員工總數(shù)僅百余人、去年?duì)I收僅千萬元的多倫股份，炮制了一張緊貼市場熱點(diǎn)的滾燙畫餅，終將自己拖入了輿論漩渦與立案深淵。
停牌數(shù)日的多倫股份6月19日晚間公告，因異常交易案，收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》。令人訝異的是，公告所載立案通知下達(dá)時(shí)間，竟是6月15日。
四天時(shí)間的延滯披露背后，多倫股份又隱藏著怎樣的動(dòng)機(jī)？回溯6月16日晚，上交所官微率先發(fā)布“多倫股份被立案”的通報(bào)，公司卻無任何回應(yīng)。今次公告更像是在監(jiān)管干預(yù)下的“擠牙膏式”被動(dòng)披露，這在A股歷史上極其罕見。
半年以來，多倫股份歷經(jīng)立案、問詢、自查、更名、暴漲、二度立案等一系列突兀甚至荒誕的亂象，背后隱藏多少違規(guī)灰幕尚待揭開。
著名的A股“殼公司”多倫股份身上究竟發(fā)生了什么？誰在異常交易？未來將去向何方？投資者扼腕撻伐，監(jiān)管層亦在步步逼問。上證報(bào)記者就此展開調(diào)查。
上證報(bào)記者從權(quán)威渠道獲悉，多倫股份實(shí)際控制人、董事長鮮言涉嫌通過四川蓉記鴻豐投資有限公司、深圳柯塞威有限公司、上海鴻禧股權(quán)投資基金管理有限公司等公司賬戶發(fā)起設(shè)立多個(gè)信托通道（上述三公司為劣后受益人，直接控制信托賬戶操作）買賣公司股份，涉嫌內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等嚴(yán)重違法違規(guī)行為。監(jiān)管部門的立案調(diào)查正是圍繞上述疑點(diǎn)深入展開。
上證報(bào)記者還調(diào)查發(fā)現(xiàn)，四川蓉記鴻豐、深圳柯塞威、上海鴻禧與多倫股份為疑似關(guān)聯(lián)方，且有大筆資金往來，鮮言操縱股價(jià)的原始資金或許挪用自多倫股份。
監(jiān)管干預(yù)下的“擠牙膏”式披露
6月19日晚，多倫股份公告，于6月15日收到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，因異常交易案，證監(jiān)會決定到公司調(diào)查取證。多倫股份表示，在調(diào)查期間，公司將積極配合證監(jiān)會的調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)。
值得注意的是，從時(shí)間上看，這份調(diào)查通知多倫股份早在四天前就已收到。根據(jù)相關(guān)信披規(guī)定，如此重要事項(xiàng)，多倫股份應(yīng)當(dāng)立即公告。
更異常的是，6月16日晚間，上交所官微率先發(fā)布關(guān)于《上海多倫實(shí)業(yè)股份有限公司停牌相關(guān)事項(xiàng)的通報(bào)》，其中披露，“6月16日上午開盤前，本所收到上海證監(jiān)局轉(zhuǎn)發(fā)的證監(jiān)會調(diào)查通知書，內(nèi)容為，因多倫股份異常交易案，根據(jù)證券法的相關(guān)規(guī)定，我會決定到你公司調(diào)查取證，請予以配合。通知書同時(shí)提示，多倫股份立即公告調(diào)查書內(nèi)容”。
鑒于上述事項(xiàng)對多倫股份股票交易可能產(chǎn)生的較大影響，上交所對多倫股份股票實(shí)施了早間緊急停牌。同時(shí)，上交所還向多倫股份發(fā)出監(jiān)管工作函，要求盡快核實(shí)并披露相關(guān)事項(xiàng)。
“這實(shí)在太罕見了。交易所先于上市公司發(fā)布如此重要的消息，涉事公司居然置之不理?！蹦辰咏O(jiān)管部門人士對記者說，“在監(jiān)管部門的直接干預(yù)下，多倫股份才不得不公告被立案的事實(shí)?！?/p>
事實(shí)上，這已是多倫股份近期收到的第二份調(diào)查通知。4月29日，因多倫股份涉嫌未按規(guī)定披露信息，證監(jiān)會決定對其進(jìn)行立案調(diào)查。
多倫股份后來的“更名”故事更是掀起了軒然大波。5月10日晚間，多倫股份公告稱，公司立志于做中國首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司，基于上述業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要，公司擬將名稱變更為匹凸匹金融信息服務(wù)(上海)股份有限公司。一時(shí)間，圍繞“匹凸匹”的各類段子在網(wǎng)上不脛而走，多倫股份炒題材貼熱點(diǎn)的用意昭然若揭。
不過，多倫股份股價(jià)連續(xù)收獲了兩個(gè)漲停板。令人驚愕的是，應(yīng)上交所要求停牌核查內(nèi)幕信息知情人買賣情況時(shí)，多倫股份一開始還堅(jiān)稱更名不屬內(nèi)幕信息，后迫于監(jiān)管壓力才“改口”。
即便如此，多倫股份復(fù)牌后繼續(xù)漲停秀，一口氣收獲了6個(gè)漲停。多倫股份最新收獲的第二份立案調(diào)查通知書，顯然與公司在此期間的股價(jià)異動(dòng)有關(guān)。
隱秘的異常交易利益鏈
那么，誰是多倫股份異常交易案的主角？
上證報(bào)記者從權(quán)威渠道獲悉，監(jiān)管層調(diào)查的重點(diǎn)，圍繞多倫股份實(shí)際控制人、董事長鮮言涉嫌通過四川蓉記鴻豐投資有限公司、深圳柯塞威有限公司、上海鴻禧股權(quán)投資基金管理有限公司等公司賬戶發(fā)起設(shè)立多個(gè)信托通道（上述三公司為劣后受益人，直接控制信托賬戶操作）交易自家公司股票，涉嫌內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等嚴(yán)重違法違規(guī)行為。
四川蓉記鴻豐、深圳柯塞威、上海鴻禧分別是何方神圣？
上證報(bào)記者瀏覽多倫股份近一年內(nèi)的所有公告，后者曾于2014年10月設(shè)立了全資子公司深圳柯塞威基金管理有限公司，主營業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。深圳柯塞威的法人代表為李艷，多倫股份現(xiàn)任董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)也為李艷。
再看四川蓉記鴻豐。工商登記資料顯示，四川蓉記鴻豐投資有限公司成立于2009年，法人代表為胡友斌，注冊資本為2000萬元，經(jīng)營范圍包括項(xiàng)目投資、房地產(chǎn)開發(fā)等。
據(jù)公告，深圳柯塞威成立之初，多倫股份認(rèn)繳注冊資本為10億元，實(shí)際出資為1.15億元。此舉讓公司曾遭外界質(zhì)疑為夸大投資能力，涉嫌誤導(dǎo)投資者。
此后，柯塞威收到上海多倫轉(zhuǎn)入的投資款，并在2014年末與四川蓉記鴻豐達(dá)成了業(yè)務(wù)合作協(xié)議。為了能夠盡快展開業(yè)務(wù)，經(jīng)管理層的批準(zhǔn)，柯塞威先期向蓉記鴻豐支付保證金（含客戶支付的保證金）1.96億元。雙方合作開展之后，保證金已退回。
多倫股份2014年年報(bào)顯示，公司1年以內(nèi)的其他應(yīng)收款為2.2億元，其中應(yīng)收四川蓉記鴻豐1.96億元。
上述信息顯示，四川蓉記鴻豐很可能是多倫股份的關(guān)聯(lián)企業(yè)，且有從多倫股份導(dǎo)出資金的嫌疑。
2015年4月29日，多倫股份董事會審議通過，決定將深圳柯塞威以1.15億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給鮮言。
最后看上海鴻禧。資料顯示，上海鴻禧股權(quán)投資基金管理有限公司成立于2005年，總部位于上海。公司隸屬于鴻豐國際集團(tuán)，是集團(tuán)立足于中國市場，面向高端客戶的對沖基金公司。鴻禧基金資產(chǎn)管理規(guī)模預(yù)計(jì)2014年底達(dá)到30億元?，F(xiàn)已發(fā)行“智慧星 1 號”、“智慧星 2 號”、“智慧星 3 號”、“智慧星 4 號”、“鼎豐 1 號”證券投資基金產(chǎn)品。
在百度招聘信息中，上海鴻禧的地址顯示為世紀(jì)大道88號經(jīng)貿(mào)大廈，公司網(wǎng)站顯示為http://www.kcv.com，而該網(wǎng)站點(diǎn)擊進(jìn)去則是KCV基金。從該基金網(wǎng)站的描述，及其所發(fā)的產(chǎn)品來看，KCV基金的前身就是上海鴻禧。
同時(shí)，今年4月，多倫股份的子公司深圳柯塞威推出互聯(lián)網(wǎng)投資平臺“KCV·紅馬甲”，不僅與上海鴻禧的“KCV”撞名，兩者的咨詢電話也均為400-610-555，諸多巧合不免讓人產(chǎn)生聯(lián)想。不過，在全國工商信息系統(tǒng)中，卻沒有查到關(guān)于上海鴻禧的相關(guān)信息。
但值得注意的是，上海鴻禧的母公司鴻豐國際集團(tuán)與多倫股份，則頗有淵源。
據(jù)查，2012年5月，由鮮言全資控股的鴻豐國際集團(tuán)有限公司（HILLTOP GLOBAL GROUP LIMITED）曾與多倫股份時(shí)任實(shí)際控制人李勇鴻簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，后者將多倫股份第一大股東多倫投資51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鴻豐國際集團(tuán)，作價(jià)2億元。
由此看來，上海鴻禧與多倫股份的實(shí)際控制人均指向了鮮言。倘若上述關(guān)聯(lián)關(guān)系屬實(shí)，鮮言涉嫌利用內(nèi)幕消息交易自家股票，并存在操縱股價(jià)的嫌疑。
神秘信托魚貫入場
上市公司實(shí)際控制人操控多個(gè)賬戶，操縱自家公司股價(jià)意味著什么？
《證券法》第四十七條規(guī)定：“上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應(yīng)當(dāng)收回其所得收益?！?/p>
再據(jù)《證券法》第七十七條規(guī)定：“禁止任何人以下列手段操縱證券市場：單獨(dú)或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量。”
當(dāng)然，在資本市場騰挪，障眼法是少不了的。據(jù)可靠信源透露，四川蓉記鴻豐、深圳柯塞威、上海鴻禧三公司并未直接持有多倫股份股票，而是發(fā)起設(shè)立多款信托計(jì)劃，并作為劣后受益人，直接控制、指揮賬戶操作，買賣多倫股份。
“避開關(guān)聯(lián)關(guān)系、借助信托架構(gòu)等屏障，是一些上市公司關(guān)聯(lián)方逃避監(jiān)管核查的慣用手法。”有私募人士對記者說，通過多層架構(gòu)及馬甲賬戶，信托資金的幕后“金主”很難鎖定。
值得注意的是，2014年四季度以來，多倫股份前十大股東頻頻更迭，多份神秘信托計(jì)劃、個(gè)人賬戶同步進(jìn)場。
資料顯示，截至今年3月底，多倫股份前十大股東中，新進(jìn)股東為4位；而截至去年12月底，公司的新進(jìn)股東有7家。今年一季報(bào)十大股東中，竟有7家為集合資金信托計(jì)劃，背后的實(shí)際持股人處于“隱身”狀態(tài)。
這7家信托計(jì)劃分別為中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托-多策略優(yōu)選1號、華潤深國投信托-智慧金95號集合資金信托計(jì)劃、四川信托-宏贏三十九號證券投資集合資金信托計(jì)劃、西藏信托-鴻禧成長1號結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計(jì)劃、廈門國際信托-融智一號證券投資集合資金信托、方正東亞信托-神龍30號證券投資集合資金信托計(jì)劃、廈門國際信托-鑫龘一號證券投資集合資金信托。
不過，由于信托計(jì)劃的信息披露并無強(qiáng)制性要求，其資金來源很難查證?？刹橘Y料顯示，大部分信托計(jì)劃的成立時(shí)間較為接近，集中在去年10月至12月左右。
具體來看，策略優(yōu)選1號、四川宏贏三十九號、方正東亞神龍30號均為今年一季度的新面孔，持股分別為659.27萬股、570萬股和315.61萬股，持股比例分別為1.94%、1.67%和0.93%。
資料顯示，策略優(yōu)選1號和四川宏贏三十九號分別成立于去年的11月26日和12月3日。宏贏三十九號計(jì)劃分優(yōu)先和劣后，其募資總規(guī)模為3億元，期限為一年。
而去年12月底提前“埋伏”的信托計(jì)劃中，鴻禧成長2號、融智一號、鑫龘一號成立時(shí)間均在去年10月至12月期間。萬信信托計(jì)劃6號則成立于去年4月，目前持有多倫股份285.68萬股。
對于同樣是一季度新進(jìn)的神龍30號，公開渠道無法查得更多信息。
從歷史上看，多倫股份歷經(jīng)陳隆基、李勇鴻、鮮言三任實(shí)際控制人，后兩人均因違規(guī)而遭交易所公開譴責(zé)，期間主業(yè)毫無起色，經(jīng)營性資產(chǎn)不斷流失，“空殼化”跡象明顯。究竟有何魅力能讓大量信托產(chǎn)品扎堆潛伏？
此外，不少自然人賬戶也在此期間在多倫股份“棲身”，建倉時(shí)間點(diǎn)與上述信托較為接近，但彼此的關(guān)聯(lián)關(guān)系尚難確定。
它們都是贏家。多倫股份發(fā)布更名公告之后，公司股價(jià)被推高近150%。
新舊實(shí)控人隱身坐莊前科
劣跡斑駁的多倫股份，并未導(dǎo)出太多新鮮的劇目。
兩年前，鮮言與李勇鴻——這兩位多倫股份的新舊實(shí)際控制人，亦曝光涉嫌聯(lián)手隱身坐莊，手法幾無二致。
2013年2月，本報(bào)曾刊發(fā)《私募沐雪巴菲特炮制90億資本謊言》調(diào)查報(bào)道，顯示一款從2012年11月27日正式成立、至2013年2月21日宣布終止的天津信托所發(fā)“天信沐雪巴菲特一號證券投資集合資金信托計(jì)劃”的私募產(chǎn)品，存活于資本市場僅87天。
隨著該款產(chǎn)品異常的提前清盤，其投資顧問江蘇沐雪、受益人深圳凱雷及背后的湖北精九和廣東鴻遠(yuǎn)、發(fā)行中介天津信托三方爆發(fā)激烈口水戰(zhàn)，乃至出現(xiàn)刑事事件，最終曝光了多倫股份兩任實(shí)際控制人鮮言、李勇鴻利用信托計(jì)劃操縱自家股票的資本灰幕。
簡而言之，鮮言與李勇鴻通過湖北精九和廣東鴻遠(yuǎn)合伙出資設(shè)立投資公司，利用信托私募產(chǎn)品的投資顧問分級機(jī)制隱身；采用次級受益人模式杠桿融資，再大量買入自身控股的上市公司股票抬高股價(jià)，期間策劃資本故事，再將股權(quán)反復(fù)質(zhì)押融資，最終通過坐莊實(shí)現(xiàn)收益。
而湖北精九和廣東鴻遠(yuǎn)均或明或暗與多倫股份發(fā)生過業(yè)務(wù)與資金往來，其操縱股價(jià)的原始資金，極有可能是從上市公司體內(nèi)導(dǎo)出。
為什么這樣的相似劇情會一再上演？
“信托公司發(fā)行的陽光私募產(chǎn)品，受到銀監(jiān)會監(jiān)管，但資金投入到二級市場后，涉及證監(jiān)會，監(jiān)管的難度會加大。”記者采訪多位監(jiān)管部門人士后獲悉，“由于證監(jiān)會和銀監(jiān)會的監(jiān)管思路并不完全一致，涉及信托產(chǎn)品出現(xiàn)問題后，監(jiān)管部門未必能在第一時(shí)間介入調(diào)查，也未必能直接獲取信托計(jì)劃背后真實(shí)出資人等核心信息，為相關(guān)案件留下監(jiān)管真空與取證盲點(diǎn)?！?/p>
近年來，多倫股份經(jīng)歷陳隆基、李勇鴻、鮮言三任實(shí)際控制人更迭，都不乏色彩斑斕的資本故事。
如陳隆基任期內(nèi)，多倫股份經(jīng)歷了眾多資產(chǎn)的剝離，留給多倫股份的僅剩湖北和上海兩個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，其中后者基本售完。李勇鴻上任后，放言多倫股份要進(jìn)軍礦產(chǎn)，最后無疾而終。到2015年，沉寂已久的鮮言開始講述更為時(shí)髦的P2P故事。更有資深投行人士透露，其實(shí)多倫股份幾任實(shí)際控制人之間有很深的關(guān)聯(lián)，多倫股份早已淪為資本玩偶。
客觀地說，上市公司貼熱點(diǎn)炒題材，部分歸因于是A股市場的投機(jī)土壤及制度缺漏。但多倫股份這樣露骨炒作、挑戰(zhàn)監(jiān)管，甚至涉嫌以違法手段攫取私利的案例，已然超越了商業(yè)倫理與法律法規(guī)的底線。從這個(gè)意義上看，對多倫股份的調(diào)查結(jié)果及處理模式，對于A股市場具有別樣的觀察及借鑒意義。
