大富科技上半年凈利虧損超1500萬(wàn) 并購(gòu)難助業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

(原標(biāo)題:大富科技上半年凈利虧損超1500萬(wàn) 多次并購(gòu)仍難助業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng))

大富科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)是移動(dòng)通信基站射頻產(chǎn)品等,于2010年登陸A股市場(chǎng)。在通信領(lǐng)域,大富科技并非默默無(wú)聞,曾多年蟬聯(lián)華為“金牌核心供應(yīng)商”稱號(hào),是華為無(wú)線基站射頻器件的戰(zhàn)略合作供應(yīng)商。

但是上市后不久,由于通信行業(yè)投資增速下滑,行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇,大富科技業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑,2012年虧損1.9億元。雖然在2013年有所好轉(zhuǎn),但是2013年之后,大富科技卻始終沒(méi)有回到其頂峰狀態(tài)。為了提升業(yè)績(jī),大富科技在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻頻,投資、并購(gòu)等外延式運(yùn)作不斷。

不過(guò)這些資本動(dòng)作并沒(méi)有止住大富科技下滑的業(yè)績(jī),其投資的大盛石墨、三卓韓一反而在2017年吞噬了為數(shù)不多的利潤(rùn),造成業(yè)績(jī)大幅下滑。公司2018年上半年的業(yè)績(jī)也不理想,大富科技日前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)2018年上半年虧損1500萬(wàn)~2000萬(wàn)元。

去年扣非凈利虧損5.22億

對(duì)于2018年上半年的虧損,大富科技表示,公司根據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,優(yōu)化資源配置,將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至安徽以提升盈利能力。在產(chǎn)能轉(zhuǎn)移過(guò)程中,直接帶來(lái)公司成本增加,影響部分產(chǎn)品的交付,間接影響了當(dāng)期業(yè)績(jī)。

值得一提的是,在這次產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的過(guò)程中,大富科技獲得的政府補(bǔ)助相當(dāng)豐厚,全資子公司大富機(jī)電收到懷遠(yuǎn)縣財(cái)政局獎(jiǎng)勵(lì)金3000萬(wàn)元,這也使得大富科技第一季度扭虧為盈。不過(guò),大富科技沒(méi)能將業(yè)績(jī)向好的趨勢(shì)延續(xù)下去,2018年上半年預(yù)計(jì)虧損1500萬(wàn)~2000萬(wàn)元,再次回到虧損狀態(tài)。

大富科技是一家以移動(dòng)通信基站射頻器件、結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè),于2010年登陸創(chuàng)業(yè)板。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看,自上市以來(lái),除了2012年及2017年,大富科技一直保持著盈利狀態(tài),但是由于整個(gè)行業(yè)下滑,公司業(yè)績(jī)并不好。

2012年,由于通信行業(yè)投資增速下滑,行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇,大富科技由盈轉(zhuǎn)虧,凈利潤(rùn)從2011年的1.87億元下降到2012年的虧損1.91億元,下降幅度為202.12%,其中還有約6217萬(wàn)元的政府補(bǔ)貼。

不過(guò)事情似乎在2013年、2014年迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。2013年,大富科技成功扭虧轉(zhuǎn)盈,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5531.4萬(wàn)元,扣非凈利潤(rùn)也達(dá)到了3240萬(wàn)元。到了2014年,大富科技業(yè)績(jī)更是喜人,凈利潤(rùn)為5.34億元,扣非后凈利潤(rùn)也達(dá)到了2.7億元。

從大富科技2014年年報(bào)投資收益一欄中可以看到,由于出售華陽(yáng)微電子2.5%的股權(quán),華陽(yáng)微電子由控股公司變?yōu)閰⒐晒荆蟾豢萍嫉臅?huì)計(jì)核算從成本法切換成權(quán)益法,大富科技在喪失控制權(quán)后,剩余股權(quán)按公允價(jià)值重新計(jì)量產(chǎn)生的利得約2.32億元,這成為大富科技凈利潤(rùn)暴增的重要原因。

隨后2015年、2016年,大富科技業(yè)績(jī)被打回原形,扣非后凈利潤(rùn)分別為2756.51萬(wàn)元、虧損554.96萬(wàn)元,到了2017年,扣非凈利潤(rùn)為虧損5.22億元,跌幅達(dá)到了驚人的9300.85%。

查看大富科技?xì)v年財(cái)報(bào)可以發(fā)現(xiàn),2014年資本化研發(fā)支出占研發(fā)投入的比例為6.35%,可是這一比例在2015年大幅上漲至11.91%,2016年進(jìn)一步提升,達(dá)到14.37%。與此同時(shí),資本化研發(fā)支出占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重也從2014年的1.47%上漲到了2015年的17.93%,在2016年達(dá)到了19.61%。

對(duì)比大富科技2014年及2015年的具體數(shù)據(jù),2014年研發(fā)投入金額約1.24億元,研發(fā)支出資本化的金額約為787萬(wàn)元;2015年研發(fā)投入金額約1.47億元,研發(fā)支出資本化的金額卻達(dá)到1754.6萬(wàn)元。

通過(guò)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn),兩者增長(zhǎng)幅度并不匹配且有差異,但是在2015年的財(cái)報(bào)中,大富科技并沒(méi)有提及研發(fā)投入資本化率大幅變動(dòng)的原因,也未提及研發(fā)投入總額占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重較上年發(fā)生顯著變化的原因。大富科技方面有關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱,與公司項(xiàng)目研發(fā)、業(yè)務(wù)整體相關(guān)。

并購(gòu)未增厚公司業(yè)績(jī)

2017年2月份,大富科技開(kāi)始停牌籌劃重組。不過(guò)此次重組一波三折,收購(gòu)標(biāo)的曾由最初的配天智造變成配天智造、領(lǐng)正電子、湘將鑫、高凌信息這四家公司,后再變成湘將鑫一家,此次重組最后以失敗告終,大富科技重組還因標(biāo)的多次改變收到了深交所的監(jiān)管函。

去年12月,大富科技再次申請(qǐng)停牌重組,原本擬收購(gòu)的是一家互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)行業(yè)公司,最終鎖定了重慶百立豐。大富科技表示,為了抓住5G發(fā)展機(jī)遇,擬通過(guò)發(fā)行股份或支付現(xiàn)金方式,購(gòu)買重慶百立豐51%的股權(quán),而重慶百立豐100%股權(quán)預(yù)估值為16億~19億元。同時(shí)業(yè)績(jī)承諾人承諾百立豐2018年度凈利潤(rùn)不低于1.68億元,2019年度不低于1.88億元,2020年度不低于2.16億元,2021年度不低于2.16億元(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為準(zhǔn))。

整個(gè)智能手機(jī)市場(chǎng)需求開(kāi)始飽和甚至下滑,再加上國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步白熱化,這意味著難以再依靠整個(gè)市場(chǎng)的增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)百立豐手機(jī)的銷量。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)GfK的數(shù)據(jù)顯示,2017年lephone國(guó)內(nèi)的銷量?jī)H為467萬(wàn)臺(tái)。據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)道,其手機(jī)商標(biāo)“樂(lè)豐lephone”被國(guó)家工商總局駁回注冊(cè),樂(lè)豐手機(jī)還在4月初被吉林省工商局檢測(cè)為不合格產(chǎn)品。

對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō),通過(guò)投資、并購(gòu)等外延式手段增厚業(yè)績(jī)的行為很正常。但是翻看大富科技的歷史,投資并購(gòu)的行為不僅沒(méi)有拯救下滑的業(yè)績(jī),反而成為公司新的虧損點(diǎn)。

以2015年大富科技6億元現(xiàn)金參股的大盛石墨為例,2015年扣非凈利潤(rùn)為854萬(wàn)元,業(yè)績(jī)承諾完成率只有15.52%,2016年大盛石墨則出現(xiàn)了大虧,大富科技不得不對(duì)該項(xiàng)股權(quán)投資計(jì)提了2000萬(wàn)元的減值準(zhǔn)備,到了2017年更是因此計(jì)提了減值準(zhǔn)備5500萬(wàn)元。

值得注意的是,在大富科技投資的企業(yè)中,進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備的還有三卓韓一、華陽(yáng)微電子,其中2017年對(duì)三卓韓一計(jì)提減值準(zhǔn)備3500萬(wàn)元,對(duì)華陽(yáng)微電子計(jì)提1.84億元,這是導(dǎo)致大富科技2017年巨虧的重要原因。

無(wú)論是大盛石墨還是三卓韓一,大富科技投資這兩家公司時(shí)均簽有業(yè)績(jī)承諾協(xié)議。根據(jù)業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議,三卓韓一應(yīng)給予大富科技現(xiàn)金補(bǔ)償1.1億元,大盛石墨應(yīng)給予2017年的業(yè)績(jī)補(bǔ)償1.97億元以及2016年業(yè)績(jī)補(bǔ)償余款0.87億元,以上三筆總計(jì)3.94億元業(yè)績(jī)補(bǔ)償款尚待最終落實(shí)。當(dāng)詢問(wèn)至業(yè)績(jī)補(bǔ)償追繳工作的進(jìn)展時(shí),大富科技有關(guān)人士表示,一切以公告為準(zhǔn)。

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2018-08-01
大富科技上半年凈利虧損超1500萬(wàn) 并購(gòu)難助業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
大富科技上半年凈利虧損超1500萬(wàn) 并購(gòu)難助業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),大富科技 股權(quán) 上市

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