去哪兒第一季度財報：營收6.7億元 同比增100%

6月2日，在線旅游平臺去哪兒網(wǎng)（NASDAQ:QUNR）今日公布了截至2015年3月31日的2015年第一季度未經(jīng)審計財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示，去哪兒網(wǎng)2015年第一季度總營收為6.711億元人民幣，同比增長100.0%;2015年第一季度運營虧損為4.112億元人民幣（6,630萬美元），去年同期運營虧損1.741億元人民幣，上季度運營虧損為6.666億元人民幣。

2015年第一季度重點財務(wù)和運營數(shù)據(jù)：

總營收：2015年第一季度總營收為6.711億元人民幣（1.083億美元），同比增長100.0%.

無線收入：2015年第一季度無線收入為3.985億元人民幣（6,430萬美元），同比增長275.7%,占總營收的59.4%,去年同期該占比為31.6%.

總機票量和酒店間夜總數(shù)：2015年第一季度總機票量和酒店間夜總數(shù)分別為2,700萬張和1,070萬間夜，較去年同期分別實現(xiàn)了54.0%和81.7%的增長。

“2015年第一季度，去哪兒網(wǎng)各條業(yè)務(wù)線的營收和市場份額繼續(xù)呈現(xiàn)強勁的增長勢頭，季度GMV首次突破300億元人民幣。” 去哪兒網(wǎng)CEO兼聯(lián)合創(chuàng)始人莊辰超（微博）表示。

“去哪兒網(wǎng)是中國規(guī)模最大、增長速度最快的電子商務(wù)公司之一，這是我們連續(xù)第四個季度營收同比增速達到或超過100%”莊辰超同時指出，“得益于我們龐大而忠實的移動用戶群，無線業(yè)務(wù)繼續(xù)成為我們增長的主要動力，營收占比達到59.4%.”

“我們將繼續(xù)引領(lǐng)旅游行業(yè)線下轉(zhuǎn)向無線的趨勢，并以積極而謹(jǐn)慎的投資方式促進去哪兒網(wǎng)的長期增長。” 去哪兒網(wǎng)首席財務(wù)官趙軼璐表示。

2015年第一季度財務(wù)業(yè)績

2015年第一季度總營收為6.711億元人民幣（1.083億美元），同比增長100.0%,環(huán)比增長29.1%.

2015年第一季度無線收入為3.985億元人民幣（6,430萬美元），同比增長275.7%,占總營收的59.4%.

2015年第一季度的機票以及機票相關(guān)收入為4.573億元人民幣（7,380萬美元），同比增長94.3%,環(huán)比增長32.8%.機票以及機票相關(guān)收入的同比增長主要得益于總機票量54.0%的同比增長，以及單張機票平均收入26.1%的同比增長。

住宿預(yù)訂收入為1.283億元人民幣（2,070萬美元），同比增長107.6%,環(huán)比增長25.5%.住宿預(yù)訂收入的同比增長主要得益于酒店間夜數(shù)81.7%的同比增長，以及每間夜平均收入14.3%的同比增長。

2015年第一季度毛利為4.905億元人民幣（7,910萬美元），同比增長87.1%.2015年第一季度毛利率為73.1%,去年同期毛利率和上季度毛利率分別為78.1%和73.5%.第一季度毛利的同比增長主要得益于總營收的顯著提高，但是同時被在線支付手續(xù)費的增長部分抵消。

2015年第一季度產(chǎn)品研發(fā)費用為2.871億元人民幣（4,630萬美元），同比增長136.7%,該增長主要源于產(chǎn)品研發(fā)團隊擴大而產(chǎn)生的薪資、福利以及其他人員相關(guān)費用的增加。除員工股權(quán)支出以外的產(chǎn)品研發(fā)費用為2.675億元人民幣（4,320萬美元），同比增長152.6%,占總營收的39.9%,去年同期該占比為31.6%,上季度該占比為43.4%.

2015年第一季度產(chǎn)品渠道費用為1.244億元人民幣（2,010萬美元），同比增長219.5%,主要源于地推團隊人員數(shù)量增加。除員工股權(quán)支出以外，產(chǎn)品渠道費用為1.233億元人民幣（1,990萬美元），同比增長222.0%,占總營收的18.4%,去年同期該占比為11.4%,上季度該占比為20.9%.

2015年第一季度銷售及市場推廣費用為3.279億元人民幣（5,290萬美元），較去年同期增長150.7%,該增長主要源于銷售及市場團隊員工數(shù)量的增加而導(dǎo)致的薪資和福利費用的增長，以及線上推廣費用、廣告和其他推廣費用的增長。銷售及市場團隊員工費用主要為運營相關(guān)員工的費用，包括客服人員、攝影師、編輯和數(shù)據(jù)分析員工。除員工股權(quán)支出以外的銷售及市場推廣費用為3.202億元人民幣（5,160萬美元），同比增長148.7%,占總營收的47.7%,去年同期該占比為38.4%,上季度該占比為52.9%.

2015年第一季度企業(yè)管理費用為1.321億元人民幣（2,130萬美元），同比增長68.6%.該增長主要源于員工數(shù)量的增加導(dǎo)致的股權(quán)支出、薪資與福利費用的增長。除員工股權(quán)支出以外，企業(yè)管理費用為7,060萬元人民幣（1,140萬美元），同比增長91.2%,占總營收的10.5%,去年同期該占比為11.0%,上季度為11.6%.

2015年第一季度百度知心合作產(chǎn)生的線上推廣費用為3,030萬元人民幣（490萬美元），同比下降54.7%.知心合作協(xié)議相關(guān)線上推廣費用的下降主要源于當(dāng)期知心相關(guān)瀏覽量的大幅下降。知心合作協(xié)議產(chǎn)生的線上推廣費用為非現(xiàn)金費用，根據(jù)授予百度的認股權(quán)證預(yù)估數(shù)量和在各季度末的認股權(quán)證公允價值按比例計算。

2015年第一季度運營虧損為4.112億元人民幣（6,630萬美元），去年同期運營虧損1.741億元人民幣，上季度運營虧損為6.666億元人民幣。

剔除8,990萬元人民幣（1,450萬美元）員工期權(quán)支出和3,030萬元人民幣（490萬美元）知心合作協(xié)議產(chǎn)生的線上推廣費用，2015年第一季度非美國通用會計準(zhǔn)則下運營虧損為2.910億元人民幣（4,690萬美元）。2015年第一季度非美國通用會計準(zhǔn)則下運營虧損率為負43.4%,去年同期為負13.8%,上季度為負55.2%.運營虧損的同比擴大主要源于為促進業(yè)務(wù)增長，尤其是酒店直銷業(yè)務(wù)的增長，產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)品渠道方面的持續(xù)投資。

2015年第一季度認股權(quán)證負債的公允價值變化為2.882億元人民幣（4,650萬美元），反映了授予百度的認股權(quán)證公允價值的變化。該認股權(quán)證于去年授予，在2015年第一季度兌現(xiàn)時記為負債，根據(jù)各季度末認股權(quán)證的公允價值測算，直至行權(quán)或結(jié)算。2014年未兌現(xiàn)認股權(quán)證，因此2014年第一季度和第四季度沒有公允價值的變化。

2015年第一季度歸屬于去哪兒網(wǎng)股東的凈虧損為7.012億元人民幣（1.131億美元），去年同期歸屬于去哪兒網(wǎng)股東的凈虧損為1.836億元人民幣，上季度歸屬于去哪兒網(wǎng)股東的凈虧損為6.755億元人民幣。歸屬于去哪兒網(wǎng)股東的凈虧損的增加主要源于上述討論的原因。2015年第一季度每股基本及稀釋后存托憑證凈虧損均為5.85元人民幣（0.96美元）。

2015年第一季度非美國通用會計準(zhǔn)則下凈虧損，指剔除8,990萬元人民幣（1,450萬美元）員工期權(quán)支出、3,030萬元人民幣（490萬美元）知心合作協(xié)議產(chǎn)生的線上推廣費用及2.882億元人民幣（4,650萬美元）認股權(quán)證負債的公允價值變化后的凈虧損，為2.934億元人民幣（4,730萬美元），去年同期非美國通用會計準(zhǔn)則下凈虧損為5,570萬元人民幣，上季度非美國通用會計準(zhǔn)則下凈虧損為2.959億元人民幣。

2015年第一季度未計利息、稅項、折舊及攤銷前的虧損，簡稱Adjusted EBITDA,指未計收入所得稅、折舊與攤銷、利息，并剔除8,990萬元人民幣（1,450萬美元）員工期權(quán)支出、3,030萬元人民幣（490萬美元）知心合作協(xié)議產(chǎn)生的線上推廣費用及2.882億元人民幣（4,650萬美元）認股權(quán)證負債的公允價值變化后的凈虧損，為2.625億元人民幣（4,240萬美元），去年同期為虧損4,580萬元人民幣，上季度虧損2.688億元人民幣。

截至2015年3月31日，去哪兒網(wǎng)的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物、限定用途現(xiàn)金和應(yīng)收賬款總價值為14.000億元人民幣（2.323億美元）。去哪兒網(wǎng)與百度于2014年2月27日達成了長達3年期的3億美元循環(huán)授信協(xié)議。根據(jù)協(xié)議細則，百度將按照低于中國人民銀行基準(zhǔn)貸款利率10%%的利率給予去哪兒網(wǎng)3億美元授信。債務(wù)到期后，公司可以選擇還錢，或者還股票。股價按到期日的流通股價計算。2015年3月12日和2015年5月4日，去哪兒網(wǎng)分別根據(jù)該授信協(xié)議從百度貸款5.070億元人民幣和6.270億元人民幣，計劃用于公司的運營和投資需求。截至2015年4月30日，去哪兒網(wǎng)流通在外的A類普通股數(shù)量為224,299,179股，流通在外的B類普通股數(shù)量為136,123,641股。

近期事件

2015年5月8日，我們收到了Ctrip.com國際有限公司（攜程）主動收購我們所有流通股的要約。經(jīng)過深思熟慮，我們于2015年6月1日書面拒絕了該提議。然而，根據(jù)我們一貫的政策，我們會考慮所有有利于公司和股東的潛在戰(zhàn)略機遇，對與同業(yè)戰(zhàn)略伙伴進一步的討論持開放態(tài)度。

2015年6月1日，百度與我們同意終止知心合作協(xié)議并立即生效。我們相信協(xié)議終止符合雙方股東的最佳利益。在此協(xié)議下，考慮到百度為我們帶來的知心瀏覽量，我們授予了百度1,145萬股B類普通股的認股權(quán)證，并于今日全部行權(quán)。本協(xié)議下不再授予百度額外的認股權(quán)證。隨著知心合作協(xié)議的終止，百度同意支付我們2.07億元人民幣。在知心合作協(xié)議終止后，百度對我們的支持和包含旅游行業(yè)競業(yè)禁止協(xié)議在內(nèi)的承諾不會改變，協(xié)議終止對我們的運營和財務(wù)狀況沒有任何重大影響。

2015年6月1日，我們還與百度簽署了業(yè)務(wù)合作協(xié)議，在此協(xié)議下，百度同意獨家提供去哪兒網(wǎng)在百度地圖電腦和手機版本中展示酒店信息和產(chǎn)品的權(quán)利。在此協(xié)議下，去哪兒網(wǎng)將通過百度地圖顯示基于位置的酒店數(shù)據(jù)。用戶可通過單擊顯示的酒店，查看酒店信息和完成預(yù)訂。該合作能使去哪兒和百度為旅客提供高相關(guān)性的實時酒店信息。該協(xié)議有效期至2016年5月，屆時雙方或進行續(xù)約談判。

業(yè)務(wù)展望

2015年第二季度，去哪兒網(wǎng)預(yù)期總營收同比增長約105%-110%,非美國通用會計準(zhǔn)則下運營虧損率在負90%-100%之間，2015年第一季度該比率為負43.4%.運營虧損的環(huán)比擴大主要源于從線下吸引新無線用戶的支出增加，也有少量來源于相對穩(wěn)定的員工規(guī)模基礎(chǔ)上員工人均費用的增長。隨著公司無線用戶規(guī)模繼續(xù)迅速擴張，此類線下營銷活動預(yù)計將在2015下半年繼續(xù)推廣。相應(yīng)的，預(yù)計2015年的營收增長將顯著低于市場推廣費用的增長，帶來非美國通用會計準(zhǔn)則下運營虧損的擴大。預(yù)計二季度營收的同比增速和非美國通用會計準(zhǔn)則下運營虧損率趨勢將在2015年繼續(xù)。去哪兒網(wǎng)仍然預(yù)計在2016年底前，實現(xiàn)非美國通用會計準(zhǔn)則下EBIT（未計收入所得稅、利息）的季度盈利。該預(yù)測是去哪兒網(wǎng)基于目前市場環(huán)境和運營狀況得出的當(dāng)前和初步的觀點，未來有可能調(diào)整且可能大幅調(diào)整。 

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