利寶保險7年增資13次仍難脫困 償付能力連降8季度

（原標(biāo)題：利寶保險7年增資13次仍難脫困 累虧超12億償付能力連降8季度）

長江商報記者但慧芳

外資財產(chǎn)險公司利寶保險對增資如此迫不及待。

7月20日，利寶保險在其官網(wǎng)上公布了注冊資本從15.6億元人民幣變更為16.01億元人民幣的公告，同日，利寶保險在中保協(xié)官網(wǎng)披露增資公告，稱母公司已于7月3日同意將利寶保險的注冊資本金從16.01億元變更為17.26億元，該增資方案尚待中國銀保監(jiān)會的批準(zhǔn)。

這是利寶保險在2018年完成兩次增資變更注冊資本之后的再次啟動增資計劃。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，利寶保險的增資行動，自確切可查的2011年以來，已經(jīng)完成13次增資，母公司美國利寶互助保險集團(tuán)（簡稱利寶互助）累計增資額已高達(dá)12.46億。

然而，“不斷輸血”下，利寶保險仍困難重重——2009年-2017年間虧損已超12億，車險業(yè)務(wù)承保虧損非車險業(yè)務(wù)拓展乏力，償付能力充足率連續(xù)兩年下滑至接近100%……

“外資險企在規(guī)模和競爭力上，確實處于弱勢地位?！?月22日，華中地區(qū)一位資深的保險專家對長江商報記者直言，“車險本身競爭過于激烈難以實現(xiàn)盈利，非車險業(yè)務(wù)外資險企也缺乏資源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、管理和營銷優(yōu)勢等。外資中小險企想要崛起突圍，短期來看比較困難。”

一年3次推進(jìn)或完成增資計劃

利寶保險在今年的保險公司“增資潮”中，顯得尤為主動。7月20日，利寶保險先后在官網(wǎng)和中保協(xié)官網(wǎng)上披露了2次增資公告的進(jìn)展。而在2017年12月28日，中國保監(jiān)會還批復(fù)了利寶互助對利寶保險進(jìn)行的6000萬元增資，該增資計劃在2018年4月已經(jīng)公告注冊資本變更完成。

一年3次推進(jìn)或完成增資計劃，可謂速度很快，然而利寶保險的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)8個季度的下滑。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2016年第二季度以來，利寶保險雖然啟動并完成了多輪增資計劃，但仍阻擋不了償付能力下滑的局面。在2016年第2季度，利寶保險的核心及綜合償付能力充足率由上季度的319%下滑至303%。此后，其核心及綜合償付能力充足率下滑至251%、168%、164%、155%；在2017年第三季度下滑至150%以下，僅為141%。到2017年第四季度和今年一季度，其核心及綜合償付能力充足率分別下滑至140%和130%。

特別是其綜合償付能力充足率，已漸逼100%的監(jiān)管紅線。從下滑速度來看，利寶保險在2016年核心及綜合償付能力充足率下滑最為明顯。而這兩年間，利寶保險業(yè)務(wù)發(fā)展增速也較為明顯。歷年年報數(shù)據(jù)顯示，2016年利寶保險營業(yè)收入及保險業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到11.54億和12.31億，在2015年的基礎(chǔ)上實現(xiàn)增速達(dá)33.10%和38.47%的高增速。2017年利寶保險營業(yè)收入及保險業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到14.51億和15.33億，在2016年的基礎(chǔ)上增速又均超過20%。

有行業(yè)人士曾對長江商報記者分析，保險公司業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張、連年的利潤虧損容易導(dǎo)致資本消耗較快，繼而影響償付能力充足率，而對于內(nèi)生資本補(bǔ)充能力相對較弱的險企，進(jìn)行外部融資顯得尤為重要。

在利寶保險的發(fā)展歷史中，頻繁增資一直貫穿其中。長江商報記者通過官網(wǎng)可查閱的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2011年利寶保險的注冊資本金僅為3.55億人民幣，經(jīng)過7年的13次增資行動，利寶保險在目前的注冊資本金已變更為16.01億人民幣（1.25億的新增資計劃還未獲批），總增資高達(dá)12.46億，所有的增資額全部來自于母公司利寶互助，無一新增股東。

車險業(yè)務(wù)承保年虧過億

今年一季度，利寶保險的保險業(yè)務(wù)收入達(dá)4.4億元，凈利潤虧損1939萬元，雖然虧損額在上季度的基礎(chǔ)上有所緩和，但其凈資產(chǎn)規(guī)模在上季度的基礎(chǔ)上出現(xiàn)下滑，比去年同期凈利潤虧損幅度有所擴(kuò)大。

公開資料顯示，2007年7月，美國利寶互助保險公司在中國的分公司正式改建為在中國的全資子公司利寶保險有限公司，“分改子”工作進(jìn)行11年，利寶保險至今仍未盈利。

歷史可查的利寶保險公開的年報數(shù)據(jù)顯示，2009-2017年，利寶保險分別凈虧損9171.06萬元、8570.20萬元、1.05億元、1.55億元、2.45億元、1.77億元、1.59億元、1.4億元和9806.47萬元，9年間累計凈虧損達(dá)12.56億。

從利寶保險歷年的保費收入前五名的保險產(chǎn)品經(jīng)營信息來看，機(jī)動車輛保險產(chǎn)品承保虧損最大。從2010年到2017年，利寶保險的車險保費收入分別約為3.06億、4.13億、5.72億、7.6億、7.33億、7.23億、8.60億和9.82億，對應(yīng)年份的車險承保利潤分別為-6776.94萬元、-9023.6萬元、-1.28億元、-2.3億元、-1.95億元、-1.6億元、-1.70億元和-1.48億。

此外，意外傷害險是利寶保險一直未能實現(xiàn)承保盈利且虧損僅次于車險的保險產(chǎn)品，其2017年承保虧損1626萬元。

利寶保險2017年年報數(shù)據(jù)顯示，在其營業(yè)支出中，賠付支出所占的比重最大，在15.88億營業(yè)支出中，賠付支出為9.14億，占比為57.54%，相比于2016年同期所占比重48.53%，占比呈快速增長態(tài)勢。此外，手續(xù)費及傭金支出、業(yè)務(wù)及管理費兩項成本支出所占的比重也較大，約占20%左右。不過這兩項支出在2016年的基礎(chǔ)上占比上升尚不明顯。

在投資收益上，利寶保險2017年的投資收益為2890.36萬，在2016年2692.51萬的基礎(chǔ)上略有增長，增幅為7.35%，投資能力未展現(xiàn)出明顯改善。

“外資財險公司在中國開展車險業(yè)務(wù)實際起步于2012年，此前受政策限制，外資財產(chǎn)保險公司只能經(jīng)營商業(yè)車險而不能開展交強(qiáng)險業(yè)務(wù)，但是，由于消費者往往傾向于在同一家購買車險產(chǎn)品，且交強(qiáng)險具有投保的強(qiáng)制性特征。故而中資車險其實多年暢享‘政策紅利’，人保財險、平安財險、太平洋財險作為財險‘老三家’市場份額超過六成，全外資財險公司生存狀況一直堪憂。”有行業(yè)資深人士對長江商報記者表示，在2012年以后，外資財險公司既無歷史優(yōu)勢，又無品牌優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、管理優(yōu)勢以及股東優(yōu)勢，在車險市場的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場份額并未出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)機(jī)。

“逃離”車險業(yè)務(wù)或仍難扭虧

從利寶保險的業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，“逃離”車險市場和“去車險化”正在正在逐步推進(jìn)之中。

其2017年年報稱，本公司的保險業(yè)務(wù)收入主要為源自機(jī)動車輛保險業(yè)務(wù)的保費收入。2017年度，機(jī)動車輛保險業(yè)務(wù)已賺保費占總已賺保費的比例約為65.3%(2016年度：70.6%)。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，2015年，機(jī)動車輛保險業(yè)務(wù)已賺保費占總已賺保費的比例為86.0%。而在2014年，其機(jī)動車輛保險業(yè)務(wù)的占比高達(dá)93.4%，2010-2013年度，機(jī)動車輛保險業(yè)務(wù)占比約為84.7%、85.3%和91.3%。

相比于2014年的最高峰時期，2017年利寶保險的車險業(yè)務(wù)已賺保費占總已賺保費的比例已經(jīng)下降了28.1個百分點，幾乎是歷史最低水平。

但是，利寶保險在“去車險”后，責(zé)任險、意外傷害險、企財險、貨運險這四項保費收入排名前五的保險產(chǎn)品，在2017年經(jīng)營情況并不算特別理想。以責(zé)任保險為例，利寶保險在2017年前所未有的實現(xiàn)責(zé)任保險保費收入4.64億，相比2016年的2.97億保費收入增長56.23%，但在承保利潤上，2017年承保利潤仍只有3072萬元，且還存在-3014萬元的未決賠款準(zhǔn)備金的缺口。

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