龐雷砸11億溢價67%上位實控人 龍星化工一年3次停牌

（原標(biāo)題：龐雷砸11億溢價67%上位實控人 龍星化工一年3次停牌重組均落敗）

長江商報消息（記者魏度）易主之后接連發(fā)力新能源汽車均告失敗，中小板公司龍星化工（002442.SZ）欲脫胎換骨仍面臨挑戰(zhàn)。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，富電集團(tuán)掌門龐雷入主龍星化工后，其帶領(lǐng)龍星化工閃電進(jìn)入新能源領(lǐng)域。從去年11月至今，公司出資4億元參設(shè)新能源產(chǎn)業(yè)基金，投資新能源領(lǐng)域資產(chǎn)。同時，公司連推兩次重大資產(chǎn)重組，遺憾的是均告失敗。算上公司易主前的重組，一年之內(nèi)，三次重組均遺憾收場。

實際上，創(chuàng)建于1994年的龍星化工至今已有24年，公司主營炭黑的生產(chǎn)和銷售，2010年7月，公司成功在A股上市。

然而，在激烈的市場競爭中，龍星化工因高成本劣勢而落敗。于是，一眾高管集體辭職，公司也啟動了賣殼計劃。

一個要賣一個要買，2017年上半年曾四處找殼的龐雷進(jìn)入了龍星化工視野。很快，龐雷就與龍星化工原實控人劉江山達(dá)成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。龐雷高價接盤，共計出資11億元，上位龍星化工實控人。

值得關(guān)注的是，截至目前，龐雷通過上海圖賽直接接盤龍星化工的3263萬股幾乎全部質(zhì)押。

上周，針對公司未來如何真正轉(zhuǎn)型，長江商報記者多次致電龍星化工，但均無人接聽。

一個月兩推重組新能源資產(chǎn)均遺憾收場

龐雷入主龍星化工后一個月兩次推出重組新能源資產(chǎn)，均以遺憾收場。

3月15日，龍星化工公告稱，本次重大資產(chǎn)重組，因相關(guān)各方就重組的支付方式及支付進(jìn)度等未能達(dá)成一致，交易各方認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重組的條件不夠成熟，遂決定終止重組。

回溯公告，本次重組始于今年1月16日。彼時，公司公告稱，公司正在籌劃涉及收購資產(chǎn)的重大事項，所收購資產(chǎn)涉及新能源汽車，初步確認(rèn)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。2月22日，公司發(fā)布重組進(jìn)展公告時稱，重組的交易對方初步確定為關(guān)聯(lián)方，預(yù)計涉及關(guān)聯(lián)交易。同時，公司披露了最新的前十大股東、前十大流通股東持股情況。此時，公司仍未披露重組標(biāo)的公司。

直到3月15日，龍星化工發(fā)布終止此次重大資產(chǎn)重組之時才披露重組標(biāo)的為在新三板掛牌的北京富電綠能科技股份有限公司（簡稱富電綠能），公司擬收購其不低于20%股權(quán)。交易對手方為呂勤燕，標(biāo)的公司及交易對手方與公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。

根據(jù)龍星化工在龐雷入主時發(fā)布的詳式權(quán)益變動報告書，呂勤燕為龐雷配偶，前者持有富電綠能42.92%股權(quán)，為控股股東、實控人。同時，龐雷也持有7.3%股權(quán)。

重組失敗，龍星化工卻給了市場無限想象。公告稱，重組終止后，公司擬繼續(xù)直接或與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金用現(xiàn)金方式收購富電綠能41.54%股權(quán)。

龐雷入主后推出的第一場重組則更為短暫。

去年12月19日，龍星化工宣布停牌進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，所購買資產(chǎn)涉及新能源汽車行業(yè)。今年1月2日，龍星化工公告稱，此次重組終止。

對比兩次重組可以發(fā)現(xiàn)，標(biāo)的均為新能源汽車行業(yè)，均構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。雖然第一次重組中并未披露重組標(biāo)的公司名稱、交易對方等內(nèi)容，但有人士根據(jù)公告猜測，第二次重組可能是第一次重組的借力。只是，第二次重組仍然以遺憾終局，讓人頗為意外。

競爭處劣勢欲賣殼求生，龐雷上位實控人

在市場競爭中處于劣勢的龍星化工曾頻頻再融資、重組，最終均落得個難言的結(jié)局。

事實上，上市之后，龍星化工的經(jīng)營業(yè)績不斷下滑。2010年至2016年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為13.34億元、20.43億元、19.40億元、23.44億元、24.38億元、17.37億元、18.43億元，存在較大幅度波動。同期凈利潤為0.73億元、1.22億元、0.44億元、0.20億元、0.15億元、-0.82億元、0.31億元。2016年，公司扭虧為盈，得益于去產(chǎn)能及環(huán)保監(jiān)控力度加大，市場需求旺盛，炭黑產(chǎn)品價格上升。

為了扭轉(zhuǎn)競爭劣勢局面，龍星化工也曾努力過。2012年至2015年，公司推出兩次定增方案，擬募資12.93億。最終，兩次定增募資均被終止。

再融資失敗，以實控人劉江山為首的一眾高管信心盡失。2016年5月，包括副董事長俞菊美、總經(jīng)理李學(xué)波等7名高管集體辭職。自此，公司走上了賣殼之路，相繼推出收購教育類資產(chǎn)、浙江古纖道綠色纖維等，均未獲得成功。

在重組浙江古纖道綠色纖維時，龐雷進(jìn)入了龍星化工。公開資料顯示，此前，龐雷曾為其旗下資產(chǎn)四處找殼，相繼涉足宏達(dá)新材、斯太爾。

去年1月20日，宏達(dá)新材控股股東偉倫投資將1億股（占總股本23.12%）質(zhì)押給龐雷。彼時，宏達(dá)新材實控人朱德洪風(fēng)波頻傳，而公司資金鏈斷裂。龐雷向法院起訴，進(jìn)行股權(quán)拍賣，試圖拿下控股權(quán)。最后，偉倫投資騰挪股權(quán)融資還了龐雷的借款才了結(jié)。

借殼宏達(dá)新材不成，收回大筆借款的龐雷坐在了斯太爾的談判桌前。

然而，在斯太爾身上，龐雷并未如愿以償。不過，龐雷腳踏兩條船。在擬受讓斯太爾股權(quán)之時，他也在跟龍星化工的劉江山在談。

最終，龐雷通過上海圖賽出資6.95億元受讓了劉江山轉(zhuǎn)讓的3.263萬股，占總股本6.80%，交易價21.29元，較停牌前價溢價67%。投桃報李的劉江山將3200萬股表決權(quán)委托給了上海圖賽。此外，上海圖賽還受讓了信托收益權(quán)，耗資4.19億元間接持股7262.94萬股，占總股本15.13%。如此一來，上海圖賽擁有28.60%實際可支配的上市公司表決權(quán)，成為控股股東，龐雷為實控人。

推動旗下資產(chǎn)證券化，或繼續(xù)重組新能源資產(chǎn)

已經(jīng)易主的龍星化工或?qū)⒗^續(xù)推進(jìn)重組，實現(xiàn)龐雷旗下資產(chǎn)證券化，從而實現(xiàn)真正意義上的賣殼。

富電集團(tuán)官網(wǎng)顯示，目前，旗下?lián)碛匈愄乜敌履茉纯萍?、德國asola科技和美國TellusPower（富電科技）等三家關(guān)聯(lián)公司，分別專注于工業(yè)儲能（含超級電容器）、汽車太陽能和綠色建筑的BIPV，新能源汽車及充電基礎(chǔ)設(shè)施的研發(fā)、生產(chǎn)和運營以及新能源汽車的分時租賃、銷售及相關(guān)增值服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋亞歐美三大目標(biāo)市場。

入主龍星化工后，龐雷頻頻推動龍星化工進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了上述兩次重大資產(chǎn)重組中擬購買的標(biāo)的資產(chǎn)屬于新能源汽車行業(yè)外，去年12月，公司還宣布出資不超4億元，與湖南寶慶和邵陽寶慶共同出資設(shè)立寶慶同創(chuàng)新能源產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)，將主要投資于湖南省邵陽市境內(nèi)新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、光伏地?zé)岬惹鍧嵞茉串a(chǎn)業(yè)、與新能源產(chǎn)業(yè)存在重大戰(zhàn)略合作的相關(guān)企業(yè)，該基金規(guī)模為30.1億元。

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