太空資源戰(zhàn)事打響,中國頂級VC能否再造“SpaceX ”?

在剛過去的2020年,比幾捆白菜的流量更讓人心潮澎湃的,當然有商業(yè)航天。

2020年,SpaceX幾乎憑一己之力,讓全球商業(yè)航天處于高光之下。一是SpaceX載人龍飛船首次成功,拉開了世界商業(yè)載人航天新時代的序幕;二是Startlink星鏈計劃中已經(jīng)審批通過的1.2萬顆低軌衛(wèi)星任務(wù),截至目前發(fā)射完成了近900顆。要知道,航天發(fā)展近70多年,目前全球在軌衛(wèi)星也不過3000多顆。

但SpaceX的厚積薄發(fā),也讓世界各國遭受著空前的壓力。軌道和頻率都是不可再生資源,在“先到先得“的叢林法則下,手慢則無。

中國、歐洲、日本、印度、澳大利亞、以色列、阿聯(lián)酋等具備航天基礎(chǔ)實力的國家都著手布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。

2020年4月,我國國家發(fā)改委便明確將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入“新基建”。同時,星網(wǎng)集團落地在即的消息不脛而走,讓大眾對商業(yè)航天即將出現(xiàn)的巨大增量抱有期待。

資本對商業(yè)航天的信心也隨之高漲。天眼查數(shù)據(jù)顯示,2020年中國商業(yè)航天領(lǐng)域新融資總額已超過60億元,比2019年的19億元,增長超300%。

同時,頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯,2020年商業(yè)航天領(lǐng)域出現(xiàn)多起超大額融資。

長光衛(wèi)星拿到超20億元投資;

藍箭航天、星際榮耀作為火箭企業(yè)第一梯隊,均拿到了12億元左右的投資;

零壹空間、九天微星、國星宇航、國科天成、深藍航天都拿到了過億元投資。

但超大額融資背后,基本由20多個投資方“組團”買單。這也不難看出,商業(yè)航天“三高一長”(高風(fēng)險、高投入、高回報和長周期)的特性讓機構(gòu)極為謹慎。

雖然有SpaceX這樣發(fā)展迅猛、估值460億美金的“明星”作為示范。但起步已經(jīng)落后數(shù)十年的中國商業(yè)航天,在政策、技術(shù)、人才等多方面尚未成建制,未來的突圍之路仍長路漫漫。

在中國商業(yè)航天進入下一個5年之際,為找到一些確定性,我們采訪了

藍箭航天創(chuàng)始人&CEO張昌武銀河航天合伙人、副總裁劉暢遨天科技副總裁陳賽男千域空天創(chuàng)始人&CEO藍天翼碧桂園創(chuàng)投董事總經(jīng)理杜浩某一線投資機構(gòu)投資人陳林(化名)

試著探討以下這些問題:

1.還處于混沌時代的商業(yè)航天,為什么成為資本重倉的賽道?2.在不同的體制下,中國誕生“SpaceX”的機遇有多大?3.最受關(guān)注的火箭衛(wèi)星企業(yè),在路徑選擇上有哪些分歧?4.當下商業(yè)航天發(fā)展中的核心障礙是什么?5.短期內(nèi)可看到哪些增量市場,長期內(nèi)有哪些可想象的空間?頂級VC“組團”重倉,商業(yè)航天背后的太空資源爭奪戰(zhàn)

SpaceX、藍色起源、OneWeb等美國商業(yè)航天企業(yè),幾乎收割了谷歌、微軟、富達、軟銀、DFJ等頂級投資機構(gòu)。和美國一樣,如今在中國,幾乎很難找到一家沒有投資過商業(yè)航天的頂級VC。

為什么商業(yè)航天成為近兩年資本重倉的賽道?尤其是2020年,大額融資頻出。

這個問題可以拆成兩部分來看,一是商業(yè)航天的長期價值是什么?二是為什么是在這個時間節(jié)點?

1.馬斯克的“移民火星”計劃太瘋狂?背后還藏著更大的戰(zhàn)略意義

首先航天事業(yè)的發(fā)展僅靠國家隊是不夠的。美蘇航天爭霸中,美國從落后于蘇聯(lián)到后來居上,最根本的原因就是把航天事業(yè)從封閉的體制內(nèi)開放了出來,讓民營企業(yè)作為“鯰魚”激活整個航天的發(fā)展。

某一線投資機構(gòu)投資人陳林提到,成本一直是限制人類進入太空的主要障礙,“傳統(tǒng)航天是大國工匠制作,是定制化,可不計成本保證可靠性,而商業(yè)航天是工業(yè)化運作,可犧牲可靠性來壓縮成本,保證自己的長期利益?!?p>

千域空天創(chuàng)始人&CEO藍天翼還打了個比方,傳統(tǒng)航天走向商業(yè)航天,好比手機從“諾基亞”時代走向“蘋果”時代。根本在于理念和目的不一樣,商業(yè)航天不僅僅以商業(yè)化思維降低成本,批量化生產(chǎn),更重要的是未來會創(chuàng)造出更多的服務(wù)。

國家政策的響應(yīng),正為商業(yè)航天帶來了結(jié)構(gòu)性機會。從2014年國家政策打開了商業(yè)航天這個口子,政策從指導(dǎo)思想到衛(wèi)星數(shù)量、頻率分配等數(shù)量級上的確認,在逐步細化。

那未來的商業(yè)航天到底能做什么?

長遠來看,太空資源可能是人類最后一個“新大陸”。馬斯克的移民火星計劃、貝索斯的藍月亮計劃都是要在預(yù)防地球崩潰的一天,人類有plan B。

如果以上看起來有些杞人憂天,那目前商業(yè)航天從國防和民生角度來說都極具戰(zhàn)略意義。

在國防安全上,美國正率先搶占最優(yōu)質(zhì)的的軌道資源,且軌道達到了中段反導(dǎo)的偵查、跟蹤和攔截層,中國必須應(yīng)戰(zhàn)。

在民生發(fā)展上,某一線投資機構(gòu)投資人陳林的視角下,商業(yè)航天是信息產(chǎn)業(yè)升級所需要的基礎(chǔ)設(shè)施,人們在覆蓋面更廣、傳輸速度更快、成本更低的信息服務(wù)追求上,沒有止境。銀河航天也補充到,全球仍有40%的人口近30億人沒有接入網(wǎng)絡(luò)。

千域空天創(chuàng)始人&CEO藍天翼也是類似看法,“目前商業(yè)航天正處于太空產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施階段。在基礎(chǔ)設(shè)施還沒完成之前,你很難知道未來有多少需求會出現(xiàn)。就好比4G出來后,才有了抖音快手一大批做視頻流的企業(yè)出現(xiàn),成就了千億規(guī)模的短視頻?!?p>

目前衛(wèi)星下游應(yīng)用的需求已經(jīng)出現(xiàn)。航空互聯(lián)、自動駕駛等都是衛(wèi)星未來很大的應(yīng)用市場。根據(jù)美國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)協(xié)會SIA發(fā)布的2020年全球航天相關(guān)的空間經(jīng)濟市場規(guī)模報告顯示,2019年全球整體太空經(jīng)濟已增至3660億美元。

2.為了能在太空平等對話,此時中國必須應(yīng)戰(zhàn)

簡而言之,國外商業(yè)航天超級獨角獸的倒逼下,中國版星鏈計劃被催生,或?qū)砹?-5年的紅利。

以SpaceX為代表的新航天企業(yè),用極致的商業(yè)化思維顛覆了傳統(tǒng)航天的定制化思維。其低成本、批量化的能力,讓火箭、衛(wèi)星正逐步像汽車、手機一樣實現(xiàn)量產(chǎn),并開啟商用市場。

SpaceX的一箭60星的速度超出大家想象。SpaceX 的Startlink原計劃的1.2萬顆低軌衛(wèi)星申請已經(jīng)增加到4.2萬顆(低軌道能容納6萬顆衛(wèi)星左右)。太空資源是有限的,如果上空全是美國的衛(wèi)星,這種威脅可想而知。

中國也必須開始快馬加鞭。遨天科技副總裁陳賽男直言,“如果到2024年,中國在軌衛(wèi)星數(shù)量沒有超過1600顆,中國基本喪失了和美國在太空中平等對話的地位?!?p>

此前,國家隊航天科工集團提出的“虹云工程”(計劃發(fā)射156顆),和航天科技集團提出的“鴻雁星座”(計劃發(fā)射300多顆),都是中國版的星鏈計劃雛形,但目前僅靠“虹云”和“鴻雁”肯定遠遠不夠。

2020年,最新的中國版星鏈計劃已開始啟動,9月份,中國電信向國際電信聯(lián)盟ITU官網(wǎng)的公示資料提交了兩個巨型衛(wèi)星星座,總共2階段7組共12992顆寬帶通信衛(wèi)星的軌道和無線頻段使用申請。

商業(yè)航天民營企業(yè)也早已相繼推出星座計劃,據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,民營企業(yè)衛(wèi)星工程需發(fā)射近 2,500顆衛(wèi)星,衛(wèi)星總重量近400噸。

大量的星座需求出現(xiàn),將帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游進入發(fā)展紅利期。就中國電信申請的近1.3萬顆衛(wèi)星,假設(shè)每顆最低是200kg(Startlink衛(wèi)星重量為227kg),按照衛(wèi)星制造以及發(fā)射服務(wù)市場價格分別來算,衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射服務(wù)都有千億市場。同時,產(chǎn)業(yè)鏈上配套供應(yīng)商的潛在市場體量也巨大,遨天科技副總裁陳賽男提到,比如像遨天科技這類給衛(wèi)星提供電推進系統(tǒng)的配套供應(yīng)商,也能獲得一個百億市場。

快人多步的美國商業(yè)航天已探索出了一條可行的商業(yè)化路徑,并給其早期投資人帶來了豐厚回報。截止2020年6月,SpaceX的最新一輪融資估值已經(jīng)達到460億美元以上,比起2007年C輪的3億美元估值,今天的估值已經(jīng)增長了153倍。

而2020年,科創(chuàng)板上科技型上市公司的高PE估值,也讓許多VC機構(gòu)的投資策略發(fā)生大的轉(zhuǎn)變——開始對高風(fēng)險和長周期的硬科技有了信心。據(jù)行業(yè)人士透露,科創(chuàng)板會對商業(yè)航天這類國家戰(zhàn)略科技企業(yè),有更特殊的利好政策,商業(yè)航天順勢成為了資金重倉地。

美國“嚴防死守”,我們能從SpaceX學(xué)到什么?

商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈算是相對簡單,產(chǎn)業(yè)上中下游主要有衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設(shè)備和衛(wèi)星應(yīng)用與運營。

當下最受關(guān)注的也是本文討論的重點——航天產(chǎn)業(yè)的衛(wèi)星發(fā)射服務(wù)及衛(wèi)星制造和運營服務(wù)。這兩大服務(wù)占據(jù)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)超一半的市場份額。

中國商業(yè)航天在這兩環(huán)節(jié)上,逐漸形成以航天科工集團、航天科技集團等為代表的國有企業(yè)及以長光衛(wèi)星、藍箭航天、星際榮耀、天儀研究院、銀河航天等為代表的民營企業(yè)相競爭的行業(yè)格局。

小巨人SpaceX以絕對領(lǐng)先的地位,成為這些后浪們的學(xué)習(xí)和對標對象。但陳林直言,“在中國體制下,會有波音、洛馬,但不會有SpaceX,就像美國有民營通訊巨頭ATT,但中國只會有國企移動、電信和聯(lián)通?!?p>

SpaceX不僅造火箭,還搞衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。并且在技術(shù)、資金上都有極大的積淀,都是站在巨人肩膀上起步。

具體來說,在資金上,馬斯克創(chuàng)辦的PayPal被收購后,套現(xiàn)了1.8億美金,1億都投資到SpaceX項目,還有7000萬投到了特斯拉,特斯拉的資金池可以為周期的更長的SpaceX減少資金鏈斷裂的風(fēng)險,也給團隊提供了能試錯的底氣。

在技術(shù)上,由于NASA的大量技術(shù)都是對外開放的,SpaceX的火箭一開始就是站在NASA肩膀上出發(fā),而國內(nèi)的技術(shù)遷移則相對封閉。目前SpaceX實現(xiàn)了載人飛船、火箭可回收,以及重型運載火箭、固體和液體燃料火箭的發(fā)射能力均已掌握,同時在工業(yè)化批量生產(chǎn)下,有極強的低成本優(yōu)勢。對比獵鷹 9 號,我國火箭發(fā)射成本、火箭回收技術(shù)和一箭多星能力等有不小的差距。

在采購上,SpaceX采用垂直整合,完全不依賴于外部供應(yīng)商,全部由企業(yè)自己完成,使用自己的引擎、航空電子設(shè)備,自己設(shè)定的射程和生產(chǎn)的貯箱。而OneWeb、包括中國民營火箭或衛(wèi)星制造企業(yè)采用傳統(tǒng)的系統(tǒng)集成采購模式。

相比與系統(tǒng)集成,垂直整合一方面為其發(fā)射降低了失敗率,另一方面也降低了成本,提高了利潤。根據(jù)千域空天提供的報告顯示,雖然垂直整合模式下,首發(fā)星成本會比較高,但是衛(wèi)星數(shù)量到了一個臨界點后,其單位成本就開始比傳統(tǒng)系統(tǒng)集成的低。SpaceX單顆衛(wèi)星的制造費用也在從100萬美元級降低到幾十萬美元級別,幾乎是OneWeb的16。

在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)上,SpaceX星鏈計劃發(fā)射的近900顆衛(wèi)星已經(jīng)在收費,其提供的試用速度已超過美國絕大部分寬帶連接速度,用戶首次使用需購買500美元的天線等基礎(chǔ)設(shè)備,且每月繳納99美元的網(wǎng)費。隨著更多的衛(wèi)星上天,SpaceX會有源源不斷的造血能力,為其新的技術(shù)研發(fā)和商業(yè)探索提供基礎(chǔ)。

比美國要落后數(shù)十年的中國航天,尤其是民營企業(yè),則沒有那么好的先決條件。除了國家嚴把控導(dǎo)致自由空間相對較小外,美國從始至終都對中國“嚴防死守”,單純的技術(shù)也幾乎沒有借勢的可能。在一些方向的選擇上,SpaceX一些已驗證過的模式或許可以讓中國少走些彎路。

中國民營企業(yè)可以對照SpaceX部分特點,以及國家隊不適合介入的市場,來找自己的定位和單點優(yōu)勢,逐步完善自己的系統(tǒng)能力。

商業(yè)火箭頭部效應(yīng)明顯,政策利好帶來超級獨角獸的角逐

火箭制造門檻極高,一次火箭的成功發(fā)射意味著要同時做對至少1萬道難題。而火箭是制約當下中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

2020年中國全年有39次火箭發(fā)射,其中航天科技集團一共進行了34次航天發(fā)射,占據(jù)了中國全年航天發(fā)射的大部分,航天科工則發(fā)射了4次,民營航天企業(yè)只發(fā)射了1次。

碧桂園創(chuàng)投董事總經(jīng)理杜浩直言,“運載火箭運力目前嚴重供不應(yīng)求,如果沒有充足的可量產(chǎn)低成本大運力運載火箭提供持續(xù)發(fā)射服務(wù),那么無論有多少大規(guī)模衛(wèi)星星座計劃,都難以落地實現(xiàn)運營”。

因此經(jīng)濟性和其它的發(fā)射需求之間如何平衡是關(guān)鍵。但在這個問題上,國內(nèi)商業(yè)火箭企業(yè)便出現(xiàn)了分歧。

一是大小推力之爭。一類是藍箭航天為代表的中大型火箭制造商,另一類是以深藍航天等企業(yè)為代表的小型火箭制造商。

從靈活性和經(jīng)濟性上來看,小型火箭和大型火箭相當于“出租車”和“大巴士”,前者更靈活,更適合應(yīng)急需求。后者可能準備時間長,無法滿足急需求,但是每公里的價格更便宜;技術(shù)上,大型火箭難度遠遠大于小型火箭。

藍箭航天創(chuàng)始人&CEO張昌武認為,從運載火箭的角度講,選擇中型火箭是一個經(jīng)濟性和靈活性比較好的平衡。相當于”公交車”,既便宜又相對靈活。SpaceX的獵鷹9號就是中型火箭的典型代表。

二是“固”“液”之爭。固體燃料火箭和液體燃料火箭各有優(yōu)勢,中國的固體火箭目前技術(shù)更為成熟,更適合小型衛(wèi)星的發(fā)射,但不可以回收,而液體火箭還在研制中,適合中大型衛(wèi)星的發(fā)射,可以回收,單位成本也更低。

從成本角度來看,液體燃料火箭未來會是市場的一大方向。但問題是液體燃料火箭需要3-5年的研發(fā)周期,目前國內(nèi)大多在研制中,或者還未發(fā)射成功。

由于技術(shù)的周期性,固體火箭發(fā)動機在現(xiàn)階段必不可少。未來到底是“固”“液”并存還是液體火箭完全取代固體火箭目前還沒有定論。

在性能之外,千域空天藍天翼認為,“固”“液”之爭很核心的一個部分在于,要不要擺脫體制內(nèi)原有成果的限制。固體火箭目前對體制內(nèi)的依賴仍然較強,而液體火箭目前民營航天的思路都是從零開始建設(shè)護城河,創(chuàng)新自由度和發(fā)展前景上要優(yōu)于前者,同時在運載服務(wù)價格上從長期看具有不可比擬的優(yōu)勢。

此外,以SpaceX為參考,火箭的可回收技術(shù)是降低成本的核心。商業(yè)航天自媒體“小火箭”曾在《SpaceX可回收火箭技術(shù)與成本分析》一文測算過,如果SpaceX把對第一級火箭的檢測維修成本控制在295萬美元以內(nèi)的話,同一枚火箭的第8次發(fā)射的報價將會是一次性火箭的一半。但目前國內(nèi)在可回收火箭上還沒能完全突破。

除以上的技術(shù)路徑之外,其它商業(yè)邏輯上,總裝廠、試車臺、發(fā)射工位等基礎(chǔ)設(shè)施是否自建也有不同的看法。好比電商領(lǐng)域有淘寶和京東兩種模式定位。

藍箭航天選擇全部自建,而星際榮耀則選擇外部合作。在藍箭航天創(chuàng)始人&CEO張昌武看來,“科技的背后不是模式,想要不做重不可能”。

藍箭航天要把核心的生產(chǎn)、制造、總裝、測試,這些能力都在自己手里面。核心戰(zhàn)略是在未來的兩年時間里,不僅解決液體火箭的首飛試驗,同時也解決火箭未來在產(chǎn)品化過程中的批產(chǎn)問題。據(jù)了解,2021年,藍箭航天在發(fā)射層面,預(yù)備發(fā)射朱雀二號液氧甲烷火箭。

但陳林提到,火箭研發(fā)難度比較大、周期很長,歸根結(jié)底,大家的分歧是花錢直奔目標,還是保證造血能力先摘低處的果子。前者對于資金鏈要求比較高,能在期限內(nèi)攻克可能就稱霸,但也有還沒造出來,錢先燒沒的壓力,而后者則面臨技術(shù)迅速被甩開的風(fēng)險。

目前火箭領(lǐng)域的頭部效應(yīng)非常明顯,藍箭航天、星際榮耀兩家企業(yè)就拿走了絕大部分的融資。拿到發(fā)射牌照的只有藍箭航天、星際榮耀、星河動力、零壹空間四家(給民營企業(yè)的一共有5張)。

在此情況下,頭部項目的估值會不會很貴?在杜浩看來,雖然頭部效應(yīng)明顯,但是行業(yè)仍處在發(fā)展的早期階段,頭部項目的估值并不算貴?;鸺闹刭Y產(chǎn)決定了企業(yè)前期需要大量的融資,后入的早期項目估值看似便宜,但是在它還沒拿夠錢建好基礎(chǔ)設(shè)施的情況下,其實不一定劃算。

因此,極高的人才、資金、技術(shù)等門檻,讓后入者機會并不大,商業(yè)火箭超級獨角獸的角逐在頭部幾家企業(yè)展開。

而陳林認為,2025年能在證券上市的可能有2-3家,但不上市的不代表不是一家好公司,產(chǎn)業(yè)鏈上其它配套的供應(yīng)商也有很大的機會。

造衛(wèi)星帶來更大產(chǎn)業(yè)鏈機會,創(chuàng)業(yè)者如何避開國家隊找定位?

SpaceX為什么做完火箭,還要進入衛(wèi)星市場?因為衛(wèi)星市場應(yīng)用空間巨大。

衛(wèi)星主要有四大應(yīng)用方向,通信、遙感、導(dǎo)航、科研,各自的市場占比大概在7:1:1:1。

就一個通信衛(wèi)星應(yīng)用市場來說,目前全球所有的通信運營商年營收大概是接近八、九千億到一萬億美金的營收。假設(shè)SpaceX做一部分增量,只要做到3%,就是接近300億美金的營收。

但遺憾的是,在中國的體制下,巨大的應(yīng)用市場,國家能開放的部分很有限,尤其是在強監(jiān)管的通信領(lǐng)域,國家不會開放運營權(quán),民營企業(yè)主要以衛(wèi)星制造為主。

目前普遍的看法是,國家隊主要重點在衛(wèi)星應(yīng)用的各類基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)上,民營企業(yè)應(yīng)該做國家隊的補充:一是作為國家隊的核心供應(yīng)商,二是覆蓋國家隊不重點涉及的細分領(lǐng)域,成為小市場里的大玩家。

具體來說,在通信領(lǐng)域,有寬帶和窄帶衛(wèi)星。做寬帶通信衛(wèi)星業(yè)務(wù)需要拿到國家的基礎(chǔ)電信運營牌照和相關(guān)頻段,門檻比較高,民營企業(yè)可以補充窄帶應(yīng)用或者特殊通訊用途的衛(wèi)星。

目前除了國家隊,還有銀河航天、天儀研究院、九天微星等民營企業(yè)參與。銀河航天已成功發(fā)射了中國首顆通信能力達到24Gbps的低軌寬帶通信衛(wèi)星,也是中國目前由民營企業(yè)研制的唯一在軌運行的寬帶衛(wèi)星;天儀研究院也成功發(fā)射了1顆航空激光通信衛(wèi)星;九天微星則是從窄帶物聯(lián)網(wǎng)切入,開展全球數(shù)據(jù)采集及重型資產(chǎn)監(jiān)控服務(wù)。

在藍天翼看來,主管部門在新基礎(chǔ)電信運營商的核準上仍然非常嚴格,但是不代表民營企業(yè)完全沒有機會。比如民營企業(yè)可以瞄準非洲、拉丁美洲等快速發(fā)展的海外市場,也可以像互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一樣,在一些垂直的場景和應(yīng)用下作為虛擬運營商發(fā)揮民營企業(yè)的優(yōu)勢。

在導(dǎo)航領(lǐng)域,我們比較熟悉的有美國GPS和中國的北斗。這部分市場主要由國家來做,留給民營企業(yè)的市場很小,民營企業(yè)可以探索發(fā)射輔助北斗導(dǎo)航實現(xiàn)精準定位等增強型衛(wèi)星。

在遙感領(lǐng)域,分為SAR衛(wèi)星和光學(xué)衛(wèi)星。天儀研究院和長光衛(wèi)星分別是兩者的典型代表,2021年初,天儀研究院就實現(xiàn)了中國首顆商業(yè)SAR衛(wèi)星的發(fā)射和在軌圖像的獲取。長光衛(wèi)星的“吉林一號”組星數(shù)量達25顆,是我國目前最大的商業(yè)遙感衛(wèi)星星座。

在科研領(lǐng)域,科研試驗衛(wèi)星基本上是通信、導(dǎo)航、遙感等所有衛(wèi)星的基礎(chǔ)入口(起點),根據(jù)航天慣例,在所有主任務(wù)衛(wèi)星研制之前,所有的新技術(shù)、新體制、新模式都需要發(fā)試驗衛(wèi)星或者載荷進行驗證。天儀研究院一開始就從這科研衛(wèi)星切入,雖然市場規(guī)模不大,但是掌握了入口,在新技術(shù)的應(yīng)用和驗證可以大幅領(lǐng)先。

衛(wèi)星可以看作和手機類似的電子產(chǎn)品,比火箭技術(shù)門檻稍低,遵循摩爾定律。所以除了方向選擇外,如何批量化、低成本制造也是一大關(guān)鍵。SpaceX也有一系列創(chuàng)新,使衛(wèi)星成本降到每顆80萬美元以下,且能夠日產(chǎn)6顆。

但目前國內(nèi)民營企業(yè)的發(fā)射數(shù)量還偏少,批量化生產(chǎn)能力還有待驗證。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計,目前突破20顆衛(wèi)星的只有長光衛(wèi)星和天儀研究院,分別發(fā)射了28顆和21顆。

目前天儀研究院供應(yīng)鏈完全采用現(xiàn)代工業(yè)級器件,擺脫了體制內(nèi)院所高度定制化的傳統(tǒng)模式,初步實現(xiàn)工業(yè)化、流程化生產(chǎn)。預(yù)計2021年底完成10顆SAR衛(wèi)星的發(fā)射部署。

銀河航天也正通過模塊化設(shè)計、定制化接口芯片、工業(yè)化生產(chǎn)加工,來大幅度降低研制成本、縮短研制周期。比如銀河航天在首發(fā)星的制造中創(chuàng)新應(yīng)用了3D打印技術(shù)用來壓縮空間。

衛(wèi)星制造雖然相比火箭制造要簡單,但是衛(wèi)星在軌運行中所需要的姿軌控,確實有很大的技術(shù)門檻。所以和火箭一樣,人才的稀缺也是限制行業(yè)發(fā)展的一大因素。

相比于更為集中的火箭市場,衛(wèi)星市場更為分散,對應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、應(yīng)用方向、細分市場的機會則更多。

國家星網(wǎng)計劃落地后,衛(wèi)星整個產(chǎn)業(yè)鏈都會迎來爆發(fā)。比如說低軌巨型商業(yè)衛(wèi)星星座組網(wǎng)中,電推進系統(tǒng)就是一大剛需,其在性能上比傳統(tǒng)的化學(xué)推進高10倍,能為衛(wèi)星顯著“瘦身”從而大幅度降低衛(wèi)星星座組網(wǎng)成本。

遨天科技副總裁陳賽男提到,國家隊有限的電推進在軌驗證經(jīng)驗主要針對大噸位衛(wèi)星和飛行器,面向商業(yè)衛(wèi)星用的小功率電推進產(chǎn)品全球范圍內(nèi)都沒有明星產(chǎn)品,遨天科技是國內(nèi)唯一有入軌產(chǎn)品的商業(yè)電推進供應(yīng)商?!斑@是機遇更是挑戰(zhàn),大家需要在爆發(fā)前做好準備,在產(chǎn)品可靠性、性價比、規(guī)?;a(chǎn)上形成壁壘”。

此外,衛(wèi)星制造端的芯片、材料等等配套供應(yīng)商,以及運營端的核心算法產(chǎn)品、高精度衛(wèi)星定位接收機等供應(yīng)商都迎來紅利期。

未來的衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)應(yīng)該和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣,不可能有一家公司能夠把所有的事情全部做好。在產(chǎn)業(yè)鏈上不同組合下,都能形成出一個巨大的產(chǎn)業(yè)。

商業(yè)航天混沌時代——不確定的“錢”景

雖然2020年迎來了商業(yè)航天“大年”,但站在熱捧對立面的,也有不確信。某VC投資人直言,商業(yè)航天是最好投的一個賽道,也是最難投的賽道。

首先,商業(yè)航天基本處于混沌時代,要賭的東西更多,比如國家規(guī)劃不確定、技術(shù)的不可驗證性等等。美國在商業(yè)航天領(lǐng)域已經(jīng)摸爬滾打了幾十年才有今天的一點成果,而中國商業(yè)航天比美國至少要落后30多年,需要等待更長的發(fā)展周期。

當然如果你相信商業(yè)航天的潛力,愿意下賭注,那問題又變得相對簡單了,因為投資標的稀缺。

商業(yè)航天之所以說是混沌時代,的確是有很多很關(guān)鍵的因素都尚有定論。

首先,民營企業(yè)到底能分到多大的市場,百億千億還是萬億?今年SpaceX的Startlink計劃超預(yù)期的發(fā)展,讓國家感到壓力,所以對標Startlink的星網(wǎng)計劃肯定會干,但要多久落實下來,尚未確定。

一是國網(wǎng)還沒定好要打多少顆衛(wèi)星。衛(wèi)星和火箭的數(shù)量都難以確定,整個產(chǎn)業(yè)鏈的空間也是個未知數(shù)。

二是國家隊和民營企業(yè)也不知道如何分蛋糕。如果確定下了衛(wèi)星數(shù)量,那國家隊和民營企業(yè)各承擔(dān)哪些任務(wù),以及多大份量的任務(wù)。

不過,這并不在碧桂園創(chuàng)投杜浩擔(dān)心的范疇,由中國企業(yè)主導(dǎo)的大規(guī)模衛(wèi)星星座建設(shè)是大勢所趨,即使?jié)撛诘氖袌隹臻g上限難以明確,但對于運載火箭企業(yè)來說,由于行業(yè)門檻高、運力供不應(yīng)求,市場空間的底線是可以測算出來的,比如對于一家年產(chǎn)能數(shù)十發(fā)中型火箭的企業(yè)而言,其對應(yīng)的市值至少可達數(shù)百億量級。而從更長遠的周期來看,杜浩認為運載火箭行業(yè)還有很大的想象空間,因為新太空經(jīng)濟剛剛拉開帷幕,除發(fā)射衛(wèi)星組網(wǎng)之外,火箭還會有很多可發(fā)揮價值的領(lǐng)域。

除市場潛在空間不確定外,技術(shù)路徑不確定性以及難驗證性,也給投資帶來了更高的風(fēng)險。比如說火箭市場的大小推力,固液燃料發(fā)動機等技術(shù)路徑之爭,這四五年都沒有一個明確的定論。

這不像是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),可以去企業(yè)后臺看看系統(tǒng)數(shù)據(jù)?;鸺?、衛(wèi)星以及其它航天細分領(lǐng)域,研發(fā)周期、商業(yè)化周期都比較長,期間也沒什么產(chǎn)品KPI或財務(wù)數(shù)據(jù)能佐證公司的發(fā)展。

雖然說考察團隊幾乎是絕對正確的廢話,但確實是頭部商業(yè)航天企業(yè)之間競爭核心。任何航天產(chǎn)品都是復(fù)雜的系統(tǒng)工程,專業(yè)化人才稀缺,培養(yǎng)周期也得在5-10年,短期內(nèi)商業(yè)航天所需人才只能靠從體制內(nèi)專業(yè)性人才的輸出。

所以說頭部項目估值看著貴一些,但比起尾部某些可能圖紙剛畫出來,班子人才還沒搭建的初創(chuàng)企業(yè),投資人似乎偏好前者。商業(yè)航天領(lǐng)域的資金也的確向頭部集中。

從國家戰(zhàn)略上講,這件事必須做,且迫在眉睫,這個最基本的方向是不可逆轉(zhuǎn)的??梢哉f,商業(yè)航天沒有失敗,只有尚未成功。至于一些政策細節(jié),技術(shù)難關(guān),人才稀缺等問題,都是需要時間解決的,美國也是,中國也是,其它行業(yè)也是。

本質(zhì)上,商業(yè)航天和其它硬科技行業(yè)一樣,都會遵循技術(shù)發(fā)展規(guī)律。同時商業(yè)航天還有一個很有優(yōu)勢的特點在于:全產(chǎn)業(yè)鏈沒有盲區(qū)。中國航天沒有過過好日子,一開始就被美國嚴防死守,所以所有產(chǎn)業(yè)鏈上每個部件都是自主研發(fā),亦步亦趨走到世界第二的位置,不擔(dān)心被“卡脖子”。

總而言之,不能低估商業(yè)航天的風(fēng)險,也沒必要過于高估商業(yè)航天的風(fēng)險。

結(jié)語:“我們錯過了大航海時代,不能錯過大航天時代?!?p>2020年,除了疫情這場天災(zāi)外,中美的硬科技混戰(zhàn)也極為焦灼,中國不得不強勢應(yīng)戰(zhàn)。

2020年尾聲,中央經(jīng)濟工作會議確定2021年八大重點任務(wù)的第一條就是:強化國家戰(zhàn)略科技力量。

雖然商業(yè)航天周期長,風(fēng)險高,但作為國家戰(zhàn)略科技之一,2021年商業(yè)航天極大可能是延續(xù)2020年的熱度。

無論是出于國家戰(zhàn)略,太空產(chǎn)業(yè)的有利可圖,還是個人英雄主義,這場由馬斯克、貝索斯掀起的億萬商業(yè)航天賽,中國不能退卻,“我們錯過了大航海時代,不能錯過大航天時代。”(來源:獵云網(wǎng))

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2021-01-16
太空資源戰(zhàn)事打響,中國頂級VC能否再造“SpaceX ”?
太空軌道和頻率都是不可再生資源,手慢則無。

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