周小川： 互金業(yè)務(wù)將加強(qiáng)持牌監(jiān)管

10月17日訊，“一些大型私人企業(yè)通過(guò)并購(gòu)獲得各種金融服務(wù)牌照，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關(guān)聯(lián)交易等違法行為。”周小川表示，目前對(duì)這種跨部門(mén)交易尚無(wú)相應(yīng)監(jiān)管政策，而金穩(wěn)會(huì)將重點(diǎn)關(guān)注此類(lèi)問(wèn)題。

“下半年GDP增速有望實(shí)現(xiàn)7%。”中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川10月15日在G30國(guó)際銀行業(yè)研討會(huì)上，就中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景給出了積極的判斷，“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來(lái)自家庭部門(mén)消費(fèi)的快速增長(zhǎng)，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重從15年前的約40%，上升為當(dāng)前的55%;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促使就業(yè)整體保持穩(wěn)定;外部環(huán)境改善，今年以來(lái)中國(guó)進(jìn)出口表現(xiàn)較好。”

當(dāng)前，中國(guó)已進(jìn)入去杠桿進(jìn)程。周小川指出，中國(guó)政府債務(wù)和居民部門(mén)債務(wù)占GDP的比例并不高，主要問(wèn)題是企業(yè)部門(mén)債務(wù)占GDP的比例較高。但其中一部分原因是中國(guó)地方政府通過(guò)各種融資平臺(tái)借款，形成了較多的債務(wù)，這在統(tǒng)計(jì)上體現(xiàn)為企業(yè)部門(mén)債務(wù)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)部門(mén)債務(wù)高估。“看待中國(guó)的杠桿率，不僅要看國(guó)有企業(yè)等企業(yè)部門(mén)債務(wù)和銀行信貸問(wèn)題，還應(yīng)重視地方政府債務(wù)問(wèn)題，而后者與推動(dòng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程有關(guān)。”周小川說(shuō)。

周小川還在會(huì)上透露，今年7月成立的國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(下稱(chēng)“金穩(wěn)會(huì)”)的具體職能，指出未來(lái)該委員會(huì)將重點(diǎn)關(guān)注影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融控股公司四大方面。

影子銀行監(jiān)管取得積極進(jìn)展

“防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿”是今年金融監(jiān)管的主基調(diào)。10月15日，周小川在華盛頓出席國(guó)際貨幣基金組織/世界銀行年會(huì)期間，在2017年G30國(guó)際銀行業(yè)研討會(huì)上發(fā)表演講時(shí)指出，現(xiàn)在中國(guó)需要將杠桿率降下來(lái)，未來(lái)將進(jìn)一步深化改革，逐步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)去杠桿。

從去年開(kāi)始，中國(guó)監(jiān)管部門(mén)開(kāi)始對(duì)高杠桿和金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整頓。央行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等部門(mén)相繼發(fā)布多項(xiàng)監(jiān)管辦法，整頓同業(yè)業(yè)務(wù)、影子銀行、資管嵌套、保險(xiǎn)資金加杠桿等業(yè)務(wù)，引導(dǎo)資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

影子銀行是“金穩(wěn)會(huì)”的四大重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象之一。“我們已于兩年前開(kāi)始著手應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，目前已取得積極進(jìn)展，許多影子銀行業(yè)務(wù)已回歸銀行部門(mén)，被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表。”周小川說(shuō)。

東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，M2擴(kuò)張的主要途徑有信貸和同業(yè)、影子銀行業(yè)務(wù)兩方面，在信貸增速較為穩(wěn)定的情況下，M2增速下降與央行加強(qiáng)MPA考核與金融去杠桿政策，同業(yè)理財(cái)、通道業(yè)務(wù)、影子銀行受到壓制有關(guān)。

央行最新發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也印證了上述觀(guān)點(diǎn)。從今年5月開(kāi)始，廣義貨幣M2同比增速持續(xù)走低，已連續(xù)5個(gè)月低于10%。2017年9月末，M2余額同比增長(zhǎng)9.2%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)，但比上年同期低2.3個(gè)百分點(diǎn)。

招商證券宏觀(guān)研究團(tuán)隊(duì)謝亞軒、閆玲認(rèn)為，過(guò)去M2持續(xù)回落的最重要因素是企業(yè)存款持續(xù)下滑，這背后是房地產(chǎn)銷(xiāo)售放緩，以及同業(yè)、資管、表外活動(dòng)高度關(guān)聯(lián)的銀行股權(quán)及其他投資科目擴(kuò)張放緩。“嚴(yán)監(jiān)管的方式并未發(fā)生實(shí)質(zhì)改變，年內(nèi)M2反彈的高度不會(huì)大，預(yù)計(jì)年底維持在9.0%-9.5%區(qū)間。”謝亞軒說(shuō)。

此外，對(duì)于資產(chǎn)管理產(chǎn)品問(wèn)題，因?yàn)椴糠之a(chǎn)品存在多層嵌套問(wèn)題，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及監(jiān)管部門(mén)較多，此前市場(chǎng)就一直猜測(cè)一行三會(huì)的協(xié)調(diào)監(jiān)管可能率先在資管行業(yè)實(shí)踐。“資產(chǎn)管理行業(yè)這一問(wèn)題較為復(fù)雜，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)同一資產(chǎn)管理行為可能有不同的監(jiān)管規(guī)定，我們同意金融穩(wěn)定理事會(huì)的相關(guān)建議，應(yīng)理順和精簡(jiǎn)對(duì)資管行業(yè)的監(jiān)管。”周小川稱(chēng)。

謹(jǐn)慎對(duì)待非金融公司的金融服務(wù)

7月宣布成立的金穩(wěn)會(huì)具體的監(jiān)管職能也在逐步明晰。周小川在上述會(huì)議上透露，除影子銀行、資產(chǎn)管理外，未來(lái)金穩(wěn)會(huì)還將重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融和金融控股公司。

“一些大型私人企業(yè)通過(guò)并購(gòu)獲得各種金融服務(wù)牌照，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關(guān)聯(lián)交易等違法行為。”周小川表示，目前對(duì)這種跨部門(mén)交易尚無(wú)相應(yīng)監(jiān)管政策，而金穩(wěn)會(huì)將重點(diǎn)關(guān)注此類(lèi)問(wèn)題。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融，周小川表示將會(huì)加強(qiáng)持牌監(jiān)管。“目前許多科技公司開(kāi)始提供金融產(chǎn)品，有些公司取得了牌照，但有些沒(méi)有任何牌照卻仍然提供信貸和支付服務(wù)、出售保險(xiǎn)產(chǎn)品，這可能會(huì)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題和金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。”

“互聯(lián)網(wǎng)公司提供金融產(chǎn)品的主要優(yōu)勢(shì)是在場(chǎng)景，但目前金融牌照申請(qǐng)困難，代價(jià)高昂，不少科技公司選擇打‘擦邊球’，提供類(lèi)消費(fèi)金融或小額貸款的金融產(chǎn)品。”北京地區(qū)一家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)平臺(tái)工作人員說(shuō)，“其實(shí)我個(gè)人覺(jué)得，電商平臺(tái)對(duì)大規(guī)模用戶(hù)賒銷(xiāo)也可能算是沒(méi)有金融牌照但從事信貸和征信業(yè)務(wù)。”

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，目前持有消費(fèi)金融牌照的公司僅22家，主要是銀行系消費(fèi)金融公司，但大量的互聯(lián)網(wǎng)科技公司利用其場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，從事“類(lèi)消費(fèi)金融”服務(wù)，主要形式包括電商消費(fèi)金融貸款、分期購(gòu)物貸款、信用卡代償、P2P消費(fèi)借貸等。

一位北京地區(qū)的P2P平臺(tái)工作人員表示，部分提供“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的金融科技公司和提供金融風(fēng)控系統(tǒng)、征信業(yè)務(wù)的助貸公司，也并未獲得金融牌照，但此項(xiàng)業(yè)務(wù)未來(lái)是歸銀監(jiān)會(huì)還是地方金融監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管，目前未有定論。

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