九州通(600998.SH)應(yīng)收賬款金額逐年大幅增長(zhǎng),最近一期末為258億元,引起中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)注,并要求其補(bǔ)充說(shuō)明并認(rèn)真核查。
12月20日,九州通公告顯示,證監(jiān)會(huì)要求九州通說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款金額較大且逐年大幅增長(zhǎng)的原因及合理性,是否與公司業(yè)務(wù)規(guī)模及增長(zhǎng)趨勢(shì)相匹配,是否與可比公司存在較大差異。并結(jié)合期后回款情況,說(shuō)明應(yīng)收賬款減值計(jì)提的充分合理性。
九州通財(cái)報(bào)顯示,2017 年末、2018 年末、2019 年 6 月末公司應(yīng)收賬款期末余額較上期同比分別變動(dòng) 55.42%、46.85%和 24.56%,呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
對(duì)此,公司則表示,隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大,公司各類客戶期末的應(yīng)收賬款金額均相應(yīng)增長(zhǎng),其中醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶在 2016 年末、2017 年末、2018 年末和 2019 年 6 月末的應(yīng)收賬款金額分別為 77.70 億元、110.85 億元、148.95 億元和 178.24 億元,增長(zhǎng)速度較快,2017 年末、2018 年末、2019 年 6 月末醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款增加額占公司應(yīng)收賬款增長(zhǎng)額的 65.92%、57.63%和 57.57%,占比較高。由于醫(yī)療機(jī)構(gòu)客戶在采購(gòu)端的優(yōu)勢(shì)地位,公司無(wú)法通過(guò)價(jià)格優(yōu)勢(shì)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)獲得快速回款,只能授予這些客戶較長(zhǎng)的信用期限,從而造成各期末公司應(yīng)收賬款余額增長(zhǎng)較快。
另外,2016 年、2017 年、2018 年及 2019 年 1-6 月,公司期末應(yīng)收賬款余額與期間營(yíng)業(yè)收入的比率分別為 14.75%、19.08%、23.77%及 53.28%,均低于同行業(yè)上市
公司平均值,但是,隨著公司二級(jí)及以上公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)量的不斷增加,應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比重呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。公司應(yīng)收賬款余額與營(yíng)業(yè)收入比率低于同行業(yè)上市公司,主要原因是公司的主要客戶構(gòu)成中,下游分銷商、零售藥店、診所、民營(yíng)醫(yī)院等占比較高,公司利用服務(wù)優(yōu)勢(shì)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)等換取了該類客戶的快速回款。
公司稱,相比而言,其他以二級(jí)及以上公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主要客戶的同行業(yè)上市公司,往往受制于該類客戶在藥品流通鏈條上的優(yōu)勢(shì)地位,應(yīng)收賬款賬期相對(duì)較長(zhǎng)。
今年上半年,九州通應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬3.19億元
與此同時(shí),我們也注意到,今年上半年,九州通應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提3.19億元,計(jì)提比例1.22%。
對(duì)此,公司稱,按信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備情況下,2016 年末、2017 年末、2018 年末及 2019 年 6 月末,以醫(yī)藥流通為主的醫(yī)藥上市公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例平均值分別為 1.94%、1.14%、1.16%及 1.23%,公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例與同行業(yè)醫(yī)藥公司基本持平。
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