近日,又一只規(guī)模超15億元的大健康產(chǎn)業(yè)投資基金宣布完成募集,且用時(shí)僅兩個(gè)月,這讓持續(xù)走熱的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)又迎來新一波關(guān)注。
新春伊始,毅達(dá)資本宣布,健康成果貳號(hào)基金已經(jīng)完成了總額15.57億元的募集。值得關(guān)注的是,該基金募集僅兩個(gè)月便宣布close,參與基金投資的LP,不僅包含政府引導(dǎo)基金、國有資本、高凈值人士,也出現(xiàn)不少產(chǎn)業(yè)投資人的身影。此外,史云中、薛軼等核心團(tuán)隊(duì)的跟投則讓投資人信心進(jìn)一步倍增。
在疫情發(fā)生以來持續(xù)低迷的募資環(huán)境中,這堪稱一抹亮色。
環(huán)境多變,唯有不斷以創(chuàng)新應(yīng)對,毅達(dá)資本在基金管理中的“道、術(shù)、法、勢”,對于整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)來說,都頗具借鑒意義。
01 品牌之「道」
從全國范圍來看,“資本寒冬”并非危言聳聽:
截至 2020 年 11 月末,私募股權(quán)投資基金完成募集金額為 6988.21 億元,相比 2019 年下降 21.98%。
毅達(dá)資本健康成果貳號(hào)基金用不到兩個(gè)月的時(shí)間,完成超15億元資本的募集。在國內(nèi)人民幣基金中非常罕見。
毅達(dá)資本的吸引力何在?對于“資本寒冬”,毅達(dá)資本創(chuàng)始合伙人史云中有著自己的見解。
“所謂的資本寒冬,并不是因?yàn)槭袌錾系腻X少了,而是因?yàn)橥顿Y人變得更加聰明。近兩年,私募股權(quán)投資行業(yè)在加速洗牌,資源在不斷地向頭部機(jī)構(gòu)集中,大量中小機(jī)構(gòu)因?yàn)檫^往基金收益未達(dá)預(yù)期,再也難以在市場上募到錢,這是‘投資人用腳投票’的結(jié)果?!笔吩浦姓f。
對于健康成果貳號(hào)基金募集的快速完成,史云中說,“基金投資人的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生明顯的變化,健康成果壹號(hào)基金的設(shè)立的時(shí)候,也是毅達(dá)的創(chuàng)業(yè)期,當(dāng)時(shí)選擇投資我們基金的投資人主要是財(cái)務(wù)投資人,靠的是管理團(tuán)隊(duì)的個(gè)人信用;成果貳號(hào)基金的投資人,產(chǎn)業(yè)投資人占比很高,靠的是過往業(yè)績和品牌信用?!?p>
“貳號(hào)基金投資人很多都是毅達(dá)健康成果系列基金的老投資人,對我們可以說是長期信任、無條件信任。”史云中透露,健康成果壹號(hào)基金投資運(yùn)營成績優(yōu)異,由此帶來了獨(dú)特的品牌力量。
時(shí)間回溯到5年前。2015年5月19日,“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略的前夜,規(guī)模10億元的江蘇毅達(dá)成果創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金(壹號(hào)基金)正式設(shè)立,基金主要投向國家科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目庫中的數(shù)字診療等大健康領(lǐng)域,旨在推動(dòng)該領(lǐng)域重大科技成果轉(zhuǎn)化,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
截至2020年1月,健康成果壹號(hào)基金累計(jì)投資了28家科技型中小企業(yè),項(xiàng)目95%由毅達(dá)資本領(lǐng)投,由此帶動(dòng)其他機(jī)構(gòu)和社會(huì)資本共同投資超過20億元。
在具體的投資方向上,健康成果壹號(hào)基金根據(jù)基金屬性和團(tuán)隊(duì)特色,采取了“有所為有所不為”的投資策略,一開始就將火力和資源集中在創(chuàng)新藥及高端原料藥、IVD診斷兩個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域,飽和攻擊,后續(xù)進(jìn)一步延伸拓展至高端醫(yī)療服務(wù)和貼合臨床需要的、具有進(jìn)口替代機(jī)會(huì)的高端醫(yī)療器械這兩個(gè)新領(lǐng)域。
“如今,基金已有康泰醫(yī)學(xué)、圣湘生物等2個(gè)項(xiàng)目IPO上市,中優(yōu)醫(yī)療、和天醫(yī)管等3個(gè)項(xiàng)目被高溢價(jià)并購,此外還有十多個(gè)項(xiàng)目擬申報(bào)IPO?!笔吩浦姓f。“不僅如此,這28家科技型中小企業(yè)中,已有44項(xiàng)科技成果反推進(jìn)入國家科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目庫。這說明通過我們的投資,企業(yè)的科技研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化能力在不斷地迭代和升級(jí)?!?p>
2020年,新冠肺炎疫情突如其來。對所有企業(yè),都是一場壓力測試,應(yīng)對這場大考,需要技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù),更需要企業(yè)家有懸壺濟(jì)世的情懷、責(zé)任和擔(dān)當(dāng)。
健康成果壹號(hào)基金投資的企業(yè)交出的考卷令人滿意,從新冠檢測、預(yù)防,到診斷、治療、康復(fù),幾乎都有他們活躍的身影。
圣湘生物以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和可靠的供應(yīng)能力,成為全球最大的檢測試劑供應(yīng)商;仁度生物全流程一體化檢測設(shè)備率先將檢測效率提升到24小時(shí)700份;兆維科技為全球主要新冠疫苗巨頭提供核心原料;中優(yōu)醫(yī)療在院感消殺領(lǐng)域獨(dú)樹一幟;優(yōu)億醫(yī)療、華聲醫(yī)療、怡和嘉業(yè)生產(chǎn)的可視喉鏡、遠(yuǎn)程診療平臺(tái)、呼吸機(jī)在治療中大顯身手;樹蘭醫(yī)療創(chuàng)始人李蘭娟院士最早建議武漢封城,并帶隊(duì)赴武漢人民醫(yī)院為重癥患者制定治療方案。
毅達(dá)資本董事長應(yīng)文祿說:通過復(fù)盤,我們看到通過五年的投資、管理和賦能,健康成果壹號(hào)基金的投資組合實(shí)現(xiàn)了社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益的有效統(tǒng)一。
02 超越之「術(shù)」
健康成果壹號(hào)基金積累下來的,不僅僅是過往的成績和出資人的信任,更有日漸專業(yè)的團(tuán)隊(duì)、豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)和據(jù)此精煉而來的方法論。
眾所周知,醫(yī)療健康是專業(yè)化程度非常高的投資領(lǐng)域,而為了進(jìn)軍這一領(lǐng)域,毅達(dá)資本成果基金的團(tuán)隊(duì)組合,從一開始就定位在“專業(yè)”。
投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人——高級(jí)合伙人薛軼,醫(yī)療專業(yè)背景出身,在醫(yī)療健康和智能制造領(lǐng)域,擁有超過十年的基金管理和投資經(jīng)驗(yàn)。
薛軼之外,整個(gè)團(tuán)隊(duì)成員100%具有大健康產(chǎn)業(yè)的學(xué)術(shù)專業(yè)背景,70%以上還具有5年以上的產(chǎn)業(yè)背景,在一起合作的時(shí)間最少也已經(jīng)有4年, “人才為本、機(jī)制為器、文化為魂”的聚變效應(yīng)開始顯現(xiàn)。
“以行業(yè)研究驅(qū)動(dòng)投資,從產(chǎn)業(yè)里找項(xiàng)目”成為毅達(dá)大健康團(tuán)隊(duì)的核心方法論。7年,10000小時(shí),是成就專業(yè)的基本要素。通過研究產(chǎn)業(yè)、熟悉產(chǎn)業(yè),沿著產(chǎn)業(yè)鏈拓展案源,從產(chǎn)業(yè)趨勢和產(chǎn)業(yè)維度論證項(xiàng)目,與企業(yè)家、科學(xué)家做朋友,這些行動(dòng)的復(fù)利效應(yīng),正在為毅達(dá)資本醫(yī)療健康投資匯聚更多的資源。
兩個(gè)案例即可說明。
兆維科技成立于1998年,立足于核苷及核苷酸產(chǎn)品領(lǐng)域二十余年。毅達(dá)資本在行業(yè)研究中充分論證了基因藥物行業(yè)的未來,認(rèn)為這家企業(yè)對技術(shù)前瞻性和團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)不謀而合,在高強(qiáng)度跟蹤了三年后,終于獲得了投資機(jī)會(huì),然后直擊靶心。
艾迪藥業(yè)項(xiàng)目,同樣是毅達(dá)資本在行業(yè)研究中疊加區(qū)域深度服務(wù)的典范,也堪稱陪伴企業(yè)長周期發(fā)展的典范。2011年,毅達(dá)資本團(tuán)隊(duì)就開始跟艾迪藥業(yè)進(jìn)行初步接觸,對于企業(yè)在人源蛋白領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用非常看好。2015年,毅達(dá)資本領(lǐng)投艾迪藥業(yè),并為企業(yè)嫁接多家產(chǎn)業(yè)資源。2020年,艾迪藥業(yè)成功IPO。整個(gè)流程長達(dá)九年。
一切堅(jiān)持都有回報(bào)。2020年7月20日,艾迪藥業(yè)成功登陸科創(chuàng)板,發(fā)行價(jià)13.99元,半個(gè)月后,收盤價(jià)為42.49元,漲幅高達(dá)203.72%。兆維科技則在此次疫情過程中,成為全球新型冠狀病毒診斷試劑盒和疫苗的關(guān)鍵原材料提供方,手握自主前沿技術(shù),遠(yuǎn)期不可限量。
“大健康產(chǎn)業(yè)一直是比較熱門的投資領(lǐng)域,人口老齡化、疾病譜的變化、注冊制改革、抗擊疫情,正在讓這個(gè)行業(yè)熱到發(fā)燒。投資機(jī)構(gòu)如何在激烈的競爭中勝出?”史云中說:“我們只有一條路可以走,就是專業(yè)化。專業(yè)化才能帶來判斷力和賦能能力。做好自己,足夠好,就有不懼競爭的底氣?!?p>03 創(chuàng)新之「法」
當(dāng)然,有了壹號(hào)基金的經(jīng)驗(yàn),在接下來操作貳號(hào)基金時(shí),毅達(dá)資本將更加游刃有余。
“貳號(hào)基金我們會(huì)繼續(xù)延續(xù)以前做的比較好的打法,包括對行業(yè)的判斷,對企業(yè)的判斷。”薛軼介紹。
貳號(hào)基金在投資策略上,會(huì)往更早、更新、更科技的企業(yè)身上進(jìn)行傾斜。
“一方面,疫情的爆發(fā)和全球大流行,側(cè)面反映出人類在應(yīng)對流行病的過程中依然有很多欠缺,還有很多難點(diǎn)和痛點(diǎn)需要去攻關(guān)。另外一方面,中美技術(shù)脫鉤、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)會(huì)對世界格局產(chǎn)生重大影響,關(guān)鍵科技領(lǐng)域自主創(chuàng)新、進(jìn)口替代迫在眉睫。科技無止境,創(chuàng)新無止境,貳號(hào)基金我們的策略會(huì)繼續(xù)加大對科技的投入力度,加大對進(jìn)口替代、關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈的項(xiàng)目投資,投資階段也會(huì)進(jìn)一步前移?!毖W說。
而在具體領(lǐng)域布局上,貳號(hào)基金會(huì)加大在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投資力度。
“壹號(hào)基金布局純創(chuàng)新藥企業(yè)的占比偏低,有創(chuàng)新藥企業(yè)普遍研發(fā)周期長、投入大、退出難的時(shí)代的原因?!毖W介紹,現(xiàn)在隨著資本市場改革的不斷推進(jìn),包括科創(chuàng)板在內(nèi),為尚未盈利的創(chuàng)新藥企業(yè)敞開了大門,給創(chuàng)新藥創(chuàng)業(yè)者帶來了強(qiáng)勁的激勵(lì),也給投資機(jī)構(gòu)提供了高效的退出渠道。
“近兩年,我們也看到,越來越多海外創(chuàng)新藥人才歸國,為創(chuàng)新藥行業(yè)帶來強(qiáng)大的技術(shù)支持,我們認(rèn)為,在政策、人才和資本的推動(dòng)下,未來幾年國產(chǎn)創(chuàng)新藥有望迎來黃金發(fā)展期。”
為了鎖定這個(gè)黃金發(fā)展期,必須要增加投入,這個(gè)投入是資本的投入、技術(shù)的投入,更是人的投入。史云中透露,
貳號(hào)基金得到毅達(dá)資本內(nèi)部員工的踴躍跟投,反應(yīng)出毅達(dá)員工對毅達(dá)資本在健康產(chǎn)業(yè)已有布局和投資未來的強(qiáng)大信心。同時(shí),跟投將極大激勵(lì)員工員工的積極性,還會(huì)讓整個(gè)毅達(dá)團(tuán)隊(duì)對整個(gè)健康產(chǎn)業(yè)有更深入的認(rèn)知升級(jí),這是確定當(dāng)下,也是鎖定未來。
04 行業(yè)之「勢」
“經(jīng)過多年發(fā)展之后,我們發(fā)現(xiàn),毅達(dá)資本已經(jīng)像是一棵初步長成的大樹,有日漸繁茂的生態(tài),可以為生態(tài)圈內(nèi)的每個(gè)單元提供幫助。”史云中說,在項(xiàng)目投資和投后管理過程中,毅達(dá)資本給予了企業(yè)很多資源。這些資源,有的來自毅達(dá)投資的產(chǎn)業(yè)上下游,有的來自戰(zhàn)略合作伙伴,甚至連毅達(dá)資本背后的基金投資人,也被調(diào)動(dòng)起來,為項(xiàng)目做增值服務(wù)。
通過常態(tài)化投后賦能、CEO俱樂部、GIFT峰會(huì)活動(dòng)等方式,毅達(dá)資本已經(jīng)從單純的資本方,成為鏈接資源的平臺(tái),GP-LP-CEO產(chǎn)業(yè)生態(tài)正在逐漸繁榮。
當(dāng)然,想要進(jìn)入這個(gè)生態(tài),并不容易。毅達(dá)資本看中科技含量、看中成長能力,但更看中企業(yè)家本身。
“對于企業(yè)家來說,除了有專業(yè)、有能力,有夢想和有格局更加重要。我們在盡調(diào)一家企業(yè)時(shí),企業(yè)老板誠懇地跟我們說,他的愿望是在老家捐一座現(xiàn)代化醫(yī)院。這種精神上的契合非常打動(dòng)我們,合作意向很快達(dá)成?!笔吩浦型嘎丁?p>
當(dāng)然,除了術(shù)、道、法,企業(yè)想要做大做強(qiáng),還必須認(rèn)清“勢”,擁有穿越時(shí)代的目光。
巴菲特曾在一次股東會(huì)上分享的成功經(jīng)驗(yàn):“有一點(diǎn)非常重要,我們成功很重要的一點(diǎn)就是趕上了美國的發(fā)展?!?p>
那么,毅達(dá)資本選取的道路,是一條正確的道路嗎?
答案不言而喻。
根據(jù)1月31日動(dòng)脈橙產(chǎn)業(yè)智庫發(fā)布的《2020全球數(shù)字健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢展望》,在這一年,全球醫(yī)療健康融資總額創(chuàng)歷史新高,同比增長41%。促成爆發(fā)的短期誘因,是疫情的催化,全球范圍內(nèi)的新冠疫情讓人們重新審視自己與健康的關(guān)系,讓社會(huì)公眾對醫(yī)療健康的關(guān)注度達(dá)到了一個(gè)歷史峰值。
但是,如果把時(shí)間維度拉長,會(huì)發(fā)現(xiàn)健康產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)絕非偶然,而是歷史的必然,或者說,是國運(yùn)使然。
2016年10月25日,《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》印發(fā)并實(shí)施,“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略。
這必然是行業(yè)的機(jī)會(huì),也是資本的機(jī)會(huì)。
“中國崛起是時(shí)代的選擇,投資國運(yùn)不可猶豫。產(chǎn)業(yè)可以報(bào)國,投資可以興國。”在毅達(dá)資本董事長應(yīng)文祿看來,中國崛起是確定的趨勢,健康中國是幸福的開始,健康產(chǎn)業(yè)沒有天花板。
截至2021年1月,毅達(dá)資本管理團(tuán)隊(duì)累計(jì)管理資本規(guī)模1137億元,累計(jì)投資支持了957家創(chuàng)業(yè)企業(yè)(這其中就包含百余家健康產(chǎn)業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)),助推205家企業(yè)登陸境內(nèi)外資本市場,創(chuàng)造了享譽(yù)行業(yè)的“毅達(dá)質(zhì)量”和“毅達(dá)速度”。
1月22日,就在毅達(dá)資本2020年度工作會(huì)議上,應(yīng)文祿說:
“最好的成功不是一個(gè)人的成功,而是彼此成就,共同成長?!?應(yīng)文祿的話里,不僅蘊(yùn)含著毅達(dá)資本堅(jiān)持尋找合適的企業(yè)與企業(yè)家,與他們彼此成就的長久恒心,也暗藏著毅達(dá)資本錨定國運(yùn)、產(chǎn)業(yè)報(bào)國,與時(shí)代共舞共振、與中國共同成長的巨大決心。(來源:獵云網(wǎng))
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