美團(tuán)王興畫(huà)餅:用“雞肋”合成“牛排”是化學(xué)問(wèn)題

（原標(biāo)題：王興畫(huà)餅）

前天（11月18日）美團(tuán)再次拿媒體當(dāng)了一把傳聲筒，大意為“橫向擴(kuò)張是無(wú)奈之舉，因?yàn)椤谝淮瘎?chuàng)業(yè)者身強(qiáng)力壯、組織機(jī)體旺盛，美團(tuán)只好用‘高難度的經(jīng)營(yíng)復(fù)雜度’防御對(duì)手”。

“與全世界開(kāi)戰(zhàn)”，都是估值鬧的

美團(tuán)從單一業(yè)務(wù)向多元化的擴(kuò)張仍在繼續(xù)，這一令人矚目的過(guò)程可大致分為三個(gè)階段：美團(tuán)1.0、美團(tuán)2.0和美團(tuán)3.0。

美團(tuán)1.0是從團(tuán)購(gòu)出發(fā)向垂直業(yè)務(wù)延伸。CRM、商家Wi-Fi、ERP、智能收銀POS機(jī)等項(xiàng)目無(wú)疾而終，只有與團(tuán)購(gòu)相關(guān)度高的電影訂座、酒店訂房取得成功。

與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的一切生意做是流量生意。假如沒(méi)有足夠的自有流量而要向百度們購(gòu)買，那么連生存都將成問(wèn)題。從“千團(tuán)大戰(zhàn)”中“剩出”的美團(tuán)擁有獨(dú)立于BAT的高頻流量入口，因而活得不錯(cuò)。兼并大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)消除“價(jià)格戰(zhàn)”、“補(bǔ)貼戰(zhàn)”隱患之后，團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)盈利并滿足上市標(biāo)準(zhǔn)是遲早的事。

但美團(tuán)不滿足于作為“中國(guó)的Groupon”上市，因?yàn)椤板X(qián)途”實(shí)在有限。

美團(tuán)1.0本質(zhì)上是對(duì)流量?jī)r(jià)值的反復(fù)挖掘。餐飲是高頻需求，訂了餐還得解決交通問(wèn)題，吃完飯是娛樂(lè)一下還是直接睡覺(jué)？美團(tuán)的想法是：既然訂了餐我再給您叫個(gè)車吧，吃完飯何不看場(chǎng)電影再開(kāi)個(gè)房……形象地說(shuō)就是一魚(yú)多吃，讓訂餐、訂票、訂房諸業(yè)務(wù)相互導(dǎo)流，攤低獲客成本。

美團(tuán)1.0初見(jiàn)成效之后，美團(tuán)及其投資人對(duì)市值還是不滿意，于是有了以外賣業(yè)務(wù)為“招牌菜”的美團(tuán)2.0。

1.0時(shí)期雖有龐大的地推團(tuán)隊(duì)，經(jīng)手的只有信息。2.0時(shí)期外賣業(yè)務(wù)經(jīng)手的是實(shí)物，美團(tuán)儼然成為“電商平臺(tái)”。據(jù)稱一名美團(tuán)的投資人認(rèn)為“僅憑外賣這塊業(yè)務(wù)就足以沖上500億美元”。

其實(shí)，不是所有電商業(yè)務(wù)都應(yīng)獲得高估值，相對(duì)好做的業(yè)務(wù)都讓天貓、京東、唯品會(huì)們做了，外賣的服務(wù)對(duì)象主要是“屌絲”，客單價(jià)低，對(duì)配送時(shí)效性要求高，美團(tuán)自己都承認(rèn)是“雞肋業(yè)務(wù)”。

何為雞肋，食之無(wú)味，棄之可惜，用現(xiàn)代人的話講就是“邊際收益等于邊際成本”。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，邊際收益等于邊際成本之處就應(yīng)當(dāng)止步。因?yàn)樵傧蚯耙徊?，邊際收益就低于邊際成本了。美團(tuán)卻偏偏要再向前一步，因?yàn)?00億美元遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能令美團(tuán)滿足。

最近一輪融資投后估值300億美元，一票投資人以40億美元取得13.3%股權(quán)。王興說(shuō)“上市是件很遠(yuǎn)的事”，那么在“很遠(yuǎn)的未來(lái)”美團(tuán)上市時(shí)的估值怎么也得1000億美元。

于是美團(tuán)3.0的概念出爐了。在這個(gè)時(shí)期美團(tuán)有三個(gè)層次的對(duì)手：

第一個(gè)層次在新零售、地圖、無(wú)人駕駛方面與阿里、百度對(duì)撼；

第二個(gè)層次同時(shí)迎戰(zhàn)攜程、滴滴；

第三個(gè)層次的對(duì)手是餓了么這個(gè)檔次的“小伙伴”（餓了么估值在50億美元以上）。

用“雞肋”合成“牛排”是化學(xué)問(wèn)題，各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間必然要出現(xiàn)“化學(xué)反應(yīng)”，用賈躍亭的話叫“生態(tài)化反”。

畫(huà)餅當(dāng)學(xué)賈躍亭

說(shuō)賈躍亭是“畫(huà)餅大師”恐怕沒(méi)人會(huì)有異議。賈大師畫(huà)的餅波瀾壯闊足以令“蘋(píng)果帝國(guó)”黯然失色，更絕的是每個(gè)局部都畫(huà)得像模像樣：

樂(lè)視致新拔得智能電視頭籌絕非浪得虛名；樂(lè)視網(wǎng)一度是排名靠前的視頻網(wǎng)站；樂(lè)視影業(yè)曾被公認(rèn)為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，股民們盼星星盼月亮期待將其注入樂(lè)視網(wǎng)；樂(lè)視體育真金白銀地橫掃賽事轉(zhuǎn)播權(quán)，令體育迷欣喜不已；樂(lè)視汽車真的在美國(guó)拿了地、招了人，原型車也讓你們看到了……于是無(wú)數(shù)投資人、職業(yè)經(jīng)理人、媒體人都信以為真。

用視頻網(wǎng)站給樂(lè)視致新“導(dǎo)流”并以樂(lè)視體育的版權(quán)內(nèi)容為誘餌，大幅提高智能電視出貨量，上市公司營(yíng)收呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，市值一度攀升到1500億。賈躍亭通過(guò)減持和質(zhì)押貸款套現(xiàn)百億，以造車名義投向海外。

再遇到畫(huà)餅大師怎么破？答案無(wú)非是回歸常識(shí)。常識(shí)告訴我們賈躍亭手中比較牛X的業(yè)務(wù)只有視頻網(wǎng)站，而且較真起來(lái)現(xiàn)金流還是負(fù)的。這么小的“根據(jù)地”，能輸出多少流量和現(xiàn)金，能聚攏多少牛人和資本？

美團(tuán)不是樂(lè)視，既無(wú)高管大規(guī)模套現(xiàn)也未將巨額資金投向海外，但王興的確是在“畫(huà)餅”，一個(gè)1000億美元的大餅。畫(huà)給投資人、畫(huà)給合作伙伴也畫(huà)給美團(tuán)員工。

所有的人都有信與不信的自由。需要指出的是，如果信則要冒違背常識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楦鶕?jù)常識(shí)，美團(tuán)不可能同時(shí)挑戰(zhàn)阿里、百度、攜程、滴滴。

當(dāng)初去哪兒與攜程“盤(pán)腸大戰(zhàn)”驚天動(dòng)地。莊辰超的聰明才智和戰(zhàn)斗精神只在王興以上、不在王興以下。難道去哪兒網(wǎng)因?yàn)闆](méi)做外賣、沒(méi)搞專車才被攜程并購(gòu)？

王興一對(duì)一地在OTA領(lǐng)域PK梁建章，誰(shuí)輸誰(shuí)贏？恐怕多數(shù)人不看好王興！

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