冬天，又一家獨角獸轟然倒下：最后一位投資人放棄

一家在線教育獨角獸倒在了這個冬天。

1月2日凌晨，學(xué)霸君創(chuàng)始人、CEO張凱磊在朋友圈，就近期學(xué)霸君破產(chǎn)倒閉傳聞發(fā)出一封公開信。他坦言稱，一位潛在投資人在估計暴雷后的道德風(fēng)險，不能投錢了。這意味著學(xué)霸君失去了最后的外部救助。

創(chuàng)立于2013年，學(xué)霸君是中國最早的拍照搜題產(chǎn)品，曾在2016年搜題大戰(zhàn)激烈廝殺中勝出，是K12在線教育的頭部玩家之一。成立至今，學(xué)霸君共經(jīng)歷過6輪融資，在2017年1月的最后一輪融資中估值一度達到10億美元，正式躋身在線教育獨角獸。短短4年陷入如此境況，令人唏噓不已。

現(xiàn)在，在線教育冰火兩重天——一邊是學(xué)霸君、優(yōu)勝教育等教育機構(gòu)接連倒下，另一邊則是猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等頭部企業(yè)的爭相融資。在過去一年，猿輔導(dǎo)先后完成4輪累計35億美元的融資，作業(yè)幫則從VCPE處收獲超23億美元。眼下，更多的錢開始涌入在線教育頭部品牌，行業(yè)洗牌悄然而至。對于中小玩家而言，危機已經(jīng)到來。

最后一位潛在投資人放棄創(chuàng)始人現(xiàn)身：抱歉，虧欠了大家

奔跑了8年的學(xué)霸君，還是倒下了。

12月27日，一則“學(xué)霸君倒閉了”的消息在創(chuàng)投圈中傳開。一名學(xué)霸君教務(wù)主管發(fā)布朋友圈中稱：“學(xué)霸君倒閉了！”：公司通過數(shù)小時的閉門會議通知了員工倒閉的事實，并要求員工立刻上交工作手機和卡號。突如其來的破產(chǎn)倒閉風(fēng)波讓眾多員工、教師和學(xué)生家長陷入焦慮，各地家長紛紛組建維權(quán)群，員工們也組織起來向公司討薪。

面對外界的沸沸揚揚，學(xué)霸君創(chuàng)始人張凱磊在內(nèi)部群中強調(diào)稱，自己并未失聯(lián)，并且表示公司并沒有宣布破產(chǎn)，“破產(chǎn)了我就解脫了，家長呢？學(xué)生呢？老師的工資呢？你們的工資呢？”與此同時，張凱磊在群聊中稱，公司在合肥的員工和辦公室會由51talk接手，并且正在努力疏散大部分員工。

到了元旦深夜，張凱磊發(fā)布了一封《寫給所有學(xué)霸君虧欠的人》的公開信回應(yīng)了一切?！皠倓偨油曜詈笠粋€潛在投資人的電話，因為估計暴雷以后的道德風(fēng)險，不能投錢了。我知道，最后的外部救助沒有了，聽完沒有說一句話，把電話掛了，把燈關(guān)掉，開始給你們，每一個學(xué)霸君虧欠的人寫這些話?！毖哉Z之中，令人唏噓。

張凱磊承認，“奔跑了8年的學(xué)霸君還是在2020年的冬天倒下了，我們的學(xué)霸君1對1和優(yōu)學(xué)小班要歇業(yè)了?！钡珡垊P磊承諾：絕不跑路、絕不推卸責(zé)任，問題不解決不宣布破產(chǎn)。

在公開信中，張凱磊提及了對于旗下老師和員工的安置情況。他提到，最近，51Talk、學(xué)而思、VIPKID及時伸出了援助之手，接手了上千名員工，并墊付了12月的工資。他也表示，上海、北京、合肥的員工還需要同行援助。

與此同時，張凱磊請求市場頭部培訓(xùn)機構(gòu)能伸出援手，“愿意0元對價贈送學(xué)霸君1對1和優(yōu)學(xué)小班，只要能接手這些學(xué)生”，此外，如有意愿對接學(xué)生，學(xué)霸君的題庫、班課系統(tǒng)可以無償相贈。

“最最最對不起的是我們的學(xué)生和家長，5萬多名學(xué)生啊，5萬多個家庭，這幾天，在幾個維權(quán)群里呆著，看著家長的哭訴，坐立不安，無地自容。”學(xué)霸君的命運，成為在線教育的一縷縮影。

累計6輪融資，估值10億美金這家明星獨角獸為何潰敗

“學(xué)霸君”這個名字，堪稱創(chuàng)始人張凱磊本人的真實寫照。

出生于1984年，張凱磊從小成績優(yōu)異，高考時以數(shù)學(xué)、物理雙滿分的成績考入了南開大學(xué)數(shù)學(xué)基地班。剛?cè)氪髮W(xué)，張凱磊便兼職當(dāng)起了家教，也獨立開起了培訓(xùn)班 ，一個暑假賺了65萬元。創(chuàng)業(yè)的種子就此埋下——大二那年，張凱磊決定休學(xué)創(chuàng)業(yè)，拿著一筆500萬元的天使投資收購了“問吧教育”。

大學(xué)畢業(yè)，張凱磊靠著出售創(chuàng)業(yè)項目手握數(shù)百萬現(xiàn)金，做起了投資，曾先后供職于中金公司、鼎暉投資和平安集團直接投資部，最高做到了執(zhí)行董事的職位。2012年，張凱磊重新回到了教育行業(yè)開始創(chuàng)業(yè)，成立了“問吧科技”。從人工解答課后作業(yè)的公眾號開始做起，張凱磊逐漸積累了大批用戶，便在第二年推出了中國最早的拍照搜題產(chǎn)品——學(xué)霸君APP。

2015年，學(xué)霸君開始嘗試商業(yè)化，變現(xiàn)模式是在平臺上為學(xué)生需要答疑的題目匹配老師，老師向?qū)W生提供解題過程。當(dāng)時，學(xué)霸君已經(jīng)在拍照解題領(lǐng)域日活數(shù)達到100萬，每天產(chǎn)生超過800萬個提問。

然而，張凱磊發(fā)現(xiàn)題庫產(chǎn)品的變現(xiàn)潛力十分有限。他在幾年后這樣總結(jié)：教育產(chǎn)品的付費者是家長，但他們不是產(chǎn)品的使用者，他們不明白孩子在寫作業(yè)時經(jīng)歷了多么復(fù)雜的過程，意識不到題庫產(chǎn)品的價值。每次產(chǎn)品開啟收費模式，用戶數(shù)都會明顯下滑。

那一年初，百度孵化的作業(yè)幫開始獨立運營，上線了拍照搜題功能。同時，學(xué)霸君遭到了百度的封殺：百度旗下的3大應(yīng)用均下架了學(xué)霸君APP。

變現(xiàn)的困難和對手的堵截，迫使學(xué)霸君從單純的題庫型應(yīng)用工具向在線教育轉(zhuǎn)型。2016年12月，學(xué)霸君推出了在線1對1輔導(dǎo)品牌“君君輔導(dǎo)”。當(dāng)時，學(xué)霸君披露已擁有超過6000萬注冊用戶，張凱磊更是對外表示：“全國1.8億的中小學(xué)生，一半都是我們的用戶?！?018年，學(xué)霸君稱實現(xiàn)了單月流水超過3000萬，年度目標是收入10億元。當(dāng)年6月，學(xué)霸君決定all in在線1對1，據(jù)傳To B業(yè)務(wù)AI學(xué)賣給了字節(jié)跳動。

曾經(jīng)風(fēng)光的學(xué)霸君也頗受資本青睞。根據(jù)天眼查APP顯示，創(chuàng)立8年來，學(xué)霸君共經(jīng)歷6輪融資，其中在2017年1月的最后一輪融資中，其估值一度達到10億美元，正式躋身在線教育獨角獸。

然而在這輪融資后，學(xué)霸君的處境開始急轉(zhuǎn)直下?！斑^去3年，我們沒有融過一筆大錢，最少5次我們都在游走在資金鏈崩斷的邊緣，最危險的一次，我們甚至晚發(fā)了老師4天的工資?！睆垊P磊在公開信中坦言道。

從曾經(jīng)的高光玩家到如今的沒落困境，學(xué)霸君的隕落令人唏噓不已。“服務(wù)了10幾萬的學(xué)生，但完全因為我的管理不善，決策錯誤，最終沒有能夠拉回來?！边@是張凱磊的最終結(jié)論。

短短6天，涌入400億在線教育上演融資大戲：學(xué)生不夠用了

冰火兩重天，在線教育行業(yè)正在上演魔幻一幕——中小玩家“錢荒”已久，但頭部平臺在短短一周內(nèi)締造多個融資奇跡。

2020年伊始，持續(xù)數(shù)月的疫情讓在線教育經(jīng)受了一輪全新的考驗，進一步推動了這個行業(yè)的接受程度。據(jù)不完全統(tǒng)計，K12教育領(lǐng)域內(nèi)共有超2300 家公司，產(chǎn)生了超1000起事件，總?cè)谫Y額達近1500億元人民幣。

這其中，頭部平臺的融資速度亮眼。猿輔導(dǎo)堪稱2020年在線教育融資之王——2020年12月，猿輔導(dǎo)完成交割云鋒基金3億美元的戰(zhàn)略投資。這是今年猿輔導(dǎo)第三次融資。同年3月，猿輔導(dǎo)完成由高瓴資本領(lǐng)投的10億美元G輪融資；10月，猿輔導(dǎo)完成G1和G2輪共計22億美元融資，估值達到155億美元（約合人民幣超1000億元），在全球教育科技獨角獸公司中排名首位。

融資同樣瘋狂的還有作業(yè)幫。2020年12月28日，作業(yè)幫宣布完成E+輪超16億美元融資，刷新行業(yè)融資記錄；此輪融資的投資者包括阿里巴巴、Tiger Global、軟銀愿景基金一期、紅杉資本中國基金、方源資本等。這一輪融資完成后，作業(yè)幫在2020年已累計融資超23億美元。

幾乎同一時間，諸多頭部在線教育平臺紛紛傳出融資消息。12月29日，好未來達成33億美元私人配售協(xié)議；同日，跟誰學(xué)宣布8.7億美元定增資金到位；掌門教育也傳出明年將赴美上市的消息。短短一周，在線教育創(chuàng)造了累計超60億美元（約合人民幣392億元）的融資記錄。

與此同時，市場上更多的錢涌向了行業(yè)的頭部品牌。有數(shù)據(jù)顯示，今年在線教育行業(yè)融資數(shù)量減少近3成，融資總額卻同比增長超過250%。這意味著，行業(yè)馬太效應(yīng)正在加劇，越來越多的中小玩家要面臨淘汰危機。

在線教育公司風(fēng)起云涌，有人調(diào)侃學(xué)生不夠用了。曾有投資人分析在線教育火熱的背后邏輯：中國有 2 億中小學(xué)生，如果有一半人參加課外輔導(dǎo)，且 30% 的課程是在線上完成的，那每年將有 3000 萬學(xué)生是在線正價班學(xué)員(指系統(tǒng)班學(xué)員)——2020 年行業(yè)前四家公司暑期正價班學(xué)員一共才約 900 萬，還有數(shù)倍空間。

而面對這一筆筆令人咋舌的融資，新東方教育科技集團董事長俞敏洪俞敏曾直言，之所以在線教育那么興旺，是靠資本輸血。2020年資本向教育領(lǐng)域輸入了接近150億美元左右，而整個在線教育的收入大概就是幾百億人民幣，也就是花掉1000多億人民幣，收了幾百億人民幣，整個在線教育的狀態(tài)是什么？如果有50億的收入，就意味著花了100億，虧損50億。

眼下，在線教育已經(jīng)到了決定命運的臨界點。2020年底，俞敏洪在一次演講中預(yù)判：“在線教育各種燒錢，資本退潮后，將會出現(xiàn)一地雞毛的情況?！闭l才能成為最后的勝出者？(來源：獵云網(wǎng))

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