(原標(biāo)題:齊家網(wǎng)攜巨虧今日赴港上市 互聯(lián)網(wǎng)家裝風(fēng)口尚在?)
聚焦·互聯(lián)網(wǎng)公司赴港上市
編者按:繼小米之后,今日,又有兩家互聯(lián)網(wǎng)公司登陸港交所,分別是映客和齊家網(wǎng)。近期以來,港股IPO破發(fā)不斷,給投資者心理造成了不小的陰影。希望不久前小米的低開高走,能為后續(xù)的“小弟”們重新起個(gè)好頭。
■本報(bào)記者劉斯會(huì)
最近赴港上市的公司簡直不要太密,7月12日,互聯(lián)網(wǎng)家裝公司齊家網(wǎng)登陸港股市場。
盡管從招股說明書來看,過去三年(2015年至2017年)公司一直處于虧損狀態(tài),并且現(xiàn)金流也為負(fù),但這并不能阻擋公司上市的步伐,畢竟“互聯(lián)家裝行業(yè)第一股”這個(gè)稱號(hào)吸引力還是有的。
第一股意味著擁有開創(chuàng)性的估值,也為后續(xù)者提供一個(gè)示范效果,據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》了解,后來者還不少,畢竟目前市場上叫得出名的互聯(lián)家裝品牌還有土巴兔、有住網(wǎng)、積木家、愛空間等等。
面對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀,有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)坦言,家裝行業(yè)整體處于線上線下融合的狀態(tài),雖然互聯(lián)網(wǎng)家裝目前滲透率不高,但這個(gè)趨勢會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。
齊家網(wǎng)沖擊港股
齊家網(wǎng)股票于7月12日正式在港交所開始交易。公司定價(jià)4.85港元/股,低于招股區(qū)間,擬募資21.8億港元。資料顯示,齊家網(wǎng)原定7月5日上市,后推遲至7月12日。
對(duì)于齊家網(wǎng)調(diào)低發(fā)行價(jià)的做法,有資深互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)人士在與《證券日?qǐng)?bào)》記者交流時(shí)表示,這也從側(cè)面反映資本市場對(duì)齊家網(wǎng)并不買賬,同時(shí)齊家網(wǎng)自身的信心也并不足。
齊家網(wǎng)成立于2005年,2010年12月份完成A輪融資,招股書顯示,這家公司早已“站隊(duì)”,目前百度持有齊家網(wǎng)14.393%的股權(quán),是第二大股東。
事實(shí)上,從財(cái)務(wù)報(bào)表的角度來看,齊家表現(xiàn)確實(shí)并不太好,數(shù)據(jù)顯示,2015年、2016年和2017年齊家網(wǎng)營收分別為1.41億元、3億元、4.79億元;年度虧損分別為3.48億元、4.1億元、8.56億元;經(jīng)調(diào)整后,齊家網(wǎng)2015年、2016年、2017年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)虧損分別為1.63億元、1.52億元、8931.9萬元。
2015年至2017年,齊家網(wǎng)同期公司經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-9560.2萬元、-1.01億元、-1.19億元。
上述業(yè)內(nèi)人士稱,事實(shí)上,齊家網(wǎng)大量的業(yè)務(wù)來自其所收購的企業(yè),本身的自營業(yè)務(wù)并不佳,并且平臺(tái)的獲客能力也不強(qiáng)。
不管業(yè)內(nèi)如何質(zhì)疑,齊家網(wǎng)終究還是要沖擊港股的,上市前齊家網(wǎng)創(chuàng)始人鄧華金對(duì)全體員工發(fā)布了一則內(nèi)部信,在內(nèi)部信中鄧華金表示,未來齊家網(wǎng)將在供應(yīng)鏈整合、產(chǎn)品和技術(shù)提升等方面投入更大資金、更多精力,同時(shí)也將拓展更多城市,以滿足更大范圍上的用戶需求。
這個(gè)表述與此前行業(yè)內(nèi)人士的判斷一致?!爱?dāng)前,很多互聯(lián)網(wǎng)家裝公司擴(kuò)張很快,很大的原因是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)太好了,市場規(guī)模非常大,并且隨著舊房改造、局部裝修等需求的不斷崛起,未來的大盤子還能更大,而且用戶剛需明顯、客單價(jià)高、現(xiàn)金流充足,都給裝修公司在全國快速擴(kuò)張?zhí)峁┝藙?dòng)力和實(shí)現(xiàn)可能。”
不過,裝修畢竟是個(gè)慢行業(yè),并且流程很長,通過互聯(lián)網(wǎng)雖然在前端獲客很便利,但在后端的施工、交付環(huán)節(jié)偷不了懶,要實(shí)打?qū)嵖简?yàn)各裝修公司的運(yùn)營、供應(yīng)鏈、交付能力。
互聯(lián)網(wǎng)家裝賽跑繼續(xù)
所謂互聯(lián)網(wǎng)家裝是在“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景下,借助互聯(lián)網(wǎng)思維和互聯(lián)網(wǎng)工具,改造裝修中存在的問題,通過去中介化(裝修公司)、去渠道化(實(shí)現(xiàn)F2C集采)及標(biāo)準(zhǔn)化(部分個(gè)性化),優(yōu)化并整合裝修產(chǎn)業(yè)鏈,提高運(yùn)營及管控效率,降低產(chǎn)品及服務(wù)成本,改善傳統(tǒng)裝修的用戶體驗(yàn)。
土巴兔CMO楊璐在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)開始于2008年,隨后在2015年迎來資本風(fēng)口,之后很多公司開始嘗試做自營業(yè)務(wù),隨即又迎來虧損以及倒閉浪潮,能夠活下來并且定位于平臺(tái)戰(zhàn)略的互聯(lián)網(wǎng)家裝企業(yè)已經(jīng)寥寥無幾。
就土巴兔的情況來說,公司2008年至2018年基本一直處于正向現(xiàn)金流狀態(tài),因此并不依賴資本,也不看好燒錢模式,這也是可以長期扎根于行業(yè)耕耘的前提,“互聯(lián)網(wǎng)家裝這個(gè)行業(yè)涉及的面太廣泛,并且鏈條長、產(chǎn)業(yè)深,每個(gè)環(huán)節(jié)都缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),而土巴兔的定位是平臺(tái),力爭將所有流程在線化、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化,并實(shí)現(xiàn)可監(jiān)控,最終實(shí)現(xiàn)巨大的網(wǎng)絡(luò)協(xié)同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)迭代和升級(jí),要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)難度很大,但一旦實(shí)現(xiàn)也會(huì)形成強(qiáng)大的行業(yè)壁壘?!睏铊囱a(bǔ)充道。
對(duì)于平臺(tái)化這個(gè)說法,行業(yè)內(nèi)人士與記者交流時(shí)也表示贊同,“從長遠(yuǎn)來看,平臺(tái)模式可能會(huì)更有效,畢竟單獨(dú)幾個(gè)大體量的裝修公司并不能滿足全國范圍的用戶需求,并且體量越大,對(duì)運(yùn)營管控能力的要求越高,裝修行業(yè)本地化、區(qū)域化狀況不可逆,未來連接這些本地化、區(qū)域化頭部裝修公司的,是那些既有強(qiáng)大流量能力、品牌背書能力,又有強(qiáng)管控機(jī)制、能夠降低系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)型企業(yè)?!?/p>
除上述公司外,時(shí)至今日,存活下來的互聯(lián)網(wǎng)家裝品牌還有住網(wǎng)、積木家、愛空間等。
公開資料顯示,有住網(wǎng)隸屬于青島有住信息技術(shù)有限公司,海爾旗下品牌,成立于2014年7月19日,總部位于青島。
積木家創(chuàng)立于2015年年初,定位為年輕人提供互聯(lián)網(wǎng)整居全包裝修服務(wù)。目前已覆蓋全國50余城市,先后在北京、成都、武漢、西安、石家莊等一、二線城市成立分公司,并開設(shè)60多家線下體驗(yàn)店,公司員工700多人。積木家稱,管理層及核心業(yè)務(wù)版塊負(fù)責(zé)人均來自騰訊、阿里巴巴、OPPO、美國家得寶等公司。
另一個(gè)愛空間則是由擁有十多年家裝從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的陳煒于2014年創(chuàng)立,2016年時(shí)愛空間分公司就覆蓋了全國24個(gè)城市,并在2017年6月份完成了由國美資本領(lǐng)投的2.16億元C輪融資;
這么多后起之秀,看來互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)的競爭賽跑還遠(yuǎn)未結(jié)束。
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