)后能夠從容不迫，積極合規(guī)，擁抱監(jiān)管。

例如，在與存管銀行對(duì)接的問(wèn)題上，能夠處理得游刃有余，在合規(guī)與用戶(hù)體驗(yàn)兩者之間能尋找到平衡點(diǎn);在安全等級(jí)方面獲得國(guó)家信息安全等級(jí)保護(hù)三級(jí)證書(shū);再加上電子簽章、限額等合規(guī)要求都能先后履行完成?？傮w而言，“小而美”平臺(tái)在監(jiān)管合規(guī)方面的工作將會(huì)做得越來(lái)越好。

近期，伴隨著銀監(jiān)會(huì)《信披指引》的出臺(tái)，小而美平臺(tái)在信息披露方面也不斷完善，在公司法人披露、項(xiàng)目披露、借款人信息披露等方面的工作也會(huì)通過(guò)更多的渠道展現(xiàn)出來(lái)，給到投資者作為風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)判依據(jù)，平臺(tái)信息更加公開(kāi)化和全面化。

此外，“小而美”平臺(tái)在人才的選擇上也更具有優(yōu)勢(shì)，因?yàn)閷?zhuān)注，大多數(shù)“小而美”平臺(tái)已經(jīng)盈利，具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在團(tuán)隊(duì)打造上面的投資必將不吝給與，能夠招攬來(lái)一大批行業(yè)專(zhuān)才，逐漸壯大平臺(tái)隊(duì)伍;在項(xiàng)目研發(fā)方面也能夠更加獨(dú)立自主，依靠專(zhuān)注資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，確保平臺(tái)的平穩(wěn)發(fā)展;在技術(shù)安全方面，“小而美”平臺(tái)也有較強(qiáng)的實(shí)力監(jiān)測(cè)，支撐平臺(tái)高效運(yùn)行。鑒于此，在網(wǎng)貸行業(yè)大力整改階段，由于大平臺(tái)忙于業(yè)務(wù)調(diào)整，小平臺(tái)陷于合規(guī)監(jiān)管憂慮，深耕垂直細(xì)分領(lǐng)域的“小而美”平臺(tái)勢(shì)必會(huì)有一波大爆發(fā)。

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