萬達(dá)與馬競情人節(jié)鬧分手 還會怎樣降杠桿？

（原標(biāo)題：萬達(dá)與馬競情人節(jié)鬧分手 還會怎樣降杠桿？）

來源：e公司官微

北京時間2月14日下午，西甲豪門俱樂部馬德里競技的英文、西班牙語官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，Quantum Pacific Group與大連萬達(dá)集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，將收購萬達(dá)集團(tuán)所持馬德里競技17%股份。據(jù)悉，剝離決定是萬達(dá)集團(tuán)全球戰(zhàn)略的一部分，萬達(dá)將作為俱樂部的贊助商保持對俱樂部的支持。?

出售馬德里競技俱樂部股份

圖片來源：馬競英語官網(wǎng)聲明截圖

馬競的官方聲明中稱，雙方的股份轉(zhuǎn)讓需要西班牙高級體育理事會的授權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后Quantum Pacific Group所持馬競的股份也將由15%提高至32%。此外，盡管萬達(dá)已經(jīng)大幅減持所持馬競的股份，但雙方還將繼續(xù)合作。

迄今為止，馬競和萬達(dá)已合作近6年時間。本賽季，馬競俱樂部也搬進(jìn)了全新的萬達(dá)大都會球場。這份聲明中稱，盡管萬達(dá)大幅減持，但萬達(dá)大都會球場在接下來的幾年時間內(nèi)冠名將保持不變。

根據(jù)西班牙媒體El Confidencial的報道稱，估計(jì)該交易將價值近5000萬歐元。

萬達(dá)集團(tuán)于2015年正式宣布斥資4500萬歐元收購了馬競的部分股份。萬達(dá)集團(tuán)也開創(chuàng)了中國財團(tuán)投資歐洲足壇頂級俱樂部的先河，在中國足球史上尚屬首次。

雖然萬達(dá)減持海外股權(quán)和資產(chǎn)早已不是什么新鮮事，但這次的標(biāo)的馬德里競技曾是萬達(dá)體育產(chǎn)業(yè)布局里的重要一環(huán)，為萬達(dá)在海外贏得了很大的聲譽(yù)。此前馬德里競技的主場已經(jīng)改為“萬達(dá)大都會球場”。

公開資料顯示，2015年，萬達(dá)入股馬德里競技俱樂部，后又以10.5億歐元并購了全球最大的體育媒體制作及轉(zhuǎn)播公司之一瑞士盈方體育傳媒。盈方的媒體轉(zhuǎn)播權(quán)涵蓋25個體育項(xiàng)目，在足球和冬季運(yùn)動領(lǐng)域全球排名第一。同年8月，萬達(dá)以6.5億美元并購了美國世界鐵人公司（WTC）。

此外，萬達(dá)的體育產(chǎn)業(yè)還包括拉加代爾耐力運(yùn)動公司和萬達(dá)體育中國公司五個部分。盈方、鐵人、拉加代爾，萬達(dá)體育都是賽事舉辦公司，但唯有馬競是職業(yè)體育俱樂部。

目前，萬達(dá)運(yùn)營著冰雪、足球、鐵人三項(xiàng)等二十多項(xiàng)體育運(yùn)動，在全球13個國家設(shè)立25個辦公室，在冰雪、足球運(yùn)動的賽事轉(zhuǎn)播、營銷領(lǐng)域位居世界第一，是冬季運(yùn)動七個主要國際協(xié)會的戰(zhàn)略合作伙伴，擁有足球世界杯亞洲區(qū)轉(zhuǎn)播權(quán)。

萬達(dá)的“賣賣賣”

此前一向以買買買著稱的萬達(dá)，近年開始風(fēng)向突轉(zhuǎn)。

近期，萬達(dá)曾在一周之內(nèi)狂甩萬達(dá)商業(yè)和萬達(dá)電影相關(guān)資產(chǎn)，套現(xiàn)418億元。

2月5日晚間，萬達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)消息，阿里巴巴、文投控股與萬達(dá)集團(tuán)在簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，阿里巴巴、文投控股以每股51.96元收購萬達(dá)集團(tuán)持有的萬達(dá)電影12.77%的股份。其中阿里巴巴出資46.8億元、文投控股出資31.2億元，分別成為萬達(dá)電影第二、第三大股東。

1月29日，騰訊作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達(dá)商業(yè)在北京簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，計(jì)劃投資約340億元人民幣，收購萬達(dá)商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。據(jù)此估算，萬達(dá)商業(yè)估值約2429億元。

1月16日晚間，萬達(dá)酒店發(fā)展公告披露，將以3560萬英鎊（約合人民幣3.15億元）出售公司在英國倫敦的項(xiàng)目—萬達(dá)One Nine Elms（萬達(dá)·倫敦ONE）60%的股權(quán)，余下的40%由萬達(dá)香港持有。同時，買方同意代表倫敦項(xiàng)目公司向萬達(dá)酒店償還債務(wù)約1.59億英鎊（約合人民幣14.12億元），兩項(xiàng)總計(jì)17.21億元。

資料顯示，倫敦ONE又被稱為倫敦“九榆樹一號”，是萬達(dá)以9000萬英鎊于2013年6月買入的地產(chǎn)項(xiàng)目，建筑面積10.5萬平方米。這也是萬達(dá)在海外投資的第一個物業(yè)項(xiàng)目。

萬達(dá)酒店發(fā)展在公告中表示，出售倫敦項(xiàng)目可有利于公司增強(qiáng)流動資金及財務(wù)狀況。出售項(xiàng)目所獲得的款項(xiàng)凈額將用于償還萬達(dá)香港的貸款和利息，同時為公司物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目的營運(yùn)及發(fā)展提供資金。

2017年年末，當(dāng)時有媒體報道稱，萬達(dá)尋求以不低于50億美元的價格，一次性出售位于英國、美國與澳大利亞的五處海外資產(chǎn)。

當(dāng)時有分析認(rèn)為，萬達(dá)收購這些海外地產(chǎn)項(xiàng)目時借了外債，而目前萬達(dá)再融資受限、國內(nèi)資金難以輸送到國外。由于資金緊張，加上這些項(xiàng)目后續(xù)開發(fā)也存在大量資金缺口，萬達(dá)因此急于出售海外地產(chǎn)項(xiàng)目。針對這種說法，萬達(dá)酒店當(dāng)時公開作出否認(rèn)，并稱媒體報道存在不實(shí)。

不過，王健林確實(shí)對海外資產(chǎn)有所調(diào)整。一個月前，萬達(dá)酒店發(fā)展公告其控股股東萬達(dá)海外有限公司已與萬達(dá)投資控股有限公司訂立協(xié)議，將以每股1.2港元的價格轉(zhuǎn)讓65.04%的股份，該公司由王健林個人全資擁有，且與萬達(dá)國內(nèi)各公司均無股權(quán)交集。

上述協(xié)議目前還未正式履行。此次萬達(dá)酒店發(fā)展拋售旗下的海外物業(yè)目前仍間接由萬達(dá)海外控制。過去幾年，萬達(dá)海外、萬達(dá)發(fā)展共同扮演著萬達(dá)海外收購的平臺角色，包括包括英國倫敦、美國芝加哥、澳大利亞悉尼等項(xiàng)目的收購均通過該平臺完成。

而更早之前，萬達(dá)商業(yè)和融創(chuàng)中國（01918.HK）聯(lián)合發(fā)布，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)以335.95億元收購萬達(dá)旗下76個酒店，同時萬達(dá)以295.75億元的價格，將13個文旅項(xiàng)目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)。

王健林：外界都說我們買買買，那我們就繼續(xù)！

大約一兩年前，幾乎每周都會傳出萬達(dá)收購資產(chǎn)的消息。

2016年12月27日，停牌5個多月的新三板公司新媒誠品宣布，公司控股股東、實(shí)際控制人尹香今已與萬達(dá)影視傳媒有限公司 （下稱 “萬達(dá)影視”）簽署了框架收購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，萬達(dá)影視擬收購100%股權(quán)，先決條件為新媒誠品實(shí)現(xiàn)新三板摘牌。

據(jù)了解，新媒誠品是一家影視劇制作公司，先后制作發(fā)行或聯(lián)合發(fā)行了電視劇《賢妻》《誰是真英雄》《馬上天下》等電視劇。萬達(dá)此次收購的主要目的應(yīng)該是繼續(xù)擴(kuò)大萬達(dá)影視在影視劇產(chǎn)業(yè)上的布局。

與2015年大肆收購布局體育產(chǎn)業(yè)不同，2016年王健林目標(biāo)轉(zhuǎn)向了文娛產(chǎn)業(yè)。2016年1月，萬達(dá)宣布斥資35億美元并購美國傳奇影業(yè)；7月中旬，萬達(dá)與維亞康姆（Viacom）磋商，欲收購后者所持好萊塢八大影業(yè)公司之一派拉蒙49%股份；7月底，萬達(dá)旗下美國AMC娛樂控股公司出資11億美元并購美國連鎖影院Carmike Cinemas；9月，萬達(dá)與索尼影視娛樂旗下Motion Picture Group宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作；11月2日，萬達(dá)宣布以10億美元收購金球獎頒獎禮制作公司Dick Clark影業(yè)。

萬達(dá)如此大手筆收購影視產(chǎn)業(yè)很快引起美國國會議員的警覺，據(jù)媒體報道，部分國會議員已呼吁對中國買家的類似萬達(dá)這樣的收購交易進(jìn)行更加嚴(yán)格的審查。對此，王健林表示這更說明了萬達(dá)在美國的影響力。不僅如此，王健林還透露，自己曾經(jīng)通過美國電影協(xié)會主席Christopher Dodd喊話：“萬達(dá)在美國投了100多億美金，有2萬多名員工，如果政策搞得不好，他們就沒飯吃。”

當(dāng)時，關(guān)于未來，王健林說得很豪氣：“外界說萬達(dá)就知道買買買，那我們就繼續(xù)買買買?！?/p>

萬達(dá)持有的部分資產(chǎn)項(xiàng)目：

比佛利山莊/芝加哥項(xiàng)目：王健林旗下的大連萬達(dá)集團(tuán)據(jù)悉尋求出售最后兩個海外地產(chǎn)項(xiàng)目--位于芝加哥的一個酒店、辦公和公寓綜合項(xiàng)目，以及加州比佛利山莊的一個地產(chǎn)項(xiàng)目；

娛樂：作為全球最大的影院經(jīng)營商，萬達(dá)擁有AMC娛樂控股、歐典院線（Odeon&UCI Cinemas Group），北歐院線（Nordic Cinema Group）和Hoyts Group。旗下還有專長制作怪獸題材電影的好萊塢制片公司傳奇影業(yè)，其作品包括“哥斯拉”和“金剛”的最新系列電影；

體育/奢侈品：萬達(dá)旗下有世界杯轉(zhuǎn)播權(quán)代理公司盈方體育傳媒集團(tuán)、舉辦鐵人三項(xiàng)賽事“Ironman”的World Triathlon Corp．，并持有馬德里競技俱樂部的少數(shù)股權(quán)。它還持有英國游艇制造商Sunseeker International Ltd．的控股權(quán)；

物業(yè)：萬達(dá)在中國各地?fù)碛袃r值數(shù)百億美元的物業(yè)，其中包括200多家購物中心。

為何出讓資產(chǎn)？王健林：采用一切手段降負(fù)債

萬達(dá)商業(yè)計(jì)劃今年內(nèi)清償絕大部分銀行貸款。但就萬達(dá)商業(yè)負(fù)債情況看，631.7億元恐怕還不足以覆蓋。同時，萬達(dá)集團(tuán)也將大幅減債，計(jì)劃三年左右清償集團(tuán)層面金融機(jī)構(gòu)債務(wù)。那么，萬達(dá)會繼續(xù)出讓資產(chǎn)嗎？

如果萬達(dá)繼續(xù)出讓資產(chǎn)，則有可能放大外界對萬達(dá)債務(wù)壓力的想象。假如一個經(jīng)營30年，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)8000億，在中國商界舉足輕重的企業(yè)遭遇了這種情況，背后會是什么原因？

分析人士指出，部分企業(yè)高企的負(fù)債率、極高的杠桿率、高溢價以及部分標(biāo)的的巨額虧損引起了國家發(fā)改委、央行、商務(wù)部等多個部委對非理性海外投資的潛在風(fēng)險及其真實(shí)性、合規(guī)性的高度關(guān)注。尤其，在房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域存在的非理性、異常的、動機(jī)不良的、假借并購之名行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移之實(shí)的海外投資行為成為監(jiān)管的重點(diǎn)。

而王健林在萬達(dá)年會上的講話也透露出重要信息，在談及2018年的主要工作安排時，王健林再次強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)降低企業(yè)負(fù)債，清償全部海外有息負(fù)債。

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