解構(gòu)光大集團重組：光大控股發(fā)力跨境大資管平臺

自去年12月經(jīng)國務(wù)院批準，中國光大集團股份公司在北京正式成立。歷時十一年的光大集團改革重組順利完成，而這家國有金融機構(gòu)改革已過去大半年的時間，外界一直好奇其內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整進展情況。

近日，光大集團旗下香港上市公司光大控股有限公司(“光大控股”)執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官、光大集團執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理陳爽接受了《第一財經(jīng)日報》采訪，他透露，光大控股正致力打造領(lǐng)先的中資跨境大資產(chǎn)管理平臺。

“這幾年我們借助著香港的平臺開始海外并購，而海外并購又有一系列的產(chǎn)品，所以我們把自己定義為跨境的大資產(chǎn)管理平臺。“陳爽表示， “我們的大資產(chǎn)管理，覆蓋了一級市場、二級市場、結(jié)構(gòu)性投融資產(chǎn)品(也可以說成夾層基金)，再加上我們的飛機租賃業(yè)務(wù)。隨著近年來中國企業(yè)’走出去’，以及中國積累的財富，希望可以開展廣泛的海外投資。”

可控額度的資本項下管理

隨著中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，人民幣國際化戰(zhàn)略為跨境資產(chǎn)管理機構(gòu)提供了很好的機遇。不過，今年8月11日，央行對人民幣兌美元匯率中間價的調(diào)整，使得人民幣匯率波動預期加強。此外，央行在不久前還對金融機構(gòu)收取20%的外匯風險準備金。

“我一直認為，在現(xiàn)階段可能比較穩(wěn)妥的，是‘可控額度下的資本項下的管理’，中國額度管理下的資本項目下的開放，對現(xiàn)在人民幣國際化是有好處的。而從現(xiàn)在做法上來講，包括QDII、QFII和滬港通基本上都是沿襲了‘額度管理下的資本項下的開放’這條路在走的。”陳爽向《第一財經(jīng)日報》解讀了央行相關(guān)政策，“人民幣國際化是一個國家戰(zhàn)略，是必須要走的。包括人民幣的波動在內(nèi)，很多只是在大的趨勢下的小波折而已。”

陳爽表示，過去人民幣國際化可能涉及三個方面：貿(mào)易項下、資本項下和儲備的問題。而貿(mào)易項下這幾年的發(fā)展很快，人民幣國際化基本上都已經(jīng)走通了，包括在國外建立的清算機構(gòu)越來越多，已經(jīng)有將近二十家的清算機構(gòu)。儲備貨幣的部分，包括國家與國家之間的貨幣互換等，也使得一些國家增加了對于人民幣儲備貨幣的需求。資本項下，還是提倡“可控額度下的資本項下的管理”。

“目前，大家會覺得匯率可能會進一步的波動，因而外匯流出壓力相對較大，不過國家采取一定的措施來有效的控制外匯的流出，是能理解的。”陳爽表示，“若干年以后，人民幣國際化必然在沒有額度管理的情況下，把額度放開了，這個時候就是人民幣的充分國際化。所以，最近一段時間可能出臺的一些政策，我覺得只是在人民幣整個大的國際背景下的小波瀾。”

一方面，中國企業(yè)要“走出去”，一方面，跨境業(yè)務(wù)監(jiān)管不斷的加強，剛剛經(jīng)歷了改革重組的光大控股是否做好了準備?

“因為我過去是海外的平臺，所以在做產(chǎn)品的時候，其實做了兩類產(chǎn)品，一類是美元產(chǎn)品，一類是人民幣產(chǎn)品，因而美元資產(chǎn)在整個光大控股平臺上占比還很高，相對受匯率波動帶來的影響就會比較小。”陳爽解釋，“還有一個在光大控股的平臺上，擁有所有的額度，就剛才我講到額度管理，我做的這個產(chǎn)品要有額度，這個額度哪里來，比如我們從前海拿到QDIE，從上海和重慶過去我們拿QDLP，我們和光大證券的光大保德信結(jié)合，我們拿到QDII等等，這些產(chǎn)品的保證，我在香港還有QFII和RQFII，這樣能夠保證我兩邊的產(chǎn)品投資不會受影響，這是我們現(xiàn)在采取的措施。”

此外，光大控股相關(guān)負責人介紹，光大控股已開始在以色列以及歐美等地投資多個項目，涉及機械制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保、醫(yī)藥等領(lǐng)域。與此同時，為應(yīng)對人民幣貶值預期及滿足內(nèi)地投資者對美元產(chǎn)品的熱切需求，光大控股正籌組多個美元基金，以增加美元資產(chǎn)配置，創(chuàng)造更多高回報的投資機會。

唯一擁有全牌照的在港資管平臺

光大控股相關(guān)負責人介紹，除持有光大證券和光大銀行重要股權(quán)外，光大控股旗下包括基金管理和自有資金投資兩大業(yè)務(wù)板塊。截至2015年6 月底，各基金募集資產(chǎn)總規(guī)模增加至517億港元，其中外部資金約占80%，涵蓋一級、二級市場基金、夾層基金及首譽光控資產(chǎn)管理平臺。

共持有30個投資基金和71個投后管理項目，已有16個項目在全球不同證券交易市場上市，首譽光控更獲得深圳市政府核準的合格境內(nèi)投資者境外投資(QDIE)試點資格，成為光大控股各基金的重要募資和銷售平臺。

“首譽光控是我們整個板塊里產(chǎn)品的設(shè)計、發(fā)行、管理的承載，為我們整個的大資產(chǎn)管理平臺提供載體。“光大控股管理決策委員會成員、光大控股房地產(chǎn)投資及基金募集負責人、光大安石首席執(zhí)行官潘穎表示，在香港二級市場里，首譽光控是唯一擁有所有的跨境產(chǎn)品牌照的平臺。

“所謂全牌照就是我們擁有證監(jiān)會發(fā)的專項資產(chǎn)管理牌照。同時，我們擁有包括QFII、RQFII、QDII、QDIE等資源，所以在首譽光控，按照證監(jiān)會的劃分，我們的產(chǎn)品分兩大類：標準產(chǎn)品和非標產(chǎn)品。我們可以全方位的發(fā)行對接集團的所有投資點。”潘穎說。

此外，陳爽介紹，自有資金投資是光大控股各項業(yè)務(wù)發(fā)展的重要引擎，投資了包括中國飛機租賃在內(nèi)的多個企業(yè)，中飛租賃機隊規(guī)模已擴大至55架，是目前中國經(jīng)營性飛機租賃的領(lǐng)先者。

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