(原標(biāo)題:阿里137億元入股大潤(rùn)發(fā) 盒馬鮮生或?qū)⒊蔀橹攸c(diǎn)項(xiàng)目)
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)11月20日訊 高鑫零售(06808.HK)今日發(fā)布公告稱,淘寶中國(guó)控股有限公司(阿里巴巴集團(tuán))擬收購(gòu)高鑫零售26.02%權(quán)益,總價(jià)161.21億港幣(約136.89億元人民幣);同時(shí),購(gòu)買(mǎi)吉鑫待售股份19.90%,總價(jià)62.93億港元(約53.43億元人民幣)。這意味著,根據(jù)戰(zhàn)略協(xié)議,阿里巴巴集團(tuán)將投入約224億港幣(約190.2億元人民幣),直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。
公開(kāi)資料顯示,高鑫零售成立于2000年12月13日,注冊(cè)資本60億港元(約合人民幣53億元),以歐尚(Auchan)和大潤(rùn)發(fā)(RT-Mart)兩大知名品牌經(jīng)營(yíng)大賣(mài)場(chǎng)業(yè)務(wù)。2011年7月27日,在香港交易所上市。
據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)了解,目前高鑫零售中國(guó)零售市場(chǎng)市場(chǎng)占有率約在8%左右,居市場(chǎng)首位。2016年高鑫零售實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額1004.41億元,同比增加4.2%;公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利為25.71億元,同比增加5.2%。其營(yíng)業(yè)額主要來(lái)自銷(xiāo)售貨品及租金收入,其中銷(xiāo)售貨品所得營(yíng)業(yè)額為970.96億元,增幅為4.1%;租金收入所得營(yíng)業(yè)額為33.45億元,增幅達(dá)6.4%。
截止2016年12月31日,高鑫零售共擁有446家綜合性大賣(mài)場(chǎng),經(jīng)營(yíng)面積約為1203.2萬(wàn)平方米。門(mén)店中約8%位于中國(guó)一線城市,17%位于二線城市,45%位于三線城市,22%位于四線城市,8%位于五線城市。
值得注意是,零售市場(chǎng)的核心數(shù)據(jù)——同店銷(xiāo)售額,高鑫零售近兩年一直處于下滑,2016年高鑫零售同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)為-0.34%,雖相比2015年的-3.6%有所改善,但是仍處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。
對(duì)于此次阿里大手筆入股高鑫零售,資深零售行業(yè)專(zhuān)家、商業(yè)觀察家創(chuàng)始人李華向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)指出,判斷一筆投資是否是好交易,一定基于雙方合作之后是否有“增量?jī)r(jià)值”產(chǎn)生,能否為雙方帶來(lái)提升和提供現(xiàn)實(shí)可執(zhí)行的成長(zhǎng)路徑?!敖陙?lái),因?yàn)榫€上流量、技術(shù)能力的缺乏,大潤(rùn)發(fā)一直在尋求線上合作伙伴;但同時(shí),大潤(rùn)發(fā)在快消品供應(yīng)鏈,以及物業(yè)資源擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。而阿里巴巴目前雖然有線上流量,有技術(shù)能力,但其線下運(yùn)營(yíng)能力、核心地段物業(yè)資源儲(chǔ)備以及供應(yīng)鏈基礎(chǔ)均是短板。就此來(lái)看,雙方是有較大互補(bǔ)基礎(chǔ)”。
在此次交易中,阿里的收益明顯是高于高鑫零售。據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)了解,高鑫零售以大賣(mài)場(chǎng)業(yè)務(wù)為主體,當(dāng)下大賣(mài)場(chǎng)業(yè)務(wù)一大風(fēng)險(xiǎn)在于:物業(yè)換約期臨近,物業(yè)租金面臨大幅上漲壓力,這或?qū)⒃斐纱罅筷P(guān)店,及增加“業(yè)績(jī)變臉”、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但就目前高鑫零售的門(mén)店而言,超過(guò)30%為自持物業(yè)門(mén)店,這些物業(yè)大部分處于三線市場(chǎng)較好地段;而租賃物業(yè)方面,由于進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)相對(duì)較晚,高鑫零售的租賃物業(yè)換約期相對(duì)還有更長(zhǎng)時(shí)間。換言之,高鑫零售經(jīng)營(yíng)短期內(nèi)出現(xiàn)大賣(mài)場(chǎng)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低。
李華認(rèn)為,阿里巴巴與大潤(rùn)發(fā)最重要的一個(gè)合作項(xiàng)目或?qū)⑹呛旭R鮮生。大潤(rùn)發(fā)可能“承接”盒馬鮮生全國(guó)主要區(qū)域市場(chǎng)的拓店計(jì)劃,或改造高鑫零售既有門(mén)店,或由大潤(rùn)發(fā)布新店開(kāi)拓“主干”市場(chǎng)?!爸袊?guó)城市化進(jìn)程正在變慢,有價(jià)值的增量物業(yè)供給正在減少。而阿里旗下盒馬鮮生這樣線上線下一體化業(yè)態(tài)則需要擁有足夠多的物業(yè)儲(chǔ)備可供快速開(kāi)店,因此,高鑫零售當(dāng)下已開(kāi)的446家門(mén)店和78家儲(chǔ)備物業(yè)是一筆資源”。
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