被多家做空機構(gòu)圍剿九次，跟誰學為什么沒成下一個瑞幸？

極客網(wǎng)·極客財經(jīng)6月5日 即便遭到做空圍剿，跟誰學也不會成為下一個瑞幸，至少現(xiàn)在不會。從以往的歷史事件中可以看出，遭到做空有兩種結(jié)果，無外乎扛不住，或者抵擋得住進攻成為越來越牛的企業(yè)，瑞幸是前者，而跟誰學要做后者。

一個企業(yè)因為財務(wù)成績太漂亮而被多次做空，在近十年來似乎都是罕見的事情。在過去的三個月內(nèi)，在線教育公司跟誰學就遇到了這樣經(jīng)歷，在中概股史上絕無僅有。

瑞幸的自爆撕開了造假的口子，也引發(fā)了資本市場對中概股的質(zhì)疑。也正是因為如此，對快速發(fā)展中的企業(yè)都成為了做空機構(gòu)的目標，而跟誰學無疑是其中的佼佼者。

從今年2月以來，灰熊、香櫞、天蝎、渾水四家做空機構(gòu)對跟誰學輪番轟炸，不達目的不罷休，似乎勢必要揪出跟誰學的原形。

6月2日晚，灰熊發(fā)布了第二份做空報告，報告中發(fā)布了身份信息的圖表表示這些人都是跟誰學花錢買來用于微信認證的。

對此跟誰學表示，“該報告充斥著大量編造的數(shù)據(jù)和陳述。圖表系偽造，因為所有身份信息的生日年月日竟然幾乎完全一致?！痹谶@樣的強烈回應(yīng)下，跟誰學的股價依然堅挺，甚至在6月4日晚收盤漲幅超過6.84%。

跟誰學CEO陳向東表示“做空跟誰學的機構(gòu)都挺喜歡中國的教育行業(yè)，不過遺憾的是它們的觀點和判斷主要來自于線下教育公司。”

不管是香櫞、渾水或者是其他的做空機構(gòu)中，都或多或少的存在著一些邏輯不合理的地方，這也是跟誰學非但沒有遇到瑞幸一樣的結(jié)局，反而愈戰(zhàn)股價越上漲的原因。

但不管是哪家做空機構(gòu)，其背后所有的做空報告都指向一個問題，為什么跟誰學能夠在虧損的在線教育行業(yè)拔得頭籌，甚至還能夠?qū)崿F(xiàn)盈利呢？

從跟誰學2019年第四季度和全年未經(jīng)審計財務(wù)報告來看，整個2019年跟誰學的凈利潤同比增長1050.8%為2.266億元；總付費人次同比增長257.6%達到了273萬人次；而這已經(jīng)是跟誰學連續(xù)第五個季度增長。

跟誰學所在的K12領(lǐng)域競爭激烈已經(jīng)是不爭的事實，而跟誰學的數(shù)據(jù)太過于亮眼與普遍燒錢的在線教育行業(yè)看起來格格不入。

對此跟誰學其實也有多相關(guān)方面的解釋，與其他企業(yè)耗費大量成本請代言投廣告的獲客方式不同，跟誰學抓住了2018年微信群運營的紅利期，通過分享免費資料持續(xù)裂變獲得客戶，降低了獲客成本。這樣的招生模式其實也是跟誰學的底牌，直接降低了拉新的門檻。

陳向東表示，“跟誰學不像其他的教育機構(gòu)是依靠融資生存下來的，而在其他公司凈流出幾十億的時候，跟誰學的現(xiàn)金凈流入?yún)s是在13億，這也就是說跟誰學在市場投入上要比其他公司少了很多?！睋Q句話說，在收入相差不大的情況下，成本花得越少，自然盈利的機會就越大。

相比于做空報告，擺在跟誰學面前的或許是來自于競爭的壓力。WeTool被官方封禁，而此前的跟誰學和高途課堂等不少教育機構(gòu)都是依靠該軟件進行社群管理和營銷。

而WeTool的封禁也意味著教育機構(gòu)的獲客成本將進一步提升，這其中也包括跟誰學。當傳統(tǒng)的打法不再成為優(yōu)勢的時候，跟誰學或許也需進一步直面市場的殘酷。

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