新股六個核桃兩日蒸發(fā)92億 研發(fā)投入不到營收1%

（原標題：2018年最貴新股六個核桃兩日蒸發(fā)92億 研發(fā)投入不到營收1%）

2018年2月14日，情人節(jié)。對于上市剛兩日的養(yǎng)元飲品來說，這一天并不浪漫，股價繼續(xù)下跌。截止2月14日收盤，養(yǎng)元飲品當天收報96.15元，與昨日相比下跌5.76%，與前日收盤相比股價下跌17.22元，市值兩天蒸發(fā)超過92億元。

2月12日，主營“六個核桃”的養(yǎng)元飲品上市，作為核桃飲品的單品冠軍，同時是近7年來滬市最貴新股，養(yǎng)元飲品以78.73元/股高價發(fā)行，被投資者寄予厚望。

沒想到，在首日飆漲44%，以113.37元報收之后，2月13日，養(yǎng)元飲品便一反常態(tài)，開盤半個小時后股價便封死在跌停板上，當日報收102.03元，下跌10.00%，被封為最熊次新股。

高臺跳水行情背后，最大贏家是上市公司和承銷商。有媒體報道，養(yǎng)元飲品上市幕后，國信證券保薦加上承銷費用共計賺了1.29億元，而期望在新股中賺一筆的廣大中小散戶成為最大受害者，許多“搶板者”猝不及防慘遭割肉。

破發(fā)后養(yǎng)元飲品的命運如何？分析人士指出，上市公司這種高價發(fā)行、破發(fā)不僅給投資者帶來損失，也對上市公司聲譽產(chǎn)生負面影響。除了市場環(huán)境，只看公司基本面情況，養(yǎng)元飲品的前景并不明朗，投資者面臨很大的投資風險。

據(jù)了解，養(yǎng)元飲品原本隸屬于河北衡水老白干集團，因年年虧損被集團遺棄，幾十名老員工湊錢買下后，主要生產(chǎn)核桃乳即六個核桃。憑借強大的廣告攻勢，“經(jīng)常用腦，多喝六個核桃”這句廣告語婦孺皆知，十年間產(chǎn)品銷售額從3000萬元飆升至近百億元，一躍成為核桃乳品類的單品冠軍。

靚麗業(yè)績背后，六個核桃重營銷輕產(chǎn)品的經(jīng)營方式卻長期飽受詬病。與重金在央視做廣告、請知名主持人陳魯豫做代言相比，六個核桃在科研投入上極為吝嗇。招股說明書顯示，僅2017年上半年，該公司的營銷費用高達5.55億元，占營業(yè)收入的比例為15.13%，而研發(fā)投入不到1%。

作為一款養(yǎng)生飲料，招股說明書上顯示，每罐六個核桃飲料的成本中，占比最高的竟然是易拉罐。產(chǎn)品是否存在補腦效果也屢遭質(zhì)疑，因此與多名職業(yè)打

假人對簿公堂，一度深陷打假漩渦。

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