百度霸氣側(cè)漏狂甩京東 無人車時代正在開啟

（原標(biāo)題：百度狂甩京東，無人車時代正在開啟！投資者如何搭上這輛車？）

在經(jīng)歷了一百多天的調(diào)整之后，百度終于再次霸氣側(cè)漏。

我們先用一條時間軸，梳理一下過去一百多天的幾大重要事件。

5月26日，李彥宏宣布百度不再是互聯(lián)網(wǎng)公司，而是一家“人工智能公司”。

6月23日， 京東與百度的市值只相差6億美元，市場上有關(guān)“BAT”時代將終結(jié)，“ATJ”時代到來的聲音此起彼伏。

7月5日，百度CEO李彥宏坐在無人汽車，奔馳在北京五環(huán)，駕駛員全程沒有碰過一次方向盤。

不論是業(yè)內(nèi)、媒體或是愛熱鬧的互聯(lián)網(wǎng)看客，都在等著百度的首份成績單，揣摩著百度能否打破“掉隊BAT”的質(zhì)疑。

幾個月過去，概念不再僅僅是概念，無人駕駛已取得了一定進(jìn)展。近日，百度與金龍客車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將于2018年7月小批量產(chǎn)合作研發(fā)的無人駕駛微循環(huán)車，將在后續(xù)投入試運營。這將是國內(nèi)首個實現(xiàn)量產(chǎn)的無人駕駛客車。

而李彥宏也在115天里血拼出了300多億美元市值。截至10月17日，百度股價270.32美元，這讓百度實現(xiàn)了937億美元的總市值。

而一度要趕超百度的京東總市值還在563億美元左右徘徊。從600億美元級別的PK到現(xiàn)在937億，毋庸置疑，專注人工智能讓百度走出質(zhì)疑，很可能開啟新一輪的快速發(fā)展。

據(jù)澎湃新聞報道，10月17日，百度與廈門金龍聯(lián)合汽車工業(yè)有限公司（金龍客車）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將于2018年7月小批量產(chǎn)合作研發(fā)的無人駕駛微循環(huán)車，將在后續(xù)投入試運營。這將是國內(nèi)首個實現(xiàn)量產(chǎn)的無人駕駛客車，這款無人駕駛微循環(huán)車可實現(xiàn)特定場景下的完全無人駕駛。

另外，據(jù)《華爾街日報》報道，10月17日，百度公司董事長兼CEO李彥宏在WSJ D.Live全球科技大會上表示，目前百度正在與北京汽車合作，計劃到2019年實現(xiàn)部分自動駕駛汽車的量產(chǎn)，到2021年實現(xiàn)全自動駕駛汽車的量產(chǎn)。

李彥宏表示，自動駕駛是一個非常巨大的市場，大到無法估量。汽車行業(yè)在中國GDP中的占比為六分之一。百度將來有希望利用包括銷售數(shù)據(jù)、模擬系統(tǒng)、高清地圖、甚至是銷售保單等方式取得相應(yīng)利潤。

今年4月19日，百度宣布將向汽車行業(yè)及自動駕駛領(lǐng)域的合作伙伴，開放自動駕駛軟件平臺阿波羅，以幫助他們搭建自己的自動駕駛系統(tǒng)。金龍客車是阿波羅計劃首批生態(tài)合作伙伴，也是首個加入阿波羅生態(tài)的客車企業(yè)。

根據(jù)百度在今年7月的AI開發(fā)者大會上公布的阿波羅計劃時間表：今年9月升級至Apollo1.5，今年12月輸出簡單城市路況的自動駕駛能力，2018年年底開放特定區(qū)域高速和城市道路自動駕駛，2019年年底公布高速和城市道路自動駕駛Alpha版，最終在2020年之前實現(xiàn)高速和城市道路全路網(wǎng)自動駕駛。

百度與金龍客車聯(lián)合打造的無人駕駛微循環(huán)車。圖片來源： 雷鋒網(wǎng)

值得注意的是，百度此次與金龍客車宣布的無人駕駛商用車的量產(chǎn)時間比此前預(yù)計的時間提前了一年左右。

在今年6月舉行的2017年亞洲消費電子展上，百度智能汽車事業(yè)部總經(jīng)理顧維灝表示，通過Apollo平臺實現(xiàn)無人駕駛車量產(chǎn)的時間為2019年。

有分析認(rèn)為，適用于特定場地的商用車在實現(xiàn)無人駕駛方面具有先天優(yōu)勢。例如，大型園區(qū)內(nèi)的接駁車、機場擺渡車、旅游景點的觀光車等。此類場景的駕駛環(huán)境簡單、路線單一，便于發(fā)揮無人駕駛的優(yōu)勢。另一方面，無人駕駛還能節(jié)約企業(yè)的用人成本，提高效率。相比乘用車，政府、企業(yè)及機構(gòu)也比個人對無人駕駛技術(shù)有著更高的支付意愿。

實際上，股價很好地印證了這一點。從6月23日以來，百度市值有了較大突破，這除了自身因素外，百度所在的納斯達(dá)克，最近漲幅也非常不錯，9月底以來已經(jīng)從6300多點漲到6623點，上漲300多點，進(jìn)一步給百度帶來利好。

但大市利好的情況下，與百度股價不斷上揚不同的是，中概股走勢漲跌不一。其中，阿里巴巴走勢較為穩(wěn)健，6月23日以來，股價波動上漲，從137.81美元每股上升至175.32美元每股，漲幅29.99%，市值也一再創(chuàng)新高，目前4434億美元。與之相反，京東、網(wǎng)易均震蕩下跌。

圖片來源：Wind金融終端

京東股價6月23日開始一度沖向48.99美元每股的歷史最高位，但第二季度財報發(fā)布后，由于增速不及市場預(yù)期，京東股價開始不斷下跌，10月17日已經(jīng)跌至39.59美元每股，市值與百度差距也越來越大，只有563億美元。

圖片來源：Wind金融終端

網(wǎng)易也是如此，已經(jīng)從6月底337.55美元每股的最高位跌落至279.85美元每股，市值蒸發(fā)72億美元，為367億美元。

百度股份支撐的基礎(chǔ)在于，今年以來花旗集團、美國銀行、富國銀行、美銀美林和杰富瑞等多家評級機構(gòu)已紛紛調(diào)高百度目標(biāo)價，給予百度“持有”或“買入”評級。而就在今年上半年，穆迪、中金等機構(gòu)都下調(diào)了百度評級。

Q2財報發(fā)布后，這份成績單超出華爾街14位分析師的預(yù)期，拉開了分析師調(diào)高百度目標(biāo)價的序幕。

7月27日，ICBCI對百度首次評級為“持有”，目標(biāo)價214美元。7月31日，招銀國際給予“持有”評級，目標(biāo)價234.5美元。8月1日，野村證券將評級從“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價241美元。9月14日，花旗集團重申“持有”評級，給出253.00美元的目標(biāo)價。9月18日，美國銀行重申“買入”評級，目標(biāo)價定為263.00美元。9月27日，WellsFargo給予百度跑贏大盤的評價，目標(biāo)價290.00美元。

正如李彥宏宣布的，百度不再是互聯(lián)網(wǎng)公司，而是一家“人工智能公司”。?今年1月17日，李彥宏為百度找來一個重磅級人物——前微軟執(zhí)行副總裁陸奇，讓其擔(dān)任百度總裁和首席運營官的職務(wù)，全面負(fù)責(zé)產(chǎn)品、技術(shù)、銷售及市場運營等方面的工作。

陸奇在接受《連線》采訪時表示，當(dāng)前百度要打好兩場仗，一是加強百度的移動基礎(chǔ)，另一個則是人工智能。這兩個方向，一個代表百度的現(xiàn)在，一個代表百度的未來。

9月初，高盛在專題報告《中國人工智能崛起》中，闡述了百度的未來發(fā)展戰(zhàn)略：搶灘登陸人工智能領(lǐng)域，在AI浪潮當(dāng)中占得先機。

李彥宏曾說，人工智能這個機會是他的，他既喜歡這個東西，又擅長這個東西。當(dāng)前百度已經(jīng)從mobile first 轉(zhuǎn)變?yōu)?AI first。為此百度持續(xù)不斷地在AI上進(jìn)行投入，GPU等人工智能所需的硬件設(shè)備隨便買。2016年百度在AI上申請的專利，甚至比日本整個國家一年都要多，全年研發(fā)投入101.5億元。

過去幾年來，百度一共在全球建立了三個實驗室，擁有超過2000名AI研發(fā)工程師。此外，今年3月，百度還將自動駕駛部門整合成為IDG（智能駕駛團隊）。

李彥宏表示，自動駕駛是一個非常巨大的市場，大到無法估量。汽車行業(yè)在中國GDP中的占比為六分之一。百度將來有希望利用包括銷售數(shù)據(jù)、模擬系統(tǒng)、高清地圖、甚至是銷售保單等方式取得相應(yīng)利潤。

談到百度每年的研發(fā)支出，李彥宏透露每年大約為15億美元，相當(dāng)于其收入的15%左右，并且基本上全部投向人工智能（AI）相關(guān)領(lǐng)域。

百度前首席科學(xué)家吳恩達(dá)曾在接受采訪時表示，“發(fā)展AI最好的地方就在百度”，百度不僅有更短的產(chǎn)品周期，還具有幫助AI騰飛的數(shù)據(jù)和計算。

高盛認(rèn)為，百度擁有中國最大的GPU集群，同時百度從在線搜索、廣告、翻譯到O2O服務(wù)的業(yè)務(wù)都通過AI技術(shù)獲得了更好的表現(xiàn)。

而在高盛看來，百度開放云技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)的“尖兵”，就是涉及自動駕駛領(lǐng)域的Apollo項目。

中國目前已經(jīng)成為了全球最大的汽車市場，百度總裁陸奇估計，中國將在3至5年內(nèi)在全球自動駕駛領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，百度則希望到2020年能夠完全實現(xiàn)全自動駕駛上路的能力。

依托這一宏觀背景，高盛分析認(rèn)為，Apollo項目可通過廣告、App下載、高清地圖服務(wù)和相機視覺軟件4個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)增量收入。App平臺的營收將在2020-2025年間成為Apollo平臺重要的收入來源。

高盛預(yù)估，高清地圖服務(wù)可在2020年和2025年分別獲得收入10億美元和25億美元；相機視覺軟件則有機會在2020年和2025年分別獲得3.7億美元和16億美元的營收。

百度目前聚焦的人工智能（AI）領(lǐng)域是全球科技和資本熱門。據(jù)《烏鎮(zhèn)指數(shù)：全球人工智能發(fā)展報告（2016）》分析，人工智能未來會在金融、醫(yī)療、教育、零售、自動駕駛、安防等領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。

目前，中美在各個指標(biāo)均遙遙領(lǐng)先。先與日本對比。根據(jù)日本文部科學(xué)省針對AI研究領(lǐng)域3個國際權(quán)威會議的統(tǒng)計，僅2015年來自美國的內(nèi)容就達(dá)326項，占比48.4％，其次為中國138項，占比20.5％，兩國占整體7成，而日本僅20項，占比低至3％。

印象中的“技術(shù)強國”日本顯然已經(jīng)在人工智能時代落伍，從日本政府把2017年AI相關(guān)經(jīng)費預(yù)算急切地提升至924億日元，為2016年的整整9倍，也可見一斑。

再來看看歐洲。盡管歐盟于2013年便提出人腦計劃項目，投入近12億歐元經(jīng)費，意圖保持人工智能領(lǐng)先地位，但到目前為止，歐洲同日本一樣，并沒有出現(xiàn)如美國的谷歌、Facebook、亞馬遜，中國的百度、阿里一樣的重量級人工智能巨頭企業(yè)。

不但如此，人工智能創(chuàng)業(yè)云集的英國已經(jīng)被美國挖了多年墻角。2014年以來，美國科技巨頭對歐洲人工智能達(dá)到幾乎每月1起，不少美國科技巨頭干脆“入侵”歐洲，建立人工智能研發(fā)中心直接搶走當(dāng)?shù)厝瞬拧?/p>

昔日的科技大佬日、歐在人工智能方面掉隊的原因，恰恰是缺失中美領(lǐng)先的共同要素：為人工智能快速發(fā)展提供動能的共用“基礎(chǔ)設(shè)施”。就像經(jīng)濟的大發(fā)展首先需要物流交通，信息化全面滲透需要各類操作系統(tǒng)一樣，國家層面的人工智能領(lǐng)先，也需要類似的、為全面進(jìn)步而服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施。

美國有Google TensorFlow，中國有百度Apollo、DuerOS等，都某種程度上承擔(dān)了這樣的職責(zé)，在日本、歐洲則沒有發(fā)現(xiàn)這樣的存在。

在解釋為何看好百度時，人工智能和財報正是兩大最重要的因素。匯豐銀行分析師認(rèn)為，百度在人工智能領(lǐng)域進(jìn)行持續(xù)不斷的深入研究，是這一領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者。高盛集團發(fā)布報告表示，在AI時代，以百度為代表的中國科技巨頭正在超越谷歌、臉書等美國科技巨頭。

對于百度交出的財報，招銀國際強調(diào)，百度第二季度利潤遠(yuǎn)超預(yù)期，信息流廣告推進(jìn)比預(yù)期快，成本控制得當(dāng)。

野村證券分析師史家龍認(rèn)為，2017財年百度信息流廣告業(yè)務(wù)營收將達(dá)到70億元，對百度營收的貢獻(xiàn)度達(dá)8%。2018財年這兩個數(shù)據(jù)將分別增加至130億元和12%，原因是信息流產(chǎn)品有很高的流量，并且商業(yè)化率與同類產(chǎn)品相比還較低。

“2017和2018財年中，百度信息流廣告的強大動能能為它帶來喘息的空間，另外市場嚴(yán)重低估百度旗下愛奇藝業(yè)務(wù)，因此我們將百度的目標(biāo)價從180美元提高至241美元，將百度股票評級上調(diào)至‘買入’。” 史家龍分析說。

不過，再看國內(nèi)股市，近兩年人工智能相關(guān)指數(shù)較滬深300波動較大，近半年人工智能指數(shù)表現(xiàn)弱于大盤，近期強勢反彈。長城證券認(rèn)為，隨著百度、阿里這類科技巨頭紛紛布局人工智能，立足基礎(chǔ)科學(xué)，人工智能技術(shù)有望迎來加速發(fā)展。依托于商業(yè)平臺，人工智能技術(shù)將加速落地應(yīng)用。

華融證券稱，多項國家政策出臺推動人工智能產(chǎn)業(yè)在我國快速發(fā)展，AI+場景正在逐步落地。在金融、交通、安防等領(lǐng)域，人工智能相關(guān)技術(shù)的滲透率正在快速提升，這將帶給相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展機遇。該機構(gòu)建議關(guān)注人工智能領(lǐng)域的語音識別領(lǐng)域、計算機視覺領(lǐng)域、無人駕駛領(lǐng)域的相關(guān)龍頭個股。

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