樂視估值再遭大幅下調(diào) 公募基金“出坑”難

（原標題：樂視估值再遭大幅下調(diào) 公募基金“出坑”難）

近一年的時間里，樂視危機持續(xù)發(fā)酵，且絲毫沒有好轉(zhuǎn)跡象。據(jù)媒體報道，樂視網(wǎng)IPO一事存在疑點，多名參與樂視網(wǎng)IPO審核的前發(fā)審委委員被調(diào)查。據(jù)了解，繼7月份基金首次下調(diào)樂視網(wǎng)估值后，近日，中郵基金、嘉實基金等大量持有樂視網(wǎng)的基金再次將樂視估值大幅下調(diào)。在行業(yè)人士看來，樂視網(wǎng)未來要面臨的可能不僅僅是股價被腰斬，甚至存在退市風險，部分基金深陷其中，只能待其復牌才能賣出。

基金集體下調(diào)估值

從今年4月14日停牌開始，樂視網(wǎng)二季度以來只有8個交易日，因此，只有少數(shù)機構(gòu)在二季度末成功出逃，大部分公募基金仍然深陷其中。近日，受慘淡業(yè)績和人事變動消息的影響，接連有22家基金下調(diào)對樂視網(wǎng)的估值。下調(diào)后普遍估值為7.82元，即按停牌前收盤價三個跌停估值的基礎(chǔ)上，進一步下調(diào)30%。

由于此次大多數(shù)基金公司將樂視網(wǎng)估值下調(diào)為7.82元，以樂視網(wǎng)停牌前的收盤價15.33元計算，樂視網(wǎng)估值下跌近48.99%，近乎腰斬?！芭c此前7月份基金公司預測樂視網(wǎng)將有三個連續(xù)跌停相比，這次復牌后的連續(xù)跌停數(shù)將在六到七個之間。”滬上某基金經(jīng)理表示。

其中，華安基金下調(diào)幅度最大，估值下調(diào)至7.34元，較樂視網(wǎng)停牌前的價格(除權(quán)后)下調(diào)了52.12%。工銀瑞信基金、國泰基金、天弘基金、富國基金、廣發(fā)基金、申萬菱信基金、國海富蘭克林基金等公司下調(diào)至7.82元。

事實上，今年7月初，受賈躍亭夫婦及樂視網(wǎng)系公司資產(chǎn)遭遇凍結(jié)、賈躍亭辭任樂視網(wǎng)董事等事件風波影響，嘉實基金、中郵基金與易方達基金等多家基金公司已經(jīng)對樂視網(wǎng)下調(diào)過估值，當時最低估值調(diào)整至22.05元。

對于這波下調(diào)樂視網(wǎng)估值的原因，多數(shù)基金公司給出的理由是，根據(jù)《樂視網(wǎng)信息技術(shù)(北京)股份有限公司2017年第三季度報告》而作出。10月27日樂視網(wǎng)發(fā)布的三季報顯示，三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入60.95億元，同比下降63.67%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損16.52億元，同比下降435.02%。三季度末，樂視網(wǎng)貨幣資金僅8.33億元，流動負債卻達127億元，母公司貨幣資金只有997.85萬元。

可見，樂視的業(yè)績十分慘淡。隨業(yè)績報告一同發(fā)布的還有一則高管變動公告。公告稱，近日多名董事，包括總經(jīng)理梁軍和高級管理人員高飛、張旻翚、蔣曉琳、楊永強，皆以個人原因為由向公司遞交了辭職申請。

“持倉樂視的公募基金對樂視復牌十分悲觀，所以才會大幅下調(diào)樂視估值。根據(jù)目前的盈利情況，復牌后股價可能會大幅下調(diào)，甚至不排除隨著危機的不斷發(fā)酵可能面臨退市風險。”上述基金經(jīng)理表示。

公募基金“出坑”難

部分公募基金在樂視的泥潭中難以脫身。二季報顯示，目前仍有157只基金陷在其中，中郵基金、富國基金、易方達基金、華安基金依舊重倉持有樂視網(wǎng)。而三季度由于樂視網(wǎng)一直處于停牌狀態(tài)，沒有基金能夠出逃。從基金三季報來看，共有34只基金重倉持有樂視網(wǎng)，持股總數(shù)為1.23億股，占樂視網(wǎng)流通股比例為4.84%。

那么，公募基金到底吃了多大的虧呢？根據(jù)當時樂視網(wǎng)披露的非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書，2016年8月樂視網(wǎng)向四名定增對象合計發(fā)行1.07億股，融資48億元，其中，財通基金認購3910萬股、章建平認購2488萬股、嘉實基金認購2133萬股、中郵基金認購2133萬股，定增價格為45.01元/股。

行業(yè)人士指出，當時定增價格與如今的機構(gòu)調(diào)低估值差距正在拉大，這意味著投資者的浮虧也在加劇。

除了公募基金之外，牛散大佬章建平也參與樂視網(wǎng)的定增，獲配2488萬股，復權(quán)后是22.5元/股。按照最新估值7.83元計算，目前章建平投入的11.2億元已經(jīng)浮虧了7.3億元。

按照樂視網(wǎng)公布的增發(fā)公告，財通基金、嘉實基金、中郵基金的限售期均為12個月，也就是說限售期到2017年8月。2017年8月之后，因為持股數(shù)額小于5%，這些基金持股數(shù)目并未公開。因此，這些基金浮虧多少尚不能最終確定。

值得一提的是，二季度有一批公募基金從泥潭抽身，成為幸運兒。從2017年中報顯示的全部持股數(shù)據(jù)顯示，安信基金、創(chuàng)金合信基金、東方基金、匯豐晉信基金、民生加銀基金、平安大華基金、浦銀安盛基金、中融基金8家基金公司已經(jīng)全部清倉旗下持有的樂視網(wǎng)股份，成功出逃。

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