影視公司3季報:光線最賺錢 橫店影視首份財報尷尬

（原標題：影視公司三季報盤點：光線最賺錢，橫店影視上市首份財報下滑7%）

摘要： 由于缺乏爆款作品，電影公司普遍陷入業(yè)績增長停滯，即便是保底發(fā)行中國票房最高電影《戰(zhàn)狼2》的北京文化，由于相關收入在第四季度確認，公司前9個月的凈利潤也只有1900萬。此外，電影《芳華》突然撤檔，也影響了華誼兄弟、北京文化2家公司的業(yè)績。

昨晚，A股 披露收官。總的來看，幾家歡樂幾家愁。

今年前三季度，光線傳媒的凈利潤達6.28億，超過華誼兄弟的6.01億，實現(xiàn)了對華誼兄弟從市值到盈利的全面超越。

不過，由于缺乏爆款作品，電影公司普遍陷入業(yè)績增長停滯，即便是保底發(fā)行中國票房最高電影《戰(zhàn)狼2》的北京文化，由于相關收入在第四季度確認，公司前9個月的凈利潤也只有1900萬。此外，電影《芳華》突然撤檔，也影響了華誼兄弟、北京文化2家公司的業(yè)績。

在電視劇公司方面，華策影視繼續(xù)穩(wěn)坐電視劇一哥位置，前三季度凈利潤超過3億元，公司四季度還有《創(chuàng)業(yè)時代》等4部單價過千萬的大劇確認收入，全年業(yè)績有望大漲。另外，《那年花開月正圓》、《軒轅劍之漢之云》、《那片星空那片海》第一和二季等，分別帶動唐德影視、新文化、驊威文化3家公司的業(yè)績快速增長。

值得一提的是，上市第二年的歡瑞世紀，由于承包周播劇場導致凈利潤虧損超過2000萬，是A股影視公司中目前唯一虧損的企業(yè)。公司今年承諾的凈利潤為2.9億，這意味著在接下來的3個月內，歡瑞世紀要實現(xiàn)超過3.1億凈利潤才能達標，壓力不可謂不大。

在影院方面，萬達電影的影院龍頭地位依然不可撼動，營收、凈利潤增幅都達到兩位數(shù)。而上市不到一個月的橫店影視，卻交出了凈利潤下滑7%的尷尬成績單。

無論是電影公司、電視劇公司、影院公司，都把全年業(yè)績反轉的希望寄托在四季度，但是最后有幾家公司能如愿以償呢？

光線凈利潤首超華誼，兩者均無爆款作品

10月23日晚，光線傳媒率先發(fā)布2017年三季報。今年1至9月，公司實現(xiàn)營收15.49億，同比增長30.52%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤，余同）6.28億，同比增長8.28%。

而老對手華誼兄弟不僅凈利潤下滑，而且利潤總規(guī)模也不敵光線傳媒。前三季度華誼實現(xiàn)營收24.19億，同比增長12.44%；凈利潤6.01億，同比下降3.35%。

考慮到華誼兄弟6億元的凈利潤中有高達80%是來自出售游戲公司銀漢科技、掌趣科技股權的投資收益，它和光線的盈利能力差距更是明顯。繼年初市值首度超越華誼兄弟之后，光線傳媒又在盈利規(guī)模上領先華誼。

不過，兩家公司的共同點，都是缺乏爆款電影。

前三季度，光線傳媒的收入主要來自《大鬧天竺》《嫌疑人X的獻身》《春嬌救志明》《重返·狼群》《大護法》《三生三世-十里桃花》《縫紉機樂隊》等12部影片。其中，《縫紉機樂隊》于9月29日上映，9月底2天及前期點映的票房5565.2萬元，都計入了三季報業(yè)績。由于《大護法》等動畫電影的票房不佳，導致光線電影業(yè)務的毛利率只有37.57%，遠低于去年的57.01%。

同期，華誼兄弟參與投資、發(fā)行的電影，包括《摔跤吧！爸爸》、《西游伏妖篇》、《少年巴比倫》、《瘋岳撬佳人》、《美好的意外》、《絕世高手》、《星際特工》等。其中堪稱爆款的電影只有《摔跤吧！爸爸》，票房達12.95億。

值得注意的是，今年國慶前夕由華誼兄弟出品、馮小剛執(zhí)導的電影《芳華》突然撤檔，一度引發(fā)輿論強烈關注，今年四季度該片能否上映，無疑將影響華誼全年的業(yè)績。

說到今年最吸引眼球的電影公司，恐怕要數(shù)保底發(fā)行《戰(zhàn)狼2》的北京文化了。目前《戰(zhàn)狼2》總票房已達56.8億，成為中國電影史上票房最高的電影，預計北京文化參與保底發(fā)行的收益將超過3億。

不過，《戰(zhàn)狼2》的收入并未體現(xiàn)在北京文化的三季報中：前三季度公司營收2.42億元，同比減少5.49%，凈利潤1891萬元，同比增加31.6%。《戰(zhàn)狼2》的巨額收益將計入北京文化四季度的業(yè)績，再加上公司參投電影《芳華》（如果今年內能上映）的收益，北京文化全年的業(yè)績很有可能大爆發(fā)。

華策影視凈利潤突破3億，歡瑞世紀淪為唯一虧損的影視公司

相比電影公司，電視劇公司的業(yè)績分化更為明顯。

10月29日，華策影視發(fā)布2017年三季報，1至9月公司實現(xiàn)營收24.97億元，同比增長6.04%；凈利潤3.08億元，同比增長9.93%。

華策影視的收入主要來自《時間都知道》、《談判官》、《上古情歌》、《盲約》、《三生三世-十里桃花》、《楚喬傳》等電視劇。四季度，公司將有多達9部全網劇確認收入，其中單集價格過千萬的就有4部，包括《甜蜜暴擊》、《創(chuàng)業(yè)時代》、《悲傷逆流成河》、《為了你我愿意熱愛整個世界》等，公司全年業(yè)績高增長無疑。

其他業(yè)績大漲的電視劇公司還有唐德影視、新文化、驊威文化等。

以唐德影視為例，前三季度公司實現(xiàn)營收5.29億元，同比增長30.80%；凈利潤1.22億元，同比增長23.16%。公司營收大幅增長，主要源于電視劇《花兒與遠方》、《計中計》、《親愛的，好久不見》電視播映權和信息網絡傳播權轉讓收入，以及電視劇《那年花開月正圓》聯(lián)合拍攝分賬收益。四季度，公司有望確認頭部大劇《贏天下》的收入，業(yè)績將繼續(xù)狂奔。

三季報中，慈文傳媒和長城影視2家公司罕見地出現(xiàn)營收下滑，其中慈文傳媒營收同比增速為-34.06%，長城影視為-16.64%。好消息是2家公司的凈利潤并未同步下滑，反而同比分別增長2.42%、1.28%。

今年四季度，慈文傳媒業(yè)績大幅逆襲的可能性很大。公司將有多部大劇確認收入，其中《涼生，我們可不可以不憂傷》已與上海聚力傳媒簽訂了將近8億的獨播協(xié)議，并與湖南衛(wèi)視簽訂了3.84億元的采購合同，此外，《那年，我們正年輕》、《極速青春》等劇也很可能在年內確認收入。

作為目前A股唯一虧損的影視公司，歡瑞世紀可以說是今年最受爭議的電視劇公司。借殼上市第二年，公司就相繼爆出承包衛(wèi)視周播劇場導致上半年凈利潤大幅虧損，股價跌破控股股東股權質押平倉線，被證監(jiān)會立案調查等利空消息。

三季報顯示，歡瑞世紀依然在虧損的泥淖中。1至9月，公司實現(xiàn)營收4.32億元，同比增長31.01%；凈利潤為-2053.42萬元，同比下降125.36%。而歡瑞世紀借殼時承諾，今年的凈利潤目標為2.9億，也就是說，在2017年剩下的3個月里，公司要實現(xiàn)超過3.1億的凈利潤才能達標。

值得一提的是，不久前歡瑞世紀宣布，分別與騰訊、愛奇藝簽訂8.4億元、6.18億元的大單，授權電視劇(或網播劇)《封神之天啟》《青云志3》《盜墓筆記2》在騰訊視頻播出，網臺聯(lián)播劇《天乩之白蛇傳說》在愛奇藝播出及為愛奇藝定制網絡劇《盜墓筆記3》。

根據歡瑞世紀董事長鐘君艷對外的說法，今年幾部大戲都基本鎖定了買主，拿到發(fā)行許可證后就可簽訂合同確認收入，所以不用擔心業(yè)績承諾無法完成。

萬達電影凈利潤12.64億，繼續(xù)稱霸影院公司

今年，橫店影視、金逸影視兩家公司成功IPO，使得A股上市的影院公司隊伍更加壯大了，但是行業(yè)格局并未有根本性的變化，民企萬達電影依然穩(wěn)居龍頭的寶座，業(yè)績增長也是最快的。

2017年1至9月，萬達電影實現(xiàn)營收101.85億元，同比增長20.72%；實現(xiàn)凈利潤12.64億元，同比增長10.29%。

相比之下，作為國企的中國電影、上海電影的業(yè)績要遜色許多。中國電影前三季度實現(xiàn)營收66.8億元，同比增長8.02%；凈利潤為7.08億元，同比增長2.52%。同期，上海電影實現(xiàn)營收8.21億元，同比增長8.82%；凈利潤為1.54億元，同比下降13.26%。

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