一則15億元融資、估值超過百億的消息，讓沉寂很久的拉卡拉重新回到了人們的視野之中。
為什么拉卡拉選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)融資？為何拉卡拉董事長(zhǎng)兼總裁孫陶然自稱100億估值太低？同時(shí)郵件中未提拉卡拉的兩個(gè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)個(gè)人支付和線下收單？圍繞這些問題，智東西與支付業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行了探討，解開拉卡拉融資的目的和困局。
對(duì)于很多人來說，拉卡拉的印象便是手機(jī)刷卡器和遍布各種商場(chǎng)小店收銀臺(tái)的POS終端機(jī)——幾乎每家都有，不過就是沒怎么見人用過。歷經(jīng)10年耕耘，拉卡拉似乎無處不在，卻又與我們的生活搭不上邊。
“在過往的很長(zhǎng)一段時(shí)間，拉卡拉的價(jià)值一直被低估，即便是本輪的估值也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有體現(xiàn)拉卡拉的整體價(jià)值?！睂O陶然獲得融資后在內(nèi)部郵件中這樣表述。對(duì)于如今的拉卡拉來說，百億估值并不是一個(gè)小數(shù)目，然而在BAT的陰影之下，其胃口似乎比這大得多——拉卡拉的底氣到底在哪里？這或許還得從一個(gè)小小的手機(jī)刷卡器說起。
手機(jī)刷卡器：注定悲劇的過渡品
也許，我們可以認(rèn)為拉卡拉是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代國(guó)內(nèi)最早的智能硬件制造商之一。其插在手機(jī)耳機(jī)孔里的卡片型刷卡器曾一度是移動(dòng)支付的代名詞，盡管在現(xiàn)實(shí)生活中，似乎并沒有太多人使用過。
從橫空出世到銷聲匿跡，對(duì)于它寥寥幾年的生命來說，其并不是一件失敗的硬件產(chǎn)品。在那個(gè)iPhone尚顯稚嫩、諾基亞撐起天下的年代，它搭建起了一座連接支付與當(dāng)時(shí)還不太智能的手機(jī)之間的橋梁；并通過大對(duì)數(shù)人都能接受的成本，完成了移動(dòng)支付概念的第一次普及。雖然，即便是在當(dāng)時(shí)，從用戶的實(shí)際體驗(yàn)來講，這也是一個(gè)比掏出錢包找零錢更加繁瑣的過程。
隨著智能手機(jī)的功能日趨強(qiáng)大，藍(lán)牙、攝像頭掃碼、NFC逐漸成為了移動(dòng)支付天然的通道，一個(gè)簡(jiǎn)單的APP就可以零成本的調(diào)用這些設(shè)備。于是，支付寶錢包、微信，甚至微博“幫助”智能手機(jī)本身成為了支付的終端。移動(dòng)支付不再需要硬件做中介，拉卡拉的手機(jī)刷卡器徹底變成了一個(gè)累贅。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：來自移動(dòng)APP的沖擊
簡(jiǎn)單回顧來看，拉卡拉最早的起源是用手持移動(dòng)終端來還信用卡，取代到銀行柜臺(tái)，解決了一個(gè)還信用卡的方便問題：之后擴(kuò)展為在便利店還信用卡、交水電費(fèi)。但之后支付寶支持了這樣的方式，對(duì)其產(chǎn)生了沖擊。
之后開始學(xué)美國(guó)Square做個(gè)人手持支付終端，這一點(diǎn)支付寶也對(duì)其沖擊很大；特別是在相同的業(yè)務(wù)（還款、購(gòu)水電），拉卡拉要收費(fèi)，但支付寶不需要。同時(shí)，微信支付、銀行客戶端也都開始支持這些功能。
再之后拉卡拉是申請(qǐng)到了收單牌照，開始做商戶收單。并延伸到做O2O電商，比如在社區(qū)買火車票。“總的來看，對(duì)拉卡拉沖擊最大的是各種客戶端，支付寶、微信、銀行官方客戶端等?！币晃灰苿?dòng)支付業(yè)內(nèi)人士向智東西表示。
一個(gè)別扭的過渡品，注定是要悲劇的；而一個(gè)死守著過去時(shí)的公司，也注定是要被埋葬的。為此拉卡拉開始尋求轉(zhuǎn)型。
改弦互聯(lián)網(wǎng)金融：姍姍來遲的轉(zhuǎn)型
今年3月，拉卡拉宣布將謀求從一家第三方支付公司轉(zhuǎn)型為綜合性互聯(lián)網(wǎng)+金融集團(tuán)，電子支付、互聯(lián)網(wǎng)金融和社區(qū)電商O2O成為其新的業(yè)務(wù)主線。次月，其便上線了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)主攻個(gè)人小額貸款業(yè)務(wù)；而旗下的考拉征信也同阿里巴巴的芝麻信用一道，拿下了央行首批個(gè)人征信許可牌照。
然而，對(duì)于逐漸拋開硬件枷鎖的拉卡拉來說，轉(zhuǎn)型之路也并不簡(jiǎn)單。
根據(jù)比達(dá)咨詢（BAR）今年年初發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止2014年第四季度，在國(guó)內(nèi)第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)交易份額中，拉卡拉占比4.5%位居第三，而前兩位支付寶和財(cái)付通則分別占比78.4%和13.2%。這與兩個(gè)季度前易觀智庫(kù)發(fā)布的數(shù)據(jù)相比，拉卡拉下滑了超過3個(gè)百分點(diǎn)。
作為國(guó)內(nèi)首批獲得支付牌照的第三方支付公司，持續(xù)下滑的市場(chǎng)份額似乎讓拉卡拉起了個(gè)大早，卻趕了個(gè)晚集；而阿里巴巴支付寶與騰訊財(cái)付通之間的燒錢戰(zhàn)爭(zhēng)，正讓排在老三位置的拉卡拉更加不好過。同時(shí)，拉卡拉所轉(zhuǎn)型的目標(biāo)似乎正是成為另一個(gè)螞蟻金服，面對(duì)不可避免的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，其用戶量和資金的軟肋或被放大。
對(duì)此，孫陶然曾這樣解釋稱，二者的核心相同，做法卻不一樣：“支付寶專注于線上的虛擬賬戶，而拉卡拉專注于線下；支付寶主要用戶是個(gè)人，拉卡拉則是個(gè)人和商戶?！毕鄬?duì)于阿里巴巴，拉卡拉會(huì)從信貸領(lǐng)域切入市場(chǎng)，雙方實(shí)際上是在錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。
做互聯(lián)網(wǎng)金融：拉卡拉的短板在哪里？
上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，任何公司要做互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，必須要滿足4個(gè)條件：
1、首先需要平臺(tái)可信度。
2、流量要夠，從這兩點(diǎn)看，拉卡拉經(jīng)過這些年的積累，是有基礎(chǔ)的。
3、第三點(diǎn)是做互聯(lián)網(wǎng)金融必須要有應(yīng)用場(chǎng)景。比如支付寶的概念和場(chǎng)景是“錢包”概念，用戶的錢除了理財(cái)狀態(tài)，還有購(gòu)物的需求，所以有一個(gè)理由將錢留在你的平臺(tái)，這一點(diǎn)是拉卡拉比較缺。
4、第四個(gè)是你的資產(chǎn)配置問題，你的風(fēng)險(xiǎn)控制的能力，對(duì)客戶對(duì)錢要有錯(cuò)配兌付的能力；這背后需要的是大量資金的支持，所以拉卡拉找來了太平人壽、民航發(fā)展基金等幾個(gè)財(cái)主來背書。
為何自認(rèn)估值低：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不賺錢
在拉卡拉的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，有兩個(gè)問題，一是盈利空間并不大；按照其之前的模式，線下收單是沒有多少盈利的。二是有政策風(fēng)險(xiǎn)。
2014年拉卡拉就曾因?yàn)橥瞥鰝€(gè)人POS機(jī)，被認(rèn)為信用卡變相套現(xiàn)工具，開始引起媒體和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展遇到瓶頸，同時(shí)受到前述各種客戶端的沖擊，成為其估值過低低一個(gè)重要原因。
所以在孫陶然的內(nèi)部郵件里，基本沒有提到其個(gè)人支付終端和O2O電商等業(yè)務(wù)，同時(shí)在一些數(shù)據(jù)上，也只提到拉卡拉平臺(tái)的交易額，弱化其作為一個(gè)第三方收單機(jī)構(gòu)的存在?，F(xiàn)在炒互聯(lián)網(wǎng)概念，則是強(qiáng)調(diào)其平臺(tái)積累的用戶和商戶，同時(shí)也是在跟這個(gè)熱點(diǎn)概念，融錢容易。
為何現(xiàn)在融資：為金融業(yè)務(wù)備糧草
為何拉卡拉選擇此時(shí)融資，業(yè)內(nèi)人士分析，至少有幾方面的原因。首先是開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，是對(duì)資金的需求，特別是資產(chǎn)配置和理財(cái)產(chǎn)品上，需要大量擔(dān)保資金。
另有一種猜測(cè)則是認(rèn)為，拉卡拉可能是在謀求IPO，為上市做準(zhǔn)備。
結(jié)語(yǔ)
在支付寶們的的重壓之下，拉卡拉之所以還有著“價(jià)值一直被低估”的底氣，也許正是因?yàn)楫?dāng)初硬件鋪路留下的信息儲(chǔ)備，也即孫陶然內(nèi)部郵件中所說的積累了約1億個(gè)人用戶和300萬(wàn)線下商戶。
也基于此拉卡拉開始在這個(gè)遍地黃金的資本市場(chǎng)通過融資向互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型發(fā)力，通過融資來補(bǔ)助短板，但前面我們提到的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)必備的四個(gè)條件里，如何讓個(gè)人用戶有一個(gè)使用場(chǎng)景將錢留在你的平臺(tái)，仍然是拉卡拉的最大短板。
