西部牧業(yè)奶粉安全事件再現(xiàn) 粗放式管理存風險

（原標題：嬰幼兒奶粉安全事件再現(xiàn) 西部牧業(yè)產品與業(yè)績雙雙承壓）

市場上曾經(jīng)發(fā)生過嬰幼兒乳品的安全問題重創(chuàng)整個配方奶粉行業(yè)的先例，因此，西部牧業(yè)子公司的食品安全問題也引起了各界的廣泛關注。與此同時，其業(yè)績壓力也進一步增大

日前，新疆西部牧業(yè)股份有限公司（以下簡稱：“西部牧業(yè)”，300106.SZ）旗下兩家子公司，紛紛被爆出食品安全問題。并且，這兩家子公司都是拿到了國家嬰幼兒配方奶粉生產許可證的企業(yè)。

西部牧業(yè)稱，其中一家子公司擬出售該公司81%的股權，正處于產權交易場所公開掛牌征集受讓方的階段。雖然有此打算，不過，在該公司未成功轉讓之前，西部牧業(yè)仍對這家子公司負有管理責任，那么由此產生的罰款等處罰，是否會對西部牧業(yè)造成不利影響？

此外，一直靠政府補貼的西部牧業(yè)在面臨產品質量問題和業(yè)績的雙重危機之下，將采取怎樣的措施改善當前的窘境？又如何計劃改善業(yè)績？

針對以上問題，《投資者報》記者聯(lián)系到西部牧業(yè)證券部相關人士，該人士稱會給予回復，但很遺憾，截至記者發(fā)稿，公司方面并未給出任何解釋。

子公司問題頻出

近日，西部牧業(yè)發(fā)布公告稱，旗下全資子公司西牧乳業(yè)收到石河子市食藥監(jiān)局下發(fā)的食品藥品《行政處罰決定書》，公司因生產的嬰幼兒配方奶粉使用超過保質期的食品添加劑等問題，被處以1630.95萬元罰款。

同時，還有一家西部牧業(yè)的控股子公司——花園乳業(yè)因部分設備設施、人員資質未持續(xù)保持生產許可條件、部分食品安全管理制度落實不到位等問題，被國家食藥監(jiān)局予以通報。

這兩家子公司對于從事乳制品加工的西部牧業(yè)而言，影響都是舉足輕重的。

此前，國家食品藥品監(jiān)督管理總局在官網(wǎng)披露了對西牧乳業(yè)食品安全生產規(guī)范體系檢查的情況。檢查結果顯示，西牧乳業(yè)在生產許可條件保持、食品安全管理制度落實等方面存在12項19處問題，這其中甚至出現(xiàn)了使用超過保質期的食品營養(yǎng)強化劑作為原輔料生產嬰幼兒配方奶粉的狀況。

該消息一出，對于手持國家嬰幼兒配方奶粉生產許可證的西牧乳業(yè)來說，無疑是一件“打臉”的事情，由于市場上曾經(jīng)有過嬰幼兒乳品的安全問題重創(chuàng)整個配方奶粉行業(yè)的先例，因此該事件也引起了各界的廣泛關注。

去年11月中下旬，西部牧業(yè)公告稱，打算出售西牧乳業(yè)81%股權并對其增資，出售原因是需要引進新的戰(zhàn)略投資者，吸收新的管理人才，讓其得到更好的發(fā)展。

而根據(jù)最新評估的結果來看，西牧乳業(yè)凈資產較當初被西部牧業(yè)收購時已經(jīng)縮水140.64%，也就是說，現(xiàn)在這家公司的凈資產已經(jīng)是負數(shù)。此次西部牧業(yè)將西牧乳業(yè)81%的股權價格定為不低于4171.5萬元，如此算來，西牧乳業(yè)的整體估值也僅為5150萬元。這一價格相對于當初西部牧業(yè)的收購價9046.35萬元已折價43%。

從瑞華會計師事務所出具的審計報告可以略知一二。該報告數(shù)據(jù)顯示，以2017年8月31日為基準日，西牧乳業(yè)總資產4.24億元，負債4.58億元，凈資產-3449萬元。

顯然，對于西牧乳業(yè)這個“負資產”，西部牧業(yè)急于脫手，不料在這個關鍵時刻卻被曝出食品安全問題。那么，西部牧業(yè)出售西牧乳業(yè)的進展如何？另一個關鍵問題是，在出售前，西部牧業(yè)仍對西牧乳業(yè)負有責任，那因此產生的1630.95萬元罰款，對業(yè)績本已不佳的西部牧業(yè)來說會造成怎樣的影響？對此，由于西部牧業(yè)沒能就《投資者報》記者的采訪進行解答，因此其影響會如何發(fā)酵還需觀察。

　粗放式管理存風險

盡管是旗下子公司的產品出了問題，但從中也可以看出西部牧業(yè)的管理缺失問題。

就此，西部牧業(yè)在2017年的半年報中也承認：“公司存在管理粗放、成本控制不嚴，部分管理人員責任心不夠、缺乏經(jīng)營管理經(jīng)驗和專業(yè)知識的情況，造成考核管理困難、獎罰效果不明顯，急需形成一支有強大營銷能力的營銷團隊來降低加工成本、養(yǎng)殖成本。”

同時，西部牧業(yè)還曾在去年因為業(yè)績披露違規(guī)等問題多次遭到深交所處罰。

公開資料顯示，去年9月，西部牧業(yè)因在《2016年度業(yè)績快報》中披露的凈利潤與2016年年報相比存在重大差異，其董事長徐義民、董事兼總經(jīng)理陳光譜、財務總監(jiān)張予惠被予以公開譴責處分。11月，西部牧業(yè)因對公司2016年度存貨盤虧損失1525.11萬元未履行相應的審議程序及信息披露義務而遭深交所通報。

從產品質量問題頻出到粗放式管理多次被監(jiān)管部門通報，最終必然會給上市公司的業(yè)績帶來負面影響，西部牧業(yè)也正是這樣一個典型。

西部牧業(yè)歷年來的財報顯示，2013年至2015年，西部牧業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2717.7萬元、2248.94萬元和2311.28萬元，計入當期損益的政府補助則分別為2900.24萬元、2757.93萬元和4157.18萬元。在2013年至2015年期間，西部牧業(yè)拿到的政府補助遠高于凈利潤，也就是說，如果沒有政府補助，西部牧業(yè)這三年都是處于虧損狀態(tài)的。

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