美團(tuán)比樂(lè)視更危險(xiǎn)？挾持資本者亦被資本挾持

（原標(biāo)題：美團(tuán)比樂(lè)視更危險(xiǎn)）

美團(tuán)比樂(lè)視更危險(xiǎn)

“打車(chē)大戰(zhàn)第二季”正如火如荼地上演并被直播，觀眾兼羊毛黨們不亦樂(lè)乎。4月3日，美團(tuán)又以27億美元拿下去年燒掉數(shù)十億且挪用60億押金的摩拜，這可比熱播劇狗血多了。

背水一戰(zhàn)

美團(tuán)四處挑起戰(zhàn)事，不為娛樂(lè)大眾而是背水一戰(zhàn)。

從2010年拿到天使投資，到2017年10月完成40億美元“X輪”、投后估值300億美元，“不想上市”、“想上立即就能上”一直是王興的招牌式言論。但接受投資人數(shù)十億美元不上市是不可能的，王興也不是不想去敲鐘，而是美團(tuán)無(wú)法在資本市場(chǎng)獲得理想估值。

所謂理想估值由兩件事決定：投資人的貪婪和王興的虛榮。

對(duì)2017年按300億美元估值進(jìn)入的資本來(lái)講，美團(tuán)IPO市值達(dá)到600億美元以上才說(shuō)得過(guò)去。王興虛榮心的“價(jià)碼”也是水漲船高，200億美元、300億美元、400億美元……于是美團(tuán)的理想估值如一線城市房?jī)r(jià)般“豐滿(mǎn)”，現(xiàn)實(shí)卻像打工者薪酬那樣“骨感”。

資本市場(chǎng)對(duì)團(tuán)購(gòu)、O2O這類(lèi)項(xiàng)目不感冒。團(tuán)購(gòu)鼻祖Groupon市值不到25億美元，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股百度說(shuō)要為O2O砸200億人民幣，市值竟跌掉數(shù)百億美元，股價(jià)幾乎被腰斬。

于是美團(tuán)說(shuō)：我不光有團(tuán)購(gòu)，還有餐飲、外賣(mài)、電影票……

還不行？那我上酒旅，攜程的估值可是200多億美元呢！

還不行？再來(lái)個(gè)網(wǎng)約車(chē)，滴滴估值550億美元！

還不行？加盤(pán)兒摩拜吧，雖然沒(méi)多少肉。

美團(tuán)的一系列舉動(dòng)都打著“用戶(hù)需求”的旗號(hào)，實(shí)則為了迎合資本。既然沒(méi)賺錢(qián)的共享單車(chē)、網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)能值幾十億、幾百億美元，美團(tuán)就想在“資產(chǎn)籃子”放進(jìn)這些品種，把估值撐起來(lái)。

七年來(lái)美團(tuán)一直在燒投資人的錢(qián)和他們的耐心，再不讓他們看到上市的曙光會(huì)“出事情”。

比樂(lè)視危險(xiǎn)

另一位像王興這樣為估值舍死忘生的企業(yè)家是賈躍亭，但美團(tuán)的局面似乎比樂(lè)視更加危險(xiǎn)。

首先，美團(tuán)涉足的業(yè)務(wù)要么燒錢(qián)更瘋狂、要么對(duì)手更強(qiáng)、要么面臨的競(jìng)爭(zhēng)更加你死我活。

樂(lè)視的錢(qián)主要燒到四個(gè)地方：

一是視頻網(wǎng)站版權(quán)內(nèi)容，盡管對(duì)手騰訊、愛(ài)奇藝、優(yōu)酷很強(qiáng)，但競(jìng)爭(zhēng)格局大體是“你燒你的、我燒我的”。當(dāng)年，騰訊、愛(ài)奇藝每年投入達(dá)到百億量級(jí)，樂(lè)視網(wǎng)、優(yōu)酷只有幾十億；

二是樂(lè)視體育，這個(gè)領(lǐng)域沒(méi)有強(qiáng)大對(duì)手、大佬們還“隨了份子”。燒掉投資人的80億之后對(duì)母體危害不算大；

三是智能電視、智能手機(jī)，對(duì)手是小米、聯(lián)想。樂(lè)視因資金鏈斷裂倒下之前，小米智能電視處于下風(fēng)，聯(lián)想則是不戰(zhàn)自亂、虎頭蛇尾。樂(lè)視智能硬件燒錢(qián)的規(guī)模在百億量級(jí)，坑的是上游供應(yīng)商。

四是電商、網(wǎng)約車(chē)等業(yè)務(wù)。但樂(lè)視更象是“佯攻“，鑼鼓喧天，鞭炮齊鳴，紅旗招展……一方面壯大聲勢(shì)，另一方面想吸引投資者入局，錢(qián)進(jìn)了“樂(lè)視生態(tài)”就得聽(tīng)“老賈”的了。于是出現(xiàn)以易到名義融資，只給周航留下零頭的事情。

至于造車(chē)，與其說(shuō)燒錢(qián)，不如說(shuō)是把錢(qián)轉(zhuǎn)移到境外的借口。

反觀美團(tuán)。外賣(mài)領(lǐng)域?qū)桂I了么，酒旅領(lǐng)域單挑攜程系，網(wǎng)約車(chē)死磕滴滴，現(xiàn)在又一腳踏深不見(jiàn)底兒的共享單車(chē)。

攜程的實(shí)力不必贅述，滴滴日訂單量穩(wěn)定在2000萬(wàn)以上，餓了么日均配送訂單已達(dá)450萬(wàn)單，合作商戶(hù)100萬(wàn)家，騎手300萬(wàn)人。誰(shuí)都不愁 “糧草”，梁建章、程維、張旭豪，個(gè)個(gè)不好對(duì)付。樂(lè)視面臨的競(jìng)爭(zhēng)局面沒(méi)這么悲催吧？

美團(tuán)既然殺入人家的地盤(pán)，想不燒錢(qián)都不可能。樂(lè)視是自己作死，沒(méi)有誰(shuí)特別想要樂(lè)視的命。美團(tuán)是找死，沒(méi)有對(duì)手會(huì)心慈手軟。

照2015年“打車(chē)大戰(zhàn)”和2017年“共享單車(chē)”的路數(shù)，僅僅這兩個(gè)項(xiàng)目燒錢(qián)速度就超過(guò)樂(lè)視“癲瘋”時(shí)期，還拿什么對(duì)付攜程、餓了么……

挾持資本者亦被資本挾持

不知從什么時(shí)候開(kāi)始，創(chuàng)業(yè)者習(xí)得了挾持投資者的技能。說(shuō)白了就是：“投1000萬(wàn)美元，我聽(tīng)你的；投10億美元，你聽(tīng)我的！”錢(qián)燒光了不接著投，創(chuàng)業(yè)公司馬上死，創(chuàng)始人高高興興“二次創(chuàng)業(yè)”去了。

創(chuàng)業(yè)者被資本挾持的情況也普遍存在。比如此次摩拜被賣(mài)，創(chuàng)始人沒(méi)有投票權(quán)，地位與《慕尼黑協(xié)定》簽字時(shí)的捷克斯洛伐克相當(dāng)。

美團(tuán)并購(gòu)摩拜未必出于自愿，有可能遭到挾持。

坊間傳美團(tuán)在香港與國(guó)際資者探討IPO的可能性及估值，未得到理想答復(fù)。

當(dāng)年京東遇到這種情況，立即與騰訊結(jié)盟，以15%股權(quán)換取微信一級(jí)入口。

美團(tuán)則跑回來(lái)發(fā)動(dòng)打車(chē)大戰(zhàn)并迫不及待地宣稱(chēng)“拿下上海三分之一份額”，顯然是給投資人看的。盡管投資人未必認(rèn)可這種砸?guī)滋戾X(qián)取得的“市值份額”，但美團(tuán)大方向是對(duì)的——為估值加分。

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