售后市場(chǎng)產(chǎn)品毛利率較高是何原因？正強(qiáng)股份回復(fù)創(chuàng)業(yè)板IPO第三輪問詢

3月24日，極客網(wǎng)了解到，杭州正強(qiáng)傳動(dòng)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“正強(qiáng)股份”)回復(fù)創(chuàng)業(yè)板IPO第三輪問詢，共涉及到毛利率、創(chuàng)業(yè)板定位及新能源汽車產(chǎn)品等7個(gè)問題。

審核問詢回復(fù)顯示，正強(qiáng)股份售后市場(chǎng)毛利率高于冠盛股份、銷售費(fèi)用率低于冠盛股份，主要原因?yàn)楣驹趪?guó)外售后市場(chǎng)以中高端產(chǎn)品為主，冠盛股份以自有品牌進(jìn)入分銷渠道，面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度更高。此外，正強(qiáng)股份產(chǎn)品類型集中，產(chǎn)品構(gòu)造簡(jiǎn)單，配件較少。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求正強(qiáng)股份結(jié)合冠盛股份在售后市場(chǎng)中自有品牌、貼牌生產(chǎn)的占比、毛利率、單價(jià)及單位成本差異等進(jìn)一步分析披露公司在國(guó)外售后市場(chǎng)以中高端產(chǎn)品為主的依據(jù)是否充分、售后市場(chǎng)產(chǎn)品毛利率較高的原因及合理性。

正強(qiáng)股份回復(fù)表示：

售后市場(chǎng)產(chǎn)品毛利率較高的原因

①正強(qiáng)股份與冠盛股份在售后市場(chǎng)中自有品牌和貼牌生產(chǎn)的占比情況比較報(bào)告期內(nèi)，正強(qiáng)股份與冠盛股份在售后市場(chǎng)中自有品牌、貼牌生產(chǎn)的銷售占比情況如下：

正強(qiáng)股份在售后市場(chǎng)主要以貼牌模式面向國(guó)外市場(chǎng)，主要的直接或終端客戶包括全球知名汽車零部件供應(yīng)商吉明美(GMB)、德納(DANA)、美馳(MERITOR)以及美國(guó)售后市場(chǎng)知名汽配連鎖零售商AutoZone等。冠盛股份主要通過(guò)貼牌生產(chǎn)和自有品牌進(jìn)行銷售，客戶以汽車零部件分銷商和零售商為主,2018年度和2019年度，冠盛股份貼牌生產(chǎn)銷售占比為55.58%和55.59%，自有品牌銷售占比為44.42%和44.41%。

②正強(qiáng)股份與冠盛股份在售后市場(chǎng)中自有品牌和貼牌生產(chǎn)的毛利率情況比較報(bào)告期內(nèi)，正強(qiáng)股份與冠盛股份在售后市場(chǎng)中自有品牌和貼牌生產(chǎn)的毛利率情況如下：

由上表可見，冠盛股份貼牌生產(chǎn)與自有品牌毛利率差異不大，均低于發(fā)行人貼牌生產(chǎn)毛利率，主要原因系冠盛股份與正強(qiáng)股份的主要產(chǎn)品和采購(gòu)的主要材料不同。

正強(qiáng)股份的主要產(chǎn)品包括十字軸萬(wàn)向節(jié)總成、節(jié)叉、十字軸，正強(qiáng)股份主要采購(gòu)鋼材和毛坯件自主加工，2018年至2020年鋼材和毛坯件合計(jì)采購(gòu)金額占主要材料采購(gòu)總額比例平均為68.30%，配件采購(gòu)金額占主要材料采購(gòu)總額比例平均為31.70%，產(chǎn)品自制比例較高；冠盛股份的主要產(chǎn)品包括傳動(dòng)軸總成、等速萬(wàn)向節(jié)、輪轂軸承單元等，對(duì)外采購(gòu)的主要物料除鋼材、毛坯件外，還包括半成品、零部件等，從冠盛股份2018年至2019年各類主要原材料的采購(gòu)占比來(lái)看，鋼材和毛坯件(法蘭毛坯、球籠毛坯等)合計(jì)采購(gòu)占比平均為25.42%，半成品(輪轂半成品、球籠半成品等)和零部件(保持架、三球銷、星形套、防塵罩、橡膠件等)合計(jì)采購(gòu)占比平均為62.39%，外購(gòu)部件較多導(dǎo)致其產(chǎn)品毛利空間相對(duì)較小。

2019年度，正強(qiáng)股份自有品牌毛利率較高，主要原因系訂單金額較小且具有偶發(fā)性。

③正強(qiáng)股份與冠盛股份在售后市場(chǎng)中單價(jià)及單位成本情況比較由于正強(qiáng)股份與冠盛股份的主要產(chǎn)品不同，雙方在售后市場(chǎng)中產(chǎn)品單價(jià)、單位成本不具有可比性。

2018年度和2019年度，冠盛股份的傳動(dòng)軸總成、等速萬(wàn)向節(jié)、輪轂軸承單元在售后市場(chǎng)的平均售價(jià)為203.61元、58.01元和98.05元；正強(qiáng)股份的十字軸萬(wàn)向節(jié)總成平均售價(jià)為22.55元。

綜上，正強(qiáng)股份售后市場(chǎng)產(chǎn)品毛利率較高的原因主要系正強(qiáng)股份主要采購(gòu)鋼材和毛坯件自主加工，產(chǎn)品自制比例較高，具有合理性。”

審核問詢回復(fù)顯示，正強(qiáng)股份銷售費(fèi)用率與萬(wàn)向錢潮較為接近，低于冠盛股份和遠(yuǎn)東傳動(dòng)，主要原因?yàn)楣谑⒐煞荽嬖谳^高的市場(chǎng)推廣費(fèi)、傭金、質(zhì)量補(bǔ)償金等，遠(yuǎn)東傳動(dòng)產(chǎn)品傳動(dòng)軸體積較大，運(yùn)輸費(fèi)相對(duì)較高，作為商用車一級(jí)零部件供應(yīng)商，業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)及三包費(fèi)金額較大。根據(jù)公開信息，冠盛股份根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)“有限定條件的全使用周期質(zhì)量保證”政策計(jì)提質(zhì)量補(bǔ)償金。

因此創(chuàng)業(yè)板上市委要求正強(qiáng)股份說(shuō)明向美國(guó)銷售的用于售后市場(chǎng)的產(chǎn)品是否適用“有限定條件的全使用周期質(zhì)量保證”政策，是否已計(jì)提質(zhì)量補(bǔ)償金，現(xiàn)有三包費(fèi)計(jì)提比例是否能夠覆蓋預(yù)期或已經(jīng)發(fā)生的質(zhì)量補(bǔ)償需求及對(duì)應(yīng)依據(jù)。

正強(qiáng)股份回復(fù)表示：

正強(qiáng)股份與美國(guó)售后市場(chǎng)主要客戶簽訂的銷售合同及訂單中未對(duì)“有限定條件的全使用周期質(zhì)量保證”政策進(jìn)行明確約定，正強(qiáng)股份未計(jì)提質(zhì)量補(bǔ)償金。

正強(qiáng)股份在美國(guó)售后市場(chǎng)直接或通過(guò)貿(mào)易商銷售給汽車零部件品牌商，服務(wù)的品牌商中，制造類企業(yè)較多，包括吉明美(GMB)、德納(DANA)、美馳(MERITOR)等，本身具備生產(chǎn)制造能力，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量把控能力較強(qiáng)，雙方未約定“有限定條件的全使用周期質(zhì)量保證”政策及相關(guān)質(zhì)量補(bǔ)償金。其次，正強(qiáng)股份通過(guò)貿(mào)易商銷售給美國(guó)零售商，比如AutoZone等，正強(qiáng)股份與貿(mào)易商在產(chǎn)品價(jià)格協(xié)商時(shí)會(huì)考慮各種因素，未約定“有限定條件的全使用周期質(zhì)量保證”政策及相關(guān)質(zhì)量補(bǔ)償金。

發(fā)行人直接銷售的美國(guó)零售商主要為CrossroadsGlobalTradingCo.Ltd.(美國(guó)汽配連鎖商AdvanceAutoParts的下屬公司)，報(bào)告期各期銷售額分別為225.26萬(wàn)元、143.25萬(wàn)元和144.52萬(wàn)元，雙方在合同中未對(duì)“有限定條件的全使用周期質(zhì)量保證”政策進(jìn)行明確約定。

但是，約定了產(chǎn)品質(zhì)量有關(guān)的費(fèi)用，包括缺陷賠償、產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)、檢驗(yàn)費(fèi)等，報(bào)告期內(nèi)上述費(fèi)用發(fā)生額分別為8.59萬(wàn)元、4.38萬(wàn)元和4.42萬(wàn)元，由于發(fā)生金額較小，正強(qiáng)股份根據(jù)實(shí)際發(fā)生金額計(jì)入了銷售費(fèi)用(三包費(fèi)、辦公及保險(xiǎn)費(fèi)等明細(xì)科目)。

冠盛股份與正強(qiáng)股份在美國(guó)售后市場(chǎng)的主要客戶不同，冠盛股份主要直接銷售給零售商以及分銷商，銷售規(guī)模較大，2019年度美國(guó)地區(qū)銷售收入為37,595.35萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，在美國(guó)售后市場(chǎng)，正強(qiáng)股份將實(shí)際發(fā)生的缺陷賠償、檢驗(yàn)費(fèi)等計(jì)入銷售費(fèi)用的三包費(fèi)，將實(shí)際發(fā)生的產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)計(jì)入銷售費(fèi)用的辦公及保險(xiǎn)費(fèi)，報(bào)告期各期發(fā)生金額如下：

由上表可知，報(bào)告期內(nèi)，正強(qiáng)股份在美國(guó)售后市場(chǎng)發(fā)生的三包費(fèi)及質(zhì)量相關(guān)保險(xiǎn)費(fèi)實(shí)際發(fā)生額較小，占美國(guó)售后市場(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例較低，因此，正強(qiáng)股份未預(yù)提三包費(fèi)，在實(shí)際發(fā)生時(shí)予以列支。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。