消費(fèi)貸流入樓市迷蹤

10月16日訊，對(duì)消費(fèi)貸流入樓市，最近銀監(jiān)查得還真挺緊。

“愉見財(cái)經(jīng)”聽一個(gè)在某銀行北京分行做個(gè)金的朋友說，他們行里對(duì)消費(fèi)信貸余額超過20萬的客戶，現(xiàn)在都要盯著交能證明消費(fèi)用途的發(fā)票、收據(jù)、轉(zhuǎn)賬憑證、合同、發(fā)貨單等所謂資金用途“證明材料”。

而且對(duì)已經(jīng)拿到貸款的客戶，也要補(bǔ)交材料了。

基層行都行動(dòng)起來了，可見銀監(jiān)會(huì)態(tài)度已然是明確的?！督鹑跁r(shí)報(bào)》記者張末冬打探到，銀監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)同志就加強(qiáng)消費(fèi)信貸監(jiān)管專門作出批示、部署，銀監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)迅速行動(dòng)，將消費(fèi)信貸流入房地產(chǎn)市場(chǎng)情況作為監(jiān)管檢查重點(diǎn)，加大違規(guī)行為問責(zé)力度。

下面給各位盤點(diǎn)一下目前采取的三種監(jiān)管方法：

一是開展風(fēng)險(xiǎn)排查。北京、廣東、上海、廣西、貴州等銀監(jiān)局迅速部署開展消費(fèi)信貸資金流向排查，北京銀監(jiān)局要求重點(diǎn)關(guān)注“房抵貸”、借款人或其配偶短期內(nèi)辦理多筆業(yè)務(wù)、貸款發(fā)放后資金迅速回流、收入證明金額明顯高于平均水平等風(fēng)險(xiǎn)特征的貸款業(yè)務(wù);廣西銀監(jiān)局要求逐筆報(bào)告信用貸款超過50萬元、抵押貸款超過100萬元、信用卡分期付款超過30萬元的資金用途情況。

二是加強(qiáng)規(guī)范管理。福建、深圳、廣西、江蘇、內(nèi)蒙古等省(區(qū)、市)出臺(tái)多項(xiàng)監(jiān)管政策，重申監(jiān)管要求;廣東銀監(jiān)局明確要求原則上不發(fā)放金額超過100萬元或期限超過10年的個(gè)人綜合消費(fèi)貸款;福建個(gè)別銀行已將消費(fèi)貸產(chǎn)品的自助提款額度由30萬元降為20萬元。

三是加大監(jiān)管問責(zé)。江蘇、上海、福建、重慶等銀監(jiān)局針對(duì)消費(fèi)貸款用于個(gè)人購房首付的行為進(jìn)行行政處罰，督促整改落實(shí)，部分銀行也對(duì)違規(guī)挪用資金做了收回處理。

“愉見財(cái)經(jīng)”這里給大家扒一扒銀行的曖昧心態(tài)。

銀監(jiān)部門一查，貌似真相大白，發(fā)現(xiàn)多地銀行發(fā)放的個(gè)人消費(fèi)貸款和個(gè)人經(jīng)營性貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)，甚至出現(xiàn)消費(fèi)貸變身“首付貸”的現(xiàn)象?？墒情_查之前，這些違規(guī)就真那么隱蔽嗎?銀監(jiān)真沒意識(shí)到——這頭房貸被壓縮了、那頭消費(fèi)貸蹺蹺板起來了，這之間的蹊蹺嗎?銀行們是真那么無辜，都查不出自己客戶在挪用消費(fèi)貸款嗎?

其實(shí)銀行在進(jìn)退之間，會(huì)有一種不會(huì)明說的見風(fēng)使舵：哪種業(yè)務(wù)能大力發(fā)展、哪種業(yè)務(wù)要收縮謹(jǐn)慎，會(huì)看國家政策支持哪塊市場(chǎng)，也看銀監(jiān)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警發(fā)不發(fā)、檢查力度大不大。

如果當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門相對(duì)較頻繁檢查消費(fèi)貸的資金流向時(shí)，銀行們就會(huì)意識(shí)到這一塊灰色地帶要收縮，他們也會(huì)自上而下傳達(dá)自查要求;但反過來，如果監(jiān)管部門長(zhǎng)時(shí)間不查，他們就會(huì)暗中默許一些灰色地帶，借著“國家要拉動(dòng)消費(fèi)”的大口徑來放款，并對(duì)受托支付和貸后的一些管控流于形式。

股市好了，包括消費(fèi)貸在內(nèi)的管道，資金難免會(huì)暗暗流向股市;樓市有機(jī)會(huì)，通過這些管道的資金又難免會(huì)暗暗流向樓市。狡猾的銀行很會(huì)看臉色，看政策和市場(chǎng)的大風(fēng)向，也看各地銀監(jiān)局的風(fēng)險(xiǎn)偏好是否改變、和窗口指導(dǎo)是否來臨。

本期內(nèi)容的最后，給大家解解密，說說消費(fèi)貸是怎么流入樓市的。星石投資分析了消費(fèi)貸為什么會(huì)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)——這要從房地產(chǎn)的資金鏈說起。

以個(gè)人住房為例，房地產(chǎn)行業(yè)的一個(gè)簡(jiǎn)單資金鏈如下圖所示：供給方是開發(fā)商，開發(fā)商需要找銀行貸款蓋房;需求方是居民，居民出于自住需求或者投資需求購買房屋。作為居民而言，買房可以有兩種模式，一種是全款買房;一種是貸款買房。貸款買房的資金可以分為首付和月供兩部分，首付一次性付清，月供每月償還，這個(gè)叫做住房抵押按揭貸款。

今年以來，全國不少城市一方面提高了首付比例，這提高了首付的金額;另一方面提高了房貸利率，這使得購房者更愿意去多付首付從而減少月供;第三限制了貸款額度、或是房貸放款速度明顯變慢，購房者拿不到或是等不及銀行貸款、或是等不及銀行貸款，有的就尋求消費(fèi)貸款的通道了。

星石投資分析稱，一些人無力支付首付，這時(shí)便產(chǎn)生了首付貸款，即通過貸款來湊夠首付資金。這種貸款很快被監(jiān)管層明令禁止。

于是，消費(fèi)貸、經(jīng)營貸、裝修貸等便有了流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的動(dòng)力，這其中又以消費(fèi)貸為主力軍，它一方面為全款買房者湊足房款;另一方面為按揭買房者湊足首付。從本質(zhì)上而言，這就相當(dāng)于變相的“首付貸”，變相的降低首付比例，變相的加杠桿。

消費(fèi)貸流入到房地產(chǎn)市場(chǎng)有何危害呢?星石投資分析了兩點(diǎn)：

第一是使得房地產(chǎn)調(diào)控的效果大打折扣。因?yàn)檫@個(gè)資金來源的漏洞，前期限購、限貸、限價(jià)等調(diào)控政策的效果很可能大幅弱化，市場(chǎng)也會(huì)不斷地自我強(qiáng)化地產(chǎn)預(yù)期，催生出更大的泡沫來。

第二是滋生更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。在消費(fèi)貸進(jìn)入房產(chǎn)市場(chǎng)過程中，相當(dāng)于加了3層杠桿。第一層杠桿是按揭貸款;第二層杠桿是以消費(fèi)貸為代表的“首付貸”，相當(dāng)于變相的降低了首付比例;第三層是消費(fèi)貸ABS，即將消費(fèi)貸款打包成資金池，在金融市場(chǎng)上賣出，從而獲得資金，這部分資金又可以再次用于消費(fèi)貸。這三層杠桿加劇了樓市金融風(fēng)險(xiǎn)的積累，嚴(yán)重時(shí)可能會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)也透露著端倪。今年以來短期消費(fèi)貸款增長(zhǎng)迅猛。2015年底國內(nèi)短期消費(fèi)貸款規(guī)模為40804.52億元;2016年底為49139.74億元，增加了8335.22億元;而截至2017年8月，短期消費(fèi)貸款規(guī)模為61828.26億元，較2016年底增加了12688.52億元，大幅超出了去年全年的漲幅。

理論上講，短期消費(fèi)貸款主要用于居民的日常消費(fèi)。但是與短期消費(fèi)貸款大幅度增加相對(duì)應(yīng)的是，社會(huì)消費(fèi)品零售總額一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。從2016年以來，社會(huì)消費(fèi)品零售總額基本穩(wěn)定在3萬億上下，并沒有因?yàn)槎唐谙M(fèi)貸款的激增而激增。這就說明，這些用于消費(fèi)性質(zhì)的短期貸款很可能被用到了其他用途上。

進(jìn)一步分析這些資金究竟被用到了哪里?星石投資分析表示，居民資金除了消費(fèi)之外，還有兩條途徑，一是實(shí)體投資;二是金融投資。觀察數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)體投資的增速保持穩(wěn)定、外匯相對(duì)人民幣在貶值、債券市場(chǎng)不太景氣、大宗商品和股票市場(chǎng)成交量基本穩(wěn)定，那么可能的資金流向只有房地產(chǎn)。根據(jù)易居房地產(chǎn)研究院的測(cè)算，預(yù)計(jì)新增異常短期消費(fèi)貸款金額約3700億元，估計(jì)其中至少有3000億流向樓市，其中9成流入粵、閩、蘇、滬、川、冀六個(gè)地區(qū)。

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